阎楠[1]2017年在《中登公司开放式基金注册登记业务外包发展研究》文中提出基金公司从成立之初就面临着来自同业、其他金融同业基金替代产品和潜在市场准入者的无情竞争,基金公司如何把有限的资源放到基金公司最关键、核心的业务—投资管理业务上去,从而直接改善公司的经营状况,创造利润。2014年中国证券投资基金业协会公布了《基金业务外包服务指引》,其中第十叁条规定,基金管理人可委托外包机构办理基金份额(权益)登记,从监管层面开放了基金注册登记业务外包服务市场。私募基金份额登记外包的试点,将会对公募开放式基金注册登记外包的开放积累经验。本文将首家开展开放式基金注册登记业务外包服务的中登公司作为案例研究对象,主要通过理论分析和比较分析的研究方法,研究中登公司在开放式基金注册登记外包业务发展中遇到的问题,分析问题症结,提出解决问题建议。通过对中登公司注册登记业务外包服务的研究,探索中国开放式基金后台外包业务的发展趋势。本文首先从基金行业发展现状分析和基金后台情况介绍入手,阐述了基金同业竞争对手的优势和特点、基金公司利润构成和基金产品结构变化,导致基金公司成本压力的增加和后台运营压力的增加的问题。其次介绍中登公司注册登记业务外包特点、发展情况和存在的问题。随后通过研究企业交易成本、劳动分工、企业规模经济与规模不经济、SWOT分析等经典理论与方法,为分析开放式基金注册登记外包服务发展趋势和中登公司在发展中存在的问题提供理论基础。然后对美国开放式基金注册登记业务外包发展情况进行介绍,采用比较分析的研究方法,比较中美两国基金行业发展特点、投资人行为差异、TA外包机构服务内容和业务种类,发现双方存在的差异和不同。最后通过实证角度,分析对于美国开放式基金注册登记业务外包发展与中国契合的特点,结合中登公司业务发展存在的问题,制定了中登公司开放式基金注册登记外包业务发展策略,为探索中国开放式基金后台外包业务发展趋势提出一种应对思路。通过本文的研究认为,中登公司开展的开放式基金注册登记外包业务在合作渠道和资金清算方面有自身独特的优势,但是在快速创新和快速发展的市场环境下也不能依靠当前TA系统和发展模式维持现有的市场占有率。因此中登公司需要改变现有的发展模式,承认并适应在新形式下“百花齐放百家争鸣”的基金注册登记外包机构和个性化的外包服务,充分发挥自身优势,提前布局统一基金登记结算服务平台。在风险防范上,统一基金登记服务平台能够保证全市场基金的交易是准确和完整的,极大降低系统性风险;在资金交收上,充分发挥中登公司在资金结算上的优势,能极大提高资金使用效率,降低交收成本;在盈利上,通过多层接入灵活的收费方式,有效补充平台资金清算服务收费。通过这些探索,使得中登公司在基金产品创新大发展,要求基金注册登记个性服务、灵活服务的大背景下,依然能够成为行业发展标杆,引领基金注册登记业务的发展,成为保障基金行业正常运转的重要一环。
陈琪[2]2002年在《开放式基金登记结算系统研究》文中研究说明本文以管理信息系统理论为指导，运用电脑网络信息技术，结合生命周期法和原型法，主要从管理的角度，研究如何实施开放式基金登记结算系统，从而为我国开放式基金运营提供良好的环境。 论文以管理信息系统实现步骤为顺序，论述了开放式基金登记结算系统产生的背景和研究意义，针对开放基金的各参予人的具体业务及运营流程，提供相应的科学的子系统模块。结合当前较为先进的网络设计技术，提出了本系统的网络拓扑结构图，对不同的当前服务器平台进行比较，选择IBM AS400作为服务器，并通过配置估算理论进行服务器硬件配置，同时，也对不同的操作系统和数据库进行比较和选择。基于开放式基金业务的灵活性和将来软件的升级，系统采用了叁层结构，并提出了程序编制的业务原则。为避免病毒侵袭和意外灾难发生，本系统从网络安全设计、网络监控、备份系统、保安系统方面作了较为周到的考虑，为本系统提供了可靠的安全保障。
高晓霞[3]2005年在《开放式基金登记结算系统的设计与实现》文中研究说明开放式基金登记结算系统是为开放式基金认购、申购、赎回等业务提供登记、结算服务的综合性业务系统。本系统的推出解决了基金管理公司各个服务平台之间互不兼容、基金的销售渠道相互割裂和封闭、开放式基金交易成本居高不下以及基金转移登记服务机构和扩展代理人较为困难等多方面的问题。该系统设计思想是立足于市场需要,为中国开放式基金业务提供通用的销售、登记结算和客户服务平台,实现开放式基金销售的开放与共享,促进开放式基金市场整体的发育。开放式基金登记结算系统开发运行于IBM AS/400 大型机平台上,安全性有保障。本系统业务适应性强,新的业务需求和变化可以得到及时响应。
