张旭[1]2012年在《我国国有企业并购动因与并购绩效研究》文中进行了进一步梳理近年来,国有企业的并购活动越来越活跃,一来是为了适应国家调整国民经济结构的战略影响,二来是全球金融危机给我国国有企业带来了前所未有的扩张良机。我国国有企业的并购,有成功的案例,也有失败的教训。在这样的背景下,结合企业并购的相关理论来探讨我国国有企业并购的特殊性,将为企业迎接新一轮的并购活动提供有效的理论和方法支持。本文从以下几个方面展开对国有企业并购问题的研究。(1)国有企业在实现企业价值增值的同时,还承担着更多的社会责任和国家责任,因此,其并购动因与一般并购活动相比具有一定的特性。本文运用效率理论、委托代理理论和并购浪潮理论,对我国国有企业并购动因和一般企业并购动因的相同点和不同点展开了分析,系统提出了4类12个方面的国有企业并购动因,并对国有企业的并购模式进行了分析。(2)并购绩效的考核是对国有企业并购活动进行评价的重要内容,也可以为以后的并购活动提供参考信息。本文基于国有企业并购活动绩效横向比较的视角,从财务和非财务两个指标维度,建立了全面的国有企业并购活动绩效评价指标体系,并进行了实证研究。(3)研究并购绩效的影响因素对未来的并购活动具有很高的参考价值。本文基于相关理论对国有企业并购与一般并购绩效影响因素的相同点及特性进行了理论分析,在此基础上提出了影响国有企业并购绩效的5个方面共计21个关键因素,并对其中的并购策略性因素对并购绩效的影响进行了实证研究。(4)对我国四个重要行业的国有企业并购现状与相关案例进行了分析,在此基础上,从政府在国企并购中的定位、并购前的准备、并购方案的制定、并购后的整合四个方面提出了我国国有企业开展并购活动的建议。
贺文哲[2]2006年在《中国上市公司纵向并购的动因及绩效研究》文中认为纵向并购作为企业并购的一种方式,早在1937年科斯时代就已经受到人们的重视。节约交易费用,资产的专用性等一系列经典假说从理论上说明了企业纵向并购的动因,对福特、标准石油等至今仍影响全球经济的寡头垄断企业的纵向并购行为提供了有力的解释。不过,纵向并购能否提升企业的绩效却是国内外学者争论的热点问题之一。从1998年开始,我国上市公司的纵向并购事件不断上升,到2005年已经达到上百起,并在我国的电信、计算机、汽车制造、公用事业、医药、造纸、石化等众多领域日渐增多。显然,在我国纵向并购已成为企业的一种重要并购方式,并引起了政府相关职能部门的关注,因此,从这个角度讲,研究我国企业纵向并购的动因和绩效,具有现实意义。本文采用理论和实证相结合的方法,对企业纵向并购的动因和绩效进行了分析。西方学者关于节约交易费用、资产专用性等经典理论和会计事件研究法、事件研究法等实证方法为本文研究我国企业纵向并购行为提供了理论和实证基础。本文结合中国的经济环境认为:随着近年来纵向并购的不断深入,纵向并购已经逐步发展成为中国目前重要的并购类型之一。纵向并购近几年在某些产业大量出现一方面是由于这些产业出现的产能过剩所逼;另一方面,影响我国资本市场发展的股权分置等问题正得到有效的解决和企业的制度性整合为产业内大规模纵向并购的发生提供了必要的条件。中国企业进行纵向并购的主要目的是节约交易费用、稳定要素资源以及对终端销售渠道的控制。本文通过实证研究认为:我国上市公司实施的纵向并购将在一定程度上有利于企业未来财务绩效的改善和提高;我国上市公司纵向并购事件在短期内存在正的市场效应,但从长期看,这种效应并没得到维持。因此,建议国家在对企业纵向并购行为进行政策调控和监管的同时,也要创造良好的政策和经济环境支持这种并购行为。
