富通中国的“合资主义”，本文主要内容关键词为：中国论文,主义论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
毕业于上海外国语大学、能说一口流利上海话的田仁灿，１９９４年加盟富通银行，２０００年起担任富通基金管理亚洲有限公司ＣＥＯ，全权负责富通基金在亚太区的业务。作为富通集团资产管理全球８人委员会的成员之一，他在近日接受《２１世纪经济报道》记者独家专访时深入展现了富通中国韬略的线条。
合资基金不是“灵丹妙药”
问：９月６日，海富通等４家中外合资基金管理公司的申请已经获得证监会的正式受理。请问富通是从一开始就与海通证券谈，还是与许多其他公司谈过后最终选择海通？海通的哪些方面吸引了你？
田：首先要申明一点，与海通的合作是双方的选择，而不只是富通单方面选择的结果。谈合资就和海通一家谈过。从我们的考虑看，第一，海通是国内历史最久、最稳健的券商之一。这很重要，富通不希望今天的合作伙伴明天就出问题。第二，在接触过程中，双方几乎不约而同地发现对方是最佳伙伴。除人员之间的互相理解与沟通的顺畅外，最重要的一点是理念的一致———稳健和长远发展。第三，作为国内最大的券商，海通所拥有的网络，对中国资本市场的了解，对投资客户的理解等等，对新的合资基金公司开展业务是重要的帮助。总之，与海通的合作秉承了我们在中国发展的主体战略———强强联合、坚实的伙伴。
问：据你估计，现在离海富通的出生还有多久？
田：按照审批的程序来看，如果成功获得批准，第一家合资基金管理公司有望在半年内成立。当然，它不一定是海富通，但我希望是海富通。
问：现在是否已经考虑了合资基金公司推出什么样的基金产品？与现有的基金相比，有什么特点？
田：产品创新也好，基金特征也好，都不是做“选美”。一个产品的存活率，不在于它的新，而在于它符合哪一个投资客户群体的需求。富通旗下管理了５００个基金，产品创新不是一件难事，但前提是被投资市场允许，监管机构允许，有市场需求。因此，我们的终极目标不是产品创新本身，而是如何发掘、了解市场投资者的需求。即使是最基本的产品，只要是符合投资者的需求，能够有生存的能力，就是好产品。
投资者不能有一种幻想，以为合资基金的产品会有妙招。情况并非如此。任何投资都有风险，基金投资也不例外，关键是要进行投资者教育，告诉他们基金有哪些风险。
第二个问题是我们常说的防范风险。单纯地理解防范风险会造成误区———基金应该是绝对盈利而不能亏损的。如果不走出这一误区，基金行业的发展将会面临很大的障碍，即投资者的心态问题。
问：现在基金销售并不如人意，有些基金的业绩表现还不如大盘指数，而且由于投资者追求短期回报的压力，有些基金出现集中持股、持仓时间短甚至曾经有做庄的行为。合资基金会走老路吗？如何解决短期回报的压力和长期投资的难题？
田：我们绝对不会这样做。理由是，基金的存活在于它的诚信，在于品牌的核心价值。失信一次的代价可能是永远无法再次获得信任，即使一般的做人原则都是如此，何况是基金经理。基金经理如果失信，投资者还会长期放心地将资金交给他来管理吗？
问：问题是，合资基金发行的将是开放式基金。如果坚守长线投资的理念，在一段时期内业绩有可能远远落后于那些集中持股、持仓时间短的基金。结果可能是投资者纷纷赎回。如果赎回大量发生，可能基金都不复存在，这时还能坚守信念吗？
田：首先，如果市场环境永远如此，我会选择不来。但我相信很快会改观的。其次，这并不等于说合资基金的业绩一定会表现很差。策略我也懂，集中持股只要按比例按规定，合资基金也会做，只是不会做违规的事情。从长远看，合规操作是保护投资者的利益。举例来说，基金由于做庄等违规行为而暂停赎回、进行整顿，吃亏的是基金持有人。
问：随着越来越多的合资基金推出，对现有的基金业会产生什么影响？
田：这种影响是互动，而不是单方面的冲击。目前内地有８万亿存款，即使保守估计，也有１万亿可供长中期投资，而基金业的现有规模只有１１００多亿，可见增长空间有多大。关键是发掘投资者真正需要的产品，如何把剩下９０００亿存款转换成基金投资，做大整个基金业的蛋糕，共同培育长线投资的股市文化。因此，合资基金加入后，冲击不是主要的，主要是一种互动的影响。
合资基金虽然不能带来“灵丹妙药”，也会给现有的基金业带来另一种思考，另一类投资模式。只求合资不求控股
问：随着市场的逐步开放，比如通过ＱＦＩＩ制度或者更长远来说人民币资本项目的开放，几年以后可能允许外资基金参与Ａ股市场。届时，富通基金与海富通之间将存在同业竞争关系，如何处理这一关系？
田：不会出现这种情况。富通既然选择以合资基金作为在中国的发展战略，即使市场完全开放后，富通也不会单独进来。
问：目前对外资基金进入的限制是合资方式和比例方面。一旦限制取消，许多其他外资基金单独进入国内市场，富通基金也不会进来吗？公司对此是否有明确的规划？
田：当然不会。在这个问题上，我们的战略很明确，只要合资基金管理公司按照所期望的那样逐渐成长，成为一流的基金管理公司，我们就不会单独进入。
一旦选择合资的方式进来，对合资基金进行战略投资，如果又单独设立一个外资基金管理公司，这既没有任何逻辑意义，也不符合任何公司的诚信原则。
问：现在规定外资基金在合资基金中的持股比例为不超过３３％，入世３年内不超过４９％。以后如果允许外资基金单独进来，合资公司的控股比例自然不成问题。届时，富通会谋求海富通的控股权吗？
田：现在合资基金管理公司还没有正式批下来，有些问题不太好说。但可以肯定地告诉你，在海富通我们与海通是平等的战略伙伴关系，不会谋求控股权。
问：富通在中国的三大业务中，保险、投资的表现比较抢眼，但银行业务的开拓力度似乎不如其他跨国金融机构大。尤其是不时有外资银行参股中资银行的消息传出，富通银行却不见动静。难道富通没有这方面的意图吗？为什么？
田：在国内，富通银行的前身是“华比银行”，它是最早进入中国的三四家外资银行之一。你提到的富通银行在中国是否有动作，我相信目前你还没有看到。我们正在积极物色、寻找可供投资的机会，相信只要时机成熟，也会有大手笔的动作。
银行这一块为什么滞后呢？这是因为我们是希望在中国找到好的合作伙伴，而不是一家一家地开分行。这是我们比较突出的一个特点。我们富通的口号是“强强联合”的意思。
事实上，除银行这一块以外，富通也在不知不觉中成为中国境内金融领域最大的外商直接投资者。估计我们不比其他跨国金融机构少。