中期调整 短线反弹，本文主要内容关键词为：，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
农历蛇年以来沪深两市大盘节节下跌，并在2月16日初次下探年线。市场空头气氛日渐浓重，中长线投资信心产生动摇，究其原因，笔者认为有以下几个原因：
一、自去年9月份以来，管理层已明确发出进行规范、监管的信号，这可以从报纸、杂志上看到，此次监管、规范力度之大、纵向之深、横向之广都是前所未有的，近期出台了一系列对中科系股票的监控和对信息披露的规范，都对违规操作的主力产生了较大的震动，使他们制造股价和题材、过度投机有所胆怯，从而也就导致了短线股指的下跌。
二、宏观经济的不确定性和全球经济的转淡，使股市在宏观面上出现了不明确因素。今年我国经济如何走向值得研究，自99年三季度开始的经济转折是否会成为新经济周期拐点，还只是个反弹，还无法确定。美国经济放缓，全球经济出现滞涨现象，都对主力资金构成心理压力。
三、从资金供求方面看，扩容、配股、增发和国有股套现等大有对资金需求增长的趋势，而资金的供给却在大幅度减少，这种供求变化的现象，必然导致证券市场的下跌走势，目前还只是市场的心理预期，这种效应真正地体现会在未来的行情中。
四、从技术面看，股指已经运行了长达一年的上涨，其间未出现较有力度或时间较长的调整，市场许多主力的获利空间已较充裕，稍有风吹草动，便会迅速兑现筹码，而场外资金尽管雄厚，但大盘指数高企对这些资金难有很大吸引力。近期外汇市场的活跃和同业拆借利率的上涨都说明了主力资金不愿冒政策监管的风险而进入证券市场。
因此在这种局面下，今年将成为沪深两地大盘的调整年，中间应有几次宽幅振荡，这也是今年较少的几次获利机会。今年的调整是对99年上涨以来的较大级别的调整，调整时间和幅度都会很大，这也与今年的监管、规范为主基调政策相符合。调整的极限点位有可能在1650点，最高点在2350点左右，正常调整点位可能在1730点到1830点之间。这中间要经历几次振荡，形态较为复杂，但把握好是可以获利的。调整的目标以高科技股、通讯股和重组股为主流，因为它们是99年行情以来的主流板块，大资金关注的对象，随着全球网络和高科技泡沫经济的破灭，股票价格向他们的价值靠拢实属必然。证券市场上的信息不对称造成重组股的过度投机，从而引发了监管力度和措施的加强，随着监管措施——刑事处罚的引入，会使重组股的投机性大大降低，使它们走入长期下降通道，跌到物有所值的点位。
根据2001年振荡调整的特点，可确定的波段操作为主，捕捉每一次下跌过程中的买入点和反弹过程中的卖出点，我想一定会有所收益，但重要的是要选对板块和热点。我们认为2001年有机会成为市场热点的板块为：低价低市盈率国企大盘股及低市盈率绩优股、生物制药、通讯股、西部概念的次新板块个股，在这些板块中都有大资金入驻，且表现一直都很活跃。
笔者认为，大盘在1920点经过二次探底后已初步止跌企稳，应该说是一个阶段的买入点，一波反弹行情呼之欲出发生，超跌的科技股板块，尤其是次新股板块许多主力难以出局等，反弹力度最大，国企股可适量参与，但短期期望值不应太高，应抱有中线心态。高科技的反弹必然发生主要是由于主力机构虽出了一部分货，但毕竟有限，必然反手做多出货，另外下跌过程中有成交量放大，场外有新资金入场迹象，必然推动股价上涨。