上市公司会计政策选择多样性研究，本文主要内容关键词为：多样性论文,上市公司论文,会计论文,政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、上市公司会计选择多样性分析
我国的会计规范相对统一，企业采用会计政策的同质特征使得企业的会计选择结果比较单一。但从1998年《股份有限公司会计制度》允许计提减值准备和使用账龄分析法开始，会计规范的改革便为上市公司进行多样的会计选择提供了机会。后进先出法、加速折旧法和纳税影响会计法都是我国改革开放以后才允许企业选择和使用的会计方法，其中后进先出法和加速折旧法是1993年《企业会计准则》中开始允许使用的，当时加速折旧法只允许在高新技术企业使用，直至发布《股份有限公司会计制度》以后才允许在股份有限公司中使用加速折旧法；纳税影响会计法是1994年我国税法体系改革以后开始允许使用的。财政部颁布的2000年《企业会计制度》正式提出了发出存货核算、固定资产折旧方法和所得税费用核算可以选用后进先出法、加速折旧法和纳税影响会计法。
通过查阅2001年上市公司年度报告中披露的会计政策，笔者发现，我国上市公司管理者会计选择的倾向与国外有明显的差别，主要表现在国外企业管理者会计选择倾向是保守稳健的，而国内是中庸的。国外保守选择或稳健选择表现在存货会计和折旧会计中采用与价格上涨相关的后进先出法和加速折旧法(Holthausen，JAE,1981；Dopuch&Pineus，JAR,1988；Archambault，IAAT,1999；Fredinanad，JCF,2001；Abdel-Khalik,JAR,1985；Davis & Kahn，JAR,1982；Frankel & Trezevant,TAR，1994；Hughes & Schwartz，JAAF，1995)；我国上市公司大多选择的是加权平均法和直线法，在会计选择上呈现一种中庸的倾向。总体看，会计政策披露的内容无论是广度(会计政策的数量)还是深度(会计政策的质量)都存在不足。在上市公司披露的所有会计政策中，只有坏账准备计提、存货发出计价、折旧计提、所得税核算等政策是绝大多数企业都选用并予以披露的。坏账准备计提、存货发出计价、折旧计提、所得税核算等政策选择的分行业总体情况见表1所示。
从表1可以看出，虽然上市公司会计选择存在上述诸多问题，但随着2001年《企业会计制度》的实施，当年有5家公司选择了加速折旧法，11家公司选择了后进先出法，23家公司选择了纳税影响会计法。坏账准备计提方法中，使用账龄分析法的公司数为854家，比采用期末余额百分比法的公司数要多。这些公司的会计选择信息提供了一个信号，我国上市公司已经开始关注新增加的会计备选方法。那么，这些开始选择新的会计方法的公司都是什么样的公司，具有何种特征。众所周知，加速折旧法的使用在前期会减少企业的利润，后进先出法的使用在物价上涨时也会减少当期利润，这些企业为何愿意选择这些会计政策。
会计选择的主要目的是为了盈余管理，虽然如Healy(JAE,1985)所说，作为盈余管理的手段，会计选择不如操控性应计项目那样尽如人意，但企业仍然可以通过会计选择达到一个合理或预期的盈利水平。特别是上市公司管理者在选择利润操纵的手法时，首选“合法而公开”的方式——在会计准则允许的范围内选择另一种可以增加当期利润的会计政策或会计估计，而不必考虑市场反应如何(蒋义宏，1999)。上述选择加速折旧法、后进先出法、纳税影响会计法和账龄分析法的公司动机是什么，王跃堂(2000)曾证明我国上市公司管理者会计政策选择的经济动机主要是配股、上市等，表现为与证券市场监管相关的因素。很多盈余管理的研究也证明了证券市场监管是导致我国上市公司盈余管理的主要因素(孙铮等，1999；陆建桥，1999；陈小悦等，2000)。除了这一动机之外，是否还有其它因素影响到上市公司管理者的会计选择，吴东辉(2001)除了证明证券市场监管因素外，还提出了公司治理因素。