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自三年前离开美菱后，７２岁的张巨声搬到合肥西城的一套１４８平方米的房子里，过着悠闲的退休生活。他照例在下午要睡上一小时。更多的时候，他会和老伴去附近一个不收门票的公园散步。
２００５年１１月１１日，合肥市民从当地的《新安晚报》上得知了这一消息——四川长虹从尚在狱中的顾雏军手上，以不超过１．４５亿的价格买到了２０．０３％的美菱股份，从而成为美菱电器的第一大股东。
这已经是美菱电器控股权的第二次易手。前一次发生在两年前，收购者是格林柯尔公司董事长顾雏军。
记者在合肥采访时，很多合肥人都已不知道张巨声是谁。但在十年前，合肥是没有人不知道“张巨声”和“陈荣珍”这两个名字的。他们分别是美菱和荣事达这两家著名企业的传奇创始人。１９９０年代中期，他们是中国民族冰箱和洗衣机产业的教父级人物。
这两人并称合肥“双雄”，在１９９１年底，这两家企业曾一度被政府合二为一，但最后又不得不分开。三年前，两人几乎同时退休。
在张巨声离开美菱的这几年，中国家电业经历了剧烈的震荡，新的领军者浮现，企业间的并购也越来越频繁。美菱，虽然紧紧抱着自己的品牌，但却已无力扮演更强有力的并购者角色，相反，却沦为众人争夺的口边食。
一个曾经拥有杰出企业家、抓住先机的优秀国企，为何没能拾级而上？
美菱因张巨声而生
２００５年１１月１４日，来自长虹的三名高管已经空降美菱，在美菱中层以上干部会上首次集体亮相，并宣布原来管理团队全部留任。这样的手法顾雏军当年也一样采用。
几天后的一个上午，张巨声坐在合肥毫州路附近的一家茶社里，点了一杯“太平猴魁”——一种以清香著称、产于皖南山区的绿茶。他对面坐着的是来自《中国企业家》杂志的一位记者。
１９９６年，张巨声曾经做过该杂志的封面人物，这次采访是为了配合该杂志即将推出的“封面人物回访”报道。
１９９６年，正是美菱继１９９３年前Ａ股上市后又从Ｂ股市场获得３．３亿元港元的时节，那一年有太多的细节让张巨声回味——美菱冰箱获得德国ＴＵＶＧＳ质量认证从而拿到打开欧洲市场的许可证，进入英国市场；公司通过国际标准化组织ＩＳＯ９００１年度复审；甚至美菱滚筒洗衣机也投产了……
而这一年，安徽的另一家冰箱厂——扬子冰箱只能走上和西门子合作的道路。
谁都不否认美菱因张巨声而生。“张巨声是美菱的功臣。”安徽省轻工业协会的关京安处长评价说。
２２年前，５０岁的张巨声主动请缨，来到了当时年产值仅１７６万的合肥第二轻工机械厂。那一年，中国国有企业以扩大经营自主权和经济责任制为主的改革试点正在推进中，企业不仅要自行营销和自负盈亏，还要接受从财政拨款到自筹资金贷款的转变。
那时，张巨声家里甚至连电风扇都没有，他也没见过电冰箱，但他看到了机会。就在１９８４年，他使这家企业成功转产电冰箱。有着近１０年合肥市经贸委工作经验的张巨声在借款的情况下，在当年生产出３００８台冰箱。
张巨声给自己的冰箱取了“美菱”这个名字，希望这个产品能美过三菱，这个寄托着产业超越的名字此后果真创造了中国冰箱产业的奇迹。
在１９８５年７月２０日前，美菱赶上了中国电冰箱生产线引进的末班车。借助香港的商业化操作，张巨声在２２天的时间里完成寻找合作者意大利梅罗尼、签约、报批等多个环节的非常规化操作。
此后，由于张对冰箱消费方式的研究及转产，迎合了中国消费者对大冷冻室的需求，从而引发了中国冰箱产业的行业变革。
