对政府投资公司发展中若干问题的思考，本文主要内容关键词为：投资公司论文,若干问题论文,政府论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
近二十年来，我国以政府为投资主体的投资公司的发展，总体趋势是好的。但同时在发展中也面临着不少问题。如何正确认识并解决处理好这些问题，是政府投资公司继续健康发展的重要基础，本文就此作出探索。
一、关于正确把握两个主体关系
政府投资公司所具有的双重主体，双重身份，是其赖以生存和发展的“两大法宝”，这是民间投资公司所无法具备的独特优势。但是，政府投资公司如何把握好双重主体的关系，充分利用和发挥双重主体的独特优势，在理论和实践上还有很多需要探索的问题。
1.正确处理贯彻政府意图和追求经济效益的关系
政府投资公司的出资人是政府。这一特定的属性，决定了公司必须坚持政府投资的政策性取向，体现政府的投资意图，贯彻执行国家的产业政策和区域布局的宏观经济政策。从目前我国投资业发展的现状看，政府投资主体的作用不能削弱。政企分开，是指政府对投资公司的管理方式的改变，是从机制上、制度上分开，决不是说政府可以不管企业了。政府作为社会政治经济的高度统一的管理者，仍然要在法律规定的范围内行使投资者的权利，实施对企业的管理。当然，这种管理是一种间接的、面向社会的、依法的管理，而不是行政的命令。
投资公司体现和贯彻政府的意图，反过来将会进一步增强投资公司自身实力，巩固投资公司在市场经济竞争中的地位。
当然，投资公司要坚定地贯彻政府意图，主动承担公益性投资项目，同时作为一个市场竞争主体，作为一个完全性的经济组织，又必须考虑通过自主经营，追求最大程度的经济效益，固本强身，为企业的进一步发展打下基础。当前，某些地方的政府投资公司比较缺少的是追求经济效益的信心和魄力，满足于按政府意图操作，习惯于“出纳”的角色，大有“此间乐，不思蜀”的安于现状，不思进取之虞，这必须引起充分重视。
2.正确处理服从指挥和自主决策、经营的关系
政府投资公司要体现政府的投资意图，要服从政府的宏观调控，但政府投资公司作为市场竞争主体，在企业运作的方式上，又必须充分坚持自主决策、自主经营的运作方式，增强生存和自我发展的能力。在处理这两者关系中，要重视处理好两个层面的问题：第一层面，当政府指令公司投资的项目同公司自主经营在财力、人力上发生矛盾时，要尽量以政府指令项目为主，有时甚至在条件不许可的情况下，舍弃自主经营的项目；第二层面，实现政府指令的投资项目，在操作上完全按市场机制操作的方法，在项目的设计和施工管理方面，自主地按市场机制的要求，实施招投标。国家近年来强调项目投资要实行项目法人制，也为投资公司在投资重大项目中，自主决策，自主经营，提出了要求，创造了条件。
3.正确处理体现政府职能和推进公司制改造的关系
政府投资公司的一项重要职能，是代表政府行使对重大项目出资人的权利，追求投资的回报。这一职能改变了过去政府将资金按计划安排到项目后，不再关心投资项目运转的投资方式。政府投资公司这个重要职能，从某种意义上看是体现了政府的职能。
但是政府投资公司作为一个完全性的经济组织，必须突破“准机关”的模式，按《公司法》的要求，积极推进公司制改造，真正建立起现代企业制度。政府投资公司推行公司制改造的重点是建立公司法人的治理结构，建立公司监督约束机制和用人激励机制。
二、关于投资方向和经营方式
1.考虑投资方向的“三要素”
政府投资公司在讨论和确定投资发展的方向时，必须考虑自身特殊的属性，考虑国家宏观形势，考虑公司自身条件（人才，资金和公司经历）。
第一个要素，公司自身特殊的属性，也就是说，必须明确政府是投资公司的出资人，而且对大多数政府投资公司来说，政府是唯一出资人，这一要素决定了投资公司必须充分体现政府的意志，主动地按政府要求，在投资领域发挥积极的导向作用。这一要素前面已有表述，不展开论证。
第二要素，要把握国家宏观经济形势和产业政策取向。这是确定投资公司发展方向或战略目标的重要依据。由于政府投资公司特定的地位，以及其有较为雄厚的资金实力，如果不能准确把握国家经济发展的宏观形势，定错了投资发展方向，所造成的各方面损失是难以挽回的。
