控制商品期货交易风险，本文主要内容关键词为：风险论文,商品论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
商品期货交易实行保证金账户制度，即期货交易者把资金存入商品期货经纪公司一一开立保证金账户。期货交易者可按保证金多少来买卖一定数量期货合约。商品期货品种不同，所需交易保证金多少也不同，交易所需最低保证金由期货交易所制定。期货交易所根据市场风险情况会随时提高交易保证金，特别是当期货交易品种接近交割月份时，期货交易所会大幅度提高交易保证金。稳健的期货经纪公司可能要求交易所需保证金略高于商品期货交易所要求的最低保证金。
期货交易者如何使用自有保证金的问题属于商品期货交易中的资金管理范畴。在商品期货交易中，期货交易者一般只注重商品期货交易品种的价格涨落，而忽视资金管理问题，结果往往出现赚小钱赔大钱情况。在期货市场上，期货交易者经常会有第一次入市，还没搞清市场情况时，账面亏损累累，很快就被经纪公司通知补交保证金或被强行平仓。经常出现第一次入市就将自己全部保证金赔光，其惨败的主要原因就是不能很好地管理自己的资金。承受不了经济损失，导致期货交易者一蹶不振有之，抑郁寡欢有之，家破人亡有之。期货交易资金管理不好就会危机四伏，如履薄冰。既然期货交易资金管理如此重要，那么期货交易者怎样才能在商品期货交易中搞好资金管理呢?本文对此提出一些建议。
一、理智交易心态是搞好资金管理的前提条件
商品期货交易具有科学性和艺术性。商品期货交易绝不是赌博，不能靠运气。商品期货交易中的资金管理具有一定的技巧，期货交易者要想融会贯通资金管理技巧，首先应具有理智的交易心态。要有坐怀不乱的自制能力，期货交易者往往听到某人在商品期货交易中一夜暴富就不能自己，然而一夜暴富的那只是少数。由于某某一夜暴富，期货交易者就把以小博大——只需交易期货合约金额5%的资金作为保证金当作以小钱赚大钱的发财之路，而不冷静地把资金管理好就会导致重大经济损失。因此，期货交易者应以理智的交易心态管理好自己的资金，必须懂得以小博大的另一方面的危险作用——风险很大，切不可顾此失彼，造成损失惨重，追悔不已，遗憾终生。实践表明，期货交易者如果没有理智交易心态最好不要涉足商品期货交易，以免遭受重大经济损失。
二、用保证金的50%投入商品期货交易
期货交易者应只用全部自有保证金的50%投入商品期货交易中，而把余下的资金用作追加保证金用。例如，期货交易者用自有资金人民币20万元在期货经纪公司开立一资金账户，只动用10万元作为保证金用于商品期货交易，比如可交易价值为500万元的期货合约，当出现亏损时，期货经纪公司要求期货交易者追加保证金，那么余下的10万元就可作为追加保证金之用。如果该期货交易者把全部20万元投入商品期货交易中，比如交易价值为1000万元的期货合约，当出现亏损时，该期货交易者必须调集资金用于补交追加保证金，若不能及时补交或无能力再补交追加保证金，就会被期货经纪公司强行平仓，使得所有保证金全部赔光。
三、制定合理的风险金额度
期货交易者应将风险金控制在全部自有资金的5%～10%。风险金是指期货交易者能够承受的经济损失的金额。这里所指的“承受”是包括期货交易者心理承受能力和经济承受能力。经验表明，由于期货交易者的心理承受能力及经济承受能力不同，具有保守心态的期货交易者应把风险金控制在全部自有资金的5%为宜，而具有激进心态的期货交易者则应把风险金控制在全部自有资金的10%为宜。在每次开仓前，期货交易者可根据自身情况制定合理的风险金额度，以便设置合理的止损点。
四、情感不能替代止损点
