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摘要：财务指标分析是指总结以及评价企业财务状况与经营成果的分析指标。本文先介绍了新乡化纤股份有限公司的基本情况，接着通过偿债能力、营运能力、盈利能力以及成长能力这四个指标对新乡化纤股份有限公司进行了财务分析。
关键词：财务分析；偿债能力；营运能力；盈利能力；成长能力
1.新乡化纤股份有限公司简介
新乡化纤股份有限公司（简称：新乡化纤）是我国生产化纤纺织原料的大型一类企业，也是国内较早进入化纤行业的企业之一，在化纤行业中综合实力名列前茅。公司自设立以来主营业务未发生重大变化。公司的主要产品粘胶长丝、粘胶短纤维是再生纤维素纤维，特别是粘胶纤维所具有的天然纤维的自然属性，更顺应人们返璞归真、回归大自然的消费理念。氨纶纤维是一种综合性能非常好的高弹性纤维，在织物和服饰中的应用越来越广泛。近年来公司主要产品和优势产品以其良好品质均受到广大用户的青睐。作为一个充分竞争的行业，公司的盈利能力一方面取决于公司自身的技术研发、产品结构，另一方面还依赖公司在销售、生产、采购方面的成本控制。
2.新乡化纤股份有限公司财务指标分析
财务指标分析，是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标，包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和成长能力指标。
2.1 偿债能力分析
2.1.1短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。常用指标如下：
流动比率，是企业流动资产与流动负债的比率。比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。
速动比率，是企业速动资产与流动负债的比率。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。
经验表明，流动比率在2：1左右比较合适，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。由上表可以看出，新乡化纤从2015年到2017年，流动比率先下降后上升，三年的数值都低于正常值。2016年速动比率到达正常值1，而2015年和2017年的速动比率都低于1，这些数据整体说明了公司的短期偿债能力比较弱。
2.1.2长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。常用指标如下：
资产负债率，是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率越低，企业的偿债能力越强。
权益乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。
产权比率，是负债总额与所有者权益总额的比率。产权比率越低，表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。
一般来说，资产负债率为50%最好。由上表可以看出，从2015年到2017年，新乡化纤的资产负债率以及产权比率都呈先下降后上升趋势，但是数据都比较低，说明企业的长期负债能力较强；权益乘数在逐年降低，说明企业的财务风险较低，长期偿债能力在提升。
2.2 营运能力分析
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。新乡化纤的营运能力分析指标有以下几种：
总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。
流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。
应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。周转天数越短，说明应收账款变现的速度越快，资金被外单位占用的时间越短，流动资金使用效率越好，管理工作的效率越高。
存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快，反映良好的销售状况。
由上表可以看出，从2015年到2017年，新乡化纤的总资产周转率比较稳定，流动资产周转率在稳步提高，表明企业总资产周转速度以及流动资产的周转速度加快，销售能力增强，资产利用效率提高。应收账款周转天数增加，说明应收账款变现的速度减慢，流动资金使用效率降低了。存货周转天数的减少，说明存货的变现速度加快，反应了良好的销售情况。
2.3 盈利能力分析
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人、还是股东都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。因此，企业盈利能力分析十分重要。对新乡化纤的盈利能力主要从以下几个指标进行分析：
加权净资产收益率是强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。是衡量上市公司盈利能力的重要指标，同时反映了股东所有者权益与净利润之间的关系，该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力做出正确判断。
全面摊薄净资产收益率强调年末状况，是一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享，能够很好的说明未来股票价值的状况，所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要。
总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。
销售毛利率是毛利占销售净收入的百分比，通常称为毛利率。销售毛利率反映公司销售收入的盈利水平。销售毛利率提高，说明公司的获利能力提高；销售毛利率降低，说明公司的成本费用支出上升。销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。
销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。一般来讲，该指标越大，说明企业销售的盈利能力越强。
由上表可以看出，从2015年到2017年新乡化纤的整体盈利能力在呈下降趋势。加权净资产收益率由5.64%下降到0.85%，摊薄净资产收益率由5.51%下降到0.85%。总资产收益率由2.93%下降到0.5%。销售毛利率由16.06%下降到11.63%。销售净利率由4.51%下降到0.75%。这些数据说明，公司要进一步强化资产利用效率，提高盈利水平以及企业的经营管理水平。
2.4成长能力分析
企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力分析是对企业扩展经营能力的分析｡对企业成长能力的分析，也可以判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。评价新乡化纤成长能力的主要指标如下：
主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%-10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。
净利润增长率指利润总额减所得税后的余额是当年实现的可供出资人分配的净收益，净利润的多少取决于利润总额和所得税。净利润增长率是一个企业经营的最终成果，也是衡量一个企业经营效益的重要指标。
总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。
由上表可以看出，从2015年到2017年，新乡化纤主营业务收入增长率先提高后降低，但在2016年和2017年公司的主营业务收入增长率均超过10%，说明公司目前所处阶段为成长期。净利润增长率持续下降变为负值，说明公司目前的经营效果不理想。总资产增长率呈先提升后下降趋势，说明企业的资产经营规模扩张速度在减缓。
3.结语
新乡化纤股份有限公司在其所在的行业中处于相对领先的地位，有着完整的公司治理团队。从上述对公司财务的分析可以看出，新乡化纤股份有限公司目前是一个成长型的公司，其发展处于成长期。近年来，公司的资产经营规模在扩张，但是公司的盈利在减少，因此公司应该进一步加强经营管理水平。相信，新乡化纤股份有限公司未来的经营状况会越来越好，逐步扩大发展，进而创造出更多的利润。
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作者简介：徐亢亢（1994.03—），女，河南省洛阳市人，洛阳市洛龙区河南科技大学会计专业 硕士研究生。
论文作者:徐亢亢 段海艳
论文发表刊物:《知识-力量》2019年5月下《知识-力量》2019年5月下
论文发表时间:2019/3/7
标签：企业论文; 新乡论文; 能力论文; 化纤论文; 公司论文; 盈利能力论文; 比率论文; 《知识-力量》2019年5月下《知识-力量》2019年5月下论文;