张金萍[3]2017年在《“互联网+”下奥康国际并购兰亭集势的动因及效应分析》文中研究表明在经济下滑的背景下,互联网公司迅速崛起对传统行业带来巨大冲击,国务院发布的《中国制造业2025》使众多传统制造行业开始深入思考转型升级的必要意义。企业想要摆脱困境成功进行转型升级,或许借助“互联网+”、布局O2O是其迅速打通线上线下的最佳选择。在“互联网+”的背景下,服装行业似乎都达成共识开始纷纷“触网”。美特斯邦威融资90亿加快互联网化转型进程,百圆裤业通过并购环球易购实现电商化转型,2015年6月10日,奥康国际通过战略并购龙头跨境电商“兰亭集势”,以使自己能借助电商平台渠道优势摆脱困境。本文将公开披露信息与数据作为主要依据,运用理论研究与案例分析相结合的方法,首先以并购的相关概念及理论为基础,归纳出企业并购的发展动机、企业并购有助于发挥并购协同效应等理论。其次从奥康国际与兰亭集势的概况、并购进程及并购前后奥康国际的经营业绩状况叁方面对奥康国际并购兰亭集势案例进行介绍;随后从奥康国际的战略追求、经营低迷、兰亭集势资金匮乏、双方寻求优势互补等方面对奥康国际与兰亭集势并购的动因进行分析,从并购后的经营业绩、并购产生的协同效应以及投资价值等角度对并购后奥康国际产生的价值效应进行分析。最后由案例引发对传统行业自身的启示,传统行业应充分享受“互联网+”的政策红利、开展跨境电商有助于拓展海外市场、寻找优秀的互联网基因深化自身的O2O转型、新型电商管理销售模式更能够满足多元化用户需求、打造线上交易平台能够简化商业经营链条,其次案例引发了进一步思考应尽早布局跨境电商有助于产业互联网化发展、领先的战略布局能减少大量并购成本以及关于中概股回归路径的问题。
王书仁[4]2012年在《我国上市公司并购融资选择研究》文中认为企业并购作为一种产权交易行为，一般都需要巨额的资金支付来完成交易过程，并购发起方多数都需要通过大量外部融资来迅速筹集资金，故而并购融资安排是否合理是决定并购交易成败的关键一环。传统的资本结构理论将并购融资方式的选择视为一个资本结构优化问题，而现代企业理论的发展使人们认识到外部融资契约的公司治理效应会对不同动因下企业的并购融资选择造成影响。本文首先从并购融资选择对公司控制权影响的角度切入，阐述了不同公司治理结构下并购融资选择的一般性逻辑：在出资者和经营者合二为一的“古典式”企业中，并购融资方式选择应与融资优序理论相符；在所有权与经营权分离的现代企业中，当企业实际控制权依然掌握在股东手中时，企业的并购融资方式的最终选择取决于实际控股股东对自身、经理人和外部投资者利益的叁方平衡；在所有权与经营权分离的现代企业中，当企业实际控制权由经理人掌握时，并购融资方式的选择很大程度上决定于企业的实际控制人——经理人的具体并购动因。接着，本文结合我国上市公司治理结构的特点，分别对我国国有上市公司和民营上市公司基于特殊动因和目标的并购融资选择进行了深入分析，指出“内部人控制”、“政府干预”和“大股东控制”的我国上市公司并购融资偏好发生了异化，尤其我国国有企业在政府干预下的并购，由于国有银行参与公司治理的动机不足，使得企业管理层总体上更加偏好通过贷款为并购活动融资。在此基础上，本文对我国国有上市企业政府干预下的并购偏好银行贷款为主的债权融资对并购绩效负面影响进行了实证研究。本文还提出可通过推进可转债和政策性金融对接我国特殊动因下的并购融资的策略来提高我国并购融资的效率，并从政策制度优化、金融创新以及发挥银行贷款公司治理效应等方面给出了优化我国并购融资的政策建议。全文共分为六章，各章的主要内容为：第一章为导论，主要介绍研究的背景、界定研究对象、主要概念和定义，介绍主要研究方法和创新点等。