南锥体共同市场与投资风险，本文主要内容关键词为：共同市场论文,锥体论文,投资风险论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、南锥体共同市场特征
拉美南锥体四国巴西、阿根廷、乌拉圭和巴拉圭于1991年3月26 日在巴拉圭首都签署了《亚松森协定》，决定从1994年12月31日起建立“南锥体共同市场”。《亚松森协定》的主要目标是通过经济、文化、科技一体化形成一个高度繁荣、协调的共同市场，提高该地区居民的收入水平，促进该地区的现代化进程，以加强该地区在全球的地位，并对将来构建西半球贸易区的谈判施加影响。
《亚松森协定》的主要特征是建立一个共同的外部关税
CET （Common External Tariff），一个协调一致的CET对于四国经济的一体化是必不可少的。根据世界贸易组织（WTO）的规定， 每类产品的共同外部关税不能高于任一成员国最低关税。目前，南锥体共同市场四国9000种进口产品中有85%实行从0到20%的CET，平均关税约13%（注：安古斯·福斯特：《拉丁美洲重新认识邻国市场》，载《金融时报》1994年7月22日。），其余涉及远程通讯、化学工业和信息产业15 %的产品不受CET限制，可自订关税。四国计划2006年将对所有出口产品实行CET。
《亚松森协定》的基本规则是保证在该协定下削减关税，使成员国获得主要利益。协定规定凡商品60%以上组件来自南锥体共同市场国家的，可称之为“南锥体共同市场产品”。巴拉圭在2001年以前可以保持在50%的组件水平，但到2006年之后必须提高到60%的水平。作为资本品的南锥体共同市场产品，其当地含量应在80%以上。（注：尕扎塔·墨坎蒂尔：《新经济空间》，载《南锥体日报》1995年1月9日。）
《亚松森协定》倡议到1995年1月以前实现共同市场内商品、 资本和原材料自由流动的绝大部分目标都已实现。为促进自由贸易，《亚松森协定》还统一了商业政策和产品标准。为鼓励外国资本流入，协定正在筹备制定统一的经济政策，并计划于2000年前正式施行（注：安古斯·福斯特：《习惯可以改变》，载《金融时报》1995年1月25日。）。协定给各国制定统一贸易政策和实行开放政策的转轨期限为四年，这与北美自由贸易区和欧盟的转轨时间相比已大大缩短了，充分说明了四国对协定成功的期望值。
《亚松森协定》对南锥体共同市场发育与发展的影响是深远的，四国政府恪守协议的决心导致了四国经济一体化发展的良性结果。共同市场内各国的贸易保护主义逐渐被自由竞争取代，政策干预经济的行为日益减少。目前共同市场内89%的产品已实现自由流通，允许调整的核心产业有：汽车工业、钢铁工业、计算机工业、纺织业和造纸业，包括这些在内的其余产品预计到1999年2月以后也会实现自由流通（巴、 乌两国延至2000年1月）。
南锥体共同市场具有如下特征：1.由于地域的因素，四国在政治信仰、语言、文化、宗教等各方面都具有高度的相似性，这种相似性将不断促进其一体化的进程。一种由葡萄牙语和西班牙语混成的Portunol语迅速成为地方性商业语言，表明了南锥体共同市场发展的巨大潜力。2.四国80年代后期以来开始推行政治体制改革。为稳定经济，各国先后削减了财政赤字，加速了私有化进程。《亚松森协定》签署后，四国间的紧密联合更是促进了社会稳定和民主发展。3.在南锥体共同市场组建前，四国缺乏连续统一的经济政策，决策出现失误，保护主义十分严重，该地区很难吸引外国投资。但在《亚松森协定》之后，四国在处理经济、政治、法律等方面问题时，强调制度与程序的统一化，该地区特别是巴西的经济出现了明显的稳定倾向。4.政府对经济的干预减少，保护主义陷入低潮，大大促进了自由竞争及要素的自由流动与组合，因而产品质量提高，价格降低。同时也给该区域的国际商务谈判创造了更多的回旋余地，极大地增强了对外国投资的吸引力。5.南锥体共同市场四国已开始逐步开放经济，迎接国际竞争。为提高经济地位，并为组建西半球自由贸易区做准备，它们重新举行了外债谈判。这些努力也许在短期内很难奏效，但长远来看，该地区将变得越来越具有竞争力。6.南锥体共同市场的四个管理机构是：共同市场理事会（CMC）、贸易委员会、 共同市场协会和管理秘书处。与欧洲式委员会不同的是，它们不是凌驾于国家主权之上，四国保留各自的执行权。