期货交易者控制风险金额度的有效方法是在入市的同时设置合理的止损点。止损点是期货交易者自己设定的亏损触发价位，一旦商品期货的市价触到该价位时，立即执行买卖交易，平仓了结已有部分，避免损失扩大化，将经济损失限制在自己能够承受的范围内。例如，期货交易者看好大连商品交易所0805豆油期货合约，决定在市价为7900元/吨，购入10手豆油期货合约(每手合约为10吨豆油)，同时把止损点订为7500元/吨，如果购入豆油期货合约后，豆油期货合约价格不涨反跌，当豆油期货价格下跌到7500元/吨时，期货交易者应该立即卖出这10手豆油期货合约，把经济损失限制在一定范围之内，以避免更大经济损失。止损点设得过小，市场稍有波动就会平仓，止损点设得过大，虽然能经得起市场价格波动，但风险也会相应加大。期货交易者应根据期货行情走势图来设置合理的止损点。值得注意的是，期货交易者必须在进入的同时设置止损点，千万不可在入市以后再设置止损点。因为，期货交易者在入市某种商品期货之前，应对该商品期货行情走势有一定较客观地分析判断，而后才决定入市(买入或沽空)。一旦入市后，期货交易者往往希望该种商品期货市场价格走势按照自己预先预料方向发展。此时，期货交易者自己主观意念在左右自己，失去了原有冷静、客观看待期货市场行情走势，特别在商品期货市场价格走势与自己预先判断相反情况下，多数期货交易者从情感上不愿承认自己本次入市的作法是个错误决定，这时出现的账面亏损不大，期货交易者还能够承受。因此，期货交易者希望随着时间的推移商品期货市场价格走势会有转机——由亏损变为盈利。然而通常是，事与愿违，当出现亏损没有立即平仓的结果是使自己账面亏损逐渐加大，最终导致无能力再补交追加保证金，被强行平仓。所以，设置合理止损点是控制风险金额度的有效方法，否则就失去了资金管理手段，终将铸成重大经济损失。另外，止损点一旦设定，期货交易者就不要随意变动，更不能将止损点向亏损更大的价位移动。期货交易者设定合理止损点是亏损有节制的明智之举。
五、分散投资风险
期货交易者采用把资金分别投于不相关联的商品期货作法是分散投资风险的有效策略。这里所指的不相关联商品期货是指各商品期货之间价格走势彼此不相关联。如农产品期货与金属期货互不关联，因为农产品期货价格波动具有明显的季节性，而金属期货价格波动则没有明显季节性。期货交易者如把资金分别投于不相关联的商品期货之中，就不会因某一商品期货市场遭受损失，而在另一商品期货市场也必然遭受损失。因为，不相关联的商品期货市场在同一时期内出现相同行情走势不存在必然性。所以，把资金分别投于不相关联的商品期货的作法可起到分散投资风险的作用。
六、递减式补仓
期货交易者补仓应呈递减趋势。期货交易者如果认为某种商品期货未来价格要上涨，决定开仓做多头，买入该种商品期货20手（20张期货合约）。买入后，该种商品期货确实像期货交易者预料那样价格上扬，此时期货交易者可再购入10手，如该商品期货价格还上升，可再次购入5手，即每次补仓应呈递减势头，不应使每次补仓手数大于前次补仓手数。由于价格不断上扬，价格会趋于本次波峰，这就使得每次补仓获利逐渐减少，而风险逐渐加大。例如，期货交易者如果认为某种商品期货未来价格要下降，决定开仓做空头，沽空30手该种商品期货。沽空后，如果该种商品期货价格确实不断下跌，可再沽空20手该种期货，如果价格还下跌，可再度沽空10手，即每次沽空手数应小于前次沽空手数。因为随着价格不断下跌，价格会逐渐趋于本次波谷，这就使得每次补仓获利逐渐减少，而风险逐渐加大。实践表明，递减式补仓方法是资金管理的有效方法，既可增加获利机会，又可降低投资风险。
总之，期货交易者搞好资金管理，才能有效控制商品期货交易风险，否则，一旦失控，将一败涂地。
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