第二章是文献综述，主要对传统的公司融资理论、并购动因理论以及并购绩效分析等主题文献进行了回顾。第叁章指出影响公司融资选择的根本在于基于公司融资结构的控制权分配结构安排，并据此给出了公司并购融资选择的一般性逻辑。第四章基于我国国有企业“内部人控制”、“政府干预”，以及民营企业“大股东控制”的公司治理结构实际，结合案例分析了我国特殊并购动因对我国上市公司并购融资选择的影响。第五章指出我国上市公司在特殊动因下异化的并购融资选择可能导致整体并购融资效率的低下，并给出了改进的策略。基于第五章的分析，第六章对我国国有上市公司政府干预下并购融资方式的选择带来的并购绩效影响进行了实证研究。最后第七章提出了完善我国并购融资的政策建议
郑隆玫[5]2016年在《我国营销传播企业并购动因及绩效研究》文中研究说明近年来,许多企业都把并购作为扩大经营规模、实现跳跃式发展的最佳选择。在全球几次并购浪潮的冲击之下,我国企业也选择通过并购的方式做大做强。蓝色光标于2010年在创业板上市,一直坚持内涵式发展和外延式发展兼顾的发展战略,并购了多家传媒价值链上下游的优质企业,被称为A股并购领航者。本文主要从并购和并购效应理论出发,详细梳理了营销传播企业——蓝色光标传播公司从2008年4月到2015年6月的并购案例,把其并购历程分为叁个阶段。选取了比较有代表性的并购案例——蓝色光标并购密达美渡进行详细研究,分析其并购的动因及并购特点,并结合并购动机和实际发展情况从并购动机和经营业绩方面对其并购效应进行了具体分析,根据各角度分析结果综合评判蓝色光标并购的成败,立足于蓝色光标并购活动,从六个方面对蓝色光标获得的并购效应进行了总结。通过研究得到,蓝色光标通过多次并购行为,公司获得了思恩客、广东百合、华艺百创、博思瀚扬等多个子品牌,而且各个子品牌在各自领域均居于行业领先状态。蓝色光标通过并购丰富了经营产品的类别,在公共关系领域和广告服务领域都得到了延伸。原有的公共关系服务领域等细分市场得到了丰富和加强,也收获了广告服务领域和销售服务领域,特别是互联网服务领域,以网络广告和网络公关为主体的数字传播服务正带领着未来传播行业的发展方向,蓝色光标通过并购互联网领域领先的公司,弥补了公司业务短板,完善了产业价值链,进一步扩大了经营规模和市场规模,在市场上占据了重要地位,获得了经营协同效应。从总体而言,蓝色光标进行的并购结果符合并购的战略目标和并购初衷,且从长远来看,对公司有正面效应。最后通过对蓝色光标并购行为的研究,笔者总结了五条传播营销企业在并购时应该注意的问题,企业并购要考虑国家政策、时代发展潮流和企业战略目标,在并购之前应该做好充分的调查和准备,在并购之后要注重资源整合,而且要充分认识并购中存在的各种风险,并采取一定的应急措施,保障公司的长期良性发展。
舒琼雅[6]2017年在《高科技企业技术并购方案的设计和绩效研究》文中进行了进一步梳理迄今为止,全球已经出现了四次并购浪潮,目前正处于第五次并购浪潮之中。本次并购潮最大的特点是并购规模大,并购对象逐步由传统资源转向企业品牌、核心技术和营销渠道等,高新技术、传媒和电信等科技型企业成为增长最快的行业。随着我国经济转型、产业整合、结构调整以及外延式增长的需要,科技型产业持续成为投资并购的热点。然而,技术并购数量和规模增加的同时,并购风险也在增加。如何降低并购风险,提升并购价值成为技术并购中亟待解决的问题。通过文献梳理我们发现,并购准备、并购交易设计和并购整合是影响技术并购能否创造价值的叁个要素,但以往研究在解释这叁要素时,往往侧重于某一维度,缺乏整体认识,无法形成一套完整的技术并购指导体系。