从黄光裕的国美到国美的黄光裕，本文主要内容关键词为：国美论文,黄光论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
2010年9月28日国美股东特别大会投票结果，可以说让人们大跌眼镜。陈晓成功留任国美董事局主席，长达两个月之久的国美控制权之争暂时落下帷幕。大股东黄光裕方面5项决议案有4项没有通过，只有撤销一般授权获得通过。而在此之前的调查显示，有超过80%民众支持黄光裕，各种媒体上也充斥着对陈晓道义上的谴责。然而陈晓留任的消息让坊间大失所望。有人大骂陈晓是忘恩负义、篡权夺位的小人；有的说再也不踏入陈晓管理下的国美一步；也有的支持黄光裕收回非上市的372家门店创立新“国美”。
为何舆论如此憎恶陈晓，同情黄光裕呢？“国美之争”真的如坊间所言是陈晓主导乘黄光裕之危的篡权夺位？其实，当我们理性思考，事实也并非如此。这次，坊间群众的眼睛因为感性战胜理性而不那么“雪亮”了。
一、黄光裕与陈晓在国美的身份辨析
黄光裕从1986年到2004年创业18年，铺就了遍及中国的零售网络，缔造了中国连锁家电第1家。此时，正如坊间认为的那样，“国美”的确是黄光裕的，是靠黄光裕艰苦奋斗挣来的“家业”，这个时期的国美可以称之为黄光裕的国美。然而，自从国美电器2004年6月在香港借壳上市融资的那一刻起，当国美电器从证券市场获得了巨额融资，公司因此高速发展时，当黄光裕享受了公司上市所带来的巨大财富时，国美这份“家业”就不再只是属于黄光裕的，而是属于全体国美股东的。为什么这么断定呢？让我们看看黄光裕3次登上胡润首富的财富是怎么来的。这巨大的财富利益是用股权的稀释和出让换来的，黄光裕把持有国美70%的股份不断减持套现直到只有35%的股份，国美剩余的股权按照持股比例归其他股东享有，拥有35%股权的黄光裕此时仅是国美的第1大股东罢了，所以这个时候已经不能简单地称黄光裕为“主人”，而应当是“主人之一”。
陈晓作为国美的“管家”，只是取得了身为职业经理人的控制权，而不是“霸占了主人的家业”的所有权，他作为CEO首席执行官所做的重大决策必须得到董事会、股东大会的审核同意和批准才能执行，也就不存在所谓的“反客为主”、“篡权夺位”。
二、黄光裕违法行为轨迹与现实理性反思
平心而论，黄光裕是一位成功的创业者，但不是一位合法合格的管理者。作为一位创业者，需要肯定的是他在国美的创建和发展过程之中，付出了很多，做出了巨大的贡献，可以说，黄光裕成就了“国美”帝国的根基。然而后来他的所作所为，却表明他可以为了自己的利益，将其他股东和员工的利益抛在脑后。结果不仅让自己身陷囹圄，更给公司带来了巨大的压力和困境。2010年8月30日北京市高级人民法院对黄光裕系列案做出终审宣判：法院维持一审判决，认定黄光裕犯非法经营罪，判处有期徒刑8年，没收财产人民币2亿元，犯内幕交易罪，判处有期徒刑9年，罚金人民币6亿元，犯单位行贿罪，判处有期徒刑2年，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金人民币6亿元，没收财产人民币2亿元。黄光裕过去的表现及现在身在监狱的处境都很难让人相信他或其代理人成为“国美”管理者能为股东实现利益最大化。
如果国美成为黄光裕个人满足自己既得钱又得权的工具，这对于国美的其他掌握65%股权的股东是很不公平的，因为他们也是国美的主人，他们也有自己的利益诉求。所以，坊间的“国美是黄光裕打拼出来的，就该是他的，就该由他掌管”的充满伦常的感性论调在理性上是站不住脚的。
值得一提的是，黄光裕对自己行为轨迹展开了深刻反思与理性回应，2010年9月5日黄光裕在“我的道歉和感谢”信中，对法院的终审判决表态“尊重人民法院的判决结果”，对国家和政府、国美员工、消费者以及合作各方表达“感谢”，并告诫正在创业的年轻人：“我知道，有不少正在创业的年轻人，曾经把我当成学习的榜样，但是我现在非常惭愧。请你们一定要吸取我的教训，只有遵纪守法，努力学习，完善自我，才能真正实现事业的成功！”
三、陈晓的财务运作业绩与高管心态
2008年黄光裕被调查，陈晓接任成为国美电器董事会主席，可谓受命于国美危难之时：金融危机大背景下，黄光裕被捕入狱，各方面对国美的前景都不看好，股价下跌，银行在第一时间冻结国美的账户，供货商断供追款，同时还有高达52亿的2014年可转换债面临随时被赎回的风险。可以说这个时候的国美濒临崩溃的边缘，不要说能不能继续发展，就连能不能存活都是一个未知数。
就是在这样极其艰难的局面下，陈晓从2009年至今，成功地与国美高层一起引进贝恩投资。2009年6月22日，国美电器宣布，与贝恩投资达成投资协议，贝恩以18.04亿元认购国美的可转换债券，可兑换16.28亿股。在今天现金为王的时代，完全可以说陈晓成功地与国美高层们拯救了摇摇欲坠的国美。
