中国钢铁工业景气指数的开发与应用研究，本文主要内容关键词为：景气论文,中国论文,钢铁工业论文,指数论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
[中图分类号]F426.31 [文献标识码]A [文章编号]1006-480X（2003）11-0071-07
一、引言
钢铁工业作为基础原材料工业其发展态势将直接影响国民经济的运行，同时钢铁工业对宏观经济周期波动的反映也相当灵敏，在经济扩张期，钢铁工业的生产、价格及销售会迅速上升，而经济处于衰退阶段，这些活动均会随之下降。因此，对钢铁工业的运行状态进行监测预测具有十分重要的现实意义。始创于1969年的国际钢铁联合会（The International Iron and Steel Institute，IISI）定期监测和公布世界各国钢铁工业的各种统计和预测指标。20世纪90年代初期，美国地质调查网（U.S.Geological Survey，USGS）在哥伦比亚大学国际经济周期研究中心的帮助下定期监测美国金属市场的波动变化，并定期计算和发布“金属工业指数”（Metal Industry Indicators，MII）。目前美国地质调查网分别构建了初级金属、钢铁、铜、铝等行业的先行指数，改进后的新先行指数的先行期约为6—9个月，这些改进后的先行指数可以为使用者提供一些关于宏观经济变动对金属活动影响的早期信号。同时美国地质调查网也计算和公布了钢铁等金属价格的先行指数，这些指数可以对金属的价格指数增长率的变化给出预期。中国在20世纪80年代末开始利用景气指数方法对宏观经济周期波动进行监测预测，而对钢铁工业的监测预测工作则刚刚起步。我国加入WTO后，钢铁工业首当其冲置身于经济全球化和市场经济的大潮中起伏动荡，正是基于此种状况，制定我国钢铁工业的景气指数具有极为重要的现实意义。
二、钢铁工业景气指标的选取
除钢铁工业自身的产业活动外，其相关的上游和下游产业的经济活动以及投资、贸易、物价、财政、金融等宏观经济领域广泛的经济活动均会在一定程度上影响和反映钢铁工业的景气波动状况。因此，要想制定能够全方位综合反映钢铁工业景气波动状况的钢铁工业景气指数，必须尽量全面地选取相关领域的经济指标。在国家信息中心中国经济信息网和中国钢铁工业协会的大力支持下，我们收集了与钢铁工业相关的月度宏观经济指标、钢铁工业相关行业的经济指标以及钢铁工业自身的各项指标共300多个（注：如不做特别说明，本文所采用数据来源均为国家统计局《中国经济景气月报》、中国钢铁协会《中国钢铁工业统计月报》和中国经济信息网，样本区间：1999年1月—2003年6月。），这些指标覆盖了钢铁工业及相关行业的生产、销售、效益、成本等各个方面。
我们将收集到的指标进行数据处理，计算相应的增长率序列，并将其进行季节调整，然后利用时差相关分析方法、K—L信息量方法、峰谷对应法等多种方法筛选出了16个景气指标.分别构成钢铁工业的先行、一致、滞后指标组，表1中列出了美国及我国钢铁工业的景气指标。由于国内外在数据统计上的区别，我们所选出的指标与美国的指标存在着一定的差别，一个重要的差别是在数据类型上，美国采用的指标多是基于古典循环的水平值序列；而中国的指标由于不存在古典循环，所以采用基于增长率循环的增长率指标。
筛选钢铁行业景气指标的首要工作是确定一个重要的能够敏感反映我国当前钢铁经济活动的指标作为基准指标。我国钢铁工业基准指标的选取应该是钢铁工业总产值增长率最合适，但是由于钢铁工业总产值的数据序列太短，暂时无法使用。经过比较研究，我们选取钢铁工业的销售收入增长率作为基准指标，这是因为钢铁工业销售收入与钢铁工业总产值具有较一致的变化趋势。
（1）一致指标（Coincident Indicators）。一致指标是指该指标的波动与当前钢铁工业的景气变动大体一致。本文所选出的重工业增加值增长率和钢铁工业税金总额增长率与基准指标的相关系数都比较高，特别是重工业增加值增长率与钢铁工业销售收入增长率的时差相关系数为0.98，波动非常一致。钢铁工业在重工业中占据着较大的比例，因此，重工业增加值应该与钢铁工业销售收入具有较一致的变化趋势；钢铁工业税金总额增长率虽略超前于钢铁工业销售收入增长率，但由于不超过2个月，其时差相关系数达到0.89，也相当高，因此被选为一致指标。