陈松楠[4]2018年在《基于中间件的开放式基金登记结算系统》文中提出在高级消息+队列协议模型域的基础上,提出了面向登记结算系统的消息路由方法,以一种主动推送的方式将消息由消息中间件缓存队列放入应用进程本地队列中,并根据交易内容设定交换器的类型和消息的路由关键字来实现应用进程之间点对点、广播、发布订阅等多种通信方式,从而保证系统处理大量突发数据的能力。实验结果表明,改进的消息路由算法很好地满足了登记结算系统对于实时性的要求。
中国证券登记结算有限公司开放式基金业务小组[5]2004年在《开放式基金登记结算专业化迫在眉睫》文中提出摘要：开放式基金代销网络的不断扩大，使基金公司的运营成本急剧增加，运行风险相应增加，基金系统多元化所带来的资源浪费问题凸显，将影响到开放式基金业的长足发展。因此，标准化的、具有规模经济优势的、专业化的登记结算模式将是市场的必然选择。经过近两年的实践检验，
郑娟[6]2002年在《基金登记结算平台有望统一》文中研究指明本报北京电 随着融通新蓝筹基金的即将发行，中国证券登记结算公司开发的开放式基金登记结算系统浮出了水面。业内人士指出，融通基金的发行仅是该系统的“小试牛刀”。据透露，目前一家国有商业银行已就系统的联网与中证登记初步达成了意向性协议。预计不久的将来，开放式基
朱宝琛[7]2011年在《中国结算开放式基金系统理财产品突破500只》文中指出记者28日从中国证券登记结算有限责任公司了解到。截至2011年10月底，中国结算基金系统内理财产品已突破500只，这标志着中国结算基金系统已发展成为基金及理财产品市场上具有重大市场影响力的后台登记结算系统。 据了解，自2002年8月中国结算公
陈秀清, 李蔚, 丁卫, 方哲, 尹红春[8]2014年在《我国证券市场的托管业务现状》文中认为一、交易所市场各证券品种的托管模式(一)A股股票A股股票属于一级托管直接持有模式。《证券法》第166条规定:"投资者委托证券公司进行证券交易,应当申请开立证券账户。证券登记结算机构应当按照规定以投资者本人的名义为投资者开立证券账户。"《证券法》第160条规定:"证券登记结算机构应当向证券发行人提供证券持有人名册及其有关资料。"中国证券登记结算有限责任公司(简称"中国结算")《证券账户管理规则》规定了证券账户采取实名制。《证券登记规则》要求证券应当
李宇白[9]2009年在《证券市场资产存管与结算模式研究》文中研究表明我国证券市场目前正处于新兴加转轨阶段,资产存管与结算模式作为证券市场的基础性制度,面临着变革的迫切需要。本文正是以证券市场资产存管与结算模式为研究对象,不仅比较分析了国际上主要证券市场资产存管与结算模式的特点,还从宏观上论述了资产存管与结算模式对证券市场运行安全与效率的影响,并进而提出适合我国证券市场发展阶段性特征的资产存管与结算模式。本文的研究不仅为评估资产存管与结算模式构建了一个分析框架,也为资产存管与结算有关方面的后续研究提供了参考依据。全文分为6章,共14余万字。第一章证券持有体系经济关系分析。本章从证券持有体系的经济特征,提出了证券持有体系的内涵、属性和类型,从经济学和法学等角度分析了不同证券持有体系下证券市场参与者之间的基本经济关系。主要内容包括:(1)证券持有体系的类型分析。可以从不同角度对证券持有体系进行划分,从证券登记角度,可将其划分为证券直接持有与证券间接持有;从证券存管角度,可将其划分为证券透明持有与证券非透明持有。(2)证券持有体系的经济特征比较。在证券直接持有下,证券持有人的证券登记在其个人名义账户下,权属关系清晰,证券权益是完全的、可溯源的权利;在证券间接持有下,证券所有人持有的证券以名义持有人进行登记注册,享有的权利是间接的。证券间接持有相比于证券直接持有,在降低市场运行成本和提高市场效率方面有相当优势,而在投资者的资产安全则相对不足。(3)证券持有体系的经济关系分析。证券市场是一种复杂关系的集合体,分析证券市场参与各方经济关系,最直接方法就是看其在交易过程中的合约关系。证券市场参与人之间的经济关系中,最为重要是投资者与证券中介机构与存管结算机构以及证券中介机构与存管结算机构之间的关系。存管结算机构与投资者间不直接发生经济关系,投资者与证券中介机构之间存管关系,而证券中介机构与存管结算机构之间为代理结算关系。(4)证券持有体系的国际立法进展。