坚持适度从紧的货币政策与防范金融风险会议纪要，本文主要内容关键词为：会议纪要论文,货币政策论文,金融风险论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1997年5月29日，浙江省金融学会五届三次理事会暨年会在杭举行，来自中国人民银行总行资金司的调查领导小组、省社科院、浙江大学和其它院校的专家学者、省各大国有商业银行行长以及相关人员共100余人出席了会议。段引珍副司长，省人行行长谢庆健及浙大外经贸学院副院长金雪军教授做了主要发言。他们就当前大家所关心的“适度从紧的货币政策”及“金融风险”问题发表了见解。现就这一专题讨论综述如下。
（一）为什么“九五”时期要坚持“适度从紧的货币政策”
针对目前我国所出现的企业资金紧张，销售困难以及货币回笼比例下降等现象，尤其是地方政府再次出现了要求放松银根的呼声，段司长告戒大家“不能好了伤疤忘了痛”，她说，物价涨幅虽然得到明显的抑制，但要实现真正意义的“软着陆”还需时间，对通货膨胀要保持高度的警惕。
在此，金雪年教授认为，我们必须切实明白“软着陆”的含义，软着陆必须首先符合三条标准，即（1）必须成功实现经济由过热转为正常增长；（2）同时做到低通货膨胀，或无通货膨胀，即消费价格指数上升幅度低于或略高于通货膨胀标准（国际公认的通货膨胀标准为消费价格指数上升约2.5%）；（3）软着陆后还必须保持经济顺利发展，能够实现较长时间持续稳定的增长。针对以上指标，段司长衡量了1996年的情况。
第一，GDP增长率，由连续四年突破两位数的过热状态，回落到一位数9.7%，这确实是可喜的变化，但比原计划的8%仍高出20%，是西方国家增长速度的3—4倍。
第二，尽管经过三年的宏观调控，使社会的总供给与总需求趋于平衡，但我国经济体制改革的“低效益，超分配，软约束”的问题仍存在，导致通涨的因素并未消除。一是国家财政困难的状况短期内难以扭转，应由财政支出转由信贷资金安排的隐性赤字还很大，这将加大货币供给的压力。二是当前经济结构性矛盾仍很突出，对“大而全”，“小而全”和低水平重复建设缺乏有效的控制机制。目前出现的资金紧张、销售困难、开工不足等问题，主要就是那些盲目重复建设、生产能力超过市场正常需要、产品不符合市场变化要求的企业和部门造成的。三是农业仍主要“靠天吃饭”人多地少，粮食需求日益增大将是长期困扰我国经济的大问题。一旦遇到粮食减产或其它意外情况，物价就会飞速上升，物价稳定的基础不牢固，且广义货币供应量M2在1995年增长29.5%的基础上，1996年又增长25.3%，物价反弹的压力很大。四是在控制通货膨胀时，还同时采取了行政措施，尤其是在全国实行的物价首长负责制对控制物价上涨的作用不可低估。
第三，就我国的金融运行情况看，目前无论是货币供应量，还是银行贷款以及企业存款都并未反映货币供应不足问题，且是基本与经济发展相适应的。例如，事实上1996年计划贷款规模为6500亿元，实际追加了1330亿元。而从1997年的前五个月的金融运行看，M2的余额为81151亿元，比去年同期增长了19%，M1余额达30275亿元，也增长了18.3%，且未来几个月将有更强的增长趋势，月末流动性比价（M1/M2）为37.7%，比去年同期高0.6%。全国金融机构各项存款也增长了19.7%，贷款则增长了18.3%，即使是企业存款也在4月份增加了382.6亿元。同业拆借市场规模扩大了，利率却稳中有降。故，地方再次要求扩大贷款规模并未有充足的理由。
第四，还应当指出的是，1996年商品零售价格指数上涨6.1%并未全面反映物价上涨水平，众所周知，在近几年物价上涨中，各种服务价格上涨幅度大大超过了零售价格上涨幅度。而估量“软着陆”是应当采用消费价格指数的，因为消费价格指数属国民核算体系（SNA），与GDP和GNP等经济总量指标是相配套的，事实上，国家统计局公布的1996年消费价格指数上涨幅度是8.3%，远高于当前主要发达国家消费价格指数上涨2%左右的指标，故我们仍属较高的通货膨胀。
