泰币危机会波及中国吗？，本文主要内容关键词为：中国论文,危机论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
8月5日，经过慎重抉择，泰国政府宣布接受国际货币基金组织条件苛刻的紧缩财政措施，以换取其提供巨额紧急贷款，防止金融风波进一步扩大。
外报评论道，泰国从此将进行痛苦的经济改革。
近期，以泰铢贬值为导火线的东南亚货币危机，引起了全世界的关注。我国很多读者关心：泰铢缘何贬值？这场危机会波及中国吗？
祸首乃经济结构失衡
进入1997年，一向看似“经济繁荣”的泰国出现了货币不稳的迹象。5月中旬，一些国际外汇投机商大量抛售泰铢，使泰铢兑美元的比价跌到10年来的最低点，泰国中央银行在新加坡等邻国央行的携手配合下，不得不动用数十亿美元入市干预，暂时使泰铢汇率回稳，然而付出的代价却相当沉重：外汇储备急剧下降，仅5月份就减少了40亿美元；利率高企，离岸拆借利率提高到1000%，3个月利率调至1200%，虽令投机泰铢的成本加剧，也使一些企业不堪重负，物价猛涨；影响股市大跌，泰国股票指数从年初的1200余点跌到460多点。即使这样，泰国经济状况还是未见好转。
为刺激出口，挽回经济颓势，7月2日，泰国政府决定放弃长达13年的与美元挂钩的联系汇率制度，宣布实行泰铢浮动汇率，当天该国货币就贬值了18%。泰铢投机受阻后，外汇投机商又将目光转向经济历程相似的东南亚各国，使这一地区出现了罕见的金融动荡，菲律宾比索、马来西亚林吉特、印度尼西亚卢比等纷纷贬值。
从表面上看，泰国乃至东南亚地区的货币危机，是国际外汇投机商肆意炒作的结果。实质上是这些国家经济结构矛盾激化、金融宏观调节失措使然。
庞大的经常项目逆差和财政赤字动摇了货币的稳定性。90年代以来，泰国进口增长过快，国内工资上涨超过生产增长，致使人工成本高于邻国2—3倍，出口产品失去价格竞争优势。此外，泰国的出口结构单一，主要是电子产品，受去年世界电子产品需求不振的影响，出口增长率一下从1995年的22.5%降至3%，全部出口呈现负增长，形成巨额经常项目逆差，1996年达160多亿美元，占国内生产总值8%以上，和1994年墨西哥金融危机前的情况相差无几。同时，泰国财政赤字多用外债弥补，造成外债猛增，余额达857亿美元。国际收支失衡，暴露了泰铢的脆弱地位，使国际外汇投机商得以乘虚而入。
前几年泰国房地产价格暴涨，吸引银行贷款、外资大量涌向这一领域，造成房屋积压严重，金融风险加大。据中国银行研究人员介绍，1992年至1996年仅泰国首都曼谷新建成的住宅就有76万套，其中空置房约占20%。目前泰国房地产陷入低潮已持续4年，房地产商资金周转不灵，银行呆帐、坏帐大幅上升，金额达400亿美元，数十家金融机构为此濒临倒闭，16家上市金融公司因资本金不足被令中止股票交易，整个泰国金融业处于资金紧缺的窘境。
多年来，泰国的汇率浮动仅在0.15%—0.16%之间，汇率制度缺乏弹性，在对付出口下降时显得无能为力。且汇率与利率政策衔接不够，无法有效调节资金流量和市场供求。
金融宏观调控体系不健全，缺乏对外资的有效管理，利用外资比例不当，短期资金较多，加剧了通货膨胀和资本流入流出的风险。
人民币依然坚挺
菲律宾等东南亚各国在这场金融风波中未能幸免于难，主要原因在于它们的经济模式、汇率制度、出口结构等都和泰国相似，同样存在经常项目逆差、出口增长滑坡、外汇储备减少、房地产积压、银行风险积聚等问题，因而较易受到外汇投机商的攻击。
在这场金融动荡中，我国人民币坚挺依旧。专家分析，泰国货币危机不会波及中国。这是因为，我国经济增长适度，物价持续回落，外汇储备充足，外汇管理卓有成效，不存在爆发类似危机的制度性因素。
自1994年实行汇率并轨以来，我国出口年年大于进口，外汇储备相当宽裕，今年上半年已达1200多亿美元，拥有可靠的、足以让国外投资者放心的对外支付能力。
对资本的流入流出，我国向来实行严格管理，以套汇套利为目的的短期游资一般不能通过正常途径进入境内。1996年我国两次下调银行利率，外汇市场并没有因人民币与外币利差缩小而出现资金外逃、汇率波动。去年以来，股市跌跌涨涨颇为热闹，但外汇市场的交易却平平静静，未见外来游资趋利躁动的迹象。
泰国曾对外资流入房地产业大开方便之门，助长了本国的泡沫经济。在我国，境外投资者涉足房地产业和证券业是受到严格限制的。截至今年6月底，我国实际利用外资1900多亿美元，其中外商直接投资占80%以上。目前，我国外债余额为1163亿美元，数量虽然不少，但是结构上以中长期贷款为主，占80%以上，短期外债仅为10%。这种投资导向和外债结构，减少了大规模国际游资套利投机的可能性。
必须及早防范风险
货币危机发生在近十年经济高速增长、享有亚洲第五小龙之称的泰国，以及同属新兴市场的东南亚地区，引起了人们的深思。借用经济学家的话说，“亚洲经济碰上了高墙”。在这里，高墙指的是，一国在生产力达到一定发展程度之后，需要实现另一次生产方式质的提高，即进行经济结构调整，改革宏观调控机制，提高经济管理水平。
审视我们自身，中国不是也处在跳越“高墙”的前沿吗？我国在经济发展中，同样存在或曾经出现投资膨胀、房地产开发过热、低水平重复建设、商品房积压、金融机构贷款回收困难、不良资产上升等问题。近年我国强化资本项目管理，对开放资本市场一直持慎重态度，但是仍无法完全堵住变相、通过非正常渠道流入的短期资金。随着进出口额的增加，对外贸易在国民经济发展中的作用越来越重要；另一方面，我们和世界联系越紧密，越易受国际市场变化的影响。在我国目前的进出口结构中，对外依赖性最强、对需求变动最为敏感的加工贸易占相当比重，难免国际上一有风吹草动，国内市场就出现连锁反应。现在，无论是外汇储备，还是外债规模、实际利用外资金额，我国都居世界前列，专家提醒，在总量增长的同时，更应注意结构优化。近一两年，人民币汇率基本保持在1美元兑8.29元人民币的水平，虽有利于外贸出口，却加大了中央银行控制货币投放的难度。这些矛盾如何协调，潜在风险如何防范？泰国经济由兴至衰的变迁，不能不令我们警醒。显然，加快经济结构调整，促进两个增长方式的转变，是我国经济跨过“高墙”、再上台阶的明智选择。
眼下，泰国正准备利用国际货币基金组织、世界银行以及日本等亚太地区银行的贷款援助，补充外汇储备，稳定汇率和物价。经济界人士认为，实行汇率浮动，将为泰国出口回升带来契机。削减财政预算，改革金融机构，将会挤掉泡沫，健全制度。人们相信，经过这场风波和变革，泰国将会尽快走出困境，进入一个新的经济成长期。