金融支持对文化产业发展的影响&基于跨省面板数据的实证分析_金融论文

金融支持对文化产业发展的影响——基于省际面板数据的实证分析，本文主要内容关键词为：实证论文,产业发展论文,面板论文,金融论文,数据论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。

       中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1009－5675(2014)05－116－05

       推动文化产业快速优质发展已经成为我国新时期的一项重大战略任务，而大力出台并落实金融支持文化产业发展的政策，扩大金融支持文化产业发展的规模，提高金融支持文化产业发展的效率是促进文化产业快速优质发展的重要途径。

       一、文献回顾

       关于金融支持文化产业发展的研究，Michael Keane(2005)在对比研究中国与拉美国家文化产业的投融资问题中发现，政府政策能够促进产业经济增长并带动出口，但对产业发展起决定性作用的还是能否实现金融与创意投入在生产和营销中的协同作用。常晔(2009)认为金融支持文化产业发展既能满足人民精神生活的需求，又能扩大内需与刺激消费，还能调整产业结构，优化经济增长方式。刘玉珠(2011)强调必须实现文化产业政策与金融政策相协调，文化产业投融资体系与金融市场规律相适应，文化产业与金融市场有机融合。Cong Shuguang(2011)对我国文化产业发展的现状和趋势进行分析，并对振兴文化产业发展提出相关建议，指出文化产业快速发展需要完善风险投资机制，鼓励文化企业上市融资。王宪明(2011)通过研究文化产业金融支持的内在机理，认为要真正实现金融支持文化产业发展功能，就应该将以银行信贷为主导的间接金融支持和以资本市场为主导的直接金融支持有效结合起来。龙怒(2012)通过对云南省文化产业金融支持力度与结构的分析，指出健全投融资体系需要依靠机构、企业、产业、市场、环境、政府、政策等诸多方面的共同努力，破解文化企业发展融资瓶颈离不开金融支持力度和创新服务。熊正德(2013)认为我国文化产业发展来势迅猛，但要实现产业规模化、精品化还将面临诸多问题和困境。而资金严重短缺是引发这些问题的关键，只有推动文化产业创新驱动型发展，打造多渠道、多元化的投融资平台，才能最终提升国家文化软实力。

       综上所述，已有研究成果表明金融体系的直接金融和间接金融对文化产业发展有着重大影响，金融支持效率在产业发展中发挥着重要作用。但目前学者们对于金融支持文化产业的研究主要从理论上进行分析，实证研究甚少，并且未将金融支持效率作为影响指标纳入实证研究范围。文化产业的升级与优化不仅需要金融支持规模的扩张，而且需要金融支持效率的提高。基于此，本文在总结分析金融支持文化产业现有研究的基础上，将文化产业发展的金融支持因素分解为银行信贷为主的间接金融支持、股票融资为主的直接金融支持和金融支持效率三个方面，并利用省际面板数据检验我国各省(区、市)金融支持对于文化产业发展的影响，为扩大金融支持文化产业发展的规模、提高金融支持文化产业发展的效率，最终为文化产业的快速优质发展提供一定的实证依据。

       二、研究设计

       (一)计量模型

       本文研究我国29个省份在2003－2012年不同时点上的金融支持文化产业发展的影响，包括横截面数据和时间序列数据，因此采用面板数据模型较为合适。在参考已有文献对金融支持文化产业发展分析基础上，结合我国文化产业发展的实际情况，本文构建了如下金融支持文化产业发展的计量模型：

      

       (二)变量选择

       (1)文化产业发展指标。目前学术界主要用文化产业增加值作为衡量文化产业发展现状的指标，用各省(区、市)文化产业的增加值与其GDP的比值反映文化产业的发展程度(CL)。

       (2)金融支持指标。对于金融支持文化产业发展的指标选取，理论界鲜有论及，主要限于金融系统对于文化产业的金融支持，主要表现在银行类金融机构的间接贷款、资本市场的直接股权融资、风险投资基金的支持等三个方面。结合数据的可获得性，本文用各省(区、市)银行业金融机构贷款余额与GDP的比值(BA)表示以信贷为主的间接金融支持文化产业发展的规模指标，用各省(区、市)股票市值与GDP的比值(ST)表示以股票市场为主的直接金融支持文化产业发展的规模指标。此外，文化产业的升级与优化不仅需要金融支持规模的扩张，而且需要金融支持效率的提高，故本文以利用超效率估计得到的各省(区、市)面板数据来衡量金融支持效率(EF)作为影响金融支持的另一指标。

