浅谈比特币的发展与未来
文| 蔡的伟
摘要： 2018年比特币的暴跌使得比特币再次登上财经头条。本文总结梳理了比特币的发展现状，回顾了其暴涨暴跌的价格动荡以及其背后的原因，最终得出结论，比特币终将回归真实价值。
关键词： 区块链 比特币 暴涨暴跌 分布式数据库
2008年金融危机后，比特币随着一篇关于区块链的文章问世，10年后的2018年末，全球经济进入又一轮下行趋势之时，经历过几轮暴涨暴跌后，比特币已经风光不再，其价格从20000元一泻千里，跌破不足4000元，跌幅达80%。使得比特币泡沫最终破灭，投资者以及挖矿从业者损失惨重。考虑到比特币去中心化、全世界流通以及数量有限的特点，依然有不少执着的投资者继续看涨比特币，认为你此次下跌只是异常市场波动，最终还是能够回归高位。从货币史的角度，我们应该如何看比特币？本文将结合几次暴涨暴跌来进一步了解比特币的发展与未来。
比特币发展现状
2008年金融危机后中本聪的一篇神秘论文，使得比特币走进人们的视野。自其面世以来，在全球资本市场可谓是掀起了一阵阵巨浪，从一开始的鲜为人知，到单枚价值突破20000美金，再到今年11月份跌破4000美金无一不是各大财经媒体的头版头条。这一传奇式的发展背景，深究下来，可以从以下几个方面进行阐述。
HPSEC-ELSD法同时测定白及多糖的分子量和含量…………………………………………………… 王 川等（9）：1198
技术进步的产物
究其本源，比特币运用的原理其实就是区块链。所谓区块链，它是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构， 并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本。与传统的货币相比，它最大的特点是去中心化和全世界流通。所谓去处中心化，就是没有发行机构，也就不可能操纵发行数量。其发行与流通，是通过开源的p2p算法实现。所谓全世界流通，是指用比特币交易，通过 p2p网络完成，不经过任何管控机构，也不会留下任何跨境交易记录。
市场需求的寄托
追溯货币的发展史，它经历了从以物易物到普通实物货币，再到黄金白银，最后到今天的信用货币的历程，每一次货币制度的进步，都不可避免地是为了满足日益庞大的市场经济需求。自从人类选择信用货币那一刻起，全球经济确实取得了飞速发展，但是每一次进步，都带来了新的问题。黄金稳定的化学性质、容易分割的物理特性、耀眼的金属光泽、较大的开采难度都使得它在当时不可替代地成为全球普遍接受的货币，连接着世界的经济交流，但它终究是有限的，无法永远满足日益增加的经济需求。同样的，信用货币的出现很好解决了人类这一困境，随着技术进步，信用货币日渐虚拟化，但为人类带来更多便利的同时也同样隐藏更大风险，近代以来人类历史经历的的多次经济危机便是最好的印证。这时，人们就渴望有一种更加安全便利的而且稳定的货币出现。区块链的问世与人类这种需求在2008年金融危机后就完成了一次美丽的相遇。
资本逐利的乐园
(1)调节阀分为手动调节阀和电动调节阀两种。电动调节阀一般是由电气仪表专业根据设计参数进行选型。冷、热源系统中安装手动调节阀的位置一般在：①分水器的各个分支管上，对各支路流量进行调节；②换热器一次水的回水管上，调节换热器的供热量。手动调节阀要选择阀门开度和流量基本为等百分比型的，要根据管道的最大流量值确定调节阀的口径，一般情况下阀的口径要小于所安装管道的管径。
法律监管的洼地
一是区块链泡沫破灭使得市场信心受挫。区块链目前基础设施仍然不健全，市场上区块链项目参差不齐，乱象丛生。部分项目包裹着“公链”的外衣，实际上拿着投资者的钱做炒币的工作。或者发行所谓“虚拟货币”、“数字资产”吸收资金，侵害公众权益。而这些项目泡沫的崩盘，致使市场信心不断流失。
比特币的暴涨与暴跌
三是比特币的支付范围扩容、区块链技术的稳健性进一步得到认可。2017年4月，游戏平台Steam正是支持比特币支付，11月份，钱包公司iPayYou开通了Amazon Direct服务，支持消费者将比特币兑换成美元后在亚马逊网站消费；而比特币所依托的区块链技术既被写入“十三五”规划，央行的货币数字计划也处于筹备之中。
随着比特币规模的日渐扩大，越来越多的资金进场，催生了专业的挖矿业务和炒币活动。在一段时间内，人们达到了近乎疯狂的状态，对比特币的未来充满无限美好的幻想，一度认为比特币必定会成为全球官方货币。因此，市场上甚至传出了炒币只赚不赔的口号，笔者站在现在的角度，再联系历史上诸如荷兰郁金香和南海泡沫之类的资本泡沫事件，不禁为这种狂热感到惋惜。
儒家传统的道德责任思想与传统的整体社会生态相互证成，共同发展，构筑了传统中国社会儒者士人的精神内核。在传统和现代之间，中国社会已然从宗法等级的臣民社会进入了自由平等的现代社会，从相对封闭的熟人社会进入开放流动的市场社会，从以农耕为主的农业社会进入以科技为基础的工业社会和信息社会。社会结构的根本性变化决定了传统的道德责任系统的破碎与解构，一方面人们不再信仰和承诺修齐治平是每个人天然的道德责任；另一方面现代社会的责任要求已经超越了传统责任所涵盖的范围和秉持的信念。具体而言，主要表现为以下三个方面：