虽然如此，但近期实际情况表明四国政府在实施政策时，开始考虑对别国的影响，并开始愿意为整个市场的发展做出一定程度的让步。其中CMC是南锥体共同市场的主要机构，由四国的外交和经济部长组成，负责制定实现关税同盟的政策并做出方向性决策，一旦形成决议便授权其他各个管理机构实施。理事会主席六个月轮换一次，理事会成员至少每六个月与四个国家的总统会晤一次。CMC 的另一个主要职能是代表南锥体共同市场国家与其他国家谈判。贸易委员会负责实施共同外部关税，保证关税同盟正常发挥功能。一旦发生争议，可通过调解委员会和向第三者咨询的方式解决。如还不能平息争议，可组成由三位法官参加的仲裁法庭。其中三位法官由争议双方国家各派一个，从其余两个国家中派一个。贸易委员会还有两个附加功能：一是调查并确认造成不公平竞争的政策，二是努力统一和废除非关税壁垒。共同市场协会直属于共同市场理事会，由四个固定席位和四个流动席位构成，直接负责管理与实施《亚松森协定》，同时也负责政策制定，引导同盟自由化改革。共同市场协会下设三个主要机构，其一是协会性质的国会联合委员会，其职责是为共同市场理事会起草行动方案，其二是由成员国选派国会议员组成国会理事会，其三是社会经济顾问论坛，代表工会和商界的愿望。管理秘书处主要负责处理内部事务。它的职责包括收集、保存、传达信息及提供当前可召集的解决争议的法官名单。
二、南锥体共同市场存在的问题
放弃保护主义，逐步开放经济，主张政治体制改革的统一政策使南锥体共同市场四国深受世人注目。南锥体共同市场将与北美自由贸易区进行组建西半球贸易圈的谈判。事实上双方已经安排了更多的谈判，可望于2005年前达成书面协议。南锥体共同市场还与包括玻利维亚、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、墨西哥、秘鲁和委内瑞拉在内的其他拉美国家建立了拉美一体化联合会（Latin American Integration Association LAIA），计划十年内建立一个新的自由贸易区。 欧盟也表示了与南锥体共同市场联合发展的愿望。然而在南锥体共同市场的未来发展中仍然存在着一些来自内部与外部的问题。
（一）一个短暂的日程表正使南锥体共同市场在经济、法律和政策上的一体化进程面临挑战，巴西与阿根廷如何解决其一系列历史遗留的经济问题成为进度的关键。
（二）四国严重的外债问题，一方面削弱了南锥体共同市场作为一个整体的实力，另一方面也潜伏着在国际商务谈判中被分裂瓦解的隐患。
（三）目前南锥体共同市场67%的产品和服务来自巴西，而巴、乌两国的GNP总和只占整个共同市场的2%，四国经济的不平衡必然导致制定统一政策时的不协调。
（四）在南锥体共同市场中占举足轻重地位的巴西，出于维持就业水平与维护政权稳定的考虑，一贯坚持保护其核心工业，限制核心工业的私有化，同时，面对外来竞争不愿开放其巨大的国内市场，势必延缓共同市场的发展速度。
（五）巴、乌两国在南锥体共同市场的一体化进程中，受到来自大公司的强烈阻力。为保持与它们最大贸易伙伴的关系，获取国际利益，不得不在收益与成本之间做出权衡与让步，这便大大损伤了它们的积极性。
（六）南锥体共同市场基础设施已难以满足区内外货物运输的要求，河道的疏通与水运设施的增加急需新的投资。
（七）美国关于扩展北美自由贸易区的任何努力，都将极大地影响南锥体共同市场参与西半球贸易圈谈判时可能取得的成效。双方计划签订的自由贸易协定，目前在美国国内仍存在不小的阻力。
（八）北美自由贸易区考虑与南锥体共同市场的关系时，不可避免地首先考虑诸如环境管理、专利法与知识产权以及毒品贸易等敏感问题，目前双方对解决上述问题的看法还相距甚远。
（九）南锥体共同市场更愿意和其他拉美国家举行双边会谈，但在刚刚成立的LAIA内部，已开始酝酿统一的磋商程序，这无疑会给LAIA和南锥体共同市场的发展前景蒙上一层阴影。
三、南锥体共同市场的投资风险
外国投资者，对在南锥体共同市场投资的风险评价主要有三个方面（注：弗雷德里克·T·汉纳，约翰·S·埃文：《国家风险评价》，纽约普雷格尔出版社1985年版。）：经营风险、社会政治风险和金融风险。
