企业失败的财务识别，本文主要内容关键词为：财务论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
从标准新古典经济学角度讲，企业失败是企业不再有效地完成投入产出的功能，即无法聚集所需的投入物，或者产出的产品和服务不被社会所接受，或者转换环节断裂，根本无法实现从投入到产出的转换。从新制度经济学角度讲，企业失败是指企业被市场替代，当企业内配置资源的成本比在市场配置资源成本高时，企业的边界会不断缩小，直至被市场完全取代。从《中国企业管理百科全书》中企业的定义推演，企业失败则是指由于企业外部环境和内部条件的不断变化，不再能有效地完成投入产出功能，最终失去生存的基础，被市场所取代，从而在法律上、市场上消失。企业失败的一个重要引发因素是财务失败。财务失败是指企业无力支付到期债务的经济事项，主要包括技术性的失败和破产。技术性的失败是指企业的资产总额大于负债总额，但是由于企业的财务状况不佳，可用于偿还债务的资金不足，导致企业不能偿还到期的债务，从而引发企业可能发生破产。破产则是企业的资产总额小于负债总额(资不抵债)，导致企业不能清偿到期债务而发生破产，企业失败并不等同与财务失败，企业失败是从整个企业的角度出发的，即包括经营又包括财务。而财务失败仅从财务角度出发，是由负债经营所导致的财务风险。然而企业失败往往同时存在着财务失败，财务失败往往是企业失败的导火索。
既然企业面临着失败的危险，那么识别企业失败对于企业投资者、企业债务人、企业管理者等一系列利益相关者来讲都是至关重要的。企业失败是企业所处的一种状态，识别企业失败就是要能够判断出企业处于何种状态，是否面临失败的危险。可以通过分析企业的会计报表来判断企业的实力状态、质量状态、成长状态和风险状态，从而识别企业是否面临失败。
一、实力状态
(一)财务实力
企业的财务实力可以通过将资产负债表上的总资产和净资产相结合分析得出。一般来讲，在资产负债率一定时，资产越多则其财务实力越强；而在总资产一定时，净资产越少则其财务实力越弱。针对某个企业来讲，当企业的财务实力与同行或普遍水平相比处在很弱的状态时，企业极有可能面临失败的危险。然而在运用总资产和净资产分析企业的财务实力时还应当关注这些会计数据的缺陷：总资产中含待处理财产损失、待摊费用、长期待摊费用、递延税款借项等不能用来偿债的资产，应将其从资产总量中剔除；会计报表中资产的内容并没有包括能够为企业带来经济利益的全部经济资源，尤其是那些相对价值不断上升、成长性较好的人力资源、市场资源和组织管理资源等，应适当将这些资源价值考虑在内；资产中还包含了一些已无价值的应收款项、投资、存货和固定资产等不良资产，应将其从资产价值中扣除。
(二)经营能力
企业的经营能力可以从利润表中销售额和净利润分析得出。一般来讲，企业规模越大，其产品的市场占有份额越高，经营能力就越强；销售利润率越高，企业的经营能力就越强。如果一个企业的经营能力不断持续地减弱，则有可能面临失败的境地。用利润表上的销售额和净利润分析企业的经营能力时，也应当关注这些会计数据的局限性：销售额的计价包含了“无效收入”，即不能真正带来经济利益流入的或发生了坏账的那部分收入，应将其从销售总额中剔除；由于“无效收入”的存在，净利润指标中同样会产生“无效利润”，应将其从净利润中剔除；净利润指标还受到投资收益和营业外收入等非营业利润的影响，由于非营业利润不具有持续性，不能代表企业的经营实力，所以也应将非营业利润因素剔除。此外，在比较不同企业经营能力时，为了提高可比性，应尽量排除会计估计、会计政策对净利润指标的影响。
二、质量状态
质量包括过程质量和结果质量，结果质量又包括使用价值和价值。在会计报表上可识别的质量状态是结果质量的价值状态，可以从资产质量和经营质量识别。
