宁鹏达[1]2008年在《农业高新技术企业风险投资决策研究》文中研究说明解决好农业、农村、农民问题,事关全面建设小康社会大局。农业高新技术在传统农业向现代农业转变中起着重要作用,是推进社会主义新农村建设的强大动力和重要保障。农业高新技术产业正逐步成为现代农业的新增长点,已成为支撑农业发展和提高农业竞争力的决定性因素。农业高新技术企业作为农业高新技术产业的实体,在国民经济发展中具有重要地位,但农业高新技术的高投入、高风险成为农业高新技术企业融资的主要障碍,资金不足制约了企业的发展。风险资本是高新技术产业化的重要推动器和孵化器,在促进科技成果转化,推动技术和制度创新,培育企业成长,优化经济结构方面起着重要作用。风险资本的注入将成为解决农业高新技术企业发展资金不足的有效形式。由于农业高新技术企业投资的风险大,面临着多种客观或主观风险因素的影响,其变动性、复杂性、不确定性极易导致企业投资延期、中止、失败或达不到预期的技术经济指标。因此,风险投资机构对农业高新技术项目企业的投资必须准确地预测风险,寻找一种较为科学合理的风险投资决策方法,来降低投资决策的风险程度,这对企业项目投资的成败有着极其重要的作用。鉴于此,依据风险型投资决策理论,本文从风险投资机构的角度,针对农业高新技术企业的特征和成长机制,运用规范研究和实证分析方法,定性和定量分析方法,借鉴国内外的相关高新技术风险投资决策理论文献,探讨农业高新技术企业风险投资决策。阐述了农业高新技术企业投资风险的属性、识别及度量,在此基础上对农业高新技术企业风险投资决策的特征、风险报酬效应和决策方法进行分析研究,运用期望效用理论和贝叶斯风险决策理论,建立了以期望贝叶斯风险值最小为决策准则的农业高新技术企业风险投资决策模型。最后通过实证分析验证该模型,结果表明通过新信息对先验决策进行修正,可以提高风险投资决策的科学性和准确性。
赵镝[2]2005年在《风险投资初期阶段投资风险评价》文中指出本论文选题来源于国家杰出青年科学基金项目“我国高技术风险投资公司支撑环境与运作模式的系统设计”(70025202),是该项目的部分研究内容。本文主要从风险投资机构的角度出发,研究风险投资初期阶段投资风险评价。首先对目前国内外风险投资项目投资风险评价的研究状况进行比较分析。接着,对上海、北京、深圳等地的风险投资公司进行大量问卷调查和专家访谈的数据结果进行统计,结合对风险投资机构可行性报告中的风险分析内容,借鉴前人的研究,得到风险投资公司评价投资风险时主要关注的六种风险因素:技术风险、市场风险、环境风险、管理风险、管理者素质风险以及退出风险。然后,研究分析投资风险的构成和特征,构建风险投资初期阶段投资风险评价指标体系。根据目前国内研究的缺欠,本文除了加强对环境风险、管理者素质风险的评价外,还引入了影响实现项目效益的各种管理风险的评价。接着,应用层次分析法确定指标体系的权重系数,提出各种投资风险的评价应根据风险项目的行业和所处发展时期的不同而有所侧重。文中采用1-9 标度法对风险指标的程度进行打分,再运用模糊综合评价法对投资风险进行综合评价,最后通过应用案例证明该风险投资初期阶段投资风险评价指标体系和评价方法的正确性和适用性。