把握国家的宏观经济发展的形势，具体地讲就是把握国家在一定时期的经济发展重点、产业政策和区域经济布局政策，把握公司所在地方政府在一定时期内经济发展支柱性产业。根据我国经济发展的实际情况，国家确定在今后相当长的一段时期，我国经济发展的重点是两个，一是基础设施建设，这是中国经济发展的基础，也是拉动中国经济全面启动的重要产业；二是高新技术产业，这是我国经济不断向世界先进水平靠拢，提高国民经济发展的技术含量，提高人民生活质量，更快积聚经济发展资金的新兴产业。
第三要素，充分考虑公司自身条件，这些条件包括公司的人才结构、资金实力和历史上公司在经济运作中所具备的实际经验。如果一个公司的人才结构、资金实力不能胜任资金和人才密集型的高新技术产业，仍然机械地把国家确定的经济发展重点高新技术产业，作为在公司发展的战略目标，作为公司的投资方向，显然是无法达到预期目标的。
2.考虑经营方式的“两个前提”
政府投资公司的经营方式可以是多种模式，具体确定何种经营方式，必须考虑“两个前提”。
第一个前提是认清本公司的经营特点和自身优势。如果公司的优势是资本优势，那么公司可以考虑以资产流动性为标志的经营方式；如果公司的优势是经营实业，那么公司也可以考虑走实业经营公司之路；如果公司既有实业经营的基础和经验，又有资本经营的条件和经验，那么公司可以采用实业和资本兼容的经营方式。
第二个前提是通过各种形式，清理不良资产、减少或有债务，做到轻装上阵。据了解，我国省（市）一级投资公司90%以上在多年经营中，因各种主客观原因，都程度不同地存在不良资产和或有债务。如果一个投资公司，相当一部分资本都耗在不良资产中，相当一部分精力都整天考虑如何应付大量不良投资项目所涌现出来的问题，相当一部分或有债务都可能需公司偿还，这个公司是无法、也没有精力去考虑作为公司战略思考的经营方式的。
3.投资方向和经营方式的几种模式
从国内各政府投资公司经营运作的实践来看，一些运作比较好的企业，大致有三类经营方式：
第一类是资本经营型公司。这一类公司利用自身资本雄厚的优势，在国家经济法律法规允许的范围内，采取各种形式的资金运作，获取较为丰厚的利润，这是一种钱生钱的运作方式。其中比较典型的方式是股权经营。这种经营方式可以分两种操作方法，一种方法是购买一个公司的部分股权，以投资返利的形式获取利润，并可在认为合适的时机再卖掉股权，赢取股权溢价的利润；另一种方法是投资一个项目，当项目建成并变成一个成熟的盈利实体后，全部或部分出卖股权。
第二类是资产经营型公司，或称实业经营型公司。投资公司在多年实业投资运作的过程中，逐步形成具有一定规模和实力的经济实体，有的实体符合国家经济发展重点和产业发展的导向，具有较强的生命力，甚至成为投资公司赖以生存的基础。
实业经营型的投资公司，在经营运作中，并不意味对投资的企业“从一而终”，必须十分重视经营企业的发展前景。一般企业要经过创立、成长，成熟和衰退四个时期，当企业处于成熟期时，投资公司就应考虑通过股权交易等形式，果断而及时的出卖该企业的股权。当然，在操作中，如何判断企业处于发展的哪一个时期，是一项综合性很强的工作，必须经过反复论证分析。如企业处于成熟期，赢利面很大时，判断为即将进入衰退期，而轻易卖掉，则减少纯利润收入；久之，企业已进入衰退期，则很难卖掉，成为不良资产。
第三类投资公司是兼容型，即实业经营和资产经营两种方式兼而有之。兼容型经营方式的投资公司的经营状况有两种情况。一种是主动的兼容型，也就是说投资公司的最高决策层，有意识地把公司定位在实业和资本经营两个领域，其立足点是公司具备两种经营的条件和实践经验；另一种是被动型的兼容型，也就是有的投资公司在多年运作中，缺乏明确的经营目标，从而导致公司既有一些投资企业，而且分散、经营状况一般，又涉及一些资本运作，有时能赢利，有时会亏本。这二种兼容型投资公司，第一种有发展前途，但随着发展，也可能回归到实业或资本经营的单一经营方式；第二种投资公司必须从现在起尽快理清思路，确定相对符合本公司特点的经营方式。
三、关于投资项目的管理
是否重视对投资项目的管理，是区别政府投资公司和政府计划投资管理部门的重要标志。
