中国移动用资本布局产业链，本文主要内容关键词为：产业链论文,布局论文,资本论文,中国移论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
随着国内电信市场的格局日益明朗，在国资委看来，中国移动已经成为中国电信业的国家队；作为亚洲市值最大的电信公司，更赢得无数投资者的青睐。
根据财报，2005年全年，中国移动的总收入是2430．41亿元人民币，同比增长26．3％；纯利润535．49亿元，比上年增长28％。2006年3月20日，中国移动（香港）有限公司发布第一季度运营数据，每月新增用户突破去年平均水平300万户，轻松跃过400万大关。
在这些精彩的成绩单背后，在3G 大幕即将拉开的前奏中，中国移动大刀阔斧的资本运作再次进入人们的视线。而其步步为营、稳扎稳打的并购财技则为其未来的发展赢得了先机。
收购华润万众，借船出海在中国移动众多的资本运作项目中，不能不提到对香港华润万众的收购。2005年10月21日，在付出超过33亿港元真金白银后，中移动（0941．HK）终于基本完成对华润万众（0331．HK）的并购。通过吃掉这家香港第四大电信运营商，中国移动这家内地最大移动电信运营商将借船进军国际市场。
在收购华润万众之前，中移动的国际化战略尚未有实质性动作，此举意味着这家内地电信巨头将正式出海淘金。
中移动与华润万众曾发表联合公告，中移动香港公司提出采取“自愿有条件现金收购要约方式”，以每股4．55港元的价格收购华润万众电话全部已发行股份，涉及资金33．836亿港元。中移动此次收购财务顾问为中金和美林。
该公告显示，与华润万众此前最后一个交易日（10月3日）收盘价3．90港元相比，收购价溢价16．67％。2005年10月4日，中移动（香港）公司就和华润万众签订了谅解备忘录。根据当时的备忘录，中移动将收购华润万众共约66．54％的股份，收购价格为每股4．55港元，总金额约为22．64亿港元。但是，后来中移动提出全面收购建议。完购后，涉及资金将达33．84亿港元。“以中国移动的实力，此次收购华润万众只能算是小试牛刀，对于其未来收入并没有太大帮助。”Gartner上海公司首席分析师沈哲怡指出，此次收购万众总价才33亿港元，而且其收购难度不大，被收购对象的增长率也不高。尽管中国移动董事长王建宙表示，此举意在为内地和香港用户提供更优质的漫游服务。但其真正意义还是在于引入香港运营商的制度体系以及运营经验，背后肯定蕴藏着更大的海外战略。
信息产业部电信研究院企业管理研究所咨询师毕波指出，此次收购规模较小，只占中国移动市值的0．06％，对公司的财务影响不大。“不同的是此次中国移动在收购对象的选择上、收购的先期准备以及对收购进程的控制以及与政府机构的密切沟通上都体现出长足的进步，操作手段更加娴熟”。
他指出，整个收购过程节奏控制得比较好，没有引起市场大的震动。同时，中国移动与监管机构的充分沟通也体现出成熟的一面。在整个收购过程中，中国移动注意保持了与监督机构的及时沟通，收购方案最终获得香港电讯管理局的批准，且无任何附加条件。
赛迪顾问电信咨询事业部总经理程意平表示，运营业实施“走出去”是近几年我国政府始终推动的大事，此前信息产业部王旭东部长曾在多个场合表示，电信业要“走出去”开拓海外市场。此举在政策层面上为运营商参与海外开拓广开了绿灯，同时，近几
年我国电信市场的竞争也迫使中国移动等“走出去”挖掘海外的“金矿”。