１９８９年上半年开始，中国经济过热开始降温，通货膨胀得到遏制，年产量达８００多万台的冰箱市场突然变成买方市场，几百家冰箱厂家陷入停产困境。但美菱首家将国外大冷藏室的设计改模为大冷冻室，掀起电冰箱行业的“美菱１８１效应”，使企业由１９８７年的行业第２０位进入到１９８９年的行业第４位。１９８９年，美菱进入全国５００家最大工业企业名单。
但就从１９８５年投产开始，作为合肥工业经济效益大户的美菱开始承担起社会责任——兼并扶持一系列中小亏损企业。
１９９１年底，合肥市政府通过政府行为将美菱冰箱、合肥洗衣机（荣事达前身）和黄山电器三家企业捆在一起成立合肥美菱集团公司，１９９２年１月前成立的美菱集团公司被取消。
这样的整合遭到张巨声的反对，连续三次的拒绝使得张在新集团公司被“架空”，担任只有空名没有实权的董事长。６个月之后，新集团公司终于暂停运营。
张巨声这６个月并没闲着，他开始研究股市，并开始谋划企业转制实行股份制改造。当年５月２１日，上海证券交易所放开了仅有的１５只上市股票的价格限制，引发股市暴涨。从这一天开始，中国改革开放中最大的一架财富机器正式发动。
谁也没想到，在张巨声遭遇其第一次事业低谷时，却开启了美菱找钱的新思路。１９９３年，美菱成为安徽省第一个上市公司，一直为资金所困的美菱在当年１０月１８日在深交所正式挂牌交易。这一年美菱冰箱产能突破５０万台，位列行业第二。
与此同时，张巨声开始创办美菱工业园区，当时以每亩１．５万元的价格拿下的近５００亩土地给未来的美菱留下了巨大的增值机会。
谁让美菱停下脚步？
一年多前，一位名叫顾雏军的陌生人前来拜访退休在家的张巨声，这位美菱新主人的拜访颇有“喝水不忘挖井人”的意味。
在顾雏军掌控美菱之前，张巨声早已在２００２年退休，其时，美菱的经营已在走下坡路，直接原因则要归结为其多元化的失败。
在１９９６年达到高峰之后，拥有银行贷款、股票融资和自有资金三大资金来源的美菱却再也没有把握住机会。美菱此后的一系列投资包括洗衣机、空调等，并未给美菱带来如同电冰箱一样的增长。
２００１年由于市场竞争日益惨烈以及企业自身存在的问题。美菱电器报亏３亿多元。“这是由销售渠道中来自个体户等应收账款呆坏账、集团公司和股份公司的分开等历史性问题造成的。”美菱电器副总裁兼董秘薛辉这样解释。
在政府新的企业管理和指导思路下，年近七旬的他已经没有时间来改变了。２００２年７月７日，张巨声在政府方面找他谈话后５天内退休了。
安徽省轻工业协会的关京安处长认为：“美菱作为国企承担了很多的社会责任，但是一把手任职时间太长，作为功臣，他们很难像浙江企业那样借助外力改变企业。观念更新不足和缺少战略性的投资伙伴以及市场原因都使得企业难以走出去。”
张巨声的离开并没有改变美菱效益下滑的命运。
这个结果似乎不仅是企业多元化发展所带来的。安徽省社科院经济所所长孙自铎对记者说：“美菱电器和美菱集团之间大量的关联交易，使得美菱电器从上市起就包袱沉重。随着整个电冰箱行业竞争激烈，利润下滑，这个包袱让企业压力更大。”
经济发展环境也让美菱很无奈。
２００１年美菱电器亏损３．５亿元，截至２００１年６月３０日光大股东占款就达３．６８亿元。这笔占用资金依据公告要分５年时间清收。２００１年按照规定当归还欠款的８％，但集团仅归还了５．３５％，２００２年美菱集团向美菱电器转让了三宗总计２４万平方米土地，用以抵偿１．２３亿元债务。主管部门为此急寻对策并决定出售国有股份。
顾雏军就此登场。他在２００３年６月以２．０７亿元接替美菱第二任董事长王家章，获得美菱的掌控权。虽然美菱集团仍持有上市公司９．８％的股份，但是美菱的命运已不在美菱集团的掌控之中。２００３年１１月和２００４年１１月，美菱集团分别向美菱电器出让两次美菱开发区土地，总计１６６．６１万平方米。
