科技型中小企业供应链融资研究综述与展望
凌端平LING Duan-ping
（河南应用技术职业学院，郑州450000）
摘要： 供应链融资一直都是热门的研究话题，它的延伸发展为中小企业融资提供了良好的渠道，尤其是对于轻资产，缺少抵押担保的科技型中小企业。供应链融资能够缓解科技型中小企业融资约束，降低融资风险。本文对学者们关于供应链融资进行了文献综述，并提出未来应结合供应链融资具体实践探索其效应和风控改进措施。
关键词： 供应链融资；科技型中小企业；文献综述
0 引言
融资难一直是中小企业持久发展的主要瓶颈，作为我国市场经济的重要组成部分，中央及地方政府一直出台相关政策解决其在营商环境、公共服务特别是财税金融等方面存在的困难。然而，“融资难、融资贵”依然是阻碍中小企业的发展的代名词。尤其是科技型中小企业，由于轻资产，缺少厂房、设备、土地等金融机构认可的可抵押物更难以得到有效融资。对于拥有知识产权的高新技术企业，其知识产权无法通过健全的无形资产价值评估体系得到有效评估，也难以从金融市场上获得资金支持。而供应链金融的出现很好地为中小企业融资打开了通道，在新技术的不断推动下，供应链金融已经发展至与互联网与物联网，并嵌入了区块链技术被称为是供应链金融的4.0时代。供应链金融4.0时代将解决整个链条的支付，实现货物流、资金流和数据流的三者合一，是科技型中小企业资金融通的重要途径。
供应链金融与中小企业融资相结合的研究一直是学者关注的问题。随着电商行业的发展，供应链金融的线上融资模式也是学者对比研究和量化分析着重点。近年来针对科技型中小企业供应链融资学者也多有研究，主要在供应链融资模式、融资效应和信用风险管理方面。
1 科技型中小企业供应链融资业务模式相关研究
1.1 供应链融资模式
由互联网技术带动的电商行业的发展，供应链金融业务模式逐渐丰富。在这些文献中，学者们根据供应链金融发展的不同时段，对适合科技型中小企业融资模式的探索也在不断变化。刘迅（2011）最早探索科技型中小企业融资模式，而资金的授信主体主要是传统金融机构。杨磊等（2016）介绍了四种线上供应链创新融资模式，提出在法律法规保障、电子平台服务能力、供应链金融主体加强合作以及企业自身内部管理等四个方面改进建议。王晶晶（2018）将电商融资作为科技型中小企业融资的一种方式，可以与更多的非银金融机构展开合作，形成链式网络融资服务模式，提高其融资服务。
利用陀螺输出的相关性对其零偏进行相关抵消，可得修正后的奇时隙(实线)输出如图7所示，不仅修正了零偏，其零偏稳定性从0.008°/h改善至0.002°/h.由于奇偶时隙之间具有相关性，所以利用相关抵消对偶时隙的零偏进行处理可以得到同样的效果.
（3）足球课教学应转向学生体育能力、习惯和终身意识的培养，课程设置应以学生需要为依据，重视过程与方法，重视学生的情感、态度与价值观，保证学生的主体。教学内容、方法的选择要人性化，以满足大学生身心健康发展、主体性体现为原则。
互联网和大数据应用技术的发展，目前线上供应链融资模式按照主导主体的不同可以分为电商主导平台模式、银行主导升级平台模式和产业主导模式。
5.nidün-dü eɡelitei，sedkil-dü qairalaltai(眼里有情，心理有爱)
在电商平台主导的供应链金融模式中，真实的交易数据是其模式的核心。诸如阿里巴巴、京东、苏宁这类互联网企业依托他们自身的电商平台所累积的供应商资源和大数据优势，在开展供应链金融业务过程中，可以把上下游的交易、物流、资金流等数据作为信用评级的依据，核算融资额。
在银行主导的供应链金融模式中，除原有的平安银行其他股份制、国有大型商业银行近几年都纷纷布局线上供应链金融平台。与其他供应链金融模式不同，银行重视风控，偏重给规模较大、资金数据全的供应链企业融资。正因为此，银行在审批、授信和放贷的过程中都重视各类凭证的真实有效。同时银行也凭借其专业金融服务，能够帮助供应链企业做好中间环节服务。
1.2.2 银行主导升级平台模式
1.2.1 电商主导平台模式
白丽筠说，我带你去找他，等于是自投罗网。既然我们有求于他，那么就成了人家案板上的一块肉了。你不在跟前的时候，季经理开我的玩笑，说我傍上小白脸，玩起情人来了。我自然是否定。可是说一千道一万，要让人家答应你，你总得舍得一点什么。季经理想要什么早已是彼此心照不宣，我就只好顺水推舟，成全他的美梦了。
1.2.3 产业主导模式
根据上述的电路设计,本文的硬件检测系统包括3块PCB电路板,分别为主控电路板、光源控制电路板和信号检测电路板,主控板块通过导线与其余两个板块实现通信,实物图如图10所示。
1.2 线上供应链融资具体模式