从市场情况来看，随着国内电信领域竞争的加剧、市场的逐渐饱和，运营商利润持续下滑，各运营商急需将海外市场扶植成新的增长点。同时，今年有可能成为3G 年，在毫无3G 运营经验的前提下，通过收购或者合作方式向海外运营商学习，为3G 时代做准备成为各运营商目前最紧迫的任务。华润万众在香港移动通信市场排名第四，只是2G 运营商，没有3G牌照。但是，香港科技大学徐岩博士指出，根据香港电信市场的技术中立原则，2G 运营商也可以开展少部分3G 业务，只是容量有限而已。按照中移动现有的频谱，完全可以通过华润万众这个平台先进行3G 漫游业务。
他表示，对中国移动而言，如何利用在香港这个国际化市场上接收到的丰富市场信息和技术信息，利用万众已有的运营经验和业务模式来提升管理能力，将是中国移动在“走出去”之前的头等大事。另外，中国电信市场开放程度相对不够，在企业管理架构和运营经验方面，中国运营商还有很多“功课”要补。收购并引入海外运营企业的体系、制度和管理经验可谓是一条捷径。
参股凤凰卫视筹谋手机媒体帝国
在吸收海外运营企业管理经验，建立“走出去”桥头堡同时，中国移动开始关注移动通信产业链的发展，并通过资本运作涉足内容制作，以此来打造全新的手机媒体帝国。
2006年6月8日，中国移动（香港）集团有限公司宣布：收购国际传媒巨子默多克旗下星空传媒集团有限公司所持有的凤凰卫视控股有限公司19．9％的股权。交易完成后，中国移动成为凤凰卫视第二大股东；星空传媒仍持有凤凰卫视17．6％的股权，成为第三大股东；凤凰卫视主席刘长乐仍以37．54％的股权为第一大股东。
收购凤凰卫视股权的同时，中国移动集团控股子公司中国移动有限公司还与凤凰卫视签署战略联盟协议。根据此协议，中国移动与凤凰卫视将在创新移动内容、产品、服务和应用的开发和推广方面展开合作。中国移动还与新闻集团及星空传媒签署了战略合作备忘录，双方将致力于建立长期的无线媒体战略合作伙伴关系。根据战略联盟协议，中国移动与凤凰卫视将在移动增值服务领域，在以无线方式提供传媒内容方面进行资源共享，并合作开发产品
和服务；在品牌、营销、促销和客户服务方面进行合作及共享。
中国移动将在其无线平台上优先并以优惠条件获得凤凰卫视的内容。该合作主要涉及开发、制作、集成和分销一系列的无线服务，包括音乐、宽带互动、社区网络以及多媒体增值产品等。中国移动方面称，上述协议将对中国移动的3G 战略构成补充，使其用户可以享受更丰富的媒体资源应用与服务。
中国移动董事长兼首席执行官王建宙表示，与凤凰卫视、新闻集团和星空传媒达成的战略合作将给中国移动为用户提供手机媒体化的服务打下良好的基础，放眼全球电信、媒体和科技产业的融合浪潮，此次合作对于中国移动具有重大意义。
对此合作，东方证券分析员吴飞认为，中国移动收购凤凰卫视是为未来3G 到来作准备。他表示，从3G 产业角度来看，内容提供商将占据极其重要的地位，因为3G 时代电信运营商不仅仅依靠语音服务来获取收益，更重要的是依靠数据业务，这就包括提供彩铃、彩信、动画、电视短篇等业务，其中视频娱乐服务将占据重要的地位。
中国移动收购凤凰卫视后，这家电信运营商将掌握内容制造的能力，也就能够完成从纯粹的电信运营商向综合内容服务提供商的转变，并建立一个从头到尾都能控制的产业链。
目前，中国移动是全球用户量最大的移动通信商，拥有2．65亿用户。但是在3G 牌照发放后，如果中国移动只拼手机话音业务，那将是一家提前走下坡路的电信商。
手机已经具备了大众传媒的所有条件，手机媒体化将成为中国移动的重大战略选择。如果将中国移动的数亿用户变成数亿用手机获取新闻
与娱乐的用户的话，那才是中国移动基业长青的秘方。那时，中国移动将成为全球最大的手机媒体商。
收购Milli com 公司，奠定亚洲电信综合服务商至尊地位
