以金融供给侧改革助力实体经济发展
陈湘满 喻 科
【摘要】 实体经济发展离不开金融市场的有力支持，然而在金融支持实体经济发展中出现了金融供给脱实向虚、有效金融供给不足、无效金融供给泛滥等问题。为此，应以供给侧改革思维指导金融市场发展，在不发生系统性金融风险的前提下，不断完善金融供给体系，优化金融供给结构，实现金融供给和实体经济需求之间的无缝衔接。
【关键词】 金融供给侧改革 实体经济 民营经济
在中美贸易摩擦不断、投资和消费增速放缓的背景下，国内中小企业融资难等问题日渐凸显，2018年以来一些财务杠杆和经营杠杆高的中小企业陷入了生存危机。在此情况下，党和政府提出了金融供给侧改革的基本思路，即优化金融市场的供给结构，增加金融市场的有效供给，解决中小企业，尤其是高科技企业的融资难问题；减少金融市场的无效供给，将“三高”企业、“僵尸企业”、过剩产能等淘汰出局，提高中国经济发展质量。可以说，金融供给侧改革是提高中国经济发展质量、推动产业转型升级的重要抓手，对于实体经济发展具有深远影响。
金融市场与实体经济供需失衡表现为金融供给脱实向虚、有效金融供给不足和无效金融供给泛滥
金融和实体经济之间是水与庄稼的关系，庄稼生长离不开水，如果过度缺水，庄稼就会因干旱而死亡；如果雨水过多，庄稼也可能被淹死。所以应当辩证分析金融供给和实体经济发展的关系，考察金融市场和实体经济发展的供需失衡问题。
金融供给脱实向虚。在经济新常态下，为了降低企业融资成本，促进产业转型升级，政府通过降准降息、公开市场操作等方式增加货币供给，导致货币市场上热钱增多，但热钱多在资本市场、房地产市场、艺术品市场等领域“空转”，掀起了炒房热、炒股热、互联网金融热、比特币热等。比如，互联网金融的野蛮生长带来许多金融安全问题，尤其是2018年，唐小僧、钱爸爸、银票网、爱贷网等多个互联网金融平台“爆雷”，给投资者带来了巨大损失，严重影响了国家金融安全。这充分说明，当前金融和实体经济的关系发生了新变化，金融脱实向虚的现象较为严重，金融市场对实体经济的支持作用在不断下滑。
有效金融供给不足。在经济新常态下，一些民营企业特别是中小企业面临着劳动力成本上升、市场需求不足等问题，企业经营利润不断下滑，陷入了难以为继的生存困境，亟需金融机构的信贷支持，但由于中小企业的抗风险能力差，放贷风险比较高，在经济不景气的情况下商业银行不愿为其提供信贷支持，导致中小企业无法从商业银行和资本市场获得充分的金融支持，常常面临融资难、融资贵问题，不得不以高利贷的方式从事民间借贷。此外，在经济转型升级过程中，许多生物制药企业、互联网企业、创新型企业快速成长，成为中国经济发展的新引擎，但由于这些企业的经营风险高，并不适合采用间接融资的方式获取金融支持，同时也很难从商业银行获取信贷，这就需要通过债券市场、股票市场为这些企业提供直接融资渠道，但是我国资本市场发展滞后，有效市场供给不足，许多优秀的创新型企业被排除在资本市场之外。这些充分说明，金融市场有效供给不足，已成为制约实体经济发展的主要障碍。
无效金融供给泛滥。当前我国经济进入了转型发展的新阶段，党和政府明确提出，要积极推动供给侧结构性改革，淘汰落后产能、“僵尸企业”、过剩产能等，推动经济转型升级、高质量发展，但是金融市场供给效率低下，许多金融资源被投放到了钢铁、水泥、房地产等领域，导致过剩产能越去越多，“僵尸企业”僵而不死。这是因为在经济增速放缓、企业普遍不景气的情况下，银行、保险、信托等金融机构更愿意将资金投放到有政府隐性担保的国有企业、市政工程、基建工程等，或以信托产品、理财产品的方式投放给房地产企业，从而导致影子银行泛滥，政府宏观调控被消解。无效金融供给泛滥不仅扭曲了金融配置，浪费了金融资源，也导致过剩产能难以出清、优质产能供给不足，使中国经济转型升级“步履蹒跚”“裹足不前”。
