西北试办期货市场的现实意义及其对策，本文主要内容关键词为：期货市场论文,现实意义论文,对策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、期货交易及期货市场发展概况
（一）期货交易
期货交易，一言以蔽之就是在期货交易所内买卖标准化的期货合约的交易。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险的风险投资者参加的，在交易所依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度作保障。这种交易的目的不是获得实物，而是回避价格波动的风险或套利，一般很少实现实物交割。
进行期货交易，买卖的是多少手合约，其合约是标准化了的，规定好了在某一特定时间交割某一标准商品，所以，商品本身并不带到期货交易所来，基本上是先买卖后交割。
（二）期货市场及其功能
期货市场是进行期货交易的场所，是各种期货交易关系的总和。进入期货市场进行期货交易的完整过程是：期货交易者委托经纪公司（或经纪人）为代理，在商品交易所内，按照一定的交易规则，通过公开平等的激烈的竞争来进行期货合约的买卖，而后必须经结算所登记确认之后才算一整个交易过程的完结。可见，期货市场主要由三大部分组成，即商品交易所、经纪公司和结算所，它们互相联系，互为依托，构成一个有机整体——期货市场。这三大机构各自有一套完整的结构和规则，共同为期货市场的正常运行发挥着各自所特有的功能与作用。
期货交易所的开办有100多年的历史，其数目已达近百所。期货市场之所以兴旺发达，是因为期货市场具有独特的经济功能，这些功能主要表现在：
（1）转移价格风险。现货市场由于多种因素的影响，会出现波动，这种市场价格波动会给交易双方的某一方带来价格风险。有了期货市场之后，投资者或生产者可利用期货市场来预先锁住价格，从而回避现货市场带来的风险。
（2）形成权威性的价格。期货价格是一种未来价格，这种不同到期的各类期货的报价，可以作为投资者或生产者进行决策的参考依据，从而合理地确定产量和价格。
（3）调控价格水平。由于期货价格能够反映市场状况，因此，对于未来的供求变动，有预警作用。如某一商品价格上升，那么对于这一商品的供者来说，根据期货价格上提供的信息，说明市场短缺，他便决定增加产量，从而使市场供不应求的状况得到改善。反之，期货价格下跌，这种信号就可提醒供应者减少产量，以免出现损失。
（4）提高营销效率，稳定经济效益。期货市场是大宗世界商品国际市场交易的中心，也是世界主要买方和卖方聚集的中心，交易者极易找到成交对象，从而使交易效率大大提高。另外，从事期货交易，无须付出全部货物，只要付出小额的保证金便可进行期货合约的交易，而期货成交到交割需要一段时间，这就为企业的资金融通创造了条件，经营者可利用这一时机减少资金积压，降低经营成本，并利用期货市场进行保值，使经营效益得到保障。
二、西北试办期货市场的现实意义
（一）中国期货市场发展现状
到目前为止，中国共有十五家试点期货交易所，七十几家现货远期（批发）交易市场，近四百家经纪公司，二十余万期货从业人员。
1.交易所分析
目前中国十五家期货交易所（试点）中，经营较为稳定的只有六家，分别是：
上海商品交易所 胶合板
上海金融交易所 铜、铝
苏州商品交易所 （线材）、胶合板、红小豆
北京商品交易所 （国债）、绿豆
郑州商品交易所 绿豆
海南中商交易所 棕榈油、咖啡
注：打（）者是曾经很热门的品种，现已停止交易。
从上述六家交易所我们不难看出一个共同的特征，那就是它们大多位于商品经济较发达的沿海开放地区（郑州除外），但郑交所的背景是中国最大的粮食集散中心和华中地区的政治、经济、文化中心。