（2）先行指标（Leading Indicators）。先行指标是指在经济波动达到高峰（或低谷）前，超前出现峰和谷的指标，目前许多国家都把先行指标作为短期预测的重要依据。本文所选出的这8个先行指标总的来说与基准指标的时差相关关系都较好，特别是钢产量增长率、电力供应业销售收入增长率、机械工业更新改造投资增长率、煤炭工业更新改造投资增长率这4个指标，与基准指标的时差相关系数均达到了0.9以上。由于钢和生铁均为钢铁工业最终产品钢材的原材料，因此钢产量的增长和生铁产量的增长从经济活动的时间上要先行于钢铁工业销售收入的增长；从业人员人数增长率作为劳动力投入，相对钢铁工业销售收入增长具有一定的先行性：冶金工业基本建设投资的增长，必然会使得占较大比重的钢铁工业的基本建设得到改善，从而经过一段时期后必然会促进钢铁工业的发展，因此具有较好的先行性；电力供应业、煤炭工业是钢铁工业所需能源的上游产业，因此电力供应业销售收入的增长和直接决定煤炭工业发展状况的煤炭更新改造投资的增长与钢铁工业销售收入相比也具有较好的先行性；汽车和机械行业是钢铁工业的主要下游需求行业，汽车产量的迅速增长必然会拉动钢材市场的需求，同样机械工业更新改造投资的增加，必然会带动机械工业的发展，从而经市场传递后也会拉动钢材市场的需求，因此这两个指标相对于钢铁工业是先行的。
表1 美国及中国钢铁工业景气指标组
注：①美国钢铁工业景气指数由美国地质调查网（uscs）每月定期公布，但其中不包括滞后指标。
②需要指出的是表中所列指标，美国采用的指标除废钢价格和M2外均为水平值；而中国指标除2个价格指标外，均计算指标的增长率并进行了季节调整。
③“+”表示滞后，“-”表示先行。
资料来源：作者整理。
（3）滞后指标（Lagging Indicators）。滞后指标是指那些转折点（峰或谷）滞后于经济波动的指标，其作用在于它的峰和谷的出现可以确认经济波动的高峰或低谷确已出现。本文选取了5个滞后指标，其中钢铁工业流动资产余额增长率和钢铁工业产成品占用增长率在一定程度上均可看做是钢铁工业存货增长的一种反映。在经济发展态势较好时期，存货一般较少，存货的积累并不会马上反应经济的衰退，常滞后几期才会引起注意，所以可以作为衡量经济发展的滞后指标；黑色金属材料类购进价格指数及钢铁工业工业品出厂价格指数均是反映钢铁工业产品价格的指标，因此也具有一定的滞后性；我们知道一个行业发展较好后，必然会增加其更新改造投资，以期带来进一步的发展，因此，对于钢铁工业占有较大比重的冶金工业来说，其更新改造投资也可以作为衡量钢铁行业发展的滞后指标。
以上从经济角度分析了我们选出的钢铁工业景气指标，可以看出表1中的指标不仅与景气波动的对应性较好，还具有重要的经济意义。通过观测这些指标的变化，可以比较全面地分析钢铁工业的发展态势，从而帮助有关部门较为合理和准确地掌握钢铁工业未来的发展动向。但是由于我国钢铁工业的景气指标的时间序列较短，仅仅经历了一个完整的循环，同时我国又处于经济结构的变化当中，所以随着数据的积累，在指标的选取上，还需不断地改进和完善。
三、景气指数方法简介
由于所选的经济指标本身所代表的经济活动是错综复杂的，可能先行、一致或滞后于经济周期波动，所以可以通过所选出的先行、一致、滞后指标组，计算出相应的景气指数。景气指数作为一种实证的景气观测方法，可以用来作为衡量经济波动的尺度。目前，国际上通用的景气指数方法有扩散指数（Diffusion Index，D1）方法和合成指数（Composite Index，CI）方法。其中合成指数CI与其他景气指数相比，具有别的指数所没有的优点，它不仅可以预测经济周期波动的转折点，在某种意义上还可以反映经济周期波动的振幅，因此，本文采用合成指数方法来制定钢铁工业的景气指数。目前，国际上正使用的合成指数有三种计算方法，我们在此仅介绍我们使用的美国会议委员会（The Conference Board）的合成指数的计算方法。
