中国社会科学院研究生院 200072
摘要：改革开放三十多年来，中国对外开放经历了一个逐步发展和深化的过程，2010年以来，中国企业出境并购高达1800笔，总金额超过4.6万亿元人民币，其中国有企业占据主导地位。而随着互联网时代的到来，电商崛起，以BAT为首的互联网企业们齐齐发力，带动了更多的并购，加速了行业的整合。
随着中国经济的发展和更紧密地融入国际市场，越来越多的中国企业开始尝试去海外投资。改革开放三十多年来，中国对外开放经历了一个逐步发展和深化的过程，中国企业家们对于国门之外的世界的理解也是逐步积累和加深的。2010年以来，中国企业出境并购高达1800笔，总金额超过4.6万亿元人民币，其中国有企业占据主导地位。从蹒跚学步到越行越稳，越来越多的国有企业正在通过海外并购获取新的技术和市场，并重塑中国企业在全球产业价值链中的地位。
6月27日，中国化工集团公司在瑞士巴塞尔宣布，完成对瑞士农业化学和种子公司先正达的收购。中国化工和先正达于2016年2月达成协议，以430亿美元的价格收购先正达，后者是分别在瑞士和美国上市的全球第一大植保公司、第三大种子公司，先正达在全球90多个国家和地区拥有两万多名员工。如今，这一创下中企海外单笔金额最高纪录的并购已经落下帷幕。
然而，对于旨在全球范围内进一步拓展业务的中国企业尤其是国有企业而言，这一收购远非谢幕，而更可能是一场全球并购浪潮的开始。Wind统计数据显示，2010年以来，中国企业出境并购高达1800笔，总金额超过4.6万亿元人民币，其中既有成功的也有失败的，还有正在进行之中的，从已经完成和过户的情况看，总金额亦超过一万亿元。
从所涉及的行业来看，涵盖了航空、农产品、技术产品经销商、工业机械、电影与娱乐、石油天然气勘探与生产、多领域控股、应用软件、综合类行业、多元化银行等几乎所有行业。
近年来中资企业大量投资各类汽车业务，包括玻璃和轮胎制造商、技术研发公司以及汽车制造公司，这反映出了中国希望最终主导全球汽车市场的目标。上述努力在2017年上半年加快了步伐，上半年中国企业共达成八宗海外汽车企业收购交易，共计投资55亿美元，而与之相比去年全年共达成九宗投资交易。被中资企业收购的海外公司包括深陷困境的日本气囊制造商高田公司（Takata Corp.）、一家飞行汽车研发公司、以及中国游戏和社交媒体巨头腾讯控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.，0700.HK，简称：腾讯控股）收购的相当数量的特斯拉（Tesla Inc.，TSLA）股份。在中国全面整顿中资企业海外收购交易的背景下，中国仍实现了对海外汽车产业的大规模投资，自2008年以来累计已超过340亿美元。
在中国企业的海外并购当中，国有企业扮演了重要角色。2012至2015年，在中国企业（国有企业、民营企业和财务投资者）海外并购交易金额中，国有企业一直占据主导地位。到了2016年，民营企业才首次在交易金额上超过国企。
除了监管因素外，中国企业特别是国有企业的海外并购，还面临后期能否成功整合、非理性收购、能否适应各国文化差异等一系列风险。这些年来，中国企业海外并购失败案例不在少数，不少企业甚至是国有企业，在海外并购上都已经付了不少“学费”。随着企业“出海”的经验越来越丰富，以及监管部门对包括国有企业海外并购监管的完善，中国国企的海外并购正走上理性和成熟的道路。
近些年，电商崛起，京东在美国上市的前一年已经做到了1亿的注册用户，腾讯也将旗下拍拍C2C、QQ网购转移到京东麾下。
期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆2014年京东在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，当天股价一路上涨10%，美国也迎来了中国最大的赴美IPO，如今京东的市值已经达到573.73亿美元（数据截止至2017年6月）。
2014年阿里巴巴集团于纽约证券交易所正式挂牌上市，在此之前阿里巴巴已经完成了对中国雅虎的收购，成功将美国易贝逼退出中国，今年5月18日，阿里巴巴集团公布了2017财年第四季度财报显示，阿里巴巴集团收入同比增长60%，达到385.79亿元人民币。超越沃尔玛成为全球最大的零售集团！目前在阿里巴巴集团市值已经达到3588.78亿美元（数据截止至2017年6月）。
而阿里整合布局的脚步就从未停下，囊括合一集团（优酷土豆）、阿里影业、阿里音乐、阿里文学、阿里游戏、阿里体育、UC、阿里数娱的阿里大文娱航母已然成形。