经营风险主要来自东道国政府因素和经济因素以及管理与生产这三个方面。社会政治风险是指影响国家总体稳定的社会与政治因素方面的风险。金融风险是衡量一个国家对外商投资吸引力的关键环节，其风险因素包括该地区通货膨胀率的高低？关税水平的高低？外汇市场的稳定性及汇率的变动情况如何？利润及货款是否可自由汇出等方面。
（一）经营风险
1.在经营风险的第一个方面，虽然南锥体共同市场四国都有军事政变、政权腐败、高额外债和严重通货膨胀的历史，但自从80年代后期以来特别是在《亚松森协定》之后，该地区开始推行政治体制改革，实现经济转型。为创造一个有利于外资的环境，四国先后采取了自由化政策，允许外来竞争，并通过降低关税和非关税壁垒、加速私有化进程及财政政策倾斜等措施刺激经济的稳定发展。
四国中阿根廷的开放政策实施得最早也最彻底。1989年12月，阿根廷政府又率先解除外汇管制，同时设立了专门的外汇市场。1991年4月1日生效的新货币法规规定，从1992年1月1日起，阿根廷开始采用比索来代替从前的澳斯特拉尔，通过10000澳斯特拉尔兑换 1比索的比率，将1比索与1美元的外汇储备相挂钩。随着货币改革计划的实施， 有效地减缓了通货膨胀的速度。
巴西于1990年推出了降低进口关税、免除股票市场外资税的政策，对固定证券收入的赋税率从9%降低到5%。1994年，巴西效法阿根廷实施货币改革计划，新货币的发行更是加快了经济改革的步伐。巴拉圭与乌拉圭在经济开放与自由化政策等方面虽然落后于阿根廷和巴西，但它们正在迎头赶超。自80年代后期来，乌拉圭已成为区内中央银行制度最好的国家，它不仅已与南锥体共同市场国家的金融部门接轨，而且已开始为南美洲提供金融服务。
2.从经营风险的第二个方面可以看到，《南锥体共同市场协定》成功地改善了该区的经济状况，成员国齐心协力严格控制货币供应量，成功地降低了通货膨胀率，稳定了区内经济。随着经济自由化及国有企业私有化的进程，南锥体共同市场国家的失业率有小幅提高，但四国的国民生产总值一直保持相对高速增长。
当然，贸易自由化的政策引发了四国较大的外贸赤字（见表1 ）。同时严格的金融政策已使南锥体共同市场国家的利率上升，这就使地方财政失去了吸引力。特别在1994年墨西哥金融危机之后，使外国投资者感到信心不足。
3.从经营风险的第三个方面即管理与生产因素方面来看，首先南锥体共同市场国家都有强大的工会组织，由于私有化进程的推进导致失业率的提高，工会经常组织罢工活动但很少造成武力冲突。其次在目前私有化不可逆转的形势之下，外商与当地合伙经营的机会变得更多了。
表1 南锥体共同市场投资的经济风险因素
阿根廷 巴西
GDP(亿美元)
1993
2555 1994 5080
GDP增长率(%) 1993 6 1994 5.3
通货膨胀率(%) 19943.8 1994
1048②
货币供应(万美元) 1992 1,136,400 1992715,884,100
外汇储备(万美元) 1992 1,143,600 19922,326,800
失业率(%) 1995
12.2 19953─5
出口量(万美元)1993 1,311,800 19933,861,000
进口量(万美元)1993 1,678,300 19932,566,800
贸易赤字(万美元) 1993 366,500
19931,299,500①
贸易份额/GDP(%)
199311.7199314.1
巴拉圭 乌拉圭
GDP(亿美元)
1993
69
1993 134
GDP增长率(%) 1993 3.6
19932
通货膨胀率(%) 1994 20.5 1994
41.2
货币供应(万美元) 1991 73,900 1992420,300
外汇储备(万美元) 1991 97,500 1992121,200
失业率(%) 1989 8.5
19957
出口量(万美元)1993 72,500 1993160,700
进口量(万美元)1993 168,9001993233,300
贸易赤字(万美元) 1993 96,400199372,600
贸易份额/GDP(%)
1993
35
1993 29.4
①1995年头5个月，巴西总外贸赤字为34.8亿美元。 ②巴西自从新货币法规实施后，每月只有1—3%的通货膨胀率。