1.求指标的对称变化率并将其标准化
其中I[，j]是I[，j]（t）在基准年份的平均值。
我们利用表1所列的指标通过上述方法计算出钢铁工业的先行、一致、滞后合成指数（基准年为2000年）。其对应图形如下：
图1 钢铁工业一致合成指数（实线左坐标）和先行合成指数（虚线右坐标）
图2 钢铁工业一致合成指数（实线左坐标）和滞后合成指数（虚线右坐标）
从图1可以看出先行合成指数的效果非常明显，其峰谷平均超前期为10个月；并且从图2中，我们也可以看到滞后合成指数与一致合成指数的对应关系也非常好，其峰谷平均滞后期为9个月。
四、钢铁工业景气分析
1.钢铁工业发展景气分析
从图中，我们可以看出我国钢铁工业增长的一致合成指数经1999年上半年缓慢上升后于年底开始快速上升，并持续到2000年8月达到峰顶后开始下滑，在2001年11月达到谷底后再次出现快速回升态势，并一直持续至今。
近年来，在国家扩大内需、加大基础设施建设等政策的拉动下，建筑、机械、汽车等主要耗钢行业得到了快速发展，从而拉动了钢铁工业的快速增长。但我国的钢铁工业在产品结构、企业管理、劳动生产率等方面与世界钢铁强国还存在很大的差距，面对产品结构不合理、市场供给结构和需求结构不尽适应等诸多状况，我国钢铁工业的大规模技术改造于1999年开始全面铺开，一批先进的热轧、冷轧生产线相继投产，加快了钢铁工业产品结构调整的步伐。同时，在世界钢材需求大幅增长的拉动下，我国钢材出口在2000年创出了历史新高，从而有力地拉动了钢铁工业的快速增长。从钢铁工业一致合成指数的走势我们可以看出，我国的钢铁工业经1999年大规模技术改造后，于1999年底便开始进入了快速增长时期，此趋势持续约一年左右，从2000年8月之后，钢铁工业一致合成指数开始下滑，并一直持续到2001年11月。这主要是由于，前期良好的市场状态使一些已经停产的钢铁生产能力死灰复燃.加之在世界钢铁产能过剩的状况下，国内强劲的内需使得中国钢材市场成为全球的焦点，使得国际钢铁市场的竞争日益加剧。钢材出口增幅的下降、进口钢材对国内市场冲击的不断加强，使得我国钢铁工业的发展态势又有所回落，企业的效益开始下滑。然而在2001年底，面对加入WTO后愈加激烈的市场竞争，钢铁行业积极果断地采取了一些有效措施，随着国内需求总量和结构的升级，钢铁工业又进入了新一轮的、持续时间较长的增长阶段。从图中我门可以看到一致合成指数从2001年11月后一直保持稳步上升趋势，虽从2003年初有所趋缓，但仍保持上升态势。此轮经济周期上升期的我国钢铁工业的快速增长主要具有以下几方面的原因和显著特点：
（1）国民经济的持续快速增长为钢铁工业高增长提供了广阔的空间。随着中国经济从计划经济走向市场经济、从短缺走向过剩、从封闭走同开放，钢铁市场已由过去的生产拉动型转变为市场拉动型。2002年以来，在政府扩大内需的方针和积极的财政政策等宏观调控的作用下，我国经济进入了一个新的快速增长阶段，形成了以房地产、汽车、机械制造业和电子通信业为龙头的高增长产业群，从而有力地拉动了钢铁市场的需求，为钢铁工业高增长提供了广阔的空间。2003年1—7月，使用钢材较多的行业与去年同期相比：发电设备增长158.07％，民用造船增长122.4％，包装机械增长103％，冶炼设备制造增长88％，汽车和拖拉机增长42％以上，化工设备增长51％，等等。这些行业的快速发展有效地推动了我国钢铁工业的生产增长。2003年1—7月，全国铁、钢、钢材产量分别同比增长18.07％、20.93％和18.43％，我国钢铁工业的生产和销售均创历史最好水平。