根据分红计划和债务契约假设，管理者具有选用增加当期报告收益的会计政策的动机，根据政治成本假设，管理者具有选用减少当期报告收益的会计政策的动机。王跃堂、田丰和周红(2000)已经证明政治成本假设在我国不成立，吴东辉(2001)证明规模假设在我国与国外不一致，规模越大的公司因为经理人员晋升的需要越会选择增加收益的会计政策。我国管理者不具有选用减少当期报告盈利的会计政策动机，因为增加当期报告盈利，使盈利水平达到上市、配股的要求是我国上市公司盈余管理乃至会计选择的主要动机。此外李增泉(2000)证明分红计划假设在我国并不成立，因为管理人员报酬与业绩计量并不相关。因此，西方实证会计理论三大假设中的两项在我国都不成立。
二、上市公司会计选择多样性特征分析
以沪深两市2002年公布了2001年年度报告并披露了会计政策的A股上市公司为样本(不考虑金融、证券类上市公司，因其会计政策与其他行业相差甚远，不便于比较)，共选取了1066家上市公司进行分析。所有数据来源于深圳国泰安信息技术有限公司提供的中国上市公司定期报告游览系统(CAIRBS)。配股信息以2002年实施了配股的上市公司为准，资料来源于国务院《发展研究中心信息网》。
表2列示了2001年选择使用加速折旧法的5家上市公司基本情况。从相关指标初步分析，使用加速折旧法的5家公司其净资产收益率分别为13.97％、14.31％、16.63％、45.85％和-30.29％，表现出是高盈利公司和大亏公司所为，具有一定的盈余管理倾向。现金流量水平不均衡，有高达每股0.55元的，也有每股-0.22元的；资产负债率都较低；第一大股东持股比也并不均衡，有高达70％的，也有只占29％的公司。
表2 2001年选择加速折旧法公司概况
每股经营 第1股东
公司名称 净资产收益率
资产负债率
现金流量 持股比例
大元股份-30.290.130.106070.00
红星发展 16.630.440.215968.60
兆维科技 45.85
-0.220.545329.09
东阿阿胶 14.310.170.220629.62
山东海化 13.970.550.444065.99
表3显示，使用后进先出法的11家公司除大元股份亏损外，其余10家公司净资产收益率均大于0，其中4家净资产收益率大于10％，6家净资产收益率在(0，7.18％)之间。年报披露显示，11家公司中没有一家是被特别处理的公司即ST公司，也没有一家是在当年扭亏和配股的公司，可以初步断定后进先出法的使用是理智的，并不妨碍证券市场监管因素发挥作用。11家公司资产负债率较低，但每股经营现金流量和第一大股东持股比例仍不均衡。
表3 2001年选择后进先出法公司概况
每股经营
第1股东
公司名称 净资产收益率 资产负债率
现金流量 持股比例
盘江股份12.91 0.096 0.1480 64.64
杭钢股份17.39 0.543 0.2910 74.32
大冶特钢 1.02 0.754 0.5866 51.04
大化股份 4.03 0.255 0.4778 69.20
云天化 13.63 0.864 0.3539 72.84
双环科技 2.24 0.16
0.1582 34.06
大元股份
-30.29 0.129 0.1060 70.00
山东铝业17.99-0.07
0.4825 71.43
现代投资 7.18 0.79
0.4622 36.50
宝商集团 4.89 0.421 0.2769 10.04
数源科技0.693-0.19
0.3172 69.39
表4显示，只有一家亏损公司大元股份当年同时选择了加速折旧法，这是2001年惟一一家同时选择使用加速折旧法和后进先出法的企业。大元股份后进先出法和加速折旧法前后五年使用和变更情况如(表4)所示。从2002年开始，大元股份已不再使用后进先出法和加速折旧法，且在2002年度实现扭亏。2000年至2001年大元股份之所以同时使用后进先出法和加速折旧法，笔者认为，由于2001年实行的《企业会计制度》有夯实企业利润、减少泡沫资产的作用，因此大元股份有借强制性会计变更大亏一次的嫌疑，借此可以将盈利下降的部分原因转嫁到《企业会计制度》的执行上来，同时为下一年度的扭亏作准备。其净资产收益率从1999年的13.41％猛降到2000年的1.50％，2001年则降低到-30.29％。两年之内净资产收益率下降了43.7％，其盈余操纵幅度之大，实属常见。