郭艳菲[3]2008年在《我国高新技术企业风险投资项目的评价与选择研究》文中指出近些年来,我国的风险投资迅速发展,其对经济竞争力的提升和高新技术产业的发展也表现出了越来越强的作用。风险投资作为一种新型的投融资机制,其最突出的特点为高风险、高收益,因此高新技术企业项目以其巨大的发展潜力成为了与风险投资相匹配的投资对象。高新技术企业风险投资项目的评价是一项复杂的系统化的工程,是一种在有限的人力、物力、时间以及信息不对称的情况下,对被评价项目所进行的筛选过程。评价与选择的准确性和合理性直接影响着高新技术企业风险投资项目的最终运作结果。本文从风险投资家的角度,对我国高新技术企业风险投资项目的评价与选择进行研究。本文首先在前人研究的基础上,结合我国的实际情况,在评价指标体系中加入了金融风险,并在管理风险中考虑到了管理结构对发展的适应程度和科学管理手段的使用两方面指标,使评价指标体系更加适合我国现阶段对高新技术企业风险投资项目的评价。其次,运用TOPSIS法对我国高新技术企业项目进行多目标决策,建立了基于VaR值的多目标决策分析模型。本文在建立多目标决策模型时引入了VaR值作为重要的属性,通过对风险、效益、风险/效益和VaR值四个属性值的分析和处理,选择一个最接近“理想解”的项目进行投资。VaR值的引入考虑了风险投资家的风险承受能力,提高了风险投资家对高新技术企业项目选择决策的准确性。最后,通过实证分析的形式论证指标体系和选择模型的实际应用性和正确性。在实证分析的基础上,指出了我国高新技术企业风险投资项目评价与选择的一种实际的操作方法。本文通过对适合我国实际情况的评价指标体系和选择方法的研究,建立了一套适合我国风险投资家的评价决策方法,提高了风险投资项目选择决策的准确性,降低了投资风险。
王明和[4]2011年在《基于语言变量的房地产项目投资风险评价研究》文中提出改革开放以后,随着中国经济的快速发展,房地产业已成为国民经济发展的基础性、先导性和支柱性产业。同时,房地产业也是一个投资成本高、回收期长、投资风险大的行业,特别是近年来国家出台的一系列宏观调控政策,对房地产项目投资产生重大影响。因此,科学合理地评价房地产项目投资风险并采取相应的措施是目前房地产企业发展急需解决的重大问题。对房地产项目投资风险评价理论与方法展开研究具有重要的理论和现实意义。本文在国内外有关风险评价理论、房地产项目投资风险评价指标体系与评价方法等理论的基础上,通过继承与扩展,对房地产项目投资风险评价理论和方法展开了系统而深入的研究。其主要研究内容如下：(1)综述房地产投资风险的相关理论。包括：房地产的概念与特点、风险的内涵与特征、房地产投资的特点、房地产投资风险的分类、房地产投资风险识别与评价方法等。(2)建立了系统化的房地产项目投资风险评价指标体系。根据房地产项目开发过程详细分析了房地产项目投资风险的影响因素,初步建立了房地产项目投资风险评价指标,包括决策阶段风险、前期阶段风险、建设阶段风险和租售阶段风险等4个一级指标,24个二级指标,然后通过问卷调查、深度访谈等方式获取了这些指标重要性程度的数据,通过数学分析对指标进行检验,最后确定了房地产项目投资风险评价指标体系,即包括4个一级指标,19个二级指标。(3)研究了房地产项目投资风险评价方法。首先,研究了不同粒度语言变量的转化方法,提出了基于归一化思路的不同粒度语言变量转化方法,简单可行。其次,研究了房地产项目投资风险评价指标权重,建立了基于语言变量AHP方法的主观权重确定方法、基于熵权、离差最大化等方法的客观权重确定方法及组合权重确定方法和位置权重确定方法；最后,针对属性值为多粒度不确定语言变量的情况,分别采用直接语言变量和将语言变量转化为梯形模糊数两种方式,分别建立了基于扩展TOPSIS方法、扩展VIKOR方法、灰色关联投影方法和一般化混合集成算子方法的评价模型,详细介绍这些模型的评价原理、扩展思路和评价步骤。(4)对某房地产公司的项目投资风险进行了实例分析。