因此,本文在查阅相关文献的基础上,对科技型企业聚光科技进行实地调研,查阅一手资料、访谈相关人员,深入了解其并购流程,对并购准备、交易条款设计和并购整合过程进行分析,以期形成一个技术并购方案设计的框架,指导企业实践。总体而言,本文首先对聚光科技并购北京吉天的并购方案进行梳理与分析,包括:价值评估、对价确定、借款协议、收购模式、收购比例、对赌协议、支付方式、会计处理等八个方面。其次,本文对并购后的税务筹划、高管配备、品牌保留、预算设置、制度建设及定期审计等整合过程进行阐述和效果评价。最后,本文对此次并购的财务绩效、市场绩效和研发绩效进行检验。具体而言,在并购方案设计中,对赌协议的设定和投资成本的会计处理是本文重点分析和探讨的两个方面。对赌协议作为一种估值调整条款,在此次并购中降低了交易的风险。本文在对投资成本的会计处理进行分析时发现,由于目前的企业会计准则对因对赌协议产生的业绩补偿款没有明确规定,所以在实务中对这部分价款是调整投资成本还是计入营业外收支出现了不一致的做法。对此,本文进行了深入探讨。此外,在本次并购整合中,税务筹划是亮点,通过对企业所得税、软件增值税进行筹划,企业合理降低了税负。最后,本文在对并购绩效进行检验时,结合企业分业务模块的特点对会计指标法进行了优化,同时结合企业最初的技术并购动因,将研发绩效作为衡量技术并购效果的指标之一。本文的主要贡献在于:(1)发展和完善了技术并购方案的设计框架,可为同行业中的科技型公司优化并购流程、降低并购整合风险和持续创造价值提供支持;(2)本文对聚光科技并购绩效的研究结果,可为聚光科技的并购决策提供证据支持;(3)本文以研发指标作为并购绩效的衡量指标之一,丰富了技术并购绩效检验的方法。
郭钰[7]2015年在《恒康医疗并购奇力制药的绩效研究》文中进行了进一步梳理随着全球经济一体化的发展,我国企业之间的竞争也变的更加激烈。企业通过不断增强自己的竞争力,才得以适应竞争激烈的市场环境。如今,企业的发展与成长主要有两种方式:其一是通过企业自身努力,进行技术的提高与创新,已达到其发展目的;其二是经由外部扩张,整合市场中优势资源,从而扩大企业规模。相较于前者,大多数企业都选择并购的方式。并购,已成为了企业快速扩大规模、加强竞争力的重要途径。在21世纪之后,医药行业成为了我国发展较为迅速的行业之一,产品品种日趋增加、技术水平不断提高,生产规模也逐渐扩大。近年来,由于人口增长、人口老龄化进程的增速、新医改政策的实施,医药消费市场规模的不断扩大,促使我国成为了全球药品消费增速最快的地区之一。然而,自主药品研发能力弱、药品生产技术水平低、生产集中度低、产品的相似度高等问题在我国的医药行业发展中始终存在。为了推动我国医药行业的发展,政府先后出台了一系列的鼓励政策用以促进医药平台的整合,并投入了大量的资金用于医药改革措施的具体实施。2013年10月14日,国务院曾制定并颁布了《关于促进健康服务业发展的若干意见》这一文件。这是继2010年国务院发表《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》之后,又一个鼓励社会资本投身于医疗健康领域的纲领性文件。因此,运用并购的方式来推进医药行业并购整合终将会成为促使医药行业健康持续发展的必经之路。在此之前已有很多专业学者对并购绩效进行了研究,但对于医药行业的并购绩效研究大都是实证研究,有关医药行业具体案例分析的研究还有所欠缺,这就造成了在并购实务中能够为决策者们提供参考的文献有限。本文参考前人的研究过程与研究方法,选用医药企业并购案进行分析研究,着重对其发生并购行为前后的数据,通过非财务指标和财务指标进行绩效分析。在进行绩效分析时,运用事件研究法对其进行短期绩效分析,之后使用财务指标法为辅助对并购的财务绩效进行数据分析,同时参考《企业评价操作细则》,结合《深圳证券交易所上市公司社会指引》、《上市公司环境披露指南》的内容选取部分易于量化的指标对其进行非财务绩效分析,用以弥补单一财务分析造成的绩效分析局限性,希望借由此次案例分析能够为其他医药企业的并购作以借鉴。
