零售业上市公司社会责任信息披露质量及其影响因素分析，本文主要内容关键词为：零售业论文,信息披露论文,上市公司论文,因素论文,质量论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、研究背景
近年来，我国企业管理者们开始日益重视企业自身的社会责任信息披露问题，纷纷发布社会责任报告。2009年，各类企业发布的社会责任报告达到582份，呈现出一种“井喷”的发展态势。
对于零售业而言，作为关系国计民生的重要产业，在创造和满足消费者需求、引导农业和工业生产、促进国民经济可持续发展等方面都具有非常重要的作用，这也使得它在推动企业社会责任方面具有不可替代的作用。然而，当前我国零售企业社会责任的建设和信息披露状况落后于制造企业，且在报告的完整性、实质性和可比性等方面都存在着明显不足。
在理论研究方面，尽管国内外许多学者对企业社会责任的信息披露问题都进行了探讨，但大部分研究均是针对制造类企业，且目前也没有得到一个非常明确的结论，真正针对零售企业社会责任管理的研究还很少，更缺乏相应的实证分析。
由于零售行业自身的特殊性，零售企业所承担的社会责任与其他企业存在一定的差异。因此，如何推动我国零售企业的社会责任建设和信息披露已经成为研究者重点思考的问题。本文的研究正是针对这一问题，以我国的上市零售企业为研究对象，在前人研究的基础上构造我国零售企业社会责任信息披露质量的评价体系，并对我国上市零售企业社会责任信息披露质量及其影响因素进行实证分析，以期为我国零售企业更好地建设和披露社会责任及信息提供政策建议。
二、相关文献综述
（一）零售企业的社会责任
随着企业社会责任的研究不断深入，国外学者们开始将企业社会责任问题引入特定行业领域。Girod（2003）提出，社会责任建设对于零售企业的经营效果和顾客满意都具有非常重要的作用。Wagner等（2008）进一步提出，与其他行业相比，零售企业的社会责任主要强调对社会的责任、对雇员的责任、对顾客的责任和对所有者的责任四大方面。
针对零售企业社会责任问题，我国学者只是在近几年才展开研究。其中，顾宝炎等（2004）提出，零售企业社会责任具有复杂性和枢纽性特点。赵□升（2008）提出我国零售企业社会责任的概念框架，并讨论了和谐社会环境下零售企业社会责任建设的内涵与意义。刘文纲等（2010）从零售企业的经济责任、法律责任、环境责任、文化伦理责任和社会公益责任五个维度，提出了我国零售企业社会责任的总体评价指标体系。
（二）企业社会责任信息披露
1.企业社会责任信息披露的内容
美国全国会计师协会（NAA）（1974）提出，企业应当披露的社会责任信息包括社区参与、人力资源、自然资源和环境、产品与服务四大方面。Trotman与Bradley（1981）进一步提出，企业的社会责任信息应该包括环境信息、能源、人力资源、产品、社区参与、其他等六大类。Gray等（1995）则认为，企业应当披露的社会责任信息主要包括社会信息和环境信息两大方面。
我国财政部1985年规定，企业应当公布自身的社会贡献率和社会积累率两个指标。在此基础上，阳秋林（2005）认为，企业还应当披露生态环境贡献、社会福利贡献、人力资源贡献、产品和维修服务贡献、诚信商业道德等社会责任内容。沈洪涛（2007）则认为，我国企业的社会责任信息披露主要包括环境、员工、产品、社区和其他相关利益者等五大类内容。
2.企业社会责任信息披露的质量
宋献中等（1992）指出，各个企业对于社会责任信息的披露质量水平是不同的，企业的社会责任信息披露分为简单模式、中级模式、高级模式三个等级。李正（2006）则从披露形式上，对企业社会责任信息披露质量进行划分，从最简单的年度报告内的分散披露形式，到年度报告内的独立披露形式，再到年度报告外的独立披露形式。
2009年，中国社会科学院企业社会责任研究中心发布了《中国企业社会责任报告评级标准》，并成功应用于许多企业的社会责任报告编制。该标准成为当前评价各个企业社会责任信息披露质量的最主要参考。