表4 大元股份1999年—2003年存货与折旧政策变更情况
年度 净资产收益率 存货发出计价方法折旧方法
1999 13.41%加权平均法双倍余额递减法
2000年7月1日起库
2000 1.50%
存商品采用后进先出法， 双倍余额递减法
当年利润减少832万元
原材料采用后进先出
2001-30.29%
法(未来适用法)，库存商 双倍余额递减法
品继续使用后进先出法
2002 0.584%
加权平均法直线法
2003 -0.688%
加权平均法直线法
表5显示，使用纳税影响会计法的23家公司中有17家发行了外资股，占73.91％，而全部沪深股市1066家公司中发行外资股的企业一共只有113家，占10.60％，因此笔者预计采用纳税影响会计法也许是发行外资股的公司不得已而为之。其他指标分析见(表6)显示。坏账准备计提方法中，选用账龄分析法的公司数量多于期末余额百分比法，笔者预计这主要是1998年《股份有限公司会计制度》允许使用账龄分析法所致，与上市公司的主观选择关系不大。对2001年使用账龄分析法、后进先出法、加速折旧法和纳税影响会计法的上市公司净资产收益率、每股现金流量、资产负债率、第一大股东持股比例等四项指标进行描述性统计分析，结果如(表6)所示。
表5 2001年纳税影响会计法公司概况
净资产 每股经营 资产负
第1股东
公司名称 外资股
收益率 现金流量 债 率 持股比例
中原油气否 18.34
0.9068
0.214375.00
中国石化是 10.61
0.6880.549155.06
青岛啤酒是
3.56
0.53 0.558239.98
茉织华 是 12.10.51 0.141441.66
青山纸业否
7.16
0.1830.308110.11
上海石化是
0.53
0.3940.437655.56
吉林化工是 -37.69
0.67 0.729967.29
北京化二否 -18.17
0.25 0.446969.87
仪征化纤是
1.94
0.1860.209477.42
洛阳玻璃是
0.63
0.1940.465157.14
新钢钒 否 11.01
1.33 0.391466.75
宝钢股份否
9.64
0.72 0.000585.00
马钢股份是
1.74
0.1795
0.295862.50
上柴股份是
2.79
0.5 0.234450.32
振华港机是 10.61 -0.44 0.599621.05
中新药业是
4.26
0.43 0.588452.66
龙电股份是
9.77
0.53 0.173734.24
锦洲港 是
3.50
0.16 0.524027.13
深科技 是 -0.39
0.28 0.500326.72
创业环保是 17.99
0.14 0.185463.08
美都控股否 -3.39
1.27 0.445430.13
黄山旅游是
6.30
0.4450.300748.50
ST特力 是
3.15
0.26 0.788072.45
从表6中看出，四类公司具有以下共同特征：净资产收益率均值均大于零，每股经营现金流量水平较高，最低为0.213；资产负债率低，均值均小于50％；第一大股东持股比例除使用账龄分析法公司以外，其余三类公司均大于50％。说明采用四种方法的公司总体特征是盈利能力较好、现金流量水平较高、偿债能力较强、第一大股东控制力较强。
表6 使用四种方法上市公司特征指标比较
账龄分析法 后进先出法 加速折旧法 纳税影响会计法
均值(标准差)均值(标准差)
均值(标准差)均值(标准差)
净资产收益率 0.943(77.287)
4.698(13.234) 12.094(27.225) 3.304(11.7)
每股经营现金流量 0.272(0.687)0.341(0.359)