       (3)控制变量。文化产业发展还受到其它非金融因素的影响，本文选取一些控制变量来表示。一是当前我国文化产业发展的金融支持仍在较大程度上依赖于政府政策支持和财政投入，因此本文将人均文化事业费纳入影响文化产业发展的因素之中，用人均文化事业费表示政府部门对于文化产业的投入影响(CZ)。二是根据王家庭(2010)关于我国文化产业发展的影响因素研究，发现经营性文化产业机构数目也会影响文化产业的发展(SL)，本文将这一变量引入模型作为控制变量，表示文化市场的发展对文化产业发展的影响。

       (三)数据来源及样本描述

       本文考察我国各省(区、市)金融支持对文化产业发展的影响，考虑到部分省份文化产业相关数据缺失，最终选取了2003－2012年29个省份的面板数据作为样本。根据国家统计局的区域划分方法，将样本划分为东部、中部和西部地区，相关数据主要来源于《中国文化、文物统计年鉴》和《中国统计年鉴》，部分来源于各省(区、市)地方统计局的官方网站。

       本文描述了2010－2012年文化产业发展状况，如图1所示。

      

       图1 2010－2012年各省(区、市)文化产业增加值占GDP的比重

       从图中可以看出，倍增计划出台后大部分省份的文化产业处于快速增长阶段，由于国家统计局颁布新修订的《文化及相关产业分类(2012)》标准，导致部分省份统计口径发生变化，2012年数据与2010、2011年数据并未表现出明显差异，但从整体上来看我国北京、上海、广东、云南以及湖南等地文化产业发展迅速，文化产业增加值占GDP比重已超过5％。

       三、实证分析

       (一)效率测度

       对于金融支持效率的投入产出指标定义，理论研究存在较大分歧，通常有生产法、中介法和资本法三种主要方法，而中介法是将金融机构视为资金融通的中介机构，从这一角度选取投入产出指标的研究较多。本文采用中介法选取各地区金融机构企事业单位存款总额、城乡储蓄存款总额和股票融资总额作为金融支持效率(EF)投入指标，选取金融机构短期贷款总额、中长期贷款总额和股票市值作为金融支持效率的产出指标，反映金融支持文化产业发展的支持效率。

       本文在对文化产业金融支持效率进行分析时采用超效率方法，对我国29个省份的金融支持效率进行了测度，其结果如表1所示。

      

       从表1可以看出，2003－2012年我国金融支持文化产业发展效率平均值从东部、西部向中部地区依次递减，而波动程度则自西向东逐步递增。(1)东部地区对外开放水平程度较高，在金融体制方面保持与国际金融发展水平接轨，在金融体系创新等方面具有相对优势，东部地区的浙江及山东等省份的金融支持效率相对较高，说明东部地区对文化产业的发展能够提供丰富的资金支持，并且能够不断提高金融支持文化产业的效率水平，实现资源的合理配置。(2)中部地区吉林与河南两省效率较高，但整体平均值低于东部和西部地区，金融效率水平偏低，这主要是因为我国中部省份多为农业大省，金融等服务业发展起步较晚，金融部门的资金规模控制以及风险掌控管理意识较强，虽然部分省份文化产业发展迅速，但文化产业发展仅依靠规模方面的扩张而忽略了金融支持效率的提升，导致整体效率水平偏低。(3)西部地区随着国家政策扶持力度的加大和金融水平不断提高，但相对于东、中部地区，其金融体系仍不完善、发展水平较低。尽管如青海、广西等部分省份的金融支持效率相对较高，但并未完全实现区域内金融资源的合理配置，主要原因在于西部地区整体金融发展水平落后，可供利用的金融资源较少，融资渠道狭窄，金融创新能力欠缺，导致文化产业的发展投入不足，金融支持效率低下。

       为了全面考察金融支持效率是否能够促进我国文化产业的发展，本文构建了省际面板数据模型并进行进一步检验。

       (二)回归结果及分析

       1.总体回归结果及分析

       首先，以全国各省份作为一个总体进行面板数据回归，由于要分析的截面单位几乎包含了总体所有单位，因此可利用固定效应模型来进行估计。为消除截面个体数据的异方差性，本文采用GLS法(cross－section weights)对模型(1)进行估计。应用Eviews6.0软件得到回归估计结果如下：