守住不发生系统性金融风险的底线。金融是现代经济的命脉，具有牵一发而动全身的作用，如果金融市场出现问题，轻则引起经济动荡、企业倒闭、通货膨胀等，重则影响社会和谐、国家安全。所以应当将不发生系统性金融风险作为金融供给侧改革的基本前提，积极稳妥地推动金融供给侧改革。一方面，应当推动金融去杠杆，降低银行、保险、信托、券商等金融机构的杠杆率，降低金融危机发生的可能性。另一方面，应当确保汇率市场、资本市场、利率市场的稳定发展，防止金融产品价格大起大落带来的金融风险。比如，要适度增加市场流动性，确保社会融资总量与市场需求相适应，确保货币市场平稳运行。
以金融供给侧改革助力实体经济发展，要守住不发生系统性金融风险的底线，优化金融供给体系和供给结构
金融供给脱实向虚弱化了金融市场服务实体经济的能力，有效金融供给不足导致优质产能“饥渴难耐”，无效金融供给泛滥导致落后产能越来越多，这些直接影响了实体经济的高质量发展。所以应以金融供给侧改革助力实体经济发展。
海上风电场嵌岩区域的桩型选择，针对单桩基础，目前仍采用钢管桩。针对多桩基础，目前主要采用钢管桩加灌注桩的形式，即岩面以上部分采用钢管桩，岩面以下部分采用灌注桩。
2.1 两组患者的临床治疗效果对比 实验组患者41耳的临床治疗有效率为87.80%，其中，22耳为治愈，14耳为好转，5耳无效；对照组患者37耳的临床治疗有效率为64.86%，其中，11耳治愈，13耳好转，13耳无效。治疗后实验组患者的临床治疗有效率显著高于对照组，差异有统计学意义(χ2=5.766，P=0.016)。
以经济转型为导向，优化金融供给体系。在金融供给侧改革中，应当始终坚持金融服务经济、金融助推产业转型的基本原则，并以此为导向推动金融市场供给侧改革。首先，推动金融脱虚向实，以金融为实体经济赋能。应加强金融市场监管，整治金融市场的种种乱象。比如，应严厉打击恶意炒房、炒垃圾股等市场炒作行为，解决资本推波助澜、市场投机泛滥的问题。其次，减少无效金融供给，淘汰落后和过剩产能。在金融供给侧改革进程中，要坚持市场化的基本原则，理清政府和市场的关系，破除政府对国有企业的隐性担保，推动地方债、城投债的市场化改革，为淘汰落后产能、化解地方债务危机扫清障碍。最后，增加金融有效供给，助推实体经济转型升级。一方面，支持中小型民营银行的发展，增加金融市场的供给总量。完善宏观调控机制，提高货币投放的精准性，为中小企业提供有针对性的金融供给服务，解决中小企业的融资难问题。另一方面，大力培育直接融资市场，发展资本市场和债券市场，为高新技术企业、独角兽企业上市融资提供政策便利。
5.经营收支结余弥补不正确。如经营收支不匹配，经营结余未进行分配，经营亏损用事业基金弥补。这种处理不符合《事业单位会计制度》的规定。主要是会计人员不熟悉业务导致。
建立多层次金融市场，优化金融供给结构。金融供给侧改革的关键是建构多元化的金融服务体系，推动金融市场高质量发展。其一，相关部门应完善金融机构的法人治理机制，降低金融市场的准入门槛。进一步完善银行、保险、证券等金融企业的法人治理机制，明确企业高管、法人代表的治理责任；降低银行、证券、基金等行业的准入门槛。其二，大力发展直接融资，优化金融供给结构。大力推动资本市场发展，提高直接融资在金融市场中的比重。其三，稳步发展互联网金融，实现金融供给多元化。互联网金融是现代金融产业的重要组成部分，它能够以大数据、云计算等技术优化金融供给，减少金融领域的信息不对称问题。所以应当支持网上银行、手机支付、网上信贷等，推进互联网技术向银行、保险、证券等领域的渗透，提高互联网金融服务实体经济的能力。
【参考文献】
①杨志刚：《绿色金融——中国经济发展的新起点》，《银行家》，2017年第4期。
②刘向耘：《经济“新常态”与金融供给侧结构性改革》，《金融纵横》，2016年第10期。
③张志元、李维邦、张梁：《振兴实体经济的金融供给侧改革探析》，《公司金融研究》，2016年第3期。
【中图分类号】 F124
【文献标识码】 A
（作者分别为湘潭大学商学院二级教授、博导；湘潭大学商学院博士研究生，中共益阳市委党校经济教研室讲师）
【注：本文系湖南省社科基金重大招标项目“长株潭城市群空间结构优化与一体化发展研究”（项目编号：16ZDA12）的阶段性成果】
责编/谢帅 美编/宋扬
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