美国联邦财政赤字及其启示，本文主要内容关键词为：财政赤字论文,美国联邦论文,启示论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、美国联邦财政赤字的现状
自80年代起，联邦财政赤字一直困扰着美国经济。进入90年代后，美国联邦财政赤字状况仍然十分严峻。据统计，1990年，美国财政收入1031.3百万美元，财政支出1252.5百万美元，两者相抵，财政赤字221.2百万美元，到了1992年，这一数字上升到290.4百万美元， 占其国内生产总值的4.89%，创下美国有史以来最高的财政赤字记录。
1993年，克林顿当选美国总统后曾提出大幅削减联邦财政赤字的计划，并且设计了两项改革措施：第一，增加税收。建议对可增税年收入超过14万美元的家庭和超过11.5万美元的个人，所得税率由31%提高到36%；对可增税年收入超过25万美元者另征10%的附加税；对可增税年收入超过1000万美元的公司，所得税率从34%提高到36%；对从社会保险项目中领取年金超过3.2万美元的退休富人， 其年金的纳税份额由原来的50%扩大到85%等。第二，削减开支。建议将1994财政年度的军事开支限制在2770亿美元，1994—1997财政年度期间，国防部的预算授权削减880亿美元， 同时大幅度削减联邦行政费用开支及医疗保健方面的支出等。由于这些措施在实施过程中存在着各种各样的障碍，因而其最终效果并不理想。比如，克林顿的增税计划就受到了来自共和党控制的参众两院的反对，1994年，国家防务开支达2816亿美元，远远超过了原定2770亿美元的上限；健康医疗方面的支出并未按事先安排的那样有所下降，相反却不断增长等。
同前几年相比，近两年美国联邦财政赤字稍微有些好转，1995年赤字额为163.9百万美元，1996年赤字额为107.3百万美元，但离摆脱财政赤字危机仍很遥远。据测算，1997年美国联邦财政赤字仍可高达125.7百万美元。
在系统考察的基础上，我们不难发现1990—1997年间，美国联邦财政赤字具有以下三个显著的特点：第一，在联邦财政赤字总额中，预算内赤字数额巨大。比如1992年、1993年预算内赤字额分别高达340.5 百万美元和300.5百万美元。第二，预算外财政收支多为盈余， 比如1994年、1995年分别盈余62.4百万美元和67百万美元。第三，与持续高额的财政赤字相适应，美国政府的负债总额不断上升，比如，到1996年底，联邦政府的实际负债额已达5181.9百万美元。
上述情况表明，控制预算内财政赤字是降低美国联邦财政总赤字的关键，这一问题得不到解决，必将继续影响着美国经济乃至整个世界经济的进一步发展。
二、美国联邦财政赤字的成因
在管理和协调一国经济社会活动的过程中，任何国家都有可能出现财政赤字。只不过有些国家的财政赤字是轻微的、温和的和短期的；而有些国家则是高额的、剧烈的和长期的。美国自80年代以来的财政赤字基本上属于后者。造成这种情况的原因在于：
第一，美国宏观经济调控政策上的失误。二战后，指导西方发达国家制定宏观调控政策的经济理论主要有凯恩斯学派、货币学派和供给学派。在解决失业和刺激经济增长方面，凯恩斯学派主张财政扩张；货币学派强调控制货币供给量；供给学派建议减少税收。这些理论实际上是从不同侧面指出了政府调控的重点，因此运用时必须根据情况正确地加以组合才能取得成效。但战后美国历届政府却恰恰忽视了这一点，从而造成宏观经济调控政策上的失误。比如，60年代肯尼迪和约翰逊政府过分推崇凯恩斯的财政扩张政策使美国从此背上了沉重的财政赤字包袱；80年代里根政府过分迷信供给学派的减税法则而使财政赤字进一步激增。所有这些都是造成美国巨额财政赤字的根源。
第二，低迷的经济增长率。一国财政赤字状况在很大程度上与一国经济状况有关。在一国财政支出不变的情况下，经济状况好则该国财政收入就会增加，从而财政赤字减少，反之，财政赤字增加。适度的经济增长率显然会促进一国经济状况的好转，从而有助于该国财政赤字状况的改善。战后在多数年份里，美国的经济增长率均低于其他国家，这是导致美国财政赤字长期高于别国的重要原因。
第三，联邦政府财政支出的增长与财政收入增长不成比例。从60年代开始，美国的财政支出增长一直大于财政收入的增长。若以收入或支出占GDP的比重来衡量，在过去的近三十年中，联邦财政收入占GDP的比重平均约为18%，而联邦财政支出却占到GDP的22—24%。 由于联邦财政支出增长绝对地高于联邦财政收入增长，美国的财政赤字当然会越积越多。