资料来源：《1994年欧洲世界年报》第1、2卷，欧洲出版有限公司出版；福斯特·奥古斯：《冲击政治障碍的改革计划》，载《金融时报》1995年5月17日；福斯特·奥古斯：《解决通货膨胀的现实道路》， 载《金融时报》1995年5月17日； 尕扎塔·墨坎蒂尔：《巴西：最大的但非最富的国家》，载《南锥体日报》1995年1月9日；斯蒂芬·菲尔德：《迎接强通货的策略》，载《金融时报》1995年1月25日。
但基础设施薄弱仍然是制约四国发展的瓶颈。在占主导地位的公路运输方面，设施还很不完善，虽然在四国推行了道路私有化政策后路况有所改观，但高费用的通行许可证仍然制约着运输量的提高。因为一方面担负公路运输的卡车大部分为私人所有，但私人很难支付得起南锥体共同市场内的通行许可费用；另一方面，如果没有通行许可证的话则必须在边境转载货物，因此大部分的卡车不能越境直运。空中运输由于成本巨大，目前只占南锥体共同市场内货运量的3%。此外，金融、 通讯、流通等服务部门的基础设施也不够完善，也成为外资进入的重要障碍之一。
从能源方面来看，水力电能是四国的主要能源，阿根廷有部分核能、天然气和石油，巴西能源主要来自汽油、木材、煤炭和酒精，巴拉圭和乌拉圭的水力电能丰富但缺乏资金，因此正在努力吸引外资对能源密集型的产业进行投资。
（二）社会政治风险
执政党的立法改革步履维艰，但阿根廷和巴西的州、省级政府在立法上要比巴拉圭和乌拉圭有更大的自主性。
南锥体共同市场各国的工会成功地影响了政府的政策制定，随着法制的逐步完善，寻租行为受到制约，反腐败斗争正在深入。随着旧政府领导班子的引退和新社会经济政策的成功，许多专家认为，自由化政策的步伐和不断高涨的国际支持，以及四国采取的自由贸易姿态，表明南锥体共同市场的开放改革步伐不会停止。
在社会状况因素方面，南锥体共同市场各国的民众主要是欧洲移民的后裔。尽管种族不一，但国内各民族间的关系良好。该区域社会医疗状况目前仍在世界平均水平以下，有待进一步的改善。各国居民的人均收入已接近世界平均水平，但财富的分配仍不均匀。
在国际因素方面，《亚松森协定》签署之后，南锥体共同市场各国间的贸易额直线上升，而在此前不久的1970年至1987年间，阿根廷还不是巴西的前25位贸易伙伴。《玫瑰花园协定》的签署增强了美国对南锥体共同市场各国的影响。目前区内的一个主要问题是从波利维亚非法移民的人数正逐渐增加。
（三）金融风险
以阿根廷1976年颁布的《外国投资法》为例（其余三国的情况类似，见表2），它规定了一个非常简明快捷的注册手续，并明确指出：
1.注册外国投资没有法律责任，同时享有与国内投资同等的权利与义务，即国民待遇。2.任何数额及任何产业部门的外国投资都受阿根廷的法律保护，同时不必得到国家行政权力机构或外国投资副秘书处（受理外国投资注册的专门部门）的许可，可直接注册登记。3.外国投资者在任何时候都可以兑换回与其投资相同数量的外币，同时可以在支付了税法所规定的所得税之后任意汇回他们在阿根廷注册投资所得到的利润或股息，外国投资的其他汇款将不再征收进一步的税收。4.地方性的外资公司可以在与地方性内资公司类似的条件下，使用本地金融机构提供的短、中和长期的国内信用便利等。
阿根廷1993、1994年连续两年保持预算盈余；巴西也已经有效地控制了通货膨胀速度；巴拉圭方面最近公布的数字表明，1996年预算盈余为1910亿美元，约占GDP的2.9%；目前乌拉圭正采取措施将财政赤字占GDP比重从1995年的4.57%降到1.5%。解决乌拉圭财政预算平衡的主要问题在于改革并完善其社会保障体系，因为目前在乌拉圭，两个工人就需养活一个领取救济金的人。
表2
南锥体共同市场各国财务风险（注：除特殊标明外，其余数据都是1994年的统计数据）
阿根廷 巴西巴拉圭 乌拉圭
1993年外债总
6601357 17 70
额(亿美元)
1993年外债总 25.829.824.652.2
额占GDP比重
外资法律地位 国民待遇国民待遇国民待遇国民待遇
资金汇出限制 无限制 15%税率 无限制 无限制
所有权限制 可100%拥有 可100%拥有 可100%拥有 可100%拥有
1994年外汇储1,552,600
4,020,40094,600 83,100
备(万美元)
资料来源：《1994年欧洲世界年报》第1、2卷，欧洲出版有限公司出版；尕扎塔·墨坎蒂尔：《巴西：最大的但非最富的国家》，载《南锥体日报》1995年1月9日。