由此可以得出一个结论：期货交易所的生存、发展背景是：
①商品经济较为发达；
②相关的原材料、生产、生活资料基地；
③便利的交通运输条件；
④信息业发达。
再从交易品种来看，目前所有的交易品种中最稳定的是铜和铝。相对来说，上海金属交易所也是风险控制、实物交割管理最为完善、合理的交易所。上海金属交易所的成功运作，在国内、国际上都产生了很大影响，许多国家和地区的金属生产商和交易商普遍看好上海金属交易所。这是因为有色金属有期特殊的背景（与国际市场接轨，每年大量的进口）而独具潜力。可以预言，真正成熟了的中国期货市场将包含下列商品：国债、汇率、股指（上述为金融商品）；有色金属、黄金、白银；农产品；化工产品。其地位和重要性依次而上。
2.现货远期交易市场状况分析
近几年全国的现货远期交易市场，条件较好的十五家被列为期货交易所的试点。在此以后，国务院、国家工商局和中国证监会对现货远期交易市场进行了清理，取消了一些挂着远期招牌实质上从事标准合约交易的市场。开展期货交易代表着国家尊重市场规律的愿望，同时对期货交易进行监管和控制。
3.期货市场发展趋势分析
期货交易，国外一百五十年来的历史，基本上是一个艰苦摸索的过程，其间也走了不少弯路，度过了几次大的危机，而且出尽风头的国债、汇率、期权等交易，也是近二十年来发展起来的。从大的发展趋势看，期货、期权交易逐渐演变成了金融业的有机组成部分。
而国内恢复期货交易仅仅五年时间，却大有赶超欧美的势头。交易所、经纪公司的数量居世界第一，交易品种和交易量也位居前列。以上海金属交易所为例，其交易量仅次于Comex和Lme，位居第三。这三者的区别是，Comex和Lme是国际性的期货交易所，而上海金属交易所则只面向中国市场。
这仅是一种表象，从其深层次的趋势来看，有以下三个特点：
①中国期货发展的第一个高潮将会经历一个恢复——快速发展——急剧膨胀——冷却——理性回归的过程。目前处在急剧膨胀和理性回归之间。
②期货热情由沿海向内陆、由经济发达地区向经济次发达地区转移。
③期货交易行为的内涵沿伸，渗入金融业。期货市场是一个巨大的金融市场，由于它吸引了巨额的资金驻留，使得期货行为本身愈来愈带有金融色彩。
基于上述认识，笔者认为：西北应抓住期货发展的机遇，顺应期货发展的规律，试办期货市场，以期货促现货，搞活流通，繁荣经济。
（二）西北试办期货市场的初步条件及其必要性
我国期货市场的建设取得了长足进步。虽然期货市场仍处在试点阶段，但既有的成绩和发挥的作用日益明显。可就全国期货市场发展来看，布局不甚合理，现有的近百家期货市场（所）大都分布在沿海等地，而偌大一个西北一家也没有。因此，在规范基础上发展期货市场是西北人的必然选择。
（1）西北试办期货市场的初步条件
期货市场的布局选择在何地，关系到该地区期货市场能否长期存在下去并得以发展，且具有竞争优势。期货市场的布局实际上就是选择在何地发展商品交易所，选择何种具有交易优势商品作为该交易所的主要上市品种。一般说来，期货市场的布局应该考虑如下一些因素：①交易所地理位置；②交易所交通运输条件；③货源供应，等等。也就是说，要看是否具备主要交易商品产区或商品贸易集散地等条件。
我国类似期货交易功能的市场从无到有，发展到现在相当规模，取得的经验和得出的结论都说明：中国能够发展期货市场。作为西北，在中国这个大背景下试办期货市场，笔者认为是可行的。从总体看，障碍和困难是存在的，可试办期货市场的初步条件是具备的。
a.环境条件
西北是有色金属资源地，一些大型、特大型企业大都参与了上海、深圳等地的期货交易，且多数都成为好几个交易所的会员单位。就西北中心城市兰州而言，它是商品集散地，交通、仓储、融资环境较好，经济相对发达。如果在兰州试办期货市场成功，可起一个龙头的作用，带动西北期货业的全面发展。前年，国家体改委批准把兰州列为建设西北商贸中心改革试点，这为兰州试办期货市场创造了良好环境。
