陈美娇 黎东 唐双强 杨慧 齐齐哈尔工程学院财务管理专业
指导教师 王丹
摘要:本文对财务管理理论研究成果在既定理论结构的基础上进行系统梳理和内容划分，并进行文献述评和比较分析研究，以使据以分析的数据更加全面系统，所反映的国内外对于财务管理理论研究的重心和差异更加客观，为财务管理理论未来可能的研究趋势和方向提供有价值的建议。
关键词: 财务管理; 理论结构; 文献述评; 国际比较。
一、概述
与会计学这门传统学科相比，财务管理属于一门新兴学科，诞生于 20 世纪上半期，相关理论研究出现的时间也比较晚，在国外的发展有 100 年左右的时间，规范化的理论研究只有约 50 年的时间。历经几十年的发展，财务管理理论经历了三个发展阶段，即以筹资为主要内容的传统财务理论、以财务决策为主要内容的新财务理论和以资本资产定价模型为标志性成果的现代财务理论 ( 李心合，2012) 。财务管理理论的发展已经取得了举世瞩目的成就，其思想、结构和方法趋于成熟和稳定，并随着时间的推移成为一门独立的学科。虽然国内关于财务管理理论的研究与国外相比起步较晚，但是，随着中国社会、经济的持续发展，财务管理理论兼收并蓄，基于经济和管理理论的每一领域都在发生巨大的变革，财务管理理论也在不断进行创新并取得了多方面的发展。
二、财务管理理论结构文献综述
李心合( 2012) 认为，传统财务管理在数理的新古典框架内发展，形成了数理财务理论体系，包括一个目标函数( 公司价值最大化) 、四个模块( 投资决策、融资决策、股利决策、营运资本管理) 和一个财务工具箱( 会计报表与比率、现值、风险收益模型、期权定价模型) ，但是，随着财务管理实践的发展，传统数理财务学的现实偏离性、学科断裂性和环境滞后性表现得更加明显，因此，就需要不断拓展研究视角和研究领域，向制度财务学、利益相关者财务学、行为财务学、生态财务学、财务社会学等学科领域拓展。
本文借鉴了王化成等( 2006; 2010) 对财务管理理论研究的分类标准，并根据需要对其分类标准进行了局部修改和内容细化，在此基础上构建了财务管理理论结构，包括基础理论、通用业务理论、特殊业务理论和其他领域理论四个部分，并以此理论结构为基础对2010年国内外高水平期刊发表的财务管理理论方面的文章进行了梳理和内容划分。
三、国内外财务管理理论研究综述比较
本文基于上述财务管理理论结构，对2010 年国内外与财务管理理论相关的期刊文章进行梳理和内容划分。本次文献资料整理共得到与财务管理理论相关的期刊文章 58篇，其中，国外期刊文章263篇，国内期刊文章317篇。
期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆国内期刊主要来自于CSSCI来源的112种期刊( 管理学、经济学、统计学和高校学报) ，另外，考虑到专业的特殊性，加上了《财会通讯》和《中国会计评论》，共计 114 种; 国外期刊则来自上海财经大学会计学院公布的会计财务英文期刊目录( 35 种) ，另外增加了Financial Management 和 Strategic Finance，共计37种。
1、财务管理基础理论研究比较
本文所谓的基础理论是指与财务管理基本问题相关的理论，主要包括财务管理基本范畴、财务管理方法、价值观念、代理理论、市场效率、治理结构、财务与会计的关系等。2010年国内外公开发表的期刊文章中，涉及财务管理基础理论的文章共有174篇，其中，国外文章80篇，国内文章 94 篇。在基础理论方面，国内外研究的重点比较趋同，主要集中在代理理论和治理结构两部分，具体研究成果如下:
(1) 国外研究成果。2010 年，国外的研究成果中，涉及基础理论的文章共有 80 篇，主要侧重于代理理论、治理结构、价值观念和财务管理方法四个方面的研究。
代理理论方面，国外公开发表的文章共有 24篇，主要研究内容包括基于代理理论的业绩评价系统、岗位薪酬的设计和决定因素、股权激励以及内部控制等。英国埃克塞特大学教授 Zhen Xutong( 2010) 研究了CEO风险激励因素与公司现金持有量之间的关系，Ｒobert E. Houmes＆TerranceＲ. Skantz( 2010) 探讨了 CEO 股权激励对公司股票溢价的影响，Yixin Liu ＆ Pornsit Jiraporn( 2010) 研究了CEO职权对公司债券评级的影响。此外，随着市场经济的不断发展，CFO 在公司中的作用和价值不断提升，国外研究者逐渐开始关注CFO在公司中的定位和影响，Nick Shepherd2010)将CFO定位成公司的商业伙伴，应和其他高层管理人员一起关注公司战略，参与公司决策，实现价值创造，Abhijit Barua等( 2010) 还探讨了
CFO性别与公司收益质量的关系等。
治理结构方面，国外公开发表的文章共有20篇，主要研究内容包括公司治理机制、公司治理模式等。Mikko Zernil 等( 2010) 通过实证研究探讨了公司治理机制与公司价值之间的关系，Sidney Leung等( 2010) 探讨了金融危机下的公司治理与公司价值，其中，内部治理依旧是治理结构研究的重点，如董事会、外部董事、非执行董事在公司治理中的角色等，家族式治理模式近年来成为公司治理研究的热点，Belen Villalonga 等( 2010) 探讨了以家族控制为公司治理模式的企业在产业中的竞争优势，Shup-ing Chen 等( 2010 ) 探讨了家族式企业与非家族式企业的纳税积极性。
价值观念方面，国外公开发表的文章共有 16篇，主要研究内容包括资金的时间价值、公司价值最大化、投资的风险价值、股东价值最大化等，其中，公司价值是价值观念研究的重点。Kevin Dowd等( 2010) 研究了长期投资的风险价值，Luis Garcia-Feij 等( 2010) 研究了公司价值与经营杠杆的关系，Julio Pindado 等( 2010) 研究了公司特征与公司价值的关系，Kevin Aretz 等( 2010) 探究了套期保值与股东价值的关系，香港城市大学的Hong Zou 教授( 2010) 探讨了投融资中套期保值对公司价值的影响，Ｒobert Lensink 等( 2010) 研究了集团战略联盟对公司价值的提升作用等。
财务管理方法方面，国外公开发表的文章共有10 篇，研究的主要内容包括财务分析、财务预测、财务决策、财务计划等，研究的重点是财务决策。Anders Almazan 等( 2010) 研究了财务决策与公司地理环境的关系，Vladimir Agatchev 等( 2010) 研究了现金流敏感性对公司财务决策的影响，Doug Len-nick 等( 2010) 探究了非理性行为对财务决策的影响。另外，Sudipta Basu( 2010) 对通胀条件下公司的盈利预测进行了系统研究等。
参考文献
［1］王化成． 财务管理理论研究历史沿革与未来展望［J］． 北京: 会计研究，2010，( 12) ．
［2］张先治． 会计学与财务学范畴及学科定位研究［M］． 北京: 中国财经出版社，2011．
论文作者:陈美娇 黎东 唐双强 杨慧
论文发表刊物:《文化研究》2016年2月
论文发表时间:2016/7/26
标签：财务管理论文; 理论论文; 财务论文; 价值论文; 公司论文; 期刊论文; 文章论文; 《文化研究》2016年2月论文;