开放式基金与封闭式基金，本文主要内容关键词为：开放式基金论文,封闭式基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中国首支中国首支开放式基金——华安创新基金的问世，是中国共同基金业发展的一个里程碑。从全球基金市场的发展史来看，各国的共同基金市场均是以封闭式基金起跑，待市场发展成熟后，开放式基金才逐步取代封闭式基金而跃为市场主流。
根据美国投资公司协会(ICI)的统计，截至2000年9月底止，全球开放式基金的市场规模已经超过12兆美元，仅美国就拥有8,027只开放式基金，资产总值超过7兆美元；两封闭式基金则不足500只，且市场规模仅有1600多亿美元（截至1999年底），足见开放式基金确实是锐不可挡的时代潮流。到底开放式基金的魅力何在？它和行之有年的封闭式基金又有哪些差异呢？
目前在欧美主要国家和日本、香港、台湾等地，投资人普遍青睐开放式基金，使得开放式基金的规模远远超过封闭式基金。这种现象的主要原因在于开放式基金具有独特的赎回机制，倘若投资人对于基金回报不满，可以随时要求赎回，基金管理公司为了维持资产规模的成长，必须尽力提供良好的业绩回报、客户服务和充分的信息披露，否则就会逐渐被市场淘汰。另一方面，开放式基金的计价方式也与封闭式基金有别，由于开放式基金的买卖价格是按照基金的资产净值，加收少量手续费来计价，能客观反映资产价值，因此封闭式基金的市价不会发生折价或溢价的问题，自然也不会产生二级市场炒作的风险。
除此之外，开放式基金和封闭式基金最大的不同在于以下三点。
(1)、基金发行的单位数不同。封闭式基金因具有明确的存续期限（中国为不得少于五年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回，因此封闭式基金的单位数是固定的；而开放式基金所发行的基金单位是可以赎回的；且投资人在基金的存续期间也可随意申购，因此基金的单位数是变动的。
(2)、基金的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资人可以向基金管理或销售机构认购，在募集期满后，或是达到募集前向证券主管机关申请的最高额度后，基金就会封闭起来，并在证券交易所挂牌上市，此时投资人必须委托证券商在证券交易所按市价买卖，此一机制使得封闭式基金的买卖面临市场需求的考验，一旦市场需求低迷，封闭式基金的投资人将面临无法卖出或是必须以折价方式卖出，资金的流动性较不足。而开放式基金的投资人可以随时以基金净值为价格，向基金管理公司或销售机构办理申购或赎回，资金流动性较高，交易较为方便有效率。
(3)、买卖价格形成方式不同。封闭式基金买卖价格的形成方式和一般股票相同，都是经由市场供需关系而决定的，因此可能产生溢价或折价现象。相比之下，开放式基金买卖价格的形成方式客观地反映了净资产价值。另外，在基金的买卖费用方面，投资人在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金则酌收一定比例的手续费（分为：申购手续费、转换手续费和赎回手续费等）。
由于开放式基金对于基金管理公司的道德规范和信息披露要求更高，且投资人可以随时依基金的单位净值申购或赎回，对于投资人而言，无疑提供了安全性和便利性更佳的投资管道。