      

       方程回归

值为0.8938，F检验在显著性为1％的水平下通过检验，D－W值为2.28，方程整体拟合度较好。从模型估计的回归结果可以看出，银行业金融机构对我国文化产业发展金融支持效应明显，银行业金融机构的贷款数额与文化产业的发展呈现显著的正相关关系，且系数高达1.34，说明现阶段在金融支持文化产业发展的各因素中，银行贷款是促进文化发展的主要因素。股票融资对文化产业发展的影响显著，但从系数值来看股票融资对文化产业的支持只有0.58，不及银行贷款对文化产业发展的支持力度，这主要是因为我国文化产业的发展尚处于成长阶段，文化企业中大多为中小企业或民营企业，尚未达到上市规模，表现出资本市场的股票融资对文化产业的影响效应还需要加强，目前文化产业发展还需进一步扩大上市融资规模。金融支持效率与文化产业发展有明显的正相关关系，且系数为1.31，说明提高金融支持效率是促进文化产业发展的必要条件。各省份的财政投入与文化产业发展之间存在正相关关系，说明财政投入也是影响文化产业发展的重要推动力，相关系数为0.63，近年来政府对文化产业的财政投入不断加大，财政支出对于文化产业的发展具有较大影响，但我国人口基数大、人均文化事业费比例仍很小，政府应进一步加大对文化事业发展的经费投入。经营性文化产业机构数量与全国文化产业的发展尚未呈现出显著的相关关系，说明文化市场还有待进一步发展。

       2.区域回归结果及分析

       应用stata10.0对我国东、中、西部地区面板数据进行F检验和Hausman检验，对面板模型的形式进行识别，结果如表2所示。

      

       由表2可知，对于不同地区采取的面板估计模型也存在一定差别。对东部地区应采用固定效应模型，中部地区应用混合估计模型，西部地区应采用随机效应模型。东部、中部及西部面板模型识别的结果不同，这在一定程度上是源于东部、中部及西部文化产业发展现状不同及模型中省略因素对东部、中部及西部文化产业现状的影响不一致。

       基于以上识别结果，本文对东部、中部及西部地区面板数据进行回归分析发现，东部、中部及西部地区文化产业发展的影响因素和影响程度各有不同，如表3所示：

      

       (1)东部地区银行信贷、金融支持效率以及人均文化事业费与该地区文化产业发展存在显著的正相关关系，整体拟合度约为0.9，股票市场发展水平以及经营性文化机构数量的影响则较不显著。首先，东部地区文化产业发展受银行类金融机构信贷影响，说明银行贷款始终是促进产业发展的重要手段，文化产业的发展离不开银行贷款支持；其次，东部地区的文化产业发展主要依靠提高金融支持的效率，这符合文化产业发展所需的金融支持路径，不单纯依靠增加金融投资规模来促进文化产业发展，而是依靠改善金融支持结构和提高金融支持效率来促进文化产业发展，这也符合东部地区金融发展较为迅速、金融支持体系相对比较健全和金融效率相对较高的实际情况；最后，东部地区各省的人均文化事业费也与文化产业发展有正向关系，说明东部地区政府对于文化事业的投入较大，在一定程度上推动了文化产业的发展，但人均文化事业费的促进作用要低于金融效率的支持作用，说明东部地区文化产业的发展不是依靠政府扩大投入来寻求发展，这也是文化产业健康长远发展的需求。

       (2)中部地区股票市场发展水平、金融支持效率以及经营性文化产业机构数对文化产业发展促进作用明显，整体拟合度达0.95。银行业贷款规模以及人均文化事业费对中部地区文化产业发展的影响不显著。中部地区文化产业的发展主要受股票市场的正向影响，说明其文化产业的发展对资本市场的依赖较大，文化企业应主要依靠上市来寻求自身的发展。中部地区受当地金融支持效率的影响也较为显著，但支持效应不及东部地区强，说明还需进一步改善金融机构融资效率，为文化产业发展提供更好的融资条件。同时，经营性文化产业机构数目对中部地区文化产业发展的影响也较大，这表示在一定程度上文化产业市场的竞争程度和企业规模状况都对文化产业发展存在影响，中部地区经营性文化机构数目对文化产业发展存在正向影响，说明其文化市场的活跃促进了当地文化产业的发展繁荣。银行贷款对中部地区文化产业发展影响不明显，应进一步鼓励商业银行加大对文化产业公司的资金投入。人均文化事业费对中部地区各省份影响效果不明显，文化产业的发展不能仅靠政府扩大投入来获得发展，政府投入对文化产业发展影响作用也较为缓慢，不能在短时间内促进文化产业的快速发展。