b.经济条件
市场导向在西北业已成为主流。随着市场经济的建立，市场风险和价格风险日益加剧，西北一些原材料生产厂家均受到价格波动的影响，如铜、铝、铅、锌、镍、钢材、硅铁、化工原料等生产资料均实行市场定价。所以说建立期货市场的经济条件是具备的。
c.人才条件
目前在西北商业、物流领域潜在一批具备基本期货交易技能和经纪服务的人才。兰州、新疆、西安、银川等地都不同程序地办有期货经纪公司；在西北的部分企业参与沿海等地期货交易，带动并培养了一批懂期货、会操作的业务人员，从而为期货市场的建立准备了人才这一先决条件。
d.物质设施条件
随着改革开放的深入，西北金融系统、信息网络、交易运输都有很大发展。像兰州，东西南北交通便利，物资吞吐能力倍增，商业贸易已初具特色，信息业发展迅猛，“三通”功能初步形成，各项基础设施为期货市场的建立奠定了一个良好的基础。
（2）西北试办期货市场的必要性
随着商品经济的发展，市场调节范围不断增张。与此同时，在西北经济运行中也暴露出一些令人困扰的问题：
①价格波动频繁；
②生产在周期波动中徘徊；
③市场秩序混乱。
导致上述原因是多方面的。但其中一个重要原因是市场发育不完善，不能形成合理的价格参数，企业无法根据合理的价格信号来主动地调整生产。同时，由于许多市场职能缺位，企业按正常手段利用市场出现困难，而非正常行为在一些方面却畅行无阻，造成了交易行为混乱，价格形成混乱，履约多不严肃，合同纠纷增加。解决这些弊端和走出困境，现货市场是无能为力的，只有靠建立期货市场，发展期货交易，来指导人们买卖、经营和投资。
期货市场的作用：
a.有利于形成公正合理的价格。期货市场的存在，可以把供求等影响价格的诸种因素转化为一个指标——市场价格合理而有效的浮动，或叫价格的正常波动。
b.有利于商品生产的稳定发展。期货市场具有不同于现货市场的预测价格功能、保值功能、分散转移风险功能和长期交易功能，有利于引导生产，促进经济的稳定发展，是完善的市场机制的有机组成部分。
c.有利于建立良好的市场秩序。期货市场是在政府管理和监督之下，因而期货贸易是在法制化和规范化的轨道上运行的。
d.有利于减少流通损耗、促进流通节约。
e.有利于计划经济和市场调节的有机结合。
f.有利于搞活企业。
（三）西北试办期货市场的现实意义
西北试办期货市场，是完善社会主义市场机制，缩小东西部差距的重大步骤之一。随着商品经济的发展，尽快尽早地试办期货市场，更有其现实性和重要性。
1.试办期货市场，可以为西北地区一大批生产者、经营者提供套期保值、规避价格风险，保护其自身利益的手段。
由于某些商品的供给调整需要一定的时间，又由于现货市场价格机制调节的滞后性特点，所以现货市场的价格常常是短促多变的。现货价格经常会处于周期性的波动之中，这就给生产者和经营者带来了价格波动的风险，增加了生产和经营的不稳定性。有了期货市场，就为生产商、加工商、流通商及消费者提供了一个转移因现货市场波动而造成亏损的风险的渠道。
在西北试办期货市场，可为西北生产者和经营者参与期货交易提供食宿方便，减少开支费用，同时增加企业知名度，扩大市场占有份额。
2.通过期货市场发现价格，预测未来价格走势，提供事前调节的区域性市场信号，减缓供求波动。
随着期货市场的建立和完善，期货市场上形成了一种比较优良的价格形成机制。期货价格是通过在期货市场上进行期货交易而形成的买卖期货合约的价格。期货价格代表了所有市场参与者对未来价格的预期，是一个综合反映买家和卖家供求意愿的价格。这种价格扩散到各地，可作为生产经营决策，制定生产运输、储存和销售计划，改变企业原定的生产经营方向和产量，提高企业生产、经营的机动性和灵活性。
3.通过企业在期货市场上的公平竞争，提高其生产经营者管理水平。