陈静[8]2008年在《中国上市公司并购动因及长期绩效研究》文中指出纵观发达国家的证券市场的发展,并购是一个永恒不变的热点。西方发达国家已经经历了五次并购浪潮,总体而言,每次并购浪潮都发生在经济转型时期。中国目前正处于急剧的转型时期,股票市场上的并购层出不穷,其对资源重新配置的功能日益显现出来。成功的并购对于企业以及经济的发展壮大具有极大的推动作用,然而,从企业并购的实际情况看,失败的个案却屡见不鲜,因此,企业如何利用并购迅速成长和发展,政府如何对企业并购进行良性的引导和监管便成为很现实的问题。对企业并购的研究,理论界一般都集中在并购动因和并购绩效两方面,本文将在此基础上,立足于中国特殊的制度环境下,对中国企业并购理论以及长期并购绩效进行研究,以期为有关部门制定合理的法律法规提供参考,提高中国企业并购的绩效。本文的共设五个部分,主要内容如下:第一部分为引言。这一部分主要将论文的整体研究思路及研究路径加以介绍,包括本文的研究动机、研究方法及内容,并介绍了本文的创新之处和未来可以继续深入研究的方向。第二部分为并购动因理论的系统分析和介绍。这一部分首先详细介绍了国外传统的并购动因理论。然后深入分析了我国上市公司的并购动因。第叁部分是关于并购绩效的文献综述。这一部分重点回顾了国内外对于并购长期股票价值效应的研究文献。首先介绍了计算并购绩效的事件分析方法。其次,分别将国内外相关的并购长期资本市场绩效的研究文献进行详细回顾。最后,对相关文献进行讨论,找出目前我国并购绩效研究领域的不足,从而确定本文的研究方向。第四部分是对上市公司并购的长期期资本市场绩效衡量及相关影响因素分析。这一部分运用国外规范的长期期事件研究法——连续持有超常收益法(BHAR)评价了收购公司在并购后1—3年的长期股东财富变化,与此同时,分析了并购类型、跨行业属性、国有控股、大股东绝对控制等因素对并购长期资本市场绩效的影响,并对少数动因理论加以验证。第五部分为本文的结论和政策建议。基于前文的理论及实证分析结果,给出有利于促进我国企业并购健康发展的政策建议,并指出本文研究的局限性。
魏涛[9]2012年在《中国企业海外并购动因分析及整合研究》文中提出知识经济时代的来临使知识资本等无形资源的价值创造功能日益受到人们的关注,同时信息化技术的广泛采用也使经济全球化的发展趋势日益加剧,加入WTO后中国与世界各国之间的交往也更加密切。在这样的国际形势下,中国政府确定了“走出去”的发展战略,以期通过对外直接投资方式尽快融入世界经济的舞台,摆脱自主创新能力较弱、核心技术缺乏的瓶颈制约。在“走出去”战略的推动下,中国企业海外并购近年来也呈现逾来逾活跃的趋势。与先进发达国家相比,中国企业并购与海外并购活动不仅起步较晚,而且也具有不同于发达国家的特点。西方的跨国并购理论大多以西方先进国家的企业并购为研究对象,对中国这样一个发展中国家的海外并购实践适应性不强。中国出海并购的先行者们在缺乏经验情况下,迫切需要理论研究工作的及时跟进,通过理论的指导,来提高海外并购的成功率。在这样的背景之下,本文基于无形资源的视角,对中国企业海外并购的动因及整合进行了研究,以期能够实现理论的创新,并对海外并购整合的实践提出指导性建议。