0.213(0.300)0.449(0.382)
资产负债率0.474(0.496)0.333(0.157)
0.306(0.181)0.395(0.199)
第一大股东持股比例 44.555(17.897) 56.679(21.154) 52.66(21.324) 51.723(19.959)
样本量 854.00
11.00
5.00
23.00
与其他三种方法相比，使用账龄分析法的公司净资产收益率最低，标准差最大，具有明显的盈余操纵倾向，资产负债率最高，第一大股东持股比例最低，是四类公司中经营业绩较差的公司。从众多公司使用账龄分析法以及账龄分析法调减盈利的能力来看，账龄分析法的使用主要是1998年《股份有限公司会计制度》实施的结果。使用后进先出法的公司净资产收益率较高，在四类公司中仅次于使用加速折旧法的公司；负债率较低，在四类公司中仅比使用加速折旧法的公司高；经营现金净流量较高，仅次于使用纳税影响会计法的公司；第一大股东持股比例最高。使用加速折旧法的公司净资产收益率最高，但标准差较大，经营现金净流量最低，有一定的盈余管理倾向；资产负债率最低，第一大股东持股比例较高，仅次于使用后进先出法的公司，总之使用加速折旧法的公司与使用后进先出法的公司特征相似。
使用纳税影响会计法的公司净资产收益率较低，仅比使用账龄分析法的公司高，但其现金流量水平是四类公司中最高的；资产负债率次于使用账龄分析法的公司；第一大股东持股比例较高。从经营现金流量是基于现金收付制的计算结果，并且不易被操纵来看，采用纳税影响会计法的上市公司确实是绩优公司，其资产负债率也较低。也许现金流量水平高、资产负债率低并且发行了B股、H股、S股、ADR股票的上市公司，必须遵守国际会计准则或香港会计准则或美国会计准则而采用了纳税影响会计法，其他原因可能是次要的。相比较而言，采用后进先出法和加速折旧法的公司，其经营现金流量水平较低，而净收益水平却较高，这些公司的绩效令人质疑。
从统计分析结果来看，可以得出如下结论：使用账龄分析法的公司数多于使用后进先出法、加速折旧法和纳税影响会计法的公司数主要是政策使然。即是如此，使用账龄分析法的公司仍然存在明显的利润操纵痕迹，盈利能力很高(净资产收益率ROE=333.81)和盈利能力很低(ROE=-2124.49)的公司都使用了账龄分析法；使用后进先出法的公司盈利能力和现金流量水平均较高，资产负债率较低；使用加速折旧法的公司盈利能力虽然最强，但标准差较大，现金流量水平最低，因而该类公司有一定的盈余管理倾向，盈利能力较高(ROE=45.85)和盈利能力较低(ROE=-30.29)的公司都使用了加速折旧法；纳税影响会计法的采用受外界管制的影响较大，但也与自身现金流量水平和盈利能力较高相关，表现为这些公司大部分都发行了外资股，现金流量水平最高，盈利能力较强，资产负债率较低。由此可见，我国上市公司会计选择受多种因素的影响，但证券市场监管是主要影响因素。具体到每种程序，又会受其他各种因素的影响。其中，后进先出法和加速折旧法的选用主要受公司自身盈利水平影响，而账龄分析法的选用主要是受政策影响，纳税影响会计法的选用既受公司自身盈利水平的影响，又受政策的影响。
三、结论研究
我国上市公司管理者虽然在会计选择上呈现一种中庸的倾向，但已经有上市公司开始关注减少当期报告盈利的会计程序并加以使用，会计程序的选择已渐呈多样性。上市公司会计选择受多种因素的影响，但证券市场监管是主导因素，强制性会计变更也会影响企业的会计选择。具体到每种会计程序，又会受其他各种因素的影响。其中后进先出法和加速折旧法的选用既与公司较高的盈利能力有关，又受当年《企业会计制度》实施的影响；加速折旧法的使用具有盈余管理倾向；账龄分析法的选用主要是受政策影响，并较多地被上市公司用来操纵利润；纳税影响会计法的选用既受公司自身盈利水平的影响，又受政策的影响，主要是发行外资股的公司所为。
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