2017年3月21日，阿里巴巴集团宣布，完成对大麦网的全资收购。阿里巴巴已在2014年7月以D轮投资人身份进入大麦，持有大麦网32.44%股份。从人员架构调整来看，收购后，阿里巴巴集团副总裁、阿里文化娱乐集团秘书长张宇将出任大麦网CEO。大麦网创始人曹杰则担任特别顾问。这非常符合阿里一贯的作风：收购后派驻“自己人”。在很多人看来，大麦网就是一家票务网站。但事实上，大麦网的业务范畴已经铺开。目前阿里巴巴文化娱乐集团成立阿里文娱现场娱乐事业群，包括大麦网、MaiLive和麦座三大业务品牌。阿里巴巴方面表示，未来阿里大文娱现场娱乐事业群将投入5亿元，全面升级麦座系统，强化票务销售、内容服务、数据服务、金融服务和营销等五大能力，改造超过1000+传统演出场馆。
追溯阿里巴巴文娱板块近年来的布局，可以说一直在“买买买”，目前旗下囊括合一集团（优酷土豆）、阿里影业、阿里音乐、阿里文学、阿里游戏、阿里体育、UC、阿里数娱等等业务。
而阿里入股的外卖平台“饿了吗”在8 月 24 日下午宣布收购了百度外卖，根据此前《财经》披露的信息，这笔 8 亿美元的交易是这样的：其中 2 亿美元为现金，饿了么支付给百度，钱完全来自阿里巴巴给饿了么的最新一笔 10 亿美元融资；3 亿美元为饿了么股票，交易完成后百度占饿了么 5% 股份；3 亿美元是流量。百度打包流量入口比如手机百度、百度糯米和百度搜索，这些加起来作价 3 亿美元，卖给饿了么。这笔钱锁定 5 年。这样一来，合并之后的饿了么估值约为 60 亿美元。
阿里巴巴为此次交易向饿了么提供了融资支持，百度通过换股方式也成为饿了么的股东。在宣布交易的公开信中，阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信称，阿里支持饿了么整合外卖市场，集团亦将在流量、融资等方面继续给予新平台大力支持。
而目前真正实现盈利的互联网公司并不多，要么像BAT这样依靠早期模式实现垄断，要么就是像携程这样的行业巨头利润开始下滑，其他95%以上的互联网公司都是亏损的。有一段O2O疯狂时期，几乎是亏得越多，获得的风投资金也越多，但是现在呢？在烧掉几十亿美金之后，发现这还远远不够，还看不到回报在哪里。投资人谨慎了，企业资金链开始断裂了，然后“尸横遍野”。因此，中国的企业更需要的不是你死我活地争，而是需要合理的整合，这是必然趋势，不然最终大家都会死亡。中国的同行竞争太严重，极有可能会把行业做垮，到最后演变成没有赢家的局面。特别是当下流行以“互联网+资本”为武器，其本身就是一把双刃剑。
磁云科技董事长兼CEO李大学发表主题为《未来10年，机会在于产业+互联网》的演讲说到：传统产业现在可以用后工业时代说明，进入改革开放以后，制造业快速发展，中国的各个行业都要转型升级，他认为互联网如果加上资本，就是未来产业+互联网最主要方向，而产业+互联网中主要的机会，就是行业整合。
所以，优酷土豆早早地合并了，58同城和赶集网合并了，滴滴和快的合并了，大众点评和美团合并了，携程和去哪儿也合并了。这并非单单是因为冬天将至而抱团取暖，更重要的原因在于，只有通过这种方式，才能巩固市场地位，把过去竞争的损耗投入到对用户体验、服务的提升上。这样的握手言和是必然的。
行业整合的好处并不仅仅在于获取市场垄断地位上。在国内，我们喜欢老大和老二来合并，这样就形成了行业内的绝对优势，而国外会有很多老三、老四进行整合的事件。比如近期诺基亚对阿尔卡特-朗讯的并购，这两位全球电信行业的老三、老四的整合，并没有对市场形成绝对掌控，但是两者的合并，将在专利上产生巨大的竞争优势。
整合，更重要的是为了让大家能把互相的优势规模化，或者让资源共享以实现最大的回报率，从而逐步做好业绩，最终实现市场的占领。一口气吃成胖子的机会是不多的，不应该对此有期待。
再细观细分领域，“互联网+房产”的链家、爱屋吉屋，以及“互联网+美业”的河狸家、都都美甲等，这些公司未来的存活一定得走上整合这条道路，不然都没有出路。
如上综述，互联网的行业整合已是大势所趋。互联网+与人工智能的时代，必将营造出更大的格局。
参考文献：
[1]《企业兼并与收购案例》王东张、秋生著2006-01-01
[2]《中国企业跨境并购》李俊杰著2013-04-13
[3]《中资对海外车企施围棋式收购》凤凰财经iMarket2017-07-19
[4]《阿里巴巴为何收购大麦网？这就是答案》刘亚澜著2017-03-21
[5]《饿了么收购百度外卖，O2O 硕果仅存的一个生意到最后改变了什么？》《好奇心日报》2017-08-25
[6]《互联网行业整合是必然选择》唐骏著 2015-11-17
作者简介：
王懿乐，女，1990-04-04，籍贯上海，文学学士学位，上汽大众汽车有限公司邮编：201805 研究方向：金融投资
论文作者:王懿乐
论文发表刊物:《基层建设》2017年第35期
论文发表时间:2018/4/23
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