       (3)西部地区银行信贷规模和人均文化事业费对文化产业发展支持显著，整体拟合度达到0.81。股票市场发展水平、金融支持效率以及经营性文化产业机构数目影响效应则不显著。西部地区文化产业发展受银行贷款规模影响显著，系数达3.24，说明其文化产业的发展主要依靠银行机构的贷款来获得发展。人均文化事业费对文化产业发展也存在影响，但为负向影响，表明西部地区当地政府加大对文化产业投入并不能改善文化产业发展的现状，文化产业应多依靠商业信贷和股票融资，繁荣当地文化市场，促进自身产业发展。西部地区股票市场以及金融效率支持效应不明显，文化产业仅依靠增加银行贷款来进行发展，说明其金融支持结构较为单一，未能充分发挥金融市场的作用。文化产业的发展受当地经营性文化产业机构数影响也不显著，其文化市场活跃程度还不够，应不断增强文化企业的市场竞争力，促进文化市场的发展繁荣。

       四、结论与政策建议

       本文通过研究金融支持文化产业发展的影响，基于东、中、西部地区面板数据，构建多元回归模型并进行检验，得到以下主要结论：(1)自文化产业倍增计划推出以来，金融机构加大对文化产业的投入和支持，金融支持效率明显增强，但效果显现仍需时日。(2)从整体回归结果可以看出，金融支持效率对文化产业快速发展具有正向影响和明显推动作用。特别是银行信贷与股票市场均对文化产业发展产生重要影响，但相对而言，股票市场支持效应较低，只有将股票市场直接融资与银行信贷间接融资有效结合，才能真正满足文化产业快速发展对资金的需求。(3)从区域回归分析来看，金融支持文化产业发展区域差异显著。中西部地区文化产业发展的金融支持效率与东部地区存在一定差距，东部地区文化产业金融支持效率显著高于中西部地区。金融资源的地区分布不合理、文化市场发展缓慢是导致中西部地区文化产业发展较为缓慢的原因。

       为更好地推动文化产业快速发展，本文提出以下政策与建议：

       (一)充分发挥资本市场的作用，鼓励融资方式多元化。充分发挥资本市场在优化产业结构与提升企业资产运营质量等方面的功能，在扩大文化产业股权融资范围、鼓励文化企业上市的同时大力发挥债券市场对文化企业的金融支持作用。对于无形资产较多的文化企业来说，无担保的风险投资是最有效的投融资方式。此外，民间借贷也是文化产业发展的重要融资渠道。

       (二)完善金融机构体系，突出银行支持作用。文化产业发展应不断完善间接金融支持机制，提高银行信贷服务质量和水平，充分实现金融机构与文化产业发展的有效对接。政府部门应出台相关政策鼓励银行积极为文化产业发展提供优质贷款和服务，降低贷款标准以及利息，加大对文化企业特别是中小文化企业的银行贷款支持，促进文化产业快速发展。

       (三)提高金融支持效率，实现资源优化配置。金融机构作为文化产业发展资金需求的主要来源，在资源配置中应进一步优化金融在产业发展中的分配，提高资源的配置效率，将稀缺的金融资源有效配置于文化产业；在信贷投入上应不断加大对文化产业的投入规模，提高对文化产业支持的效率；在贷款结构上应调整投入比例，合理分配传统文化领域与新兴业态的文化领域的金融资源，从而促进文化产业全面健康发展。

       (四)推进区域文化差异化发展，优化产业发展布局。我国文化产业区域发展不协调，各区域文化产业发展的影响因素也不尽相同，这要求实施差异化区域文化产业发展战略，努力形成文化产业“东、中、西”优势互补、相互拉动、共同发展的局面。在具体举措上，利用区域文化优势，突出各地区重点行业发展，从而实现文化产业的大发展和大繁荣。

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