2 科技型中小企业供应链融资约束效应与信用风险评价研究
许多学者从科技型中小企业融资约束出发探讨供应链金融的积极作用。大部分学者都采用数学模型利用上市企业面板数据都不一而同的得出同样的结论。顾群（2016）利用2008-2013年深交所高新技术企业做实证分析发现供应链融资能够缓解中小企业融资约束效应。姚王信（2017）研究得出科技型中小企业融资约束的缓解效应程度与信息不对称有着相关性。孙婷婷（2018）采用2010-2014年在深交所上市的578家中小企业研究得出商业银行之所以对中小企业“惜贷”是因为存在信息不对称，而供应链融资可以通过信息交互缓解科技型中小企业的融资约束；且信息不对称的程度不同对其融资约束缓解作用也相异。刘喆铁等（2019）再次结合中小板上市公司的经验数据也得出同样的结论。宋华等（2019）从创新生态系统为着眼点，贯穿价值共创的目的探讨科技型中小企业内外供应链整合与创新能力对其融资绩效的影响，得出供应链的整合能力在其创新生态系统中具有促进提高的作用。
在由产业主导的供应链金融模式中，一般由大型企业集团通过自身平台，将核心企业信用注入到产业链条，对资金流、信息流、物流进行控制，运用产业数据、金融数据、征信数据建立风控策略，将单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险。
2.1 科技型中小企业供应链融资约束效应研究
2.学生学习满意程度。学生对该教学法表示非常满意高达85%，比较满意达15%，其中不满意有5%。由此可见，学生对该教学方法较为满意，该教学法促进了学生各方面能力的提高。
供应链融资能够缓解科技型中小企业的融资困境，但是要减轻这种融资约束效应需要做出改进。对于资金融出方而言，需要进行融资产品创新，将传统的抵押产品担保观念转向技术专利、商誉、品牌及产品等形式做担保为科技型中小企业提供多种融资途径；对于科技型中小企业需要健全自身的企业管理与财务管理，增强信息透明度；对于核心企业和第三方物流企业应加强与上下游企业联系，提升供应链整合能力。
2.2 科技型中小企业供应链融资信用风险评价与管理研究 供应链融资是目前中小企业得到融资的主要渠道，由于供应链是一整个涉及上下游的企业链条，发生风险的影响更大。供应链融资风险主要集中在核心企业与上下游企业的信用、业务操作、物流监管和抵质押资产等方面。学者们对中小企业的供应链融资风险研究主要是对于信用风险的评估研究最多，希望能建立一个信用风险的评价体制提升其融资效力。汤会娜（2014）运用mixed-logistic模型对200家科技型中小企业供应链融资做出信用风险评价，得出科技型中小企业信用水平的提升得益于供应链融资模式，但是影响科技中小企业信用风险的关键因素主要是融资企业和核心企业的财务结构、企业管理、股东结构以及合约特征等。陈耀鹏（2015）运用贝叶斯分类模型对中小企业的信用风险进行评估，一方面供应链融资帮助了中小企业降低信贷风险，另一方面在控制供应链融资信用风险上提出中小企业融资环境的改进、银行授信业务流程的简化以及高效供应链体系好完善的信用体系的构建等方面的重要作用。吉哲（2016）运用层次分析法和模糊理论分析信用风险评估机制对金融机构展开对中小企业的融资的重要性。王超（2018）用熵权法和TOPSIS方法设计信用风险评估体系，提出供应链融资模式下的信用风险管理措施。
在供应链融资的信用风险评价研究文献中，许多学者都是运用数学经济模型对中小企业进行信用风险评价，这主要源于中小企业的特征。因此在信用风险评估机制改进方面强调了科技型中小企业的财务实力和管理能力、核心企业的组织形式以及在供应链中发挥的作用、以及融资过程中采用的质押保证。
3 科技型中小企业供应链融资研究展望
综上所述，目前关于中小企业供应链融资研究学术成果颇多，大部分学者集中在供应链金融原理、模式探索、融资效应以及风险管理等方面。而对于科技型中小企业供应链金融研究也多从供应链金融理论原理、模式流程和风险评价为关注点。关于未来的研究方向，本文建议应从实践案例分析角度研究供应链金融模式解决科技型中小企业融资问题。
3.1 结合具体案例，研究供应链融资模式对科技型中小企业的产生效益 从现有的研究来看，学者大都是基于上市公司面板数据用数学模型检测供应链融资对科技型中小企业融资效应，这在一定程度上提高了数据的有效性，但是大部分缺少实际的案例。在此基础上，学者们还应基于实地的调研，探索供应链融资模式的企业具体应用实践，结合企业真实融资数据和利润数据建立联系，再运用数学模型检测供应链金融的融资效应，分析供应链融资模式应用过程中出现的问题，提出改进措施。