(一)资产质量
资产质量可以通过分析资产负债表，用不良资产比率、资产减值率、流动比率或速动比率来反映。不良资产比率是总资产扣除不良资产后占资产总额的比率。不良资产比率越高，质量越差。不良资产包括不良的应收款项、不良存货、不良投资、不良固定资产，由于不良资产并不反映在会计报表上，所以无法单纯从会计报表计算出不良资产比率。资产减值率是指各项准备金额占总资产的比率。资产减值率越高，质量越差。流动比率或速动比率越低，资产的质量越差。当企业资产质量明显下降，企业的流动资产与长期资产比例失调，流动比率或速动比率明显低于同行业平均水平，企业难以通过合理的方式和价格将现有资产变现时，企业可能走向失败的边缘。
(二)经营质量
经营质量又称收益质量，结合利润表和现金流量表可以观察出企业的经营质量。企业的经营质量可以用销售收现率和收益现金比率等指标来衡量。
销售收现率=(年末经营活动现金净流量/年末销售收入净额)×100%
销售收现率可以用来判断企业销货的收现质量和收入的有效性与品质，反映企业在会计年度内每实现1元的销售收入所能获得的现金净流量，体现企业销售商品所取得的变现收益水平。比值越高，说明货款回笼及时，销售的品质好，企业失败的风险较小；反之说明销售的品质差，坏账损失发生的可能性也大，容易出现资金周转困难而导致企业失败。
收益现金比率=经营活动产生的现金净流量/营业利润
该指标反映企业会计报表账面收益中可变现收益的高低。收益现金比率越高，说明企业经营活动中实现的收益的变现能力越强，收益就越是有效，企业的货款回笼工作做得越好；相反，如果该比率偏低，低于1，说明有一部分已确认收益未收回现金，收益质量较差，收账效率低下，坏账率可能较高。在这种情况下，如果该比率持续低于正常水平，企业可能会走向失败。
三、成长状态
识别企业所处的状态，仅从企业静态角度来观察是远远不够的，还应观察企业动态的发展趋势，对企业成长性进行分析。企业的成长性可以用资产增长率、留存收益增长率、销售增长率和净利增长率来衡量，资产增长率和留存收益增长率可以从企业的资产负债表计算得出，销售增长率和净利增长率则可以从企业的利润表计算得出。(1)资产增长率。企业的资产增长率越高，说明企业资产规模在不断扩大，企业处于成长阶段；反之说明企业处于收缩阶段。(2)留存收益增长率。留存收益增长率越高，说明企业的成长不断给企业带来更多的留存收益，企业可用于发展的内部资金增多；留存收益增长率低或出现负数，企业很有可能处于衰退期。(3)销售增长率。销售增长率越高，说明销售增长越快，企业的成长性越好；反之企业成长性差。此外，销售增长率指标还可以体现企业产品所处的寿命周期阶段，进而反映了企业的成长性。(4)利润增长率。企业的利润增长率若是持续较高，则说明企业的成长性较好。
然而分析企业的成长性识别企业失败不能仅从单一的指标进行分析。资产增长率高的企业也可能处于失败的状态。高资产增长率同时伴随着高利润增长率，才能说明企业处于良好的发展状态。如果一个企业资产增长率很高而利润增长率很低甚至出现负数，说明企业不断增长的资产并不能够为企业带来相应的利润。在这种情况下，资产增长越快，则企业可能越容易失败。因此，不仅应将资产负债表和利润表结合，利润表内计算得出的利润增长率指标和销售增长率指标也应比较分析。如果销售增长率高于利润增长率特别是销售利润增长率，说明企业成本费用的上升超过了销售的增长，这种情况应该充分给予关注。
四、风险状态
企业失败是一种关系企业生死的风险，企业的风险越大，企业失败的可能性越大；企业风险越小，企业越安全。企业的风险与企业的结构有关，观察企业的风险必须先观察企业结构，因此判断企业的风险状态应从分析企业结构入手。从企业会计报表数据中可以观察企业的资产结构、负债结构、资本结构和经营结构。