3.企业社会责任信息披露质量的影响因素
Bowman（1978）在研究中首先发现，企业的社会责任信息披露质量与财务绩效呈现正相关关系。然而，这一结论在随后的研究中并没有得到很好的验证。Parker（1987）在控制了规模和行业等因素后，发现企业社会责任信息披露质量与绩效之间并不存在相关关系。
此外，Banerjee（2001）研究发现企业社会责任信息披露质量和企业的规模相关，大公司比小公司的披露质量要高。Jenkins等（2006）的研究发现，行业属性会影响企业的社会责任信息披露，与其他行业相比，重污染行业在环境保护、员工保护和社区等方面会披露更多的信息。
国内研究方面，汪炜等（2004）提出，国内上市公司的社会责任信息披露质量与股权融资成本之间存在负相关关系。马连福等（2007）则进一步总结提出，企业绩效、行业属性和企业规模是影响我国上市企业社会责任信息披露质量的最主要的三个因素。王雄元等（2008）进一步提出，企业社会责任信息披露质量还受到企业治理结构的影响，与股权集中度呈正相关关系。
（三）以往研究评述
虽然目前已经有很多学者对企业社会责任及其信息披露问题展开了研究，但是在研究内容和结论方面依然存在着很多问题。首先，在研究对象方面，虽然学者们已经发现不同行业的企业社会责任存在显著差异，但之前学者的研究大多针对制造类企业，较少关注相对比较特殊的零售行业。其次，在研究结论方面，前期关于企业社会责任信息披露的研究还没有得到一个非常明确结论，很多研究彼此之间都存在着矛盾和争议。
基于以上不足，本文将在前人研究的基础上，重点针对零售行业，分析和总结我国上市零售企业社会责任信息披露的质量状况，并通过实际数据，对我国零售企业社会责任信息披露质量的影响因素进行实证检验。
三、研究假设
企业社会责任信息披露的质量受到众多因素的影响，其中主要包括资产规模、盈利能力、独立董事在董事会中的比例、外部监管的力度、股权融资成本、股权集中度等因素。因此，本文将针对我国的上市零售企业提出以下相应的研究假设。
（一）治理结构与社会责任信息披露质量
股权集中度越高，控股股东对企业的控制能力就越强，其操纵信息生成及披露的运作空间会越大，而信息披露质量可能会越低。但也有学者提出，股权集中能够使大股东有效监督管理层，避免股权高度分散情况下的搭便车问题，因此股权集中也有可能提高信息披露的质量。
由于我国资本市场起步较晚，相关法律不完善并且执行不到位，缺乏投资者保护机制，而作为替代机制的股权集中，可以帮助大股东有效监督经理层。因此，对我国上市零售企业而言，股权集中应该有助于提高信息披露质量，本文提出假设1。
假设1：股权集中度正向影响上市零售企业的社会责任信息披露质量。
此外，董事会决定着企业长远发展的战略和目标，对经营者的管理行为有着非常重大的影响，并对企业披露的信息有着一定的操纵性。而董事会中独立董事比例的增加可以显著减少其他董事和企业管理者操纵信息的可能性，进而提高信息披露质量。为此，本文提出假设2。
假设2：独立董事比例正向影响上市零售企业的社会责任信息披露质量。
（二）财务状况与社会责任信息披露质量
企业的规模状况是影响企业社会责任信息披露的重要因素（Banerjee，2001）。企业的规模越大，投资者的信息需求就可能越高，从而迫使企业提高信息披露质量。同时与规模小的企业相比，规模大的企业往往有更好的内部控制，信息披露的质量较高。因此，本文提出假设3。
假设3：企业规模正向影响上市零售企业的社会责任信息披露质量。
当企业的经营状况良好、盈利能力较强时，管理者会有更高的动力来披露企业相关信息，相应的信息质量也较高。相反，当企业经营状况不佳或面临亏损时，管理者就会刻意地隐瞒一些负面信息，披露质量也会较低。为此，本文提出假设4。
假设4：收益状况正向影响上市零售企业的社会责任信息披露质量。
企业的财务风险也可能是影响企业信息披露的重要因素。企业的财务风险越高，则暗示着企业越有可能粉饰财务数据、操纵信息的可能性，从而降低企业的社会责任信息披露质量。因此，本文提出假设5。