暴涨及背后的反思
2017年年初，比特币价格从5000多元一路猛涨至7600元，更是在年末突破20000元。从更长周期追溯，比特币也已历经了较大幅度的上涨。自2016年9月底以来比特币上涨幅度达88.51%；自2015年9月底以来，其上涨幅度更是达到401.95%。
2018年11月19日至11月25日比特币价格重挫，单周跌幅近35%，最低点跌破4000美元大关。实际上，比特币自2017年疯狂上涨突破20000美元后，随之开始步入迅速震荡下跌趋势中，截至11月25日跌幅超过80%。
一是无风险利率下行引发的居民资产配置和资金流入。在基准利率下调、地方债约束强化、刚性兑付不断被打破之下，无风险利率的下移，让比特币所代表的新型投资领域受到了风险偏好投资者的青睐。
二是产量减半、人民币贬值、法币通胀预期升温等因素助推了比特币供需层面的失衡。2016年7月份，比特币迎来第二次产量减半，同时比特币具有的不可再生、可分割等类黄金属性，也让其成为目前通胀预期升温下的避险资产之一。
回顾11月19日至11月25日比特币重挫情形，也是由宏观因素、心理因素引起的需求和信心下跌所致。具体原因有如下三方面：
入市8年以来，比特币世界可谓是风起云涌、变幻莫测，经历着过山车式的暴涨与暴跌，币值2017年一度突破20000美元，然而2018年11月份方向一转，跌破4000美元。是资本炒作，还是价值回归，值得考究。
暴跌及背后的反思
究其原因，笔者认为可以从以下三个方面来分析：
超前探水是在隧道掘进之前采用钻探设备对隧道将掘进段地质情况和岩层渗水涌水情况进行全面了解，为治水方案的选择奠定基础。
根据受灾体(建筑物)的综合承(抗)灾能力分级量化表(表8)，E=7，故沙沟泥石流极危险区受灾体(建筑物)的综合承(抗)灾能力为差。
区块链的出现，对当时甚至现在的相关法律法规而言有些无所适从。首先，区块链是一个全新的领域，目前的法律资料和实践尚无可以参考的案例。其次，最初的区块链和比特币，只是一项小众的事物，并未对市场经济领域产生较大的影响。尽管随着比特币规模的日益壮大和对市场经济产生日益深远的影响，各国针对性地出台了一系列的法律法规，但是资本流动的速度是法律监管望尘莫及的。当然，随着法律法规的日渐完善，比特币的价格也会逐渐朝着其真实价值的方向发展。
二是BCH（比特币现金）硬分叉造成市场波动。“硬分叉”指修改比特币区块数据结构（即 “共识机制”内容）后，新数据节点不被旧数据节点所验证接受，从而形成不同类型节点各自“挖矿”的情形。11月15日，BCH出现硬分叉，以吴忌寒为首的BCH ABC与以澳本聪为首的BCH SV始终在争夺主权地位。
本人从事工程造价行业管理近十年，结合平时对造价咨询企业进行动态考核及最高投标限价备案管理工作经验，浅谈一下新形势下如何提高工程造价咨询企业市场竞争力。
三是加密货币相关法律法规引发市场恐慌。11月16日，美国证监会发布《数字资产证券发行与交易声明》，宣布对两个ICO项目进行处罚。实际上在ICO（首次币发行）监管方面，各国已陆续发布相关政策，大多数国家持严厉监管态度。此外，11月20日美国司法部开启对2017年12月比特币暴涨是否涉嫌市场操纵的调查。
比特币未来展望
比特币回归真实价值
比特币的炒热，使得巨大的资金和资源涌入，源源不断地输入能源和算力，通过挖矿的方式生产总数量有限且挖矿难度逐渐增大的比特币。按照实体经济领域的思维，生产资料和劳动的投入，就可以转移或者创造价值，生产可供生活的物质资料。然而，比特币的生产链条，带来的只是能量和算力的无味消耗，最终产物只是存在于一段程序中的虚拟货币，虽然被许多投资者接受并看涨，然而这在笔者看来，这只不过是一场资本游戏。比特币价格就像一根弹性十足的弦，任何一项技术更新，法规颁布以及大资本的涌入和撤退，都能带来比特币价值的剧烈波动。市场作用下，这种波动必然回归其真实价值。
区块链也许大有作为
其一，分布式数据库。尽管央行的存在，使得比特币成为法定货币的可能性几乎为零，但分布式记账法依然大有用处。去中心化数据的使用，便于解决信息不对称问题，提高信息存入效率。具体应用如中国人民银行数字货币研究所开发的基于区块链技术的资产证券化信息披露平台。
其二，数字票据平台。基于区块链技术的数字票据平台中，Token（“令牌”即执行某些操作的权利对象）能够在供应链中充当内部结算工具，从而帮助银行及贸易融资企业大幅降低成本，提高资金周转率。如中国人民银行基于区块链技术的数字票据交易平台已于2018年初上线并运作成功。
参考文献：
[1] 浅谈经济视角下的比特币[J] . 朱梓元. 全国流通经济. 2018(28).
[2] 比特币的发展及监管研究[J] . 柳二月,黄庆铭. 中国市场. 2015(05).
[3] 中本聪和疯狂的比特币[J] . 陈耕艺. 中国信息化. 2016(05).
（作者单位：南京财经大学金融学院）
标签：区块链论文; 比特币论文; 暴涨暴跌论文; 分布式数据库论文; 南京财经大学金融学院论文;