VaR模型在银行信用风险管理中的应用
申嫒婷
(天津工业大学 天津 300387)
摘 要： 随着国际金融市场的日趋规范、壮大，各金融机构之间的竞争也发生了根本性的变化。2002年我国加入WTO，国内金融机构不得不面对全球金融一体化的挑战，因而，金融机构风险管理就显得尤为重要了。本文避开传统资产负债管理过分依赖金融机构财务报表以及缺乏时效性的特点，以J.P.Morgan推出的CreditMetrics信贷矩阵，举例说明VaR模型在银行信用风险管理中的实际应用，并在最后提出了VaR模型在商业银行应用中存在的问题。
关键词： 商业银行信用风险；VaR模型的应用；VaR模型的问题
商业银行是我国现代金融机构的主体，是以盈利为目的的特殊企业，在经营过程中，除了要面对一般的企业风险外，还有自身特有的风险——信用风险，这是银行体系中最常见的风险，也是会导致银行破产的主要原因之一。所以，管理好商业银行的信用风险，不仅可以保证金融体系的稳定，也可使整个经济高效稳定的运行。
一、商业银行信用风险的概述和形成原因
(一)商业银行信用风险的概述
信用风险又称违约风险，是指借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值变动而引发损失的可能性[1]。我国目前的银行信用风险，主要是指因交易时，企业发生违约无法偿还债务时给银行造成损失的风险，银行大量不良资产的存在就是信用风险的累积。
(二)商业银行信用风险的形成原因
1.银行债务人信用的缺失和银行信贷发放时因为信息不对称而形成的风险。由于我国的法律文件不够完善，对商业银行债权的保护不够健全，再加上很多企业的信用缺失，在管理不善导致企业的破产后，银行并不能强制回收这些贷款，这使无疑使银行处于十分不利的境地。而同时在这个复杂的社会环境下，信息的不对称同时也给银行带来了风险。
2.银行由于自身的风险管理意识不强，管理手段落后造成的信用风险，这是一种非系统风险，是可以预防和控制的。不会影响整个金融体系。
二、 VaR模型及特征
随着我国经济的发展，金融行业市场化加深，金融产品的创新也变得越来越复杂。为了满足风险的计量需要，信用风险的管理已经开始从定性分析逐渐向定量分析转化。VaR信用风险模型作为一种综合风险度量方法，在未来风险管理上得到世界上很多主要商业银行的认可，所以VaR模型在我国银行信用风险管理中的应用开始有了重要的意义。
用公式表示为：P(△P≤VaR)=a
(一)VaR模型的定义
所谓VaR，简单说就是一种风险量化模型，即在给定的置信水平下，金融资产、投资组合在未来一段时间内，以概率和统计为前提基础，计算出市场风险的价值损失额的模型。
多为独生子女的00后在进入大学之前明显缺乏独立生活能力，这是成长环境所造成的难以改变的现状。而当面对全新的学习和生活环境时，00后普遍显现出较弱的适应能力，尤其在异地他乡求学以及军训期间普遍爆发心理问题，比如因自我意识过强而难以融入班级或团队、因缺乏团结合作精神而被他人拒绝等，都令00后大学生倍感焦虑。
例如：许多数学概念需要用数学符号来表示.如dy表示函数y的微分.各种数学符号也是表达不同数学概念的独特方式，有助于学生更加容易理解和形成数学概念，数学符号的表达使得学生对数学概念的理解更加简洁明了.为了增强数学的科学性，很大一部分数学概念的定义都是用各种各样的符号来标识的.许多数学概念还需要用图形来表示.有些图形也是数学概念的一种，比如圆形，正方形，三角形，梯形等.有些数学概念可以用图形来表示，比如y=x+1的图象.像函数的微分dy，就具有几何意义.