本文所遵循的研究思路为：首先以无形资源的价值创造功能、成本收益特征作为研究的契入点,提出了无形资源系统的概念；其次,从无形资源系统的环境适应性、跨国并购中优势无形资源转移与扩散途径的比较以及协同效应发挥作用的机理等方面进行分析,结合中国企业海外并购的现状与特点,基于系统环境适应性的要求,提出了中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的并购动因理论；然后,分析了优势无形资源在跨国转移与扩散中存在的障碍,结合中国企业海外并购在无形资源利用与整合中存在的问题,融合系统化的理念与工程化的思维方式,提出了构建中国企业海外并购无形资源整合系统工程的思路,阐述了中国企业海外购中无形资源整合的具体路径。最后,本文还对企业人力资源、企业文化与企际关系资源叁大关键无形资源子系统的整合路径进行了探讨。本文的主要内容包括以下几个方面：第一章为导论。这部分主要叙述研究背景、研究意义与研究目的,并对研究的内容与研究的逻辑思路以及研究方法进行了说明,同时指出了本文预期可能的创新点。本章所呈现的研究逻辑框架与思维模式,不仅突出了论文的理论价值,而且还阐述了本文所提出的关于无形资源的整合思路对中国企业海外并购活动实践的指导作用。第二章为本文的理论基础与文献述评。在理论基础部分,本章不仅对并购按不同的标准进行了分类描述,对跨国并购的特征及无形资源等概念的内涵与外延进行了界定,还对国际上传统的对外直接投资理论进行了回顾,对发展中国家的对外直接投资理论的研究结果进行了归纳,同时还对企业并购动因的理论进行总结。通过对这些基本概念的界定以及基本理论的回顾、归纳与总结,为下一步的研究奠定理论基础。国内外学者对无形资源的价值创造功能、无形资源对企业并购成败的影响以及协同效应的发挥等内容相继进行了研究。本章在文献综述部分对其中比较有代表性的研究进行了回顾与梳理；在此基础上,还对国内外企业寻求无形资源并购动机的有关文献进行了归纳,然后,对我国国内并购与海外并购效应的相关文献作分类总结与简要评析。第叁章阐述无形资源的特征并探析中国企业海外并购的动因。本章一方面在对无形资源的价值创造功能与成本收益特征进行阐述的基础上,根据系统的特征和无形资源所具有系统的特性,提出了无形资源系统的概念,为下步的理论分析做好铺垫；另一方面,基于跨国产购在实现优势无形资源跨国转移与扩散方面所具有的优势性,优势无形资源通过跨国并购实现协同效应的机理,以及无形资源系统的环境适应性,结合中国企业海外并购的现状与特点,提出了中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的并购动因理论观点。在以上理论演绎推导的基础上,本章还运用案例研究的方法对中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的并购动因进行了实证研究。第四章为对中国企业海外并购无形资源整合的述论。本章首先分析了中国企业海外并购中在无形资源利用与共享方面存在的问题,以及优势无形资源跨国转移与扩散中存在的障碍,从实践与理论两个方面阐述了中国企业海外并购对无形资源进行整合的必要性；其次,基于系统理论的观点与工程化的思维,提出了构建中国企业海外并购无形资源整合构建系统工程的思路。然后,阐述了中国企业海外并购无形资源整合系统工程的目标、指导原则,并对具体的流程设计步骤与微观、宏观的组织实施路径进行了探讨。第五章对企业叁大关键无形资源子系统的并购整合路径作了进一步的深入研究。