加强对投资项目的管理，其核心是为了以最少的资金投入，完成项目的建设任务。狭义的项目管理是指对项目从立项到建设完成各个阶段的管理，广义的项目管理是不仅指项目建设全过程的管理，还包括项目资金的筹措。下面，从广义的角度，论述项目管理两个重要内容。
1.重视对项目建设全过程的管理
近些年来，我国进行的投资体制改革，实际上就是要求投资公司用市场经济的模式，加强对项目建设全过程的管理。从市场经济运作的要求和几年的实践来看，要加强项目建设全过程的管理，至少要重视四个环节的工作。
第一个环节，投资公司必须从项目策划阶段就应及时介入。从目前我国重大项目立项和建设的情况看，一般是政府计划部门审批同意立项后，再指定投资公司介入，投资公司没有参与投资项目的策划和方案设计。由于项目设计费用是按工程总费用核算的，设计部门不可能切实贯彻“节约投资”的原则。因此，投资公司从投资项目策划阶段就介入，对于控制整个项目建设费用具有十分重要作用。
第二个环节，及时成立项目公司，对建设项目的设计、施工、建成后的运营管理、资金筹措和债务偿还，实行全过程管理。实行这种全过程管理，使得项目的出资方、建设方、还贷方合而为一，项目公司负责建设资金的借、用，还，必须从本公司的经济效益出发，事事处处精打细算，从而有效地控制经费的使用。
第三个环节，对投资项目建设的各个环节，全面实行招投标和实行监理制。这是投资公司对投资项目管理和核心环节。
第四个环节，重视项目建设管理和项目营运管理的相互衔接。项目运营管理直接牵涉到投资公司对项目投资后的经济收益，必须在项目建设阶段就加以充分重视，通过多种方案比较，确定项目营运管理的方案。
2.重视以低成本做好项目筹融资
投资公司对投资项目管理的目的是为了减少项目投资总额，而项目建设筹融资的成本，也是属于减少项目投资总额的组成部分。因此，低成本筹集项目建设资金，是投资公司加强项目投资管理的重要方面。
当前，投资公司对重大项目的筹融资主要通过五个方面的渠道：第一，政府指令投资公司承担市政基础设施工程等重大项目的建设任务，按国家有关规定，政府应承担项目的资本金，投资公司承担资本金以外的项目建设资金的筹措。第二，到国外市场吸取项目融资。对于国家关心的重大项目，国外银团是十分关心的，且贷款的积极性很高，项目公司可以采用融资招标的形式，降低筹融资的成本。轨道交通明珠线对外融资的意向发布后，先后有韩国、法国、德国等国政府同意提供政府贷款，此前韩国的一家大集团公司曾同明珠线建设方提出提供贷款意向，贷款利率很高。后经过几个国家竞标后，由法国中标，贷款利率大幅度下降。第三，国内银行贷款，对于政府关心的重大项目，国内银行贷款的积极性也是非常高的；第四，通过设立投资基金的方法，吸纳社会资金，由于投资基金是一种具有“组合投资，专家管理，收益共享，风险共担”特点的现代投融资方式，比较容易被社会投资者接受，能以较快速度吸纳一定量的资金；第五，加速公司存量资产的变现，投资公司一般有一定数量的存量资产，有的还属于不良资产。投资公司要化一定的力气做好存量资产的变现工作，并拿出一部分变现资金，投入到新的项目中去。
四、关于投资公司内部管理
改革投资公司内部管理机制，按照《公司法》的要求，建立健全适合公司自身特点的管理体制和经营机制，是投资公司发展又一个重要课题。
1.要尽快建立符合现代企业制度的法人治理结构。目前我国各省（市）政府投资公司有一部分还属事业性质，必须尽快转为企业性质。但是就一些企业性质的投资公司来分析，还有相当一部分内部管理机制很不完善，必须按《公司法》要求建立完善法人治理结构，完善董事会、监事会，并认真执行总经理负责制，以确保公司真正按市场运作的规范要求正常运营。
2.要尽快建立以激励机制和科学的用人机制为重点的企业运作机制。实践证明，政府投资公司的运转效率、经营业绩的提高，关键就在建立健全符合市场经济运作要求的经营运作机制。一般来说，现代企业的经营运作机制，主要包括决策机制、约束机制和监督机制。而这三项机制的建立、健全和实施。核心是激励机制和用人机制。如果一个公司的全体人员都能尽心尽力工作，有用之才竞相应聘加盟，这个公司的发展和壮大，只是一个时间问题。
3.建立和完善符合公司特点的企业文化，不断提升自身形象。伴随市场经济发展而发展的企业文化，已经使国际国内一些知名的大企业，在成功的道路上，不断迈出新的步伐。