X射线入射腔体，与腔体介质发生相互作用，主要是光电效应，在端面的内、外壁面分别向腔外和腔内发射光电子，从而在系统周围和内部激励电磁脉冲，产生的电磁场为TM模。
以一年后该企业的信用等级依然是B级为例，计算其一年后的贷款折现值：
建立VAR的模型，必须首先确定以下三个系数:一是持有期间的长短;二是置信区间的大小;三是观察期间。
阿斯顿·马丁中国总裁彭明山先生表示：“阿斯顿·马丁在中国的发展已经迈入了全新阶段。我们坚持对品牌建设的不断投入，已经让‘惟·美’品牌主张逐渐深入人心。2018年，阿斯顿·马丁中国前三个季度的销量，已经超过了2017年的全年总量。到2019年底，阿斯顿·马丁还将迎来历史上首款SUV车型—DBX的正式上市。”
例如,假设持有期间为1年的情况下，D是初始投资金额，R是资产组合持有期收益率，P是资产组合期末的价值，P *是在给定置信水平a条件下资产组合的最低期末价值，R *为给定置信水平a条件下持有期内的最低收益率，则
VaR=E(P)-P *=
(元)
=D+DE(R)-D-DR *
即VaR=D[E(R)-R *],可以看出，计算VaR的关键主要是求出R *或者P *。
=D[E(R)-R *]
(二)VaR模型的特征
1.计算出来的损失数值就表示了其代表的风险，可以一目了然。
2.VaR值不仅可以计算单个资产或者金融工具的风险，同时也可以计算资产的组合风险。
3.VaR值可以用在很多金融领域，例如对银行利率风险、证券股票风险、外汇风险以及各种衍生金融产品风险等进行定量分析。
4.是一种比较科学、严谨的统计技术，具有较强的客观性。
5.可以对一些可控的风险损失进行预防和管理。
三、银行信用风险管理中 VaR模型的应用
下面以J.P.Morgan推出的Credit Metrics信贷矩阵[2]，举例说明VaR模型在银行信用风险管理中的实际应用。该模型表明资产组合价值的变化会同时受到债务人信用等级和债务人信用等级转移的影响。从银行信用风险上看，银行的信贷资产是因为信用等级的变化而使价值发生变化，也就是说在给定的置信水平和给定的时间范围内，信贷资产价值可能发生的最大损失。
以一个借款企业的信用评级为B级，贷款利率为5.5%，贷款期限为3年，贷款金额为1，000，000元的例子来计算其贷款的风险值。
首先确定信用等级转移概率，即一年内，一个信用等级转变成另一信用等级的概率，我们以J.P.Morgan的Credit Metrics信用等级转换矩阵为标准可得下表1。
表 1一年后信用等级转移概率(%)
1.确定时间范围。一般根据会计和财务报告标准的一年期为时间段来计算。
2.以现金流贴现的方法确定贷款的远期贴现值。贴现利率以J.P.Morgan的Credit Metrics模型中的一年期公司债券零息票利率为标准计算，如下表2所示。
表 2一年期零息票利率(%)
公式：
其中，V是贴现值，D为每年利息，r i 是贴现率。
其中，P表示资产价值损失小于可能损失上限的概率；△P表示投资组合在一定持有期△t的价值损失额；a为给定的置信水平；VaR表示给定置信水平a下资产组合风险价值，即损失的上限。
(元)
其余信用等级贷款折现值的计算结果如下表3所示。
AP-BEPS是20国集团(Group 20，G20)委托经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development，OECD)推进的国际税制改革项目，是G20框架下各国携手打击国际逃避税，共同建立有利于全球经济增长的国际税收规则体系和合作机制的重要举措。中国作为G20的成员国，主动承担联合国和G20国际税收规则制定的责任，深度参与BEPS所有行动计划；同时，中国作为国际社会的成员，积极履行国际税收合作义务，立足中国国情，努力促进BEPS行动计划成果在中国转化和落地。
表 3贷款折现值(元)
3.B级信用等级贷款一年后价值均值υ B 、标准差σ B ，通过上面数据可以计算出来：
υ B =∑P i V i =0.09%×1080350+2.27%×1079339+...+0.06%×53000=1073705(元)