采用基于语言变量AHP方法确定了评价指标权重,并根据指标数量的不平衡性进行了修正,然后采用基于离差最大化方法确定了指标的客观权重,按照比例法形成了组合权重,成为本实例分析的最终指标权重；然后分别基于扩展TOPSIS方法、扩展VIKOR方法、灰色关联投影方法和一般化混合集成算子方法,并分别采用直接语言变量和语言变量转化为梯形模糊数两种方式对投资实例进行了分析,所有方法得出了相同的结论；最后对各种方法的特点进行了总结。(5)给出了房地产项目投资风险的应对措施。针对房地产开发建设过程的投资决策阶段、前期阶段、建设阶段和租售阶段,提出了应对风险的具体措施。
王超[5]2008年在《工程项目投资风险评价方法研究》文中进行了进一步梳理随着工程项目规模的日趋扩大及技术工艺复杂性的提高,各类风险也明显日益增多且相互关系错综复杂,工程项目所面临的风险已经成为引人注目的问题。任何工程都存在着风险,然而如何有效的去评价风险,则是一个有待解决的现实问题。本论文通过对项目风险的分析与评估,构建了一个比较完善的工程项目风险评价体系。目的在于寻求度量工程项目风险的有效方法,以期对项目的风险管理起到一定的借鉴作用。本文从工程项目风险管理理论入手,结合工程项目的实际特点,通过查阅国内外大量相关资料,并在大量的数据采集及实地调研的基础上,将工程风险因素按层次关系分组形成递阶层次结构,构建了工程项目风险的评价指标体系。同时,建立了一个基于多级动态模糊综合评判与BP神经网络相结合的工程项目风险评价的模型:以多级动态模糊评判为采样基础,用人工神经理论建立评价模型,采用反向传播(BP)算法训练网络,解决了工程项目风险评价问题。并对工程项目风险评价的方法及应用进行了较系统的研究。
孙红霞[6]2005年在《我国高技术风险投资资信风险控制体系研究》文中指出作者站在风险投资机构的角度,研究风险投资过程中对创业者及创业企业的资信风险控制问题。根据对风险投资机构实践的调查研究以及国内外的文献资料的阅读,设计了风险投资机构资信风险控制体系框架,从技术保证与制度保证两个层面研究资信风险控制体系。论文从系统论的角度提出了进行资信风险等级评估的叁个步骤:针对商业计划书的诚信评估→对创业者、创业团队、创业企业的能力评估→资金信用与财务状况评估;从实用性、可行性和准确性的角度修正、开发和组合了适用于不同阶段、不同步骤的资信风险评估模型;论文提出了科学合理的基于资信风险等级评估的价值评估模型;论文开发了资信风险评估体系,将资信风险评估的叁个步骤实现计算机化;并首次根据实际情况进行了资信风险评估指南设计,具有指导风险投资机构进行投资选择的实用性和便利性。
张格亮[7]2012年在《我国风险投资家对项目评价指标的选用研究》文中研究说明风险投资及其相关问题的研究是近年来财务管理领域研究的热点问题之一。在我国,风险投资为创新性高新技术企业及其业务开展做出了重要贡献。如果风险投资业运行顺利,将有利于高新技术企业的技术研发和高新技术产业健康快速的发展。在风险投资机构选择具体的投资项目时,最主要的环节是依据评价指标对项目进行评价,决定投资与否。从本质上说,风险投资选择项目的过程是将社会资本有效地引导至最佳收益企业的过程,而项目选择时的评价指标及其选用等问题即是本课题的主要研究内容。本论文研究我国风险投资家对项目评价指标的选用及排序问题。论文在认真分析了我国风险投资发展历程和相关课题的研究基础上,对风险投资项目评价指标体系进行了深入研究。依据理论和访谈结果的分析与讨论,提出我国风险投资家在进行项目选择时的指标体系。该模型包括五项一层指标,每一项一层指标包括四项二层指标。