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财报数据决定股价起伏
每当进入三、四月间，一年一度的上市公司年报开始显山露水。每到这个时候，媒体和股评家就开始煞费苦心地寻找绩优、绩差，不厌其烦地指导股民们应选择哪些、放弃哪些，以避开所谓“年报地雷”。职业投资人更是手忙脚乱，担心错过那只奔驰的“黑马”。
然而对很多中国股民来说，看年报还认为是一件可有可无的事情，不仅因为“看不懂”，更因为很多人认为“看了也没用”。对于一个投资者来说，年报其实很重要。只有看懂了年报，才能有机会准确地挖出真正的绩优股。
国外投资者对上市公司的财务报表非常重视，欧美股市中，一年大多数交易日的行情都是随着大大小小的报表、数据起舞。高于预期时市场的兴奋、低于预期时市场的报复，几乎是这些股市永恒的主题。例如2003年，欧洲空中客车集团等公司屡接巨单，报表看好，股价便扶摇直上，并带动整个股市上行；去年空客屡出丑闻，业绩一落千丈，股价也随之萎靡不振。而前不久全球股市遭受巨幅震荡，起因正是美国花旗、美林两大投资集团公布的第四季度巨亏报表，让投资者信心严重受挫。而苹果公司、摩托罗拉等科技类公司报表中大幅缩水的利润，又进一步催发了科技股板块的一系列崩盘现象。可以说，在欧美国家的股市中，财务报表的数据变化就意味着股价的起伏，如果不研究、不重视，就会吃大苦头。
报表如此重要，关键在于其真实性和对股价影响的直接性。在证券市场相对成熟的国家，好的财务报表几乎必然伴随股票好的表现，意味着优厚的红利回报。有资料显示，世界股票平均市盈率只有16倍左右，一些国家甚至更低，如果选择一家利润长期稳定增长的蓝筹股公司，即使不考虑股价涨跌，几年后仅分红已可稳赚不赔，这也是许多发达国家投资者热衷长线持股的原因所在。
仔细甄别精选股市“黑马”
“老实说，股价的上涨并不仅仅依托业绩，包括小道消息在内的各种因素都是当前价格形成的条件”——尽管专业人士屡屡拿此作为劝诫，但每逢财务报告披露高峰期，业绩的行情也总如影随形。尤其是当前市场崇尚价值投资风气甚浓，又由于总有上市公司依托业绩增长步入高价行列，主力资金便视此时为发力机会，推动一轮向上行情。
业绩一直是牛市的根基之一。投资业绩股有两大要点：一是要综合分析上市公司的业绩因素；二是要采用正确的操作方法。也就是说同样是业绩上涨，选对股票，做出正确操盘判断，投资收益就会有多至几倍的差异。这就是说，不是随随便便，业绩只要有上涨就可以冠名“绩优的”。对上市公司的业绩分析方面需要综合考虑，就算是绩优股，也需要仔细鉴别。比如其是否为真正的绩优，还是重组类的绩优，或者是关联交易类的绩优，这之间的差别很大。是否有发展前景和良好的成长性，都是必须考虑的问题。
当然，绩优也并不是惟一的标准。如果孤立地应用这个指标，就不能对价值进行全面的评估，所以，我们不能过分夸大它的作用，要参考财务指标、管理层素质、行业竞争力、品牌优势等因素，这才是“读年报”的重点所在。在业绩股行情中，投资者最容易出现失误的情况是：只看重业绩而忽视了市场价格。同样一只绩优股，在它处于不同价格的时候，投资价值是完全不一样的，那些股价已经高高在上的，被高估的绩优股是很难投资获利的，当其公布业绩的时候往往是最佳的卖出时机。
企业是否有利润增长点?是否有业绩继续增长或保持稳定的趋势?是否愿意回馈股东，比如小盘股是否能有高送转，大盘股是否有高比例分红等等，更重要的还在于选择进场的价格及时机，那些众所周知、投资者都认为好的股票，也许价格已经炒得很高的股票，如果你不善承受风险，又冀望于短期内得到回报，就不要选。
年报究竟要看哪些要点
一般来说，阅读年报主要是了解上市公司的盈利水平及其盈利是否稳定；了解上市公司的获利能力及成长性；了解上市公司的资产状况及其财务状况；了解对上市公司有无重大的影响事项；了解上市公司的经营能力；了解上市公司的股本结构及变动情况。
反映上市公司盈利水平的指标主要有净利润总额和每股收益，考察盈利是否稳定则主要看其利润的来源构成。一般来说，主营业务利润在正常情况下应占80％以上。上市公司的获利能力主要通过净资产收益率、资产报酬率及主营业务利润率等指标来考察。考察上市公司的成长性要看其主要业务有无发展潜力，主营业务的市场份额是否稳定或逐年提高，总的盈利水平和盈利能力是否逐年提高。上市公司的资产状况则主要看股东权益比率的高低，每股净资产额的大小。股东权益比率是股东权益占资产总额的比率，用来衡量上市公司的总资产中由股东提供的自有资本比率的大小，原则上以50％以上比较理想。
此外，也不能只关注一些市场上人人皆知的“绩优”上市公司，而忽视一些亏损、特别是“巨亏”公司的投资价值。即使是“巨亏”公司也往往有较好投资机会。特别是那些一次性清理公司历年包袱、轻装上阵的亏损公司就更要关注。