如何面对开放式基金，本文主要内容关键词为：开放式基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
《开放式基金试点办法》于10月12日正式公布，开放式基金终于揭开了试点的面纱。细读条文，普通投资者该如何把握与面对呢？笔者认为，对试点的开放式基金应该把握如下几个方面：
一、开放式基金是基金发展的方向，今后开放式基金必将成为中国投资基金的主流，反过来说，就是必将成为一般投资者可供选择的重要金融投资工具。要从某种投资工具的投资中获利，就必须了解这种投资品种的运作规律与特点，并结合自己的财务情况与投资偏好决定是否纳入自己的家庭投资组合。投资者应该有研究股票的热情去研究开放式基金，以便从这一越来越重要的理财工具中获利。
二、从条文看，我国试点的开放式基金不是完全意义上的开放式基金，主要表现在：《办法》规定开放式基金可在基金契约及招募说明书中载明预期的基金规模，在达到预期的基金规模后，可不再接受申购申请；《办法》规定基金可在契约及招募说明书中订明成立初始不超过三个月的“宽限期”之内，只接受申购，不办理赎回；《办法》提出每周至少有一天的开放日，用以办理投资人申购。赎回、变更登记、基金之间的转换等业务；《办法》规定基金管理人对投资者支付赎回款项的时限为7个工作日，等等。应该说， 这些规定从某种意义上讲损害了基金的流动性，使得本来比封闭式基金在流动性方面更占优势的开放式基金反而没有发挥这方面的优点，但这也反映了推出开放式基金的谨慎态度，就是说目前开放式基金还处于试点阶段，条件虽然已经初步具备，但并不完全具备，一般投资者必须对这一点有清醒认识）尤其是“开放式基金单个开放日，基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。巨额赎回申请发生时，基金管理人在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；未受理部分可延迟至下一个开放日办理”的规定，普通投资者必须注意到，因为这在大额持有者发生赎回时很可能影响一般投资者的赎回。
三、普通投资者应该对开放式基金的运作成本有所了解与认识。应该说，基于开放式基金在我国刚起步，收费高一点有利于抑制投资者频繁进出，也就是引导投资者不要像对待封闭式基金那样发生“炒作”行为，而是要更多地把精力放在对基金经理人的评估与信心上，因为根据《办法》规定“开放式基金可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%；申购费用可以在基金申购时收取， 也可以在赎回时从赎回金额中予以扣除，开放式基金可以根据基金管理运作的实际需要，收取合理的赎回费，但赎回费率不得超过赎回金额的3%； 赎回费收入在扣除基本手续费后，余额应当归基金所有。”虽然这是上限，也不代表基金经理人一定采取最高标准，但一般投资者必须有足够心理准备，也就是说选择基金经理人要慎重，因为退出的成本很高。
四、对一些条款要辩证看待。比如《办法》对大额赎回的限制，某种意义上也有助于保护投资者利益，这是因为，如果基金经理人一味满足赎回申请而不顾成本从股市回笼资金，则必将使基金单位资产净值下调，这样就将因为部分人的赎回行为而使那些不发生赎回的投资者的资产至少帐面上遭到损失，这显然对那些给基金经理人投信任票的投资者是不公平的。也就是说，我们对一些条款也要站在一个全局的立场来看待，而不要站在某一方面来看，包括开放式基金没有做到完全开放，也是为了试点稳定进行，为今后更大规模的实践做准备，笔者相信有些问题，比如收费等会逐步下调，基金市场目前不就已经改变了“老基金”时期的完全卖方市场状况吗？加之封闭式基金与开放式基金的竞争，会逼迫开放式基金拿出对投资者更优惠的服务来，但这需要时间。
五、我们应该看到，在基金的买卖价格上，除了理论上所谓的封闭式基金价格以单位资产净值为基础，但还受供求影响，而开放式基金完全按照单位资产净值（当然还可以包含一定的申购或赎回费），我们还应该注意到两者很大的不同是封闭式基金的交易价格是即时的，买卖双方成交的当时就知道交易的价格及计算得出盈亏，而开放式基金呢？我们看到《办法》中规定“买卖开放式基金的基金管理人应当于每个开放日的第二天公告开放日基金单位资产净值。”也就是说，申购或赎回基金的投资者只是发出了买或卖基金的意向，并无法在当时确认买或卖基金的价格，而需要等到次日才知道买或卖的价格。这样，实际上就使得买或卖基金需要对股市大势有个基本的预测，需要预测基金单位资产净值的变化，才能使自己的买卖行为更具有经济性。
六、投资基金的本质是为中小投资者提供理财服务，投资者之所以投资于基金或是由于自己没时间理财，或是没有足够的金额来分散风险，或是没有能力理财，在封闭式基金条件下，还有因供求导致的二级市场价差机会，即便在基金业绩没有实质性增长的条件下也能获取基金价格上涨带来的收益；但在开放式基金条件下，基金的价格就是基金的单位资产净值，也就是投资者的收益只有从基金经理人的理财业绩中来，所以，投资者要改变买卖封闭式基金的一些投资思路，比如基金盘子大小等，要把更多精力放到对基金经理人的选择上，具体而言，一可以看基金经理人的既往理财业绩，二要看这个新设计的开放式基金在投资方向、理念等方面是否适于自己的投资偏好与需求。一般而言，考验一个基金经理人是需要一定时间的，所以，买入基金后一般需要较长期持有才能分享到基金成长所带来的收益，由于开放式基金的赎回相对封闭式基金的卖出要繁琐一些，所以，我们不主张像炒作封闭式基金那样频繁进出开放式基金。