为统一证券持有体系的实体法规范,降低证券跨境交易法律风险,提高投资者交易可预期度,保护市场参与人利益和金融体系安全运转,提高跨境证券交易效率,国际组织积极倡议建立国际证券持有体系统一法律规范,最有代表性的是国际统一私法协会制定的《中介持有证券的实体法公约》。第二章客户资金存管模式研究。本章经对境外证券市场客户资金的具体形态、存放方式以及管理模式进行研究,分析了客户资金存管模式的基本特征,并基于安全性与运行效率角度,对我国客户资金存管模式的历史沿革、作用机制、存在问题进行具体分析。内容包括:(1)境外主要证券市场的客户资金存管模式主要有证券中介机构存管、第叁方存管和混合存管叁类。客户资金存管模式与证券中介机构融资方向具有内在逻辑关系,并与证券存管与结算模式密切关联。证券中介机构存管模式是客户资金存管模式发展方向,客户资金存管模式是在资金安全与市场效率间寻求平衡,在市场诚信体系比较健全的国家和地区,在强调市场效率和满足客户需要的前提下,基本实行的是证券中介机构存管模式;而在市场诚信体系相对不健全的国家和地区,更为强调客户资产安全,实行第叁方存管模式。(2)从客户资金存管制度发展历程来看,历史上我国客户资金存管制度历经了混合存管模式、叁号令存管模式和独立存管模式。这叁种模式均为证券中介机构存管,是基于强化证券中介机构治理结构、内部控制角度保障客户资金安全,市场运行效率相对较高,但不能从根本上解决缺乏诚信的证券中介机构恶意侵害客户资金行为。(3)我国证券市场目前实行的是客户资金第叁方存管模式,我国第叁方存管模式与台湾地区第叁方存管模式存在本质不同,不是严格意义上的第叁方存管模式,证券中介机构仍然对客户资金负有存管义务和职责,并引入商业银行监督机制,这是基于保障客户资金安全与维护市场效率权衡下的选择。(4)我国现行客户资金第叁方存管模式存在客户资金总分平衡校验功能未能实现、客户资金封闭运行尚未实现、存管银行和证券中介机构职责定位不准确等问题,对证券市场长期稳定发展也存在诸多不利影响。第叁章证券存管模式研究。本章对国际上主要证券市场的证券存管模式进行了比较,指出了证券存管模式发展趋势,并对我国证券市场证券存管模式的具体特征以及存在的主要问题进行了分析。主要内容有:(1)从发展历程看,国际上主要发达证券市场的证券存管模式经历了分散式存管、集中式存管和证券存管国际化叁个不同的发展阶段。证券存管模式的叁个发展阶段,体现了证券从移动化到非移动化、从有纸化到无纸化、从区域性存管机构到中央集中存管机构的演变历程。(2)对美国、英国、日本和台湾等国家或地区的证券存管模式进行分析表明,随着资本国际化发展潮流,在强化市场效率和风险管控水平的情形下,世界上各国的证券市场存管与结算组织体系基本上呈现出集中化、国际化、银行化、多样化等发展趋势。证券存管模式与证券形式密切相关,证券间接持有是国际上证券市场证券存管模式主流方向。证券存管模式是在资产安全与市场效率间寻求均衡,在发达证券市场,注重于市场运行效率,主要采用证券间接持有及非透明持有;而在欠发达证券市场,更加侧重于保障客户资产安全,证券直接持有或证券间接持有及透明持有居主流地位。(3)在判断我国证券市场的证券持有类型时,从不同的角度可能会得出不同的结论,从现行法规规定看,我国证券市场更多的具有证券间接持有及第二类透明持有的特征;从证券存管与结算业务规则看,在证券账户维护的实务操作中,登记结算公司事实上承担着主要职责,证券中介机构的职责相对弱化,更多的具有证券直接持有及第一类透明持有的特征。(4)我国证券存管模式对我国证券市场发展起着重要作用,通过对其特征进行的分析,仍存在证券存管模式的非单一性、证券存管主体之间权利与义务关系不明确等问题或待完善领域。第四章证券结算模式研究。本章从规范分析的角度,分析了证券结算的内涵和功能,对境外证券市场证券结算模式进行了比较研究,并对我国证券结算模式的特征以及存在的问题进行了具体分析。主要内容包括:(1)在对证券结算模式进行分析研究时,既要考虑市场运行的效率,但更重要的是要确保市场运行的安全。根据风险成因的不同,可以将证券结算风险大致分为证券结算的对手方风险、运作环境风险和系统性风险叁类。(2)不同的证券市场,其证券结算的功能和服务有所不同,但一般包括证券交易平台、中央交收对手方、证券交易清算、证券交收等在内的主要功能。(3)通过对境外证券市场的证券结算模式进行分析,尽管各个国家或地区的证券结算运作模式不同,但均朝着统一金融市场这一趋势发展,在构建适合自身特点证券结算模式时,主要采取证券结算与证券登记功能明确区分、中央交收对手方、银货对付(DVP)制度、证券结算担保制度、结算参与人管理制度、证券非移动化和无纸化、融资融券制度等相关制度和风险控制措施。