新政策下PPP项目的融资困境及应对措施
陈建国
(中国能源建设集团华东建设投资有限公司，江苏 南京 210028)
[摘 要 ]文章主要阐述了PPP融资模式的概念，分析了PPP模式的融资渠道，并简述该融资模式当前存在的主要问题以及PPP项目应采取何种措施改变当前的现状，进而在新政策下提出PPP融资困难的主要应对措施。
[关键词 ]PPP融资模式；融资困难；应对措施
PPP融资模式在不断发展，其所面对的融资压力也日渐增大。现阶段也出现了较多关于PPP融资模式的新政策。对此，在PPP模式发展中，应突破传统思维的束缚，提出更加科学有效的措施，积极拓展PPP项目的融资渠道，不断增强其日融资能力，促进PPP项目的健康发展。
1 PPP融资模式的概述
现阶段还没有非常明确的PPP模式的定义，笔者在查阅了大量资料后发现，研究人员对PPP模式的理解主要可分为两个方面：一个是狭义的理解；另一个是广义的理解。但是国内的研究人员对狭义和广义的概念认识依然存在着明显的差异。一些研究人员认为广义的PPP模式，主要是指公共部门以及私人财产部门合作投资的关系，其主要可分为BT模式、BOO模式、TOT模式、BOT模式等。狭义的PPP模式主要指的是，为了有效弥补BOT模式和PFI模式的不足而研究的一种全新的合作模式，也就是社会与政府形成合作关系的模式，从而能够为公众提供公共服务和公共产品。这种合作模式与传统的融资模式相比有着非常明显的不同。
4.进一步加强对做好动物卫生监督执法工作重要性和紧迫性认识，加快机构改革，建立各级动物卫生监督机构。积极推进动物标识及疫病可追溯体系建设，建立和完善重大动物疫病防控长效机制，提高动物卫生及动物产品安全监管水平。
我国政府颁发的关于PPP模式发展的文件当中，对PPP融资模式并没有进行十分全面的阐述，只是对PPP模式与其他融资模式的不同进行了分析，同时也将BOT融资模式放入了PPP融资模式当中。因此，研究人员在研究和分析的过程中，无法判断我国政府对PPP概念的理解究竟采取哪一角度。笔者认为，我国的PPP融资模式主要是以社会资本来弥补公共物品、公共基础设施以及资金上存在的缺陷，从而推动社会资本与政府资本之间的协调统一。
2 PPP项目的融资渠道分析
2.1 股权融资
股权融资主要指的是企业通过投资来获取资金，投资人一般为筹资企业的股东，其可根据协议的规定享受股权和整个企业的利润，且股权融资方式在PPP项目中较为常见，基金主要分为三种：第一种是公司型基金；第二种是合伙型基金；第三种是契约型基金。
此外，还要完善融资布局，在新政策的影响下，不断增强自身的融资能力，降低融资成本，从而达到提升市场竞争力的目的。PPP项目投资数额巨大，所以社会资本也应不断拓展融资的渠道，从而有效降低融资过程中需要承担的风险。对于项目的资金缺口，社会资本要采取更加多样化的方式，最大限度降低资本融资的风险。再者，合理利用融资政策，以此获得更具优越性的债务融资。
2.2 债权融资
现阶段，在发展水平较高的乡镇和一些欠发达地区，PPP模式项目开发十分普遍，这些地区的银行及与之相关的金融机构数量十分有限，在偏远地区主要的融资机构是农村信用社，商业性质的银行数量较少。单纯依靠农村信用社无法保证PPP项目的发展。所以，现阶段的贷款服务无法满足融资的整体需要。另外，PPP项目的建设与发展具有较为显著的长期性特征，而银行贷款则是短期性的融资服务，故此无法保证PPP项目长久平稳地发展。
2.3 多元化融资渠道
银行贷款是PPP项目融资的主要途径，贷款中应满足完全追索投资人的要求，PPP项目融资需要较大的成本投入，同时还需要承担较高的剩余风险。在实际的融资环节，一般采用项目资本金的方式来解决债务资金的问题，且普通债权比这种方式优势更为明显，其可加大融资资金的限制力度。而若要从根本上实现无担保顺位职能，必须以书面合同的方式做出约定，而当前的约定方式不能很好地保护投资人的合法权益，因此成为制约PPP融资发展的重要因素。
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3 PPP项目融资的困境分析
3.1 担保体系有待完善
