QDII计划可能难以实施_qdii论文

QDII计划可能难以实施_qdii论文

QDII方案恐难实行,本文主要内容关键词为:恐难论文,方案论文,QDII论文,此文献不代表本站观点,内容供学术参考,文章仅供参考阅读下载。

中国证监会副秘书长汪建熙日前出席世界经济论坛第十届东亚经济高峰会时,曾被香港媒体追问中央政府如何协助刺激香港经济,当时他匆匆响应说,“正考虑香港意见,成立认可本地机构投资者(QDII)机制,以容许内地投资者在海外资本市场以外币进行投资”。有官员指出,汪谈话中所指的“海外资本市场”在当前即指香港证券市场;QDII应该是中国资本市场开放的一个步骤。

QDII制度由香港政府部门最早提出,与CDR(预托证券)、QFII(外国机构投资者机制)一样,将是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计。但是有关人士指出,由于加入WTO对资本市场开放并没有特别的要求,所以何时施行QDII从理论上讲其实并不迫切。但是考虑到香港经济目前的困境,内地资本市场对香港的开放可能会走得快一些。而且由于人民币不可自由兑换,CDR、QDII在技术上有着相当难度,目前还处于十分初级的研究阶段,相比而言,QDII的制度障碍则要小很多。他估计,如果香港经济在短时期内恢复效果不佳,那么QDII可能会在明后年适当的时候引入。

如果实施 QDII,居民外汇资金的分流效应显而易见,对B股市场无疑会形成不小的冲击。但外管局的有关人士认为,也必须看到,由于美国经济和全球经济均将陷入衰退,国际剩余资本可能会在一定程度上重新调整投资策略,中国将是这种全球投资策略调整的受益国,进入我国的直接投资可能会有一定增加,而且随着即将人世所形成的推动力,外国资本会加快流入我国。这些可在一定程度上冲销QDII对B股市场的负面影响。

有券商认为,在一定程度上可以说,当初开放B股市场是以国人资金解套外资,现在QDII似乎又要重演这一幕。但有官员认为,居民外汇本来就有很强的投资欲望,近年来,中国外汇外逃有加剧的趋势,与其堵之不如疏之,无论是开放B股市场还是以后实行QDII,对境内居民来说毕竟都意味着增加了投资渠道。

听说这一消息后,香港创业板上市委员会委员刘助认为,如果允许内地资金来港投资,会有助刺激港股成交量及企业的融资能力。他指出,目前大陆有7万亿元人民币资金要寻求出路,加上香港的法制和公司监管制度较健全,相信可以吸引大陆资金来港。刘助相信,大陆市场有庞大资金,就算将部分资金引入本地,也不会严重影响大陆股市。

但《星岛日报》引述北京消息人士的话表示,“QDII机制纯属大陆证监会研究的课题之一,连方案也谈不上,中央财金部门不拍板,又怎会在短期内实行,而且最重要的关卡是外汇管制,在中央严加防范外汇流失的大政策下,哪会允许内地散户来香港炒股。”

消息人士指出,其实内地现在虽有“北水南调”的提议,但同时也有开放外国投资者进入内地买股的构想,按目前形势,允许“北水南调”前,应会先开放内地股市,将外地资金先北调。目前中国为民间资本寻求投资出路,其中海外投资也正在研究之列。在建立QDII机制方面,有关研究部门也考虑通过以封闭式基金,将资金汇聚,方便监控。但由于建立有关机制,涉及技术层面颇多,包括人民币非自由兑换及大陆基金行业的法规及监管尚未完善等等,因此短期内应难以有具体方案出炉。

标签:;  ;  

QDII计划可能难以实施_qdii论文
下载Doc文档

猜你喜欢