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摘要：2007年以来，美国次贷危机的影响进一步从金融层面传导到实体经济层面，2008年世界经济已明显放缓，而中国经济已备受人民币汇率升值、石油价格波动等国际因素和自身经济发展过热、自然灾害和通货膨胀等国内因素的双重压力。在此背景下，我国出台了大量政策。这些情况势必对建筑业产生影响。本文通过对建筑业的资本投入、劳动投入、供需比率等重要因素受当前金融风波影响的分析，阐述了金融风波对建筑业的整体影响。由于出现劳动力剩余和资本投入增加，建筑业受当前金融风波影响不会出现严重衰退，甚至可能出现增长。
关键词：金融风波 宏观调空 建筑业 影响
1 美国次贷危机概述
次级抵押贷款是指美国贷款机构向信用分数较低（低于620分）、收入证明缺失、负载较重的人提供住房抵押贷款。利用次级抵押贷款，购房者仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明就可以在没有资金的情况下购房。但他们付出的贷款成本略高于优惠利率。
但随着美联储不断提高基准利率，房地产价格出现下跌趋向，次级按揭贷款人心理预期与偿付能力下降出现大量违约，而且其违约风险通过次级按揭贷款衍生产品迅速放大，动摇了市场信心，银行纷纷收紧融资条件，借贷机构、基金公司等资金链开始断裂，次贷危机最终爆发[1]。
由于次级债券利率高，投资这些债券回报较高，美国欧洲的许多银行、基金和保险公司购买了次级债。由于投资次级债券要得到高回报的前提是房价不断上涨。所以，美国房价出现下降，次级贷款市场发生了异常，便不可避免地波及到国际投资市场，引发次级债危机。
2 次贷危机对中国整体经济的影响
2.1对金融业的影响
虽然国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品，但由于我国国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制比较严格且涉及次贷的资金金额比重较小，次贷危机带来的损失较小，基本不影响公司整体运营。另一方面，国内金融市场动荡加剧。由于发达国家金融市场的持续动荡，会直接和从心理层面影响国内金融市场。
2.2 对实体经济的影响
美国次贷危机通过各种渠道对中国的实体经济产生影响。由于中国对出口（特别是对美国出口）的依赖程度较高，一般来说，美国经济增长放慢一个百分点，我国出口就会下降六个百分点[2]。美国次贷危机会透过降低美国国内消费需求，影响到中国对美国的出口。目前，国内内需有待拉动的情况下，就会出现产能过剩和供给过度的问题。以与建筑有关的相关产业为例，根据商务部的数据显示：以HS编码“第94章家具、寝具、灯具、活动房”为例，2005年比2004年美国从我国进口同比增长18.3%，2006年比2005年同比增长13.5%，而2007年1-9月同比增长仅为5.8%，此后美国从我国进口同比增长虽有回升但仍保持低位。
3 次贷危机对建筑行业的影响
据研究表明，在影响中国建筑业经济增长的各量化因素中，资本投入的贡献率最高（59.31%），其次是劳动投入的贡献（27.54%），技术进步的贡献率最小（13.15%）[3]。此外还有一些重要的非量化因素：建材价格和政府支持。虽然早在2007年2月份次级贷款风险就露出水面，但对我国实体经济产生显著影响表现在08年的后半年，通过在次贷危机影响下，通过对以上因素分析未来建筑行业发展情况。
3.1资本投入
国家为加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长出台了相关政策并加大了投资，尤其是国家出台的“4万亿”经济刺激计划，通过对其投资构成分析可以看到涉及建筑行业的投资比例很大。根据国家发改委提供的数据：铁路、公路、机场和城乡电网建设，总额1.8万亿元，地震重灾区的恢复重建投资1万亿元，农村民生工程和农村基础设施3700亿元，保障性安居工程2800亿元。这些投资均涉及建筑行业，总额达3.45万亿，占总投资的86.25%。再加上各个地方的政府投资。此外，国内对住房、道路等基础设施仍保持较高需求，这意味着有巨大的市场，这必将吸引各方面资本的投入。可以看出今后较长的时期内建筑行业能保持较高资金支持。
3.2劳动投入
由于受次贷危机影响，全球经济放缓，直接影响了我国商品出口，这使得剩余劳动力大大增加，这给建筑行业提供了足够的劳动力资源以应对今后较长时间内的大量建设项目。
3.3技术进步
技术进步对建筑业经济增长的影响，是指能够使一定数量的生产要求组合，生产出更多的建筑产品的所有因素共同发生作用的过程。可将其概括为以下五个方面：提高建筑业装备技术水平；改革建筑生产工艺；提高建筑业从业人员素质；提高建筑业管理决策水平；促使整个建筑业结构发生重大变化等[4]。
次贷危机对经济领域产生巨大的影响，但对技术领域几乎没有影响，危机并没有影响技术水平提高，同时次贷危机一定程度上促进企业自身加强员工培训、改革生产工艺、提高管理决策水平。
3.4建材价格
建材价格是影响建筑业生产成本的一重要因素，以10mm热轧圆钢为例。
从上图可以看出，原本一路走高的钢材价格，在08年下半年一路狂跌，而08年下半年正是国内企业受次贷危机影响，出口受阻，货物积压。通过网上建材报价平台显示在08年下半年许多主要建材价格纷纷下跌，除此之外，以混凝土为代表的在国内有巨大需求的建材价格保持稳定。
从08年底开始，原先价格下跌的建材价格开始回升，而08年底正好是国家出台扩大内需十项措施，计划总投资约4万亿元。国家这一政策促进了建材价格回升。以目前情况可以预测未来短期内建材价格会保持低位，但随着原材料企业生产结构调整和大量建设项目上马，建筑材料将会逐渐走高。
3.5政府支持
从08年后半年开始，国家从中央到地方推出了各种扩大内需的政策，以08年11月国务院常务会议确定的进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施看出，建筑业将是这一政策的直接受益者之一。在这十项措施中，加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度；加快农村基础设施建设；加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造；重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设等措施均涉及建筑业。这意味着建筑业将有强大的政策支持。
4 结论
本文结合当前经济理论研究成果和06年以来的实际数据，通过分析影响建筑业发展的主要因素受次贷危机影响的情况得出：在国家政策的扶持下，得益于国内巨大的消费市场和巨大的劳动力资源，次贷危机不会对建筑业产生较大的不利影响，各个影响因素均表现利于建筑业发展的状态。前景是乐观的，但建筑业仍要有危机意识，加强自身管理，注意防范风险。
参考文献：
[1]焦继军，次贷危机对实体经济的影响及政策建议，经济问题，2008（8）
[2]王洪彬，美国次级债危机的影响及中国的对策，吉林工商学院学报，Vol.24，No.3，2008
[3]李先光、李启明、邓小鹏、郭慧峰，中国建筑业经济增长影响因素分析与实证研究，建筑经济，2007（5）
[4]王阔田，周美娟，技术进步对建筑业经济增长的贡献分析，工程建设与设计，2006（1）
论文作者:冉孟芝
论文发表刊物:《建筑学研究前沿》2017年第14期
论文发表时间:2017/10/16
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