五项一层指标分别为：管理团队、技术与产品、市场与竞争环境、财务评估和项目交易过程相关指标。在建立的指标体系的基础上,分别以初创期和成熟期数据为采集对象,进行了较大数量的基于问卷调查的数据采集。以层次分析法(Analytical Hierarchy Process)和模糊层次分析法作为主要工具进行数据分析,得到我国风险投资家在决策时选用的项目评价指标的重要性排序结果。经过可靠的数据分析,结果表明,对于初创期和成熟期的企业和项目选择,风险投资家均认为管理团队为首要指标。对于初创期企业,风险投资家认为第二重要的指标是技术与产品,而该指标对成熟期企业是相对最不重要的指标。项目交易过程相关指标对初创期企业相对最不重要,而对于成熟期企业是第叁重要的指标。财务评估指标对成熟期企业是第二重要的指标,对初创期企业是第叁重要的指标,这体现了资本的逐利本质。对于初创期和成熟期企业,市场与竞争环境指标均排在第四位。本论文的创新之处主要体现在理论模型建立和数量分析方法应用两方面。理论模型建立的创新之处主要有：(1)采用半结构式访谈方式建立基础理论模型；(2)多种分析方法的引入及方法间的比较；(3)基于风险企业不同发展阶段的理论模型动态调整研究。数量分析方法应用方面的创新之处主要有：(1)运用层次分析法对专家组的评价结果进行数量分析；(2)将模糊层次分析法引入到风险投资项目评价指标的研究中；(3)将模糊数学的模糊层次分析法与一般的层次分析法作比较性研究；(4)在一个问题的研究中,如果采用不同的数量研究方法得到的结果相同,这可作为对研究结果的可靠性分析。目前,针对风险投资,尤其是项目评价指标选用的研究还属于起步阶段。可以预见,在我国风险投资领域今后的研究与实践中,经典数学方法以及模糊理论、灰色理论等诸多非经典方法将得到广泛而深入的应用。整体上说,风险投资是一个典型的系统工程。在今后的研究中,应当建立全过程的、动态的和可控的系统理论模型,为我国风险投资家的相关决策起到更为有效的支撑作用。
高凤丽[8]2004年在《基于风险矩阵方法的风险投资项目风险评估研究》文中研究表明当前，风险投资项目风险的定量化分析是一个重要的研究方向，各国风险投资机构并未采用统一的评估方法。如何才能探索出一种有代表性的风险评估方法以供大多数风险投资机构作为参考，是许多理论研究者和风险投资职业经理人共同追求的目标。 本文首先说明风险投资项目风险评估的选题背景及选题意义，并对已有的相关理论进行文献回顾。论文介绍了风险投资的相关概念，对风险及风险投资进行了明确界定，并进一步讨论了风险投资项目风险度量的必要性与可能性。在对风险投资项目中存在的风险进行识别和分类，并介绍了几种常见的风险投资项目风险评估方法，进而指出它们的不足之处基础上，引入了在美国国防采办风险管理中广泛应用的风险矩阵方法。最后结合我国风险投资项目的特点，以原始风险矩阵为基础对其进行了改造，并利用改造后的风险矩阵，采用风险矩阵方法对风险投资项目评估进行了实证研究。
杨艳萍[9]2003年在《创业投资的风险分析与风险控制研究》文中研究说明面对二十一世纪知识经济及全球一体化的挑战，发展高技术产业，发挥“科学技术是第一生产力”的作用，促进我国经济的快速发展，提高综合国力已成为当务之急，而发展高技术创业投资已成为社会各界的共识。党的十六大报告中也提出，走新型工业化道路，要大力实施科教兴国战略和可持续发展战略，发挥创业投资的作用，推动关键技术创新，实现技术跨越式发展等。国外实践证明，创业投资对促进高技术产业化具有十分重要的作用。尤其是在发达国家，创业投资成功地推动了高技术成果的转化，进而带动整个经济结构升级与蓬勃发展，被人们认为是高新技术产业发展的“助推器”、经济增长的“发动机”。