(一)资产结构
资产结构是指各类资产占总资产的比重，可以从资产负债表中计算得出。资产结构主要包括现金资产比重、应收账款和存货比重、投资比重、固定资产比重和无形资产比重。(1)现金资产比重。现金资产流动性高，安全性高，但收益性低。虽然防止企业失败首先要考虑资产的安全性和流动性，但长期持续的低收益或负收益也会使企业走向失败。因此不能单纯地认为现金资产比重越高越好或越低越好。由于各个企业状况不同，追求目标的侧重点也不同，企业应视具体情况保持适度的现金储备。(2)应收账款和存货比重。1968年美国会计学会曾在一份研究报告中得出这样的结论：财务失败的企业在走向失败的过程中，流动性项目所呈现出来的特征是应收账款和存货越来越多，现金及现金流量越来越少。由此可见，企业只有保持较低的应收账款和存货比重，才能确保其财务的安全性，才能防止企业出现蓝字破产的风险。此外，在分析应收账款和存货占资产比重的同时，还应分析其内部结构。(3)投资比重。包括投资占总资产的比重和投资的内部结构，即股权投资和债权投资占投资总额的比重。(4)固定资产比重。包括固定资产占资产总额的比重和固定资产新旧程度分析。(5)无形资产比重。借助无形资产比重指标，还可以观察企业知识化和高技术化的程度，也可以分析企业可持续发展的潜力以及综合竞争能力的强弱。
(二)负债结构
企业的负债结构可以从负债的长期化程度和集中性程度分析。负债的长期化程度是指企业现有负债已承担的时期长度，已承担的时期越长，还款的期限越短。负债的长期化程度越高，说明企业短期还债的压力和财务风险就越大，如果没有充足的现金偿还债务，将会威胁到企业的生存。目前国内企业的负债主要是银行借款，负债的集中程度可以看作是企业在各个银行的借款占总银行借款的比重。在其他条件一定的情况下，负债越分散，负债经营的风险就越小。
(三)资本结构
资本结构可以从总体上分析企业的风险，可以用资产负债率和流动比率等指标来衡量。(1)资产负债率。在已经考虑行业因素的前提下，一般来讲，资产负债率越高，企业风险越大。由于资产负债表上的资产和负债数据存在缺陷，资产负债率的计算应使用调整后的资产和负债的数据。(2)流动比率。流动比率越高，资本支付能力越强，企业风险越小；反之，企业风险越大。在使用流动比率指标评价企业风险时，应注意两个问题：第一，应将长期化的流动资产在流动资产总额中扣除，长期化的流动资产是指长期积压的存货和长期挂账的应收款项。第二，应将不能偿债的流动资产在流动资产总额中扣除，比如待摊费用等。
(四)经营结构
从会计报表中可以观察到的经营结构包括收入结构、产品结构、成本费用结构和利润结构。(1)收入结构。分析收入结构来评价一个企业的风险，主要是分析主营业务收入比重这一指标。主营业务收入相对于企业的其他收入来讲更具持续性和稳定性，借助这个指标可以观察企业经营持续化的能力大小。(2)产品结构。产品结构可以根据销售明细表计算得出，反映各种产品或业务在总的生产或销售中的比重，可以观察企业多元化经营战略的实现情况及与之相关的经营风险情况。一般说来，如果企业某一种或某一类产品或业务的收入所占比重较大，说明该企业的经营较为集中，经营风险也较大；反之，说明企业经营多元化水平较高，分散经营风险的能力也较强。(3)成本费用结构。成本费用包括产品销售成本、三项期间费用。成本费用越低越好，但还应关注研究开发费用比重。(4)利润结构。利润结构主要是主营业务利润比重。与收入结构相似，主营业务利润比重越大，盈利结构就越合理，盈利的稳定性越强，风险越小。
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