3.2 分析实务中不同主体主导供应链融资模式下风险控制流程 风控是融资的核心，不管是电商企业主导、银行主导还是产业主导的供应链融资模式，都注重风险的操控。未来研究可以结合阿里巴巴、苏宁易购和京东金融为代表的电商主导融资模式，以平安银行为代表的银行主导的融资模式和以海尔企业为代表的产业主导融资模式进行实地的考察，对比在实际供应链融资风控过程中把控点，进而更好的进行风险管控。
参考文献：
[1]刘迅.科技型中小企业供应链融资模式分析[C].智能信息技术应用学会会议论文集，2011（05）：25-29.
[2]杨磊，唐瑞红，陈雪.科技型中小企业在线供应链金融创新融资模式[J].科技管理研究，2016（19）：214-219.
[3]王晶晶，段升森.基于互联网金融的创新型中小科技企业融资问题研究[J].建筑设计管理，2018（12）：67-71.
[4]辛继召.银行、电商、产业资本竞逐供应链金融，交易银行升级摆脱单纯资金方角色[EB/OL].http://finance.sina.com.cn/roll/2017-11-30/doc-ifyphkhk8837876.shtml.
[5]顾群.供应链金融环节融资约束效应研究——来自科技型中小企业的经验证据[J].财经论丛，2016（05）：28-34.
[6]姚王信，夏娟，孙婷婷.供应链金融视角下科技型中小企业融资约束及其缓解研究[J].科技进步与对策，2017（04）：105-110.
[7]孙婷婷.供应链融资、信息不对称与融资约束——基于科技型中小企业公开数据的研究[D].安徽大学硕士学位论文，2016（05）：28-53.
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[9]宋华，陈思洁.供应链整合、创新能力与科技型中小企业融资绩效的关系研究[J].管理学报，2019（03）：379-387.
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[11]陈耀鹏.中小企业供应链融资信用风险研究[D].安徽财经大学硕士学位论文，2015（05）：22-27.
[12]吉哲.基于供应链融资的中小企业信用风险评价体系研究[D].对外经济贸易大学硕士学位论文，2016（05）：19-31.
[13]王超.供应链融资下中小企业的信用风险管理[J].信息系统工程，2018（12）：51-55.
Summary and Prospect of Research on Supply Chain Financing of SMEs
（Henan Vocational College of Applied Technology，Zhengzhou 450000，China）
Abstract: Supply chain financing has always been a hot research topic,and its extension has provided a good channel for SME financing,especially for light assets,lack of mortgage-backed technology-based SMEs.Supply chain financing can alleviate the financing constraints of SMEs and reduce financing risks.This paper reviews the literature on supply chain financing,and proposes that the future should be combined with the specific practice of supply chain financing to explore its effects and risk control improvement measures.
Key words: supply chain financing；technology-based SMEs；literature review
中图分类号： F276.3
文献标识码： A
文章编号： 1006-4311（2019）30-0141-02
基金项目： 2018年度河南省高等学校青年骨干教师培养计划项目（项目编号：2018GGJS284）；郑州市社科联项目（项目编号：ZSLX2019755）。
作者简介： 凌端平（1991-），女，河南信阳人，助教，硕士研究生，研究方向为金融学。
标签：供应链融资论文; 科技型中小企业论文; 文献综述论文; 河南应用技术职业学院论文;