中国证券市场的不公平问题与对策，本文主要内容关键词为：不公平论文,对策论文,中国证券市场论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
投我国的证券法在1993年就有了初稿，后三易其稿，终于在1998年底定稿并于1999年7月1日开始实施了。这是一件非常值得庆贺的事情。笔者特针对证券法制定的根本目的谈谈中国股市存在的不公平问题，以帮助股市管理者在法规不断完善的大背景中寻求治理对策。
一、我国证券市场不公平问题的主要表现
1.国家股不能上市流通是中国证券市场最大的不公平
2.国家股、法人股在配股中也处于不公平地位
3.国家股、法人股在企业兼并和资产重组中再次处于不公平地位
二、解决中国证券市场不公平问题的对策
解决上述不公平问题最简单、最彻底的办法是将三只A股并轨， 让它们同时在A股市场上市流通。 但是这种简单的办法在相当长时间内是行不通的，因为社会公众会将庞大的国家股与法人股视为能冲跨股市的洪水猛兽而退避三舍。因此，让国家股、法人股上市流通必须要做好思想宣传工作，安抚民心，并由简到繁、由小到大地逐步解决问题。
首先，应尽快将国家股上市流通问题提上议事日程，经过充分讨论，在总结经验的基础上拿出可行性方案，并做好理论宣传。
其次，在新股发行上市时就公开该公司国家股的上市流通方案，让公众投资者在认购新股时就考虑到国家股在将来会上市，并根据将来可能会出现的交易风险谨慎抉择。
第三，让已上市公司国家股配股或转配股适时上市。
第四，让社会公众参与上市公司的资产重组。在近年来掀起热潮的上市公司资产重组中，重组成本皆由国家、法人负担是不公平的，应该让社会公众也能平等地负担资产重组成本。因为“盈利共享、风险共担”是同股同利原则的基本内涵。
应以国家产业政策为指导，让总股本与流通股本皆比较大的公司上市，不再让流通股本过小的公司上市，并着手解决已上市公司中的小盘股问题。中国股市1998年上半年是投机风最盛的半年，最投机的股票就是“资产重组股”中的流通股本较小的股票。如果说许多已上市几年的公司因国家产业政策新动向而进行资产重组还可以谅解的话，那么近一年多某些公司刚上市就面临资产重组问题（如从事家电生产的红光实业公司以及几个钢铁类、纺织类公司等）则是不应该发生的。今后，为了切实保护股民的利益，属于国家产业政策明确限制发展行业的股份公司，即使是“历史遗留问题”（几年前就拥有了上市额度）公司，也不能让它们上市。在近半年的股市行情中，由于股市高速扩容，被股市狂炒的主要是总股本较小，特别是流通股本较小的股票，低价大盘股则一直未受到股民的追捧，因为总股本较小的股票必然会有较大的股本扩张欲望，而且总股本较小的公司很容易被别的公司进行“资产重组”，流通盘子较小的股票则便于大户操纵，因此有被狂炒的“题材”（理由）。近半年一大批股价被炒上天的上海老牌本地股的共同特色都是总股本与流通股本皆比较小，其中的佼佼者国嘉实业的总股本仅为8 千多万股，流通股本仅1400余万股，按《公司法》关于上市公司的总股本不得少于5000万股，流通在外的股票不得少于总股本的25%的规定，二者皆接近公司法要求的最低限度，而且其流通股本已小到不能再小了。遗憾的是，像国嘉实业这样的“迷你小盘股”近一年多来又上市不少，应该说，这是过度投机的源头！为了减少“资产重组股”的数量和股市的过度投机，应将《公司法》规定的上市公司总股本与流通股的最低限额提高1 倍或更多。