假设5：财务风险负向影响上市零售企业的社会责任信息披露质量。
（三）第三方审验与社会责任信息披露质量
与年报类似，企业所披露的社会责任信息也需要第三方的审验，通过专业机构或专业人士的审验，可以帮助企业完善其社会责任信息披露的全面性和准确性，进而有效提高社会责任报告的可靠性和质量。因此，本文最后提出假设6。
假设6：第三方审验正向影响上市零售企业的社会责任信息披露质量。
四、实证研究设计
（一）研究样本的选择
截至2009年12月31日，我国共有70家上市零售企业。然而，在这70家上市零售企业中，只有20家企业在2009年发布了社会责任报告，另有10家零售企业在年报中披露了部分有关社会责任的信息，二者共占上市零售企业总体的42.86%。由此可以看出，我国上市零售企业的社会责任披露积极性还比较低。
本文的实证研究选取这30家披露了社会责任信息的零售企业作为本文的研究样本。
（二）研究变量的测量
1.社会责任信息披露质量的测量
结合零售企业的特点，并参照中国社会科学院企业社会责任研究中心发布的《中国企业社会责任报告评级标准》，本文首先设计了一套零售企业社会责任信息披露质量的打分指标体系，从实质性、完整性、易读性、平衡性、可比性和创新性6个方面对零售企业社会责任信息披露质量进行评价，具体的打分指标如表1所示。
随后，利用本文所提出的指标体系，我们邀请了15位专家对本文所研究的30家上市零售企业的社会责任报告进行打分，并根据专家打分的均值对各个零售企业的社会责任信息披露质量进行评级。具体评级标准如表2所示。
2.社会责任信息披露质量影响因素的测量
本文研究假设的提出，是基于我国上市零售企业社会责任信息披露质量受到股权集中度、独立董事、规模状况、收益状况、财务风险和第三方审验等多方面的影响。在实证研究过程中，上市零售企业的股权集中度通过前10大股东的持股比例来衡量，独立董事以企业中独立董事占董事总人数的比重来衡量，规模状况以企业年末的总资产来衡量，收益状况通过净资产报酬率来衡量，财务风险以资产负债率来衡量，而第三方审验则根据企业社会责任报告是否有第三方审验来评价。这些变量数据，除了第三方审验信息来自这30家企业的社会责任报告外，其他变量的数据均来自各企业的2009年年报。具体变量定义与测量如表3所示。
（三）实证研究模型
由于因变量社会责任信息披露质量（SRIQ）为虚拟变量，因此本文的实证研究将采用Logistic回归模型来综合分析各种因素对上市零售企业社会责任信息披露质量的影响。
模型设计如公式（1）。
五、实证研究结果
（一）上市零售企业社会责任信息披露质量分析
利用本文所提出的评价指标体系，对30家企业的相关报告质量进行打分和评级，结果见表4。
从表4可以看到，我国上市零售企业社会责任信息披露的整体质量水平还很低，30家企业总体打分的均值仅为40.2。从评级看，30家企业中，没有1家企业的社会责任信息披露质量被评为优秀、领先或卓越，只有4家企业被评为良好，而高达80%的披露质量仅为发展或起步。
从具体的评价指标来看，我国上市零售企业社会责任信息披露最好的方面是易读性，平均打分达到了66.2分，这表明零售企业所披露的社会责任信息容易被投资人和社会公众所理解。然而，我们也发现，所有30家上市零售企业的平衡性评分均为0，这表明所有的社会责任报告中都只是宣传正面的企业社会责任信息，而没有披露相应的负面信息，很有可能存在着隐藏负面信息的情况。除此之外，社会责任报告在可比性方面的表现也很差，平均打分只有24.3分。这表明各个企业的社会责任报告只是在介绍当前的社会责任状况，却很少与自身过去以及同行业的社会责任状况进行比较分析。
（二）上市零售企业社会责任信息披露质量的影响因素
我们进一步对本文所提出的实证模型进行了Logistic回归计算。具体的统计结果如表5所示。
从表5中可以看出，实证模型对我国的上市零售企业数据进行了很好拟合，调整后的R2值达到了0.636，且F检验显著（P值=0.002）。