第四，庞大的公债利息支出。对于巨额的财政赤字，美国政府往往通过发行公债来加以弥补。随着公债发行规模的扩大，公债的利息支出也不断上升。据统计，1995年美国公债利息支出为2322亿美元。1996年为2411亿美元，占美国1996年全年财政总支出的60%〔2〕以上。 这就使美国陷入了“财政赤字→发行公债→利息支出→财政赤字”的恶性循环当中。
三、美国联邦财政赤字的影响
由于联邦财政赤字数额十分巨大且长期维持，因而它已成为美国经济进一步发展的障碍。概括起来，联邦财政赤字对美国经济的负面影响主要表现在以下几个方面：
第一，长期巨额的联邦财政赤字造成了美国的通货膨胀，从而不利于其资源的合理配置。据测算，从60年代到90年代美国的财政开支增加了大约12倍，财政赤字增加了大约60倍。为弥补如此巨大的财政赤字，美国政府不得不放松货币供给（通过公债货币化和信用膨胀），从而推动了美国通货膨胀率的上升。通货膨胀的出现容易使币值不稳，金融紊乱、市场价格信号失灵，不利于生产资源的合理配置，从而使生产受阻、经济滑坡。
第二，长期巨额的联邦财政赤字易产生“排挤”效应，从而阻碍私人投资的扩大。由凯恩斯的经济理论可知，Y＝C+I+G+（X－M）。在假设消费C和净出口（X－M）不变的情况下，国民收入Y的增长主要取决于私人投资I和政府支出G的增长。由于美国财政入不敷出， 政府支出G的增长大部分靠发行公债来加以支持，因此这种做法显然会与私人投资发生资金竞争，使私人企业不易获得可供投资的资金。这种情况在理论上就表现为G的增长是以I的减少为代价的。其后果是私人投资减少所形成的“负乘数”将抵销一部分由政府投资所衍生的“正乘数”，国民收入水平很难提高。
第三，长期巨额的财政赤字导致了美国高利率现象的出现，从而不利于资源流向实际生产部门。由于美国政府主要是从资本市场筹集资金弥补财政赤字，这就增大了资本市场上对资金的需求量。在资金供给量没有太大变化的情况下，它显然会导致资本市场利率水平的提高。利率的提高增大了企业的投资成本，从而削弱了企业的投资意愿，造成整体投资水平大幅下降，最终导致国家生产力水平的滑坡和企业竞争能力的丧失。
第四，长期巨额的联邦财政赤字导致了美元汇率的波动，从而削弱了美元的国际地位。美国财政赤字状况的变动能否引起美元汇率变动的问题，在国际金融理论界看法不一，颇有争议。笔者认为美元汇率变动与美国财政赤字状况的变动存在着正相关的关系，这一结论可以通过线性回归的方法得到证实。假设美元汇率的变动与美国财政赤字状况的变动存在着线性关系，则我们可以得到如下方程式：
△ R[,t]＝β[,0]+β[,1]△D[,e]f[,t]+ε[,t]
这里△R[,t]是t时的美元汇率变动量（用外国货币表示），△D[,e]f[,t]是t时的美国财政赤字变动量（以赤字额占名义GDP的百分比表示），ε[,t]是t时的随机误差项，β[,0]和β[,1]是需要估计的系数。
该方程式主要被用来测试美元汇率的赤字效应，若β[,1]＞0， 则说明美元汇率的变动与美国财政赤字状况的变动成正相关的关系；若β[,1]＜0，则说明美元汇率的变动与美国财政赤字状况的变动成负相关的关系；若β[,1]＝0， 则说明美国财政赤字状况的变动与美元汇率的变动不存在任何关系。
根据John·Kitchen提供的1981年3月10日—1994年2月12 日美元汇率变动和美国财政赤字状况变动的资料〔3〕， 利用计量经济学软件包，我们可以得到如下的回归结果。（见表）
表：美元汇率对美国财政赤字变化反应的回归结果
用外币表示美元汇率β[,o]β[,l]R[2]DW
-0.05 0.05[*]
加拿大元 0.010 2.21
(087) (0.60)
-0.11
0.38[*]
德国马克 0.145 2.25
(0.9) (2.44)
0.02
0.24[*]
日元0.083 1.96
(0.22) (1.78)
-0.22
0.29[*]
英镑
-0.092 2.43
(1.86)
(188)
注：①* 表示在0.10水平时显著 ②* *表示在0.05水平时显著③括号内数字为大统计量的绝对值