本章一开始就阐述了企业人力资源、企业文化与企际关系资源叁个无形资源子系统,在整个无形资源系统中战略地位,指出了对其进行整合是促进整个无形资源系统优化升级的关键。在此基础上,本章首先分析了人力资源子系统所具有的特征,并从人才培养、人力资源的开发、人力资源危机管理等方面提出了海外并购中人力资源整合的具体实施路径；其次,通过对比分析中外民族文化的差异以及并购中不同文化整合模式的优劣,提出了中国企业海外并购文化整合应采用跨文化融合创新的演进模式,进而还阐述了跨文化融合创新系统工程的任务、功能与构成以及应遵循的设计原则,并探讨了跨文化融合系统工程组织实施的路径。最后,基于社会网络结构的镶嵌理论,提出了企际关系资源维护与动态调整的具体整合思路。第六章为全文的结论与研究展望。对全文的研究结论进行了总结,指出了研究存在的不足并提出了下一步研究的发展方向。本文通过研究主要提出了以下叁个理论观点：一是企业无形资源系统的概念。从系统论的观点来看,企业是一个由有形资源与无形资源组成的一个系统；而企业的各项无形资源之间通过有机结合也构成了企业的一个子系统；企业的各类无形资源则是整个无形资源系统的各个子系统。企业无形资源各构成要素只有彼此有机协调与默契配合,才能使整个无形资源系统从总体上达到最优化,其价值创造功能才能得以发挥,企业的核心竞争力才能得以形成和增强。无形资源系统概念的提出对于中国企业利用无形资源的作用机理,提升其价值创造功能,进而实现企业价值最大化的目标具有一定理论参考价值。二是中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的动因理论。中国企业海外并购寻求与获取战略性、关键性与互补性无形资源只是表层的动因,而其实质在于通过海外并购来实现企业无形资源系统的优化升级,增强对国际经营环境的适应性,通过核心能力的培育最终达到提升国际竞争力的战略目的。叁是中国企业海外并购构建无形资源整合系统工程的思路。既然企业的无形资源具有系统特性可以被看作一个系统,且企业无形资源系统的优化升级也是一个复杂的动态过程,那么,我们就可以运用系统化的思维方式,融合工程学的相关理论,来打造中国企业海外并购无形资源整合的系统工程。这种思想观点的提出,既聚集于微观层次的中国企业无形资源价值创造功能的增强,自身国际竞争力的提高,又着眼于宏观层次的中国产业结构的调整与市场潜力的充分发挥。本文的创新点有以下叁个方面：首先,基于无形资源视角对中国企业海外并购动因的探讨视角独特,观点新颖。以往对企业并购的研究也涉及到了获取无形资源的动因,但是所涉及的只是无形资源的一些构成要素。本文则根据企业无形资源的隐默性、适配性特点,把企业的无形资源及其构成要素作为一个系统来看待,并充分考虑到了无形资源与环境的适应性以及各构成要素协同发挥作用的机理。所提出的中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的并购动因理论,不仅体现了研究视角的独特性,而且理论观点也具有一定的新颖性。其次,系统化的思维方式与工程理论的运用使中国企业海外并购动因及整合理论的探讨呈现出一定的体系性。本文的研究着眼于企业无形资源整体,基于无形资源发挥作用的特点不仅提出了无形资源系统的概念,还运用工程化的思维方式来探讨无形资源的整合问题,对于中国企业海外并购动因理论的探究以及整合分析都立足于一定的理论基础,有利于企业并购动因理论框架体系的完善和无形资源系统整合研究的深入开展。最后,文章的分析脉络之中隐含着矛盾论的辩证哲学思想。并购后的整合是企业并购取得成功的关键,而并购整合的重点和难点也在于对无形资源的整合。本文将研究聚焦于无形资源的整合,是抓住了主要矛盾。在对中国企业海外并购无形资源整合的研究中,本文又重点关注了人力资源、企业文化与企际关系资源的整合,着眼点在于矛盾的主要方面。辩证的矛盾论观点充分体现在并购整合路径的探讨之中。