如果说建立桥头堡，控制产业链只是中国移动实现其宏伟计划的两个关键步伐的话，那么正在进行的对Millicom 公司的收购，将成就中国移动亚洲第一大电信综合服务商的至尊地位。53亿美元的收购价也将成为中国内地企业金额最大的一笔海外收购。
Millicom 公司是一家在纳斯达克上市的国际移动通信运营商，由瑞典电信和媒体集团Kinnevik 控股，总部设在卢森堡，该公司主要在新兴市场开展业务，主要市场包括拉美、非洲、中亚的16个国家，覆盖人口达3．9亿人。
消息人士透露，中国移动计划以每股48美元的现金价格收购Milli—com，总价为53亿美元。双方谈判已接近达成协议的阶段。该人士称，中国移动的出价约为每股48至49美元，对Millicom 的估值约在52亿美元至53亿美元之间。中国移动将购下Millicom 约9970万股流通股及价值约1030万美元的可转债及期权。此外，中国移动还将承担Millicom 公司约3亿美元的债务，因此收购总值有望达56亿美元。
中移动收购Millicom 后，短期内可能会将其作为一家独立的国际子公司，经营商保留一定的自主权。收购完成后，中移动将持有Millicom 至少75％的股份。根据卢森堡法律，并购交易中的收购方需买下对方至少95％的股份后才能让其退市，因此，这次交易后Millicom 将保留上市公司身份。预计Millicom 的管理层将继续经营公司。
其实早在收购Millicom 前，中国移动就确立了一份海外收购路线图，主要的构想是先向东南亚地区发展，然后再优先考虑南亚地区，接着是中亚、非洲和拉美等新兴市场，而对于较成熟的欧洲和北美市场，可以预见相当长一段时间内，不在中国移动考虑范围之内。
去年10月，中国移动香港上市公司以4．38亿美元收购香港运营商华润万众，开启了中国移动的境外拓展之路。有分析人士认为，收购华润万众意味着中国移动打开了香港市场的缺口，即使华润万众并未持有3G 牌照，但拿下桥头堡落地生根，在当地市场的发展就有了很大想象空间。另一个重要的原因是，中移动可以借助香港向东南亚地区辐射。
接着，中移动去年计划以14．09亿美元收购巴基斯坦电信公司26％股份，尽管最终被阿联酋电信以绝对高价击败，但这一收购计划还是佐证了中移动向南亚地区拓展的雄心。此外，据香港媒体报道，中移动还将投资印度最大运营商Reliance ，这使路线图更加清晰。
最后看看中移动洽谈收购的Millicom，尽管其总部在欧洲卢森堡，但该公司主要在新兴市场开展业务，主要市场含拉美、非洲、中亚等地区的16个国家，覆盖人口达3．9亿人。这与中移动收购计划非常吻合。从这个角度看，相比收购华润万众和巴基斯坦电信而言，此次收购的战略意义更加重大。
易观国际分析师崔小龙认为，在此次中移动收购Millicom 背后，是中国电信运营商急于走向海外的一个十分强烈的信号。就用户数量而言，中国移动令所有竞争对手都相形见绌。截至2006年第一季度，中国移动总用户数已突破2．6亿户；而与此形成对比的是，沃达丰欧洲公司的用户总数也只不过为1．5亿户。
但不可否认的是，这个市场的发展空间正在逐步缩小。随着2007年中国电信业对世贸组织承诺的到期，中国将取消基础电信的地域限制，届时国外运营商会以各种方式进入中国电信市场，国内电信市场的竞争将更为激烈。在此背景下，除了在已有业务中寻找新的利润增长点、保持优势地位之外，积极拓展新兴市场也是实现进一步扩张、提升自身实力的一种手段。
无论是控股华润万众，还是投资凤凰卫视和Millicom，在3G 时代即将到来、国内市场竞争日益激烈的背景下，中国移动正通过资本手段在精心布局。它依靠从上到下的产业链整合及新兴市场的开拓来谋求市场和利润的最大化，而其在实现战略目标中的稳健与深谋远虑值得人们更多的借鉴。