由于t检验、F检验（即R[2]检验）及DW值完全达到统计要求，说明该估计的结果是非常可靠的。该估计结果（β[,1]＞0 ）表明美国财政赤字状况的变化影响着美元汇率的变动，随着美国财政赤字额的扩大，美元汇率将会不断上升，它们之间的数量关系大致维持在以占名义GDP 百分比表示的美国财政赤字额每增加3个百分点，美元汇率值将上升1%的幅度内。
美元汇率不稳定直接影响以美元计价的国际贸易债务，从而间接影响美元的国际地位。
第五，长期巨额的联邦财政赤字促使了美国贸易赤字的激增，从而使美国陷入双赤字的泥潭。在开放经济社会中，消费C 为可支配收入与储蓄S之差，而可支配收入又为国民收入Y与政府税收T之差，因此，C＝Y－T－S。将其代入Y＝C+I+G+（X－W），可得（I－S）+（G－t ）+（x－M）＝0。按照新剑桥学派的观点， 由于私人部门的财务盈余与可支配收入保持固定比率，故（I－S）很稳定。这样，上式就可以改写为M－X＝G－T。该式说明一国贸易收支状况主要受该国财政收支状况的影响。美国的实际情况完全证明了这一推论。长期以来美国国内储蓄率一直偏低，居民储蓄占居民可支配收入的比重大致维持在4——5%的水平，储蓄显然不能满足投资的需要。这部分差额本应由政府储蓄即政府财政盈余来弥补，但由于美国财政长期赤字无法做到这一点，因此，只能依靠外贸逆差来弥补了。可见，美国贸易赤字的根源在于其财政赤字。
第六，长期巨额的联邦财政赤字加剧了美国与其它国家的贸易摩擦，促使美国贸易保护主义重新抬头。巨额的财政赤字导致了巨额的贸易赤字。巨额的贸易赤字使美国国内的进口竞争产业及出口产业受到严重打击。例如，美国的钢铁业和纺织业由于进口的竞争始终未能恢复到经济衰退前的生产水平；农业、高科技产业、营运业及农业设备制造业也因外销困难生产一直不振。为解决这一问题，克林顿一上台，就提出“公平贸易”的口号，反对别国的“不公平贸易行为”。在与别国发生贸易摩擦的时候，美国往往动用“超级301条款”和“特殊301条款”制裁对方，从而使得贸易摩擦升级为贸易战。美国贸易保护主义的强化严重地损害了国际多边贸易的框架，阻碍了国际贸易和世界经济的进一步发展。
四，从美国财政赤字中得出的几点启示
通过对美国财政赤字状况的研究，不难发现，财政赤字对一国经济乃至国际经济的危害是很大的。综观中国经济，尽管近几年宏观经济运行良好，但中央财政赤字状况却不容乐观。据统计，1980年，我国财政赤字额仅为6.89亿元人民币，1995年却猛增到666.8亿元人民币。 面对如此形势，笔者认为我们应当从美国的经历中吸取教训，特别是要做好以下几方面的工作：
第一，重视财政赤字的严峻性。根据国际惯例， 若财政赤字占GNP的比重达到3%，就说明该国财政赤字状况已非常严重。据统计， 我国这一比率在1992年为3.8%，近几年虽有所下降，但仍维持在2.7%左右。可见我国财政赤字已到了不容忽视的地步，若财政状况继续恶化，必将影响到政府对各项经济活动的宏观调控。
第二，堵塞漏洞，扩大政府财政收入。据调查，目前50%的国营和集体企业，90%的个体企业均不同程度地存在着偷漏税的行为，每年国家税款损失约500亿元人民币，这是造成我国财政困难的重要原因。 今后必须加大执法力度、杜绝税款流失，此外，加强对“小金库”的清理和预算外资金的管理也同样重要。
第三，调整支出结构、控制财政支出。在我国财政支出的项目中，大部分是刚性的，但也有一些是可以调整的。为保证财政收支平衡。今后应当在保证农业和基础产业投入的前提下，适当压缩一些行政管理支出和其它支出。
第四，推行公债国际化，降低政府利息支出。由于我国是实行利率管制的国家，长期以来因政府所订官方利率偏高，因而，我国政府的融资成本普遍高于西方发达国家。尽管中国人民银行于1996年5月， 1996年8月和1997年10月连续三次调低了人民币存款利率， 但仍不足以消除与外国的利差。所以，今后财政部不妨选择和其它条件都比较适合的国外市场发债筹资，积极走公债国际化的道路，以降低利息支出负担。
注释：
〔1〕参见（美）Economic indicators June 1996
〔2〕参见 Statistical Abstract of the united States 1997
〔3〕参见 International Money and Finance Aug 1996
〔4〕参见《中国统计年鉴》1996