金璇[10]2017年在《AK公司并购ZP公司绩效研究》文中提出随着我国市场经济的日益发展以及市场竞争的加剧,大量的公司选择通过并购的方式来提升自身的实力和经济效益。企业并购行为产生的一个根本原因是企业的发展,然而并购活动的开展究竟能否为企业带竞争力的提升,和企业价值的变化呢?随着并购活动发展,人们也逐渐认识到并购乃是一把双刃剑,既包含了无限的机遇也潜藏着不尽的风险。为了衡量并购活动的成功与否,并购绩效应运而生。研究企业的并购活动和通过并购取得的绩效,对于企业构建并购绩效的评价体系,以及企业未来并购活动的开展具有重要的引导意义。生物医药行业作为我国战略新兴产业的重要组成部分,一直以来都是国家重点扶持和关注的对象。并购已经成为了我国生物医药行业进行产业整合和成长的重要手段之一。在此背景下,本文选取了安徽生物医药行业的领头羊AK公司作为研究对象。采取财务指标法与事件研究法结合,概括的分析了 AK公司并购ZP公司前后的绩效变动。对于AK公司今后的并购活动开展,具有一定的借鉴和指导意义。全文共分为六个部分,第一部分主要阐述了论文写作的研究背景和研究意义,对并购原理和并购绩效的文献进行了梳理,阐述了本文的研究内容与研究思路、文章的创新点;第二部分是概念概述部分,主要阐述了并购的概念、并购动因及企业并购绩效的评价方法;第叁部分是首先对并购的双方进行了简单的介绍,其后介绍了AK公司并购ZP公司的具体流程;第四部分主要是从并购对企业效率的影响和并购对企业股东效益以及并购的社会绩效叁方面对AK公司并购ZP公司后的绩效变化做出了分析;第五部分阐述了 AK公司并购ZP公司的成功经验和不足之处并提出了一些建议;第六部分总结了 AK公司并购ZP公司的绩效变化和研究的展望与不足。研究选取的AK公司,作为安徽本±的民营生物医药企业,在行业中十分具有代表性。生物医药业作为我国战略发展的重点行业,前景光明。本文以财务指标法和事件研究法对其并购绩效进行的全面剖析,能够为生物医药行业的发展提供一定的借鉴意义;本文采取了单案例研究方法,相对于学术界大量的对于行业整体的实证性研究,本文对AK公司并购ZP公司的单案例研究,更具有针对性。对于AK公司此后的并购活动来说有更明确的指导意义。
参考文献：
[1]. 我国国有企业并购动因与并购绩效研究[D]. 张旭. 首都经济贸易大学. 2012
[2]. 中国上市公司纵向并购的动因及绩效研究[D]. 贺文哲. 华中科技大学. 2006
[3]. “互联网+”下奥康国际并购兰亭集势的动因及效应分析[D]. 张金萍. 沈阳工业大学. 2017
[4]. 我国上市公司并购融资选择研究[D]. 王书仁. 武汉大学. 2012
[5]. 我国营销传播企业并购动因及绩效研究[D]. 郑隆玫. 山东财经大学. 2016
[6]. 高科技企业技术并购方案的设计和绩效研究[D]. 舒琼雅. 浙江财经大学. 2017
[7]. 恒康医疗并购奇力制药的绩效研究[D]. 郭钰. 新疆财经大学. 2015
[8]. 中国上市公司并购动因及长期绩效研究[D]. 陈静. 中共中央党校. 2008
[9]. 中国企业海外并购动因分析及整合研究[D]. 魏涛. 西南财经大学. 2012
[10]. AK公司并购ZP公司绩效研究[D]. 金璇. 安徽大学. 2017
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