接着陈晓果断地运用董事长权利，于2009年后半年实施普惠制管理层期权激励：覆盖分公司总经理、大区总经理以及集团总部各中心总监、副总监以上级别共105人，陈晓等11名高管共获其中的1.255亿股股票期权，占全部发放股份的32%。通过实施管理层期权激励使国美上下同心同德，不仅将国美从濒临崩溃中拯救出来，收入和利润更是取得了一个大幅度增长：2010年11月15日下午，国美电器（0493.HK）发布了股权百日争夺后的首个季报。数据显示，2010年前9个月国美电器上市公司实现营业性收入372.7亿元，比2009年同期增长18.58%，净利润约14.4亿元，同比增长49.22%。国美电器方面称，国美电器上市公司、大中电器、三联商社和国美电器母集团共取得收入583亿元，总门店数达到1255家。相比之下，今年前3季度总营业收入比苏宁的543亿元多出整整40亿元，门店数量也比苏宁多出20家。就连黄光裕方面似乎也默认国美现任管理层在身处内忧外患的时候取得的成绩。
2010年8月13日国美电器副总裁孙一丁、李俊涛、牟贵先、何阳青及财务总监方巍集体亮相，分别从公司经营情况、财务状况、与供应商的关系以及公司战略规划等方面详尽地回应了大股东黄光裕家族的质疑，否认公司这两年处于增长放缓甚至停滞的指责，同时也首次公开披露自2008年11月黄光裕因涉嫌经济犯罪被拘押后公司面临的种种危机，多位高管表示，“现在国美刚渡过危机，处于较好的稳健发展阶段，管理层却被指责犯了严重错误，让人难以理解和接受。”国美这5位高管先后表态，共同进退，支持力挺陈晓，所谓得民心者得天下，更何况是核心高管的同心。
能够与“同心”的管理层共同为全体股东带来实实在在的利益，理性的股东是不会罢免像陈晓这样的董事会主席的。
四、家族企业向现代化企业的稳定转变
其实，透过以这次国美争霸为代表的中国民营企业由家族式企业向现代化公司转变中碰到的种种问题这一现象，我们可以看到这本质上是中国民营企业家思想中的传统家族观念与西方现代公司观念的冲突与融合。与黄光裕一样，许多坊间民众都有一种“家天下”意识。
客观地说，这种“家天下”意识在企业的开创时期对企业发展壮大是非常有利的。从企业内部的运作来看，以血缘为联系，家族成员之间的忠诚和信任可以极大地节约代理成本，组织内部容易形成统一价值观和强大的凝聚力，同时企业的兴衰关乎家族的利益，所以家族企业的决策速度往往非常快，能快速灵活的反映市场需求，同时执行力非常强，能迅速地将企业发展起来。
然而，当企业发展壮大之后，家族式管理的弊端慢慢显现出来。一方面是家族企业的公司治理结构不完善，很难得到外部投资者的认可和垂青，也就很难吸引到社会资本的支持，往往只能以内部积累利润再生产的方式缓慢实现企业的成长，这种方式往往导致企业因缺乏资金而力不从心，比如发现了可以得到丰厚回报的机会却无法把握，企业只能沿着一条倾角很小的斜线慢慢发展，无法实现规模和竞争力上的跨越式腾飞。另一方面，随着企业规模的扩大，家族成员的知识、经验和能力可能达不到参与管理规模庞大、层次复杂公司所需的要求，或是经验丰富的老一辈的创业者开始退出管理层时却从家族中找不到优秀的后辈来继承管理岗位。这个时候，家族企业想要生存并获得持续发展，就必须改善公司治理结构，引入社会力量，实现家族企业与社会金融资本和社会人力资本的融合，其结果是由一家非公众公司变成公众公司。
五、完善公司治理结构，切实履行企业社会责任
当企业得到社会给予的各种各样的资源和机会的时候，这家企业就由非公众公司变成了公众公司，变成了所有风险相关者、利益相关者的公司。创始人必须学会和其他利益相关者“共舞”，对家族企业进行改造，将原有的家族企业制度分为3部分：一部分是要继承和发扬的，一部分是要改良的，一部分是要摒弃的。改变家族企业中家长式的管理方法，同时引进并不断完善现代公司治理结构，以“高管向董事会负责，董事会向股东大会负责”的形式管理公司；做到产权明晰，投资者以其投入资本的比重，参与公司的利润分配，享有所有者权益；以其股权比重，通过公司股东代表大会、董事会参与公司的重要决策，其中包括选择经理层。
黄光裕与陈晓的国美控制权之争在我们这个跌宕起伏、急剧转型的社会经济生活中持续。这一事件对于社会主义市场经济与法治社会建设、契约精神与诚信机制建立，资本证券市场与公司治理完善、股东权益与职业经理人委托责任匹配、品牌与信誉维护等，都具有难以估量的重要启蒙价值。各种利益相关者主体都在规则允许的范围内行事，政府监管部门也客观地守住了作为一个中立裁判员的边界与角色。所以，“国美控制权之争”注定会成为中国现代商业社会的经典案例，这一经典案例对于正处于社会转型期的中国资本市场和公司治理具有不可比拟的非凡意义。
我们相信，在处理好中国传统家族观念与西方现代公司观念的关系之后，越来越多的民营企业家和民营企业经过“黄光裕的国美到国美的黄光裕”的转变，从身份的变换到观念的变革，洁身自爱，积善行德，合规经营，合法运作，切实履行企业社会责任，争做优秀企业公民，在中国这块充满活力的土地上将会产生一批一批的基业长青的现代民营企业！