进一步，本文发现变量DEP、TAS、ROE、LEV和AUD的回归系数都是统计显著的，这表明我国上市零售企业社会责任信息披露质量受到了企业内部独立董事的比例、企业规模状况、收益状况、财务风险状况以及第三方评验的显著影响，因此本文之前所提出的假设2、假设3、假设4、假设5和假设6都成立。然而，股权集中度变量（SHC）的回归系数统计不显著，这表明我国上市零售企业社会责任信息披露质量并不受企业股权集中度的影响，因此本文所提出的假设1不成立。
六、研究结论及进一步讨论
（一）本文的主要研究结论
本文以我国上市零售企业为研究对象，对30家披露自身社会责任状况的上市零售企业的信息质量及其影响因素进行了实证分析和检验。通过实证分析，我们发现了当前我国上市零售企业社会责任信息披露的主要问题，同时也找到了一些显著影响零售企业社会责任信息披露质量的关键要素。
1.我国上市零售企业社会责任信息披露的主要问题
首先，从整体看，我国上市零售企业的社会责任报告发布率低。这一方面是由于我国零售企业的管理者普遍缺乏社会责任意识，还没有完全认识到企业社会责任对发展和树立企业形象的重要性，进而导致企业社会责任绩效低下，企业管理者缺乏披露社会责任信息的动力。而另一方面，也是由于我国的企业社会责任活动起步较晚，导致利益相关者获取企业社会责任信息的需求不够强烈，进而导致各个零售企业缺乏披露社会责任的压力。
其次，我国上市零售企业社会责任报告在内容上也存在许多问题。其中最普遍的问题就是各个企业的责任报告中都只是在宣传自身社会责任的正面信息，却很少披露负面信息。在披露方式上，大部分零售企业的社会责任报告都是以概括性陈述为主，缺乏履行社会责任的客观数据信息、对于企业社会责任领域的关键议题和当年的时代议题，以及环境信息的披露往往都比较简略。此外，相关报告往往只是简单地介绍企业当前的状况，缺乏纵向的历史比较和横向的同行业比较。
2.我国上市零售企业社会责任信息披露的主要影响因素
通过实证分析发现，企业的独立董事比例、企业财务状况（包括财务收益能力、资产负债率和企业资产规模）以及第三方的审验是影响我国上市零售企业社会责任信息披露质量的重要因素。独立董事的比例增加，对控股股东和执行董事的监督就会得到有效执行，减少管理层的机会主义行为，促进企业披露更多的社会责任信息；企业的财务状况良好，披露信息所花费的各种成本能够得到支撑，管理层也有积极的动力来披露利益相关者所要的各种信息，披露的信息更加全面；而企业的财务风险越高，则暗示着企业粉饰财务数据、操纵信息的可能性越大，进而降低信息披露质量；通过专业机构或专业人士的第三方审验，可以帮助企业完善其社会责任信息披露的全面性和准确性，进而有效提高社会责任报告的可靠性和质量。
然而，治理结构中的股权集中度在本研究中却并未表现出对零售企业社会责任信息披露质量的显著影响。这可能是由于我国的控股股东对社会责任信息披露工作影响力度不够。由于代理成本和信息不对称的存在，上市企业的控股股东可能会掩盖企业利益相关者所需要的信息，从而在很大程度上影响了社会责任信息披露质量。
（二）研究的不足和未来研究方向
首先，在研究内容上，本文的实证研究重点关注的是零售企业的内部治理结构、财务状况对社会责任信息披露质量的影响作用，然而除了这些内部因素之外，零售企业社会责任信息披露质量还可能会受到很多外部环境的影响作用。其次，在研究对象上，本文仅仅选取了2009年披露自身社会责任状况的30家上市零售企业为研究样本，样本量偏少，而且忽略了众多中小型零售企业的社会责任建设和披露问题。
针对本文研究的这些不足，未来研究方向一方面可以扩大研究变量范围，分析外部环境因素对于零售企业社会责任信息披露的影响作用；而另一方面，可以关注为数众多的中小零售企业，分析它们的社会责任建设和相关信息披露的状况。
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