参与期货交易，是通过公平竞争来决定价格。企业要在这一环境中取胜，就必须苦练内功，在改善生产经营管理水平上下功夫，合理安排生产，努力降低成本，提高产品质量。江西铜业公司的贵冶牌一号铜，最初被上海金属交易所评为二类品。这一评价震动了公司，他们随后投资3000万元，在质量上狠下功夫，取得了明显成效。该产品1994年被上海金交所升为一类铜。此后，这个企业的领导很感激地说：“这比荣获金奖更有价值，因为这是真正的市场评价。”
4.改善流通环节，规范市场秩序。
西北发展期货贸易，对物资系统而言，它有利于稳定供销渠道，减少流通环节，降低流通费用，建立良好的流通秩序。对生产企业而言，有利于集中精力搞生产，减少资金拖欠，提高资金使用率，并能集中一部分闲散资金用于再生产。同时，对规范市场秩序，减少交易纠纷具有良好的推动作用。
5.扩大信息传递，提高信息流速。
试办期货市场，发展期货交易，其交易所本身要提供多种信息给交易者，除了期货交易的价格、数量等重要信息之外，交易所还应提供关于期货产品状况的各种分析，提供有关期货交易的各种信息分析等等。围绕期货交易活动，还需要发育各种专业性信息服务实体。这样可带动并促进西北信息产业的发展。
三、西北试办期货市场的几点对策
西北试办期货市场，应立足充分发挥资源优势，既坚持期货市场的基本特征和功能，又要结合西北实际，使办起来的期货市场名符其实，又切实可行发挥作用。既不拔苗助长，又不囿于陈见，让其随商品经济的发展而发展，像香港发展期货交易一样，充分享受后发性收益。就目前实际，笔者以为应采取如下对策：
（一）宏观管理，规范发展
1.应尽快成立一个具有一流水平的西北期货市场研究设计发展中心。该中心应由西北五省懂期货业的高级人士组成。其目的是从全国角度出发，以长远的眼光来研究和设计西北期货市场。应着眼实际，找出西北在全国具有的优势产品和西北发展期货市场的有利条件，从而制定出一整套发展战略。
2.对西北现有的期货经纪公司进行规范整顿，建立严格的、科学的审核标准，对不符合标准的应迅速予以取缔。同时，应尽快培养一批包括期货经纪人在内的专业技术人员和管理人员，逐步使其人员素质达到或接近全国一流水平。
（二）立足西北，办出特色
1.西北试办期货市场，也应和沿海地区一样，从建立规范化、高效率的现货市场入手，逐步发展规定期合同和开展远期合同转让，进而引入期货交易机制，在此基础上来达到商品期货交易所及其组织运营活动的规范化，实现向期货市场的平稳过渡。要充分利用从事现货交易的贸易中心、批发市场、交易大厦及其它商业经营设施发展期货市场，以减少另起炉灶的费用和时间，充分利用已有的业务网络和渠道。
2.中国东西部发展不平衡，这就决定了西北发展期货市场要走切合西北实际的路子。为了充分发挥西北有色金属资源优势，我们应把金属材料作为实现期货目标的专业化选择，以保证期货交易所在运作内容、目标、精力方面相对集中。这样，有助于交易服务的加强，有助于经验积累和组织方式的改进、完善，也有助于经营形象的树立和知名度的提高，有助于得到国家的支持和重视。
（三）扩大优势，集约经营
西北试办期货市场，应采取两条腿走路。即一方面积极布点筹办具有一定档次的期货经纪公司；一方面发展远期合约，并适时地向期货标准合约市场过渡。经纪公司和期货市场同步努力，双管齐下，促进西北现货、期货市场健康有序发展。
（四）促进兰州金属交易市场上档次、上规模。兰州金属交易市场作为西北率先办起的第一个大型期货交易市场，各方应积极支持。当地政府应从人员配置、办公设施、优惠政策方面给予便利，使兰州金属交易市场在西北形成一定规模，尽快尽早地走向全国，走向世界。
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