创业投资之所以在高技术产业化中取得如此巨大的成就，原因在于建立了一套行之有效的风险管理机制，弥补了由于技术创新和技术转化所固有的高风险与传统投资保守的运作机制之间的“空缺”。创业投资家利用科学的风险分析、评估、控制和管理理论与方法，把资本注入最具有发展潜力的高技术企业，通过参与管理、提供增值服务，使企业发展壮大，化高风险为高收益，从而提高高技术风险企业的成功率。 我国创业投资由于起步较晚，虽然在实践和理论上都得到了迅速发展，但与发达国家相比仍处于初始阶段，创业投资面临的风险和不确定性更大、更具复杂性。因此，结合市场经济体制建设的进程，加强对创业投资的风险管理的系统性研究，探索适合我国国情的高技术创业投资的风险管理模式，一方面有利于指导创业投资的风险分析、提高风险控制水平，另一方面有助于促进资源的优化配置，发展高技术产业。这些对加强高技术产业化进程，实现我国“科教兴国”战略和技术跨越式发展，无疑具有很强的现实意义。同时，深入研究创业投资的风险分析与控制理论和方法，对丰富和发展投资风险管理理论将具有积极意义。 本文以创业投资公司所面临的风险和对风险的控制为主线，探讨创业投资公司的微观运行机制和风险管理理论与方法。研究内容分为七个部分。 (1)创业投资的基本理论。在概述了创业投资的内涵的基础上，分析了其特征和功能；运用系统论的基本原理，对创业投资体系进行了分析，着重讨论了创业投资系统的叁大主体——创业投资者、创业投资公司、创业企业，并对其所处的环境因素进行剖析；按照流程分析的方法对创业投资的运作过程进行了整体说明。 (2)创业投资的风险。讨论了风险、风险的种类及创业投资的风险成因；武汉理工大学博士学位论文按流程探讨了创业投资风险体系的叁个阶段，提出了一个完整的风险收益分析模型;总结提出了创业投资风险的特征与规律;对风险管理的技术理论框架、风险管理的成本与效益进行研究，并辨析了创业投资的风险管理与传统企业风险管理的区别。 (3)创业投资的风险分析与评价。对影响创业投资的风险因素进行了分析，提出了影响创业投资风险的72因素，并对该风险因素体系从静态和动态两个方面进行了统计分析，找出影响创业投资风险的重要因素，在此基础上，研究了风险因素变化的规律;着眼于创业投资公司，对项目投资的风险进行了评价研究。 (4)创业投资的流程风险控制。按创业投资的运作流程的先后顺序分别对创业投资的筹集阶段风险、投资阶段风险、退出阶段风险的控制策略和方法进行了研究。 (5)创业投资的委托代理风险控制。主要分析了创业投资家与创业企业家由于信息不对称性而产生的逆向选择风险和道德风险，并提出了控制这两类风险的方法;.运用合作博弈理论分析了创业投资家和创业企业家建立合作的可能性，建立了合作博弈模型，并对二者的多阶段合作博弈过程进行了分析。 (6)创业投资公司的组织管理风险控制。有效的组织是进行风险管理的基础和前提，是提高决策水平、有效降低风险的重要内容。本部分对如何通过组织形式、组织机构的设计来控制风险进行了研究;提出应加强人力资源管理来实现创业投资的风险控制目的，从而能最大限度地规避因创业企业的经营管理不善带来的风险，实现资金运作效率的最大化。 (7)案例分析。选取有代表性的案例对我国创业投资公司的风险管理的状况进行实证分析与研究，并结合理论研究，探析存在的问题;根据我国创业投资公司在风险管理中存在的问题，提出加强管理的对策和管理框架。