（2）钢铁工业产品结构调整取得显著成效，企业效益大幅提高。20世纪90年代以来大规模的技术改造和技术创新，使得我国钢铁工业发生了巨大的变化，无论是从生产力的布局到技术装备水平，还是从企业组织结构到产品结构的调整，都取得了显著的进步，从而使得我国钢铁工业的市场竞争力进一步增强。生产设备向大型化、现代化、连续化的方向发展，建成了大型烧结机、大型现代化高炉、转炉、冷热连轧生产线等大型先进技术工艺生产线，大大提升了我国钢铁工业技术装备的国际水平，从而为我国钢铁工业实现持续高增长提供了雄厚的基础和能力。产品结构的逐步调整使得我国钢铁工业的产品更好地适应了市场需求，钢材价格大幅回升，钢铁企业经济效益不断提高。截至2003年7月累计，重点大中型钢铁企业实现工业总产值2090亿元，同比增长17％；实现销售收入3455亿元，同比增长45.12％；实现利润253.4亿元，同比增长128.8％。
（3）市场引导投资方向，一批潜在产能将逐步释放。我国市场对钢铁产品的强劲需求的趋势，吸引了国内外投资者踊跃投资钢铁行业。2003年上半年，钢铁行业完成固定资产投资500.3亿元，比上年同期增长133.8％，其中更新改造投资占总投资的比重约78％，主要用于产品结构的调整，是全国各行业同期投资增长速度最快的行业，预计目前在建和新建项目建成后可增加近亿吨的生产能力。钢铁行业投资的大量增加充分表明了投资者对我国钢铁工业发展前景的良好预期。
2.钢铁工业未来发展动向分析
我们初步研制的钢铁工业一致合成指数表明，从2001年11月后，我国钢铁工业便开始进入新一轮的增长时期，此增长时期一直持续至今，虽在2003年初开始逐步趋于平缓，但至6月仍继续保持上升趋势。同时，我们从图1的先行合成指数的走势可以看出先行合成指数在2002年年底虽然出现小的波动，但是没有出现峰，即还没有出现下降阶段，因此，可以看出我国钢铁工业此次增长态势经短期趋缓后仍将持续下去，按先行指数的超前期计算，到2004年上半年，我国钢铁工业均将处于此次增长期中。2003年后半年，中国宏观经济虽将有所趋缓，但投资仍将保持较高的增长势头，因此会继续促进国内钢材需求的增长；国际钢材市场的竞争仍然激烈，并随国家进口限制的逐步放松，进口钢材对我国钢铁工业的压力将加大，但由于我国钢铁市场的需求潜力巨大，随着我国钢铁工业产品结构调整步伐的进一步加大，我国钢铁需求将会继续保持其强劲的增长。同时，作为全球交易大宗产品的钢材来说，我国的市场价格将逐渐与国际市场价格趋同，因此，国际钢铁价格的相对高位运行，将有力地支持我国国内钢材价格。可见，我国钢铁工业发展经短期趋缓，仍将保持较长时间的增长态势。
目前，由于钢材价格持续走高，国内钢铁需求旺盛，使得投资钢铁已经成为与投资房地产、汽车并列的中国三大投资热点。但是由于钢铁工业是资金、技术、资源、能源密集的产业，退出转型十分困难，近年来制约钢铁工业发展的因素已经出现，如铁矿石资源短缺，每年需大量进口铁矿石；焦炭、水、运输、港口的吞吐能力等也都对钢铁工业的发展构成制约条件，所以钢铁工业的迅猛发展存在着潜在的风险。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生指出：在全行业投资大幅增长的情况下，我们应当保持警惕，要注意产能的增加同国内钢材市场需求增长的协调，避免出现增长节奏的失衡，防止大批产能同时建设、同时投入生产，超过了市场需求增长的要求，形成产能一段时间过剩，而带来的不利影响。
由于市场经济信息的不对称性，一个企业、一个地区很难掌握全局的经济信息，容易依据局部的、少量的、片面的信息做出判断，导致投资和经营的失误。因此，政府要准确地判断宏观经济形势及各行业的发展动向，定期发布宏观经济及行业的全局经济信息，通过产业政策、税收政策、金融政策等宏观经济调控政策引导和调控各行业和企业健康、协调发展。中国钢铁工业景气指数的构建和发布可以从景气分析的角度为政府、钢铁企业及相关部门准确判断我国钢铁工业发展形势，有效预测我国钢铁工业的未来发展动向，从而制定正确的相关宏观经济调控政策提供科学的依据。但是由于我国正处于经济转轨阶段，经济结构变化较大，统计数据又不健全，所以，我国钢铁工业景气指数的研制和应用还处在尝试阶段，仍然需要在实践中不断改进和完善。