顾雏军的入主也没能给美菱电器带来好运。事实上，顾除了派驻三名接管人员、精简６个部门、取消以前的社会公益捐助外，并没有对美菱进行科龙式的整改。
２００３年，因主营业务利润急骤下降，管理费用及经营费用迅猛上升，美菱电器再次亏损１．９５亿（而２００２年度其盈利为８１０万元）。由于资金的缺失，美菱电器的新厂一直拖延至２００５年才开始基建。
２００４年９月２７日至９月３０日，中国证监会安徽监管局对美菱电器进行了巡查，三个月后发出《限期整改通知书》。整改通知中指出，美菱电器关联方占用资金４．１亿元。截至２００４年６月３０日，美菱电器原控股股东美菱集团及美菱洗衣机公司，分别占用上市公司资金余额达１．０１亿元和３．０９亿元。
美菱２００５年的业绩却开始转好。２００５年中报显示，美菱电器实现主营业务收入超过１０亿元，经营活动产生的现金流量净额为５０５３万元。但顾雏军的突然入狱使美菱的未来多了变数。２００５年７月２６日，美菱集团宣布回购美菱股份，但终未成功。
在美菱厂，工人们对曾经的老板顾雏军并没有太多的非议。毕竟，这个让他们学习《给加西亚的信》、《没有任何借口》等书、让他们演讲上岗的人，并没有带来太多影响。至于新来的第四任领导，“美菱人的承受力已经职业化了。”
痛定思痛
“美菱错过了发展的好时机。”安徽省轻工业协会的关京安处长认为，“拥有１７家电器企业的安徽家电业综合产能在全国排第三位，未来的发展很有希望。”
事实上，号称中国家电业“第四极”的安徽省电冰箱、洗衣机、空调器生产规模已经达到３８０万台、４３０万台和８７０万台；包括西门子、三洋、海尔、日立、美的、康佳等在内的多个家电企业在此落户。按照“十一五”规划，到２０１０年该省仅大家电产能就将达到３０００万台。
据了解，美菱集团除去亏损巨大的洗衣机厂和已经停产的空调厂，支持美菱发展的还是电冰箱的主业。据美菱集团总经办的曹副主任的介绍：“美菱集团去年完成的２１亿元的业绩中，有１４亿元来自上市公司。”美菱电器仅仅拥有美菱品牌在制冷领域６个门类１３大件的商标所有权。
在张巨声的事后反思中，美菱发展中当年最大的失误是走上做大再做强的路。“事实上，只有做强冰箱之后才能做大。”在１９９８年前后，很多可以进行购并的冰箱厂没有纳入美菱的旗下，这使得美菱失去了主业做强的行业并购机会。
新任大股东长虹的思路将直接决定美菱的未来。业内分析人士认为，长虹彩电的独生子女态势早已经被打破，其空调领域的多元化在２００５年度已给其带来２５０％的增长。从未进入冰箱领域的长虹一举获得美菱年销２００万的产能，将使其白色家电业务竞争力加强。
但美菱的产业压力却空前严峻，号称冰箱业四大家族的其他三家——海尔、容声、新飞也都面临困境。容声品牌在２００５年８月已经跌出行业前十名，新加坡丰隆集团２００５年１０月初增持新飞已控股９０％，海尔２００５年首度报亏。
同样错失良机的还有同城的另一个家电企业荣事达。洗衣机位居行业第三的荣事达是集体企业背景，在当年准备和美菱合并时甚至没有自己的品牌，一直使用上海水仙的品牌做代工。但荣事达其后终于有了自己的品牌，还获得美泰克７０００多万美元的现金投资，在冰箱和洗衣机等多个领域都展现出竞争力。
“我们太爱惜这个来之不易的品牌。”荣事达集团总裁助理严泰祚谈及过去也深感遗憾：没有兼并收购，没有搞品牌输出，错过大好的发展机会。
“１９９７、１９９８年的时候，全国１０多个洗衣机厂找上门来却不敢输出品牌。但１９９９年开始出现全行业亏损，连美泰克都只得将其所持有的荣事达股份转给美的。”严泰祚表示，现在国内洗衣机产能在２０００万台，行业需求才１４００万台。行业利润从１９９４年的２０％跌到目前的２％－３％。