王成洪[10]2008年在《风险投资项目的风险评估研究》文中研究指明自1946年第一家风险投资公司——美国研究发展公司诞生至今,风险投资(VC)已经经历了60多年的发展历程。期间,风险投资以势不可挡之势席卷美国高科技产业,极大的刺激了美国经济的发展,造就了一批享誉全球的着名企业,如微软、英特尔等。风险投资对高科技产业的巨大推动作用,引起了世界各国政府的高度重视,许多国家都积极通过发展风险投资,推动高科技产业发展,进而带动整个国民经济腾飞,增强竞争力和综合国力。在我国,改革开放以来,经济增长一直保持着较快的增长速度,但这种增长在很大程度上依靠的是投入的增长,知识产权所带来的附加值还远远不够。在这种形势下,发展风险投资是我们实现经济增长方式转变的必然选择。在经历了前期的反复后,近几年,风险投资发展迅速增快,国外大型风险投资基金纷纷登陆中国,如红杉资本、IDG、启明创投、德同资本、今日资本、软银等等,国内的风险投资也得到了逐步的发展,许多被投资的企业也得到了迅猛的发展,如阿里巴巴、新浪等。2006年、2007年我国资本市场的繁荣更是大大加快了风险投资发展的步伐,这有利于实现知识与资本的结合,推动我国高新技术的发展,从而提高整个国民经济的竞争力。但是在这个过程中也不可避免的出现了一些盲目投资的现象,尤其是国内的一些风险投资公司,随着资本市场的震荡和回落,这些公司也蒙受了不少损失,因此风险投资公司在投资时应当对风险投资项目进行科学的评估,尤其是风险方面的评估。本文以风险投资项目的风险为研究对象,对影响风险投资项目的风险因素进行了较全面的分析,并建立了相应的风险评价指标体系,最后针对一个具体项目进行了详细的研究。本文首先介绍了与风险投资相关的一些基本理论,包括风险投资的基本概念、风险投资的特征、风险投资的作用、风险投资的运作过程、风险投资项目风险的含义即特征等。然后对风险投资项目风险评估的方法进行了详细的研究,主要介绍了层次分析法(AHP)和模糊评价方法,并介绍了这两种方法综合运用的具体步骤。第叁部分分析了影响风险投资项目的风险因素,包括创业者、技术、市场、运营和环境五个方面,然后依据这些风险因素建立了风险评价指标体系。第四部分是实证分析,应用第二部分的评价方法和第叁部分的风险评价指标体系,对一个风险投资项目的风险进行了评价,给风险投资公司的决策提供建议。本文的研究既有理论研究又有实证分析,既有定性分析又有定量分析,比较全面、系统的分析了风险投资项目的风险因素,并用科学的方法进行了评价,对风险投资公司的决策具有一定的参考意义。
参考文献：
[1]. 农业高新技术企业风险投资决策研究[D]. 宁鹏达. 哈尔滨理工大学. 2008
[2]. 风险投资初期阶段投资风险评价[D]. 赵镝. 吉林大学. 2005
[3]. 我国高新技术企业风险投资项目的评价与选择研究[D]. 郭艳菲. 北京化工大学. 2008
[4]. 基于语言变量的房地产项目投资风险评价研究[D]. 王明和. 北京交通大学. 2011
[5]. 工程项目投资风险评价方法研究[D]. 王超. 西安建筑科技大学. 2008
[6]. 我国高技术风险投资资信风险控制体系研究[D]. 孙红霞. 吉林大学. 2005
[7]. 我国风险投资家对项目评价指标的选用研究[D]. 张格亮. 东北财经大学. 2012
[8]. 基于风险矩阵方法的风险投资项目风险评估研究[D]. 高凤丽. 南京理工大学. 2004
[9]. 创业投资的风险分析与风险控制研究[D]. 杨艳萍. 武汉理工大学. 2003
[10]. 风险投资项目的风险评估研究[D]. 王成洪. 中国海洋大学. 2008
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