总之，1996年我国经济形势是比较好的，但尚未真正实现“软着陆”。因此，党中央，国务院确定今后的总的宏观经济政策，要做到“稳中求进”，即经济增长8%；物价涨幅略低于1996年；M1增长18%左右，与“九五”计划年均增长指标一致；M2增长23—24%，略高于“九五”计划年均增长23%的指标，同时要做好国际收支平衡，保持汇率基本稳定。
与会者还提出要全面正确地理解当前的适度从紧的货币政策的含义，综合起来包含以下内容：（1）适度从紧的货币政策并非一味地简单地紧缩银根。实行适度从紧的货币政策，其中一项重要的内容就是根据优化经济结构、提高经济效益的需要，对一些符合国家产业政策的行业、企业和部门给予资金的支持，即对于农业、基础设施、基础产业和国家重点建设项目，给以一定的政策倾斜，保证资金到位；对那些经济效益好，产品有销路，市场发展前景好的企业给以贷款支持；也就是说，货币政策是应该通过调整信贷结构和采取相应的金融手段来促进产业结构的调整和企业的经济效益的提高。（2）货币供应要适度，既要控制物价涨幅，又要促使经济增长保持一定的速度，使物价涨幅低于经济增长率。“九五”时期物价涨幅需低于6%。（3）货币结构要合理，使M1、M2与M3保持恰当比例。（4）要把直接调控转向以间接调控为主，注重微调和预调，引导信贷资金投向符合国家产业政策的项目上来。
（二）必须全面客观地认识当前面临的金融风险，积极采取防范措施
在段引珍司长发言结束前，还特别提到金融风险问题，她说，多年来积聚起来的金融风险，正在暴露。虽然通过采取各种措施在逐步化解，但必须清醒地看到，金融机构联系千家万户，一旦金融机构，特别是商业银行出现较大的经营困难，就有可能酿成较大的金融风波，这不仅会大大削弱金融机构的支付能力，而且会加剧财政困难，从而倒逼中央银行超额发行货币，引发通货膨胀。在此，谢庆健行长针对浙江省的实际情况对当前存在的金融风险现象作了详细的报告，主要有：
第一，相当多的银行金融机构管理混乱，新的资产质量不高，不良贷款数额大，比例高，且有进一步扩大的趋势，甚至有些已经资不抵债或面临亏损。例如，到1997年3月止全省累计不良贷款已达489亿元，占全省贷款比重的18.4%，比1996年上涨3%；全省已有210家城乡信用社出现了资不抵债的严重局面。
第二，金融秩序在某些方面还比较混乱且使用的手段隐蔽，潜伏极大的风险。如大家所熟知的银行非法拆借巨款给证券公司进行违规炒股，已经严重扰乱了证券市场的正常运转，使少数人或机构非法谋取了暴利，损害了广大股民的利益，造成了恶劣的社会影响。其次，非法设立金融机构，其中影响最坏的可能是所谓的“东海结算中心”的成立，该机构竟然在一系列的“幌子”下非法集资1亿多人民币，贷款2亿多元，性质异常恶劣，严重地损害了社会主义良好的金融信誉。
第三，在浙江乃至全国目前还存在“隐性利差”现象。所谓隐性利差，是指专业银行买卖资金的实际价格与人民银行规定的价格之间的差额在公开帐面上被隐藏起来。当银行吸收存款时，给存款单位的实际利率比人民银行规定的最高限度要高，但只按人民银行规定的利率给存款单位开出利率和利息凭证，高出的部分在帐面上被隐藏起来，银行还是按实际支付的利息作帐；反之，银行贷款时，向贷款者索要高于人民银行规定的贷款利率，高出的利息额不做帐或不做供审计的帐，不向供款者出示实际利率和利息凭证，只按人民银行规定的利率出示凭证。这种典型的“黑市交易”恶化了金融资源的优化配置，给金融资产带来很大损失，又为银行决策者牟取个人利益提供了便利，严重者甚至扰乱了社会秩序。
与会者一致认为，上述问题若不认真加以解决，将大大削弱金融机构的支付能力，损害金融业的信誉，加剧中央财政收支矛盾，倒逼中央银行超额发行货币保支付、保稳定、引发通货膨胀；最终妨碍经济总体规划的顺利实施，给经济发展与社会稳定带来危害。故必须坚决加以防范，加强金融监管力度，化解金融风险，使金融业在改革中稳步、健康地发展。
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