(4)作为20世纪末新兴的证券市场,我国证券结算体系在技术系统上具有后发优势,利用信息技术的快速发展,建立了全国集中统一的证券结算体系。为了防范和控制证券结算风险,维持证券市场的正常运转,我国证券结算体系在发展过程中逐步建立了包括建立CCP交收机制、结算参与人准入制度、结算保证金制度等风险管理制度和控制措施。(5)尽管我国证券市场已针对证券结算风险,制订一些风险控制措施和制度,但通过与国际标准进行对比分析后发现,我国证券结算模式尚不完善,证券结算风险管理和控制能力相对较弱。第五章我国资产存管与结算模式选择。本章从近年来我国证券市场发生的变化以及不变的角度,对我国证券市场现阶段特征进行了具体分析。通过国债回购这一实例,具体分析了资产存管与结算模式对证券市场运行安全与效率的作用机制。并针对我国证券市场资产存管与结算模式存在的主要问题,结合我国证券市场新兴加转轨的阶段性特征,提出资产存管与结算模式的改进方向。主要内容有:(1)推动我国证券市场稳定健康发展的有利因素正在积累,市场改革发展的内外部环境正逐步完善,但长期影响证券市场健康发展的内外部因素并没有从根本上得到改变,我国证券市场目前仍处于新兴加转轨阶段。(2)我国债券流通市场经历了实物券柜台市场、证券交易所场内债券市场和银行间场外债券市场叁个主要发展过程,其国债回购有关制度设计、业务流程等方面的不同,对债券市场运行安全和效率的作用机制也不相同。(3)借鉴国外经验,进行制度创新,设立独立的证券金融公司,确立客户资金信托化的第叁方存管模式。为从根本上解决我国目前证券存管体系存在的突出问题,在保障客户资产安全和提高市场运行效率的前提下,对现有证券持有体制进行改革,其核心是建立第二类透明证券持有模式。进一步完善制度与风险控制措施是我国证券结算模式改革的工作重点,核心内容是实行银货对付(DVP模式叁)证券结算制度,并进一步建立证券结算风险管理制度与控制措施。第六章研究结论和展望。本章对证券市场资产存管与结算模式的整体研究进行了总结,给出了研究结论,并指出进一步研究的方向。本文的创新之处体现在以下叁点。第一,运用比较分析和历史研究等方法,剖析国际上主要证券市场的资产存管与结算模式的具体特征,总结归纳资产存管与结算模式的内在规律以及国际经验,为我国资产存管与结算模式的改革提供依据和指引性方向。第二,依据制度变迁以及交易成本、金融安全等方面理论,在研究资产存管与结算模式时综合考虑证券市场运行安全与效率,以及在基于我国证券市场现阶段特征改进资产存管与结算模式等方面的研究均具有独创性。第叁,针对证券市场资产存管与结算模式进行系统性研究,结合证券市场运行实践的特殊性,深入分析资产存管与结算模式对证券市场运行安全与效率的作用机制。
汤弦[10]2005年在《交易型开放式指数基金(ETF)产品设计问题研究》文中指出本文旨在探讨交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,简称ETF)这种成熟金融产品在我国证券市场现行制度框架下推广应用的可行性。作者以ETF产品设计中的几个技术要点为切入口,对该产品的设计原理和运作机制进行了剖析,在此基础上提出了在我国现有法律制度和技术环境下,充分发挥现有技术系统特点,实现该产品内在功能,特别是其瞬时套利要求的解决方案。
参考文献：
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[2]. 开放式基金登记结算系统研究[D]. 陈琪. 西北工业大学. 2002
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[4]. 基于中间件的开放式基金登记结算系统[J]. 陈松楠. 信息技术与网络安全. 2018
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[6]. 基金登记结算平台有望统一[N]. 郑娟. 证券时报. 2002
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[9]. 证券市场资产存管与结算模式研究[D]. 李宇白. 西南财经大学. 2009
[10]. 交易型开放式指数基金(ETF)产品设计问题研究[J]. 汤弦. 金融研究. 2005
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