我问这段子是不是她编的，她坦白说，我哪编得出来啊，是像我一样拿着编外工资的银行打工仔编的。我在银行认识一个打工仔名叫范春耀，很有才情。他跟我说，我们的劳动强度是正式员工的两倍，拿的钱却只有人家的一半，如果算上正式员工有而我们没有的福利，甚至连一半都不到。这个笑话就是那个范春耀编的。我于是明白了，这么下作的段子，乃是出于对自身工作的一种不满情绪。
(元)
=E[D(1+R)]-D(1+R *)
将上述计算结果整合如下表4所示。
表 4各项统计数据
4.在正态分布的假设条件下，计算该企业贷款的VaR值：
假设置信水平为99%(分数位为2.33)，则VaR值=2.3325558=59550
通过计算表明，在贷款价值服从正态分布的假设条件下，该企业的这笔贷款有1%的可能性在第二年超过损失59550元。
冯一余一气之下，又重新开车了。至于停车的问题，他已经有了办法，向领导提出申请，换了一个工作岗位，不需要每天晚上应酬，一下班就可以准时回家，可以保证停车万无一失了。
据介绍，印度是一个美丽神奇的国度，中印两国具有密切的地缘关系和丰富的人口资源。作为发展中大国，两国经济持续快速发展，人民生活水平不断提高，中印两国迎来了旅游业发展的黄金时期。印度已经成为中国重要的新兴客源市场，中国也是印度增长潜力最大的客源市场之一，两国旅游市场发展前景广阔。
由此可见，通过计算银行贷款的VaR值对银行预防和控制信用风险有重要作用。
重症监护护士优秀实训基地 复旦大学附属中山医院;上海交通大学医学院附属仁济医院;第二军医大学附属长海医院
四、VaR模型在商业银行应用中存在的问题
VaR模型具有科学和实用性，但是自身也有其弊端，而我国金融市场的发展具有特殊性，所以目前在我国必须结合我国的实际情况加以应用：
(一)VaR模型要以有效的市场和随机的市场波动为假设前提。
我国目前由于社会经济的发展还不够完善，例如，不完善的公司法律治理结构、不规范的市场行为、国家的调控比较行政化、信用的缺失等因素都可能影响VaR模型的实用效果。
(二)通过VaR算出的风险价值和实际的风险价值有一定的误差。
虽然正态分布函数可以算出收益率，但是在现实中，银行贷款损益函数图形会出现比正态分布的尾部较宽的特征，这说明贷款发生损益的概率大于正态分布的
(三)我国商业银行可获数据太少。
根据巴塞尔银行监管委员会的要求[3]，银行使用VaR模型时，置信水平应采用99%，说明需要的数据至少要三年以上，但是这对我国商业银行来说有一定的困难。所以，最终因为数据不够完善而不得不设定很多的假设条件，这样在众多假设条件下求出的结果必然是有误差的。
说白了，“酒托”抓住大多数受害者净想“好事”的心理，早就挖下深坑，这是利用人性弱点来作案。而受害者赶着赴“佳人”之约，不免掉入桃色陷阱，或者明知有一定的风险，却被诱惑冲昏了头脑，甘愿上钩。
五、总结
VaR模型是定量分析的方法得出的事实，是科学的，但是现实中毕竟还是会有很多制约因素的，会影响到模型的准确性，所以，在建立模型的同时，也要考虑应用的实践，其中包括管理人员的经验、判断、管理方法等。随着我国经济的高速发展，与世界的接轨也越来越密切，金融行业作为国际化的领头羊，必须在风险管理水平上快速提高，这种科学先进的管理方法也就显得更为重要了。
OPNET Modeler是目前世界上领先的网络仿真开发和应用平台[6-7]，它使用3个不同域进行建模[8-9](表1),其中网络域涵盖了其它建模域中定义的所有对象,故而网络模型描述了整个仿真系统．OPNET Modeler也相应地提供了3种编辑器来描述这3层模型,依次为项目模型编辑器、节点模型编辑器和进程模型编辑器[10]．此外,OPNET Modeler还提供了诸如包格式编辑器和天线模型编辑器等在内的一些其它模型的编辑器．
参考文献 ：
[1] 郑容年.金融机构风险管理[M].北京：中国金融出版社，2015
[2] 惠晓峰，孙嘉鹏.商业银行信用风险识别：信用矩阵的实证应用研究[J].国际金融研究，2004(3)
[3] 施能自.中国银行业如何理解与实施巴塞尔新本协议[J].新金融，2004
作者简介： 申嫒婷(1995-)，女，汉族，天津人，研究生在读，天津工业大学，研究方向：金融机构风险管理。
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