PPP项目在开发建设的过程中，应积极创建招商引资平台。如今，BT、BOT等都是应用较为普遍的招商引资平台。且还可以在工业园区基础设施建设的过程中，与社会影响力较大的企业合作，使其成为投资的主体，积极投资新兴产业，推动产业的建设与发展。PPP项目建设中，互联网的作用不容小觑，其极大地带动了PPP项目的发展与完善。互联网电子化程度还会对融资进程、融资速度和融资的规范性产生较大影响。
3.2 融资需求与信贷服务不匹配
债权融资主要是指企业通过贷款获得资金，借款人掌握债权。PPP项目的债权融资交易形式较多，在众多的融资交易方式中，银行融资是应用最为广泛的一种债权融资方式。而现实生活中最为普遍的则是银行贷款。银行融资的成本投入较低，所以银行融资特别是银行贷款融资方式其金额较大，且还款期限较长，信贷风险具有较强的分散性，这也就说明借款人所承担的信贷风险也会明显降低。
3.3 有限追索的难度较大
当前，结构化融资需求明显提升，股权和债权的边界也并不十分清晰。融资需求市场上也出现了多种将股权与债权有机结合的融资产品，如股债联动、股中有债和债中有股等。PPP项目模式较为复杂，主体风险偏好也存在着较大的差异。所以应积极创新融资手段，更为全面地满足不同主体的融资需求。
4 解决PPP项目融资困境的应对措施
4.1 积极建立招商引资平台
现阶段，我国还没有建立非常科学且完善的PPP项目信用担保机制，很多机构都不能为PPP项目融资和贷款做出有效的担保。且现如今，担保机构的数量也十分有限，无法满足PPP项目的需要，且政府在日常工作中也没有将信用担保机制的建设和完善作为一项重要的工作内容，故担保体系还没有完成制度化和规范化的发展模式。
4.2 建立并完善风险共担制度
在PPP融资模式应用与发展中存在着较多的风险，且很多风险无法预测。在项目论证的过程中，融资双方需要充分借助规范化的标准，评估项目发展中可能出现的风险，并针对风险采取科学有效的处理措施。若发生风险，双方要结合事前的责任划分来承担自己应负的责任。政府也应以此补偿社会资本，从而减少社会资本损失，有效控制风险。
4.3 以规章制度保障社会资本权益
PPP融资模式项目发展中，政府一方面是项目的发起人，另一方面是项目的监督者。因此政府应平衡双方的利益，从而充分了解国际范围内PPP融资模式的经验，此外还需结合我国的国情来制定更加个性化的政策和规范，维护政府及社会资本能够获得其应有的合法权益。在这一过程中，还要明确政府的位置，以合伙人的身份参与到PPP项目的建设和发展中，并采取多种力量联合的方式更加有效地解决当前存在的主要问题。另外，还应与社会资本共同讨论项目在日后发展过程中可能遇到的问题和困境，针对可能出现的问题制定有效的解决和控制措施，明确社会资本的地位，从而更好地实现预期的目标。再者，充分保证社会资本利益。社会资本加入PPP项目中时，不能以最大化盈利为主要目的，应在确保证投资活跃度的基础上，以前期目标为主要方向，与政府形成互利合作关系，进而打造双赢局面。
众所周知，当输送容量没有变化的时候，电流和电压成反比，相应地提高运行电压，提高力率，可以达到降损的目标。这在高电压大电网中是成立的。因为在35kV 及以上电网中。变压器的铜损占整个电网电能损耗的80% 以上，铜损与运行电压的平方成反比。其相应的运行电压越高。铜损越小，因而总的电能损耗也越小。而在配电网中，情况有时恰恰相反。配电变压器的铁损约占整个配电网总损耗的40% ～80%，它与配电网运行电压平方成正比。特别是配电变压器在深夜运行时。因负荷低，所以运行电压较高。电压越高。造成空载损耗越大。所以，对于10kV 配电网在所有情况下都片面的强调提高运行电压是不合理的。
5 结 论
在PPP项目融资发展中出现了很多全新的政策，这些政策的出现也使得PPP项目的融资需要面对诸多难题，而这不利于PPP项目融资的发展。对此，我们必须采取多种有效的措施积极解决当前所面临的困境，以此为PPP项目融资创造有利的条件。
参考文献 ：
[1]李家俊,张宏伟.我国PPP项目的融资困境及其对策研究[J].中国商论,2018(6).
[2]苏银霞.PPP模式的融资风险及应对策略探析[J].中国市场,2015(52).
[DOI ]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.08.048