论经济特区企业并购与经济增长_企业兼并论文

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特区尽管在各个方面都走在全国前列,但在企业兼并方面的发展仍不尽人意,许多人都没有认识到企业兼并是一种配置资源的机制,是市场经济条件下社会化大生产发展到一定阶段的必然产物。企业兼并在特区的运用,其实质是通过企业所有权或企业产权的转让,调整产业经济结构,促进企业规模结构演进,实现存量资源再配置。因此,企业兼并也是一种经济增长机制。改革开放十多年来,特区经济实现了前所未有的高速增长,但主要依靠劳动和资本的投入,是粗放型经济增长。产业经济结构失衡,企业规模结构不合理,投资增量有限等问题,极大地制约了特区经济的可持续增长。因此,各个特区政府都提出要建立和完善企业兼并机制,由现阶段特区经济增长方式粗放型向集约型转变,实现可持续高效率经济增长。

一、企业兼并可推动特区产业经济结构调整

产业经济结构合理化、高度化是经济增长的前提。社会化大生产中社会生产各部门之间必须保持一定比例的规律决定了实现经济增长,必须首先实现产业经济结构向高度化、合理化的转变。产业经济结构调整是经济增长的基础。“一国的经济增长可以定义为给居民提供种类繁多的经济产品的能力日益上升,这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识的相应调整基础上的”。著名经济学家库兹涅茨对经济增长的这一定义突出了制度调整,尤其是产业经济结构在经济增长中的基础性地位。

一国经济发展的过程,是产业经济结构变迁,演进的过程。特区是一个发展十分迅速的地区,但长时期的经济非均衡在特区经济增长中表现得相当明显。其中,产业经济结构失衡便是特区经济增长效率难以提高,资源配置效率低下的一个重要原因。现阶段,特区产业经济结构失衡主要表现在以下几个方面:1、工业结构内部不合理。 电子工业超前于其他工业,加工工业超前于基础产业,一般性加工工业增长过剩,而高水平、精深加工工业又很不足。基础产业、基础部门的瓶颈效应,严重阻碍着特区经济持续稳定增长,加工工业中短缺与过剩并存的矛盾,也制约了特区经济增长的效率。2、农业比重过低, 三高农业发展很慢,主要表现在农业技术落后。农业劳动生产率都很低,在工业得到迅速增长的同时,能否提高农业投入产出的效率,巩固农业在特区经济中的基础地位,已成为特区实现工业化过程中产业结构转换的关键。3、 虽然特区第三产业有了很大发展,但与发达国家相比,仍然落后。1996年,特区第三产业产值占GNP的49%,在GNP中的比重不仅远低于发达国家,而且低于发展中国家平均水平。80年代末,34个低收入国家第三产业GNP比重率约为31%,22个高收入国家绝大多数在60%以上, 而特区仅有49%。

尽管近年来,特区对产业结构的调整与优化非常重视,制定了产业政策,但是产业经济结构失衡的局面依然没有实质性突破,一个重要原因便是:仅依靠调整新增投资来调整产业结构,而对数量巨大的存量资源调整则未能引起足够重视。因此,必须在国家产业政策的指导下,努力完善,大力推行企业兼并机制,打破地区、部门间的壁垒,实现存量资源重新组合配置。将生产过剩、传统落后的部门内沉淀的资源用于基础产业、基础部门和高新技术产业建设。通过企业兼并,引导生产迅速集中,使资本、劳动、技术等资源向高度化产业倾斜。加速产业经济结构向高度化、合理化进军的进程。

世界上很多发达国家经验表明,企业兼并机制,极大地促进了产业经济结构调整,美国的企业兼并已有近百年历史,其中规模巨大的5 次兼并浪潮,使一批巨型公司如美国钢铁公司、国际收割机公司、美国国际商用机器公司、杜邦公司、美国橡胶公司应运而生,从而奠定了它们在石油化工、钢铁、机械、橡胶等部门的霸主地位。日后这些规模宏大的企业集团,在美国产业经济结构转换与升级过程中,立下了汗马功劳。

二、企业兼并可促进特区企业规模结构演进

企业是特区经济的微观基础。合理的企业规模结构是实现特区高效率可持续经济增长的重要保证。企业规模结构即经济资源在产业内部各企业实体上配置使用规模及其相应产出规模。所谓构造合理企业规模结构即一方面要促进生产合理集中,获取规模经济效益,消除低水平过度竞争;另一方面又要抑制垄断,维护竞争活力和合理的竞争秩序。

但是,现阶段特区企业规模结构仍处于失衡状态,企业规模结构失衡已成为特区经济增长效益低下的一个重要原因。这重要表现在以下九个方面:1、特区企业“小而全”“大而全”的局面长期存在, 特区企业规模不合理,无法取得规模效益。2、 特区生产集中不足与过度竞争并存。集中不足、过度分散导致竞争秩序紊乱难以展开有效竞争。3、 特区企业间要素流动壁垒。经济资源在特区各企业间没有形成合理流通渠道,导致优势企业长不大,劣势企业死不了。实践证明通过建立完善企业兼并机制,能促进特区企业规模结构流进,解决规模经济与竞争活力相克的“马歇尔冲突”。通过企业兼并,可以缓解特区增量投资不足的矛盾;使大部分亏损企业摆脱破产的厄运,实现特区国有企业的再造更新;特区优势企业通过兼并,利用资金、技术、管理等方面的优势,完成特区企业规模扩张,突破行业、企业壁垒,较快地进入新的领域;通过特区企业兼并机制,形成合理企业规模结构,降低单位生产成本,取得规模效益,为提高经济增长效率注入强大的活力。

南朝鲜、新加坡等亚洲国家在经济起飞过程中,都形成了发达的企业兼并机制,在中小企业大量存在的同时,通过兼并形成了众多的具有竞争实力的大企业。合理的企业规模结构,提高了市场集中度,获取规模经济效益,减少过度竞争,从而提高了企业国际竞争力,有力地加速了经济增长。

三、企业兼并机制可实现特区存量资源再配置

著名经济学家丹尼森认为:影响经济增长的因素主要有要素投入量和要素生产两大类,其中单位投入量的产出量即要素生产率的增长对经济增长起着越来越重要的作用。由于增量资源投入有限,因此,能否提高存量资源再配置效率成为能否实现可持续高效率经济增长的关键。

现阶段特区经济增长主要依靠投资推动,仍是高投入低效率的粗放型经济增长,通过各要素对经济增长贡献率的国际比较可以看出,相对于美国、日本,当前特区的经济增长中劳动要素投入,资本要素投入仍然偏高,而综合要素、生产要素贡献率大大低于发达国家。其直接后果是使经济增长后继乏力,经济发展的目标无法实现。解决问题的实质就是:在当前投资增量有限情况下,应提高特区存量资源再配置效率,充分挖掘经济增长的潜力。

特区现阶段经济增长中一个突出问题是没有形成一套合理的存量资源再配置机制。由于存量刚性的体制,一方面,很多特区企业资源闲置、过剩;另一方面,特区基础产业、高新技术产业相对投入不足,规模偏小,难以适应国际竞争和社会需求,越来越严重地阻碍了特区经济增长。

因此,特区应大力推行企业兼并机制,充分发挥它在资源再配置方面的重要作用,实现存量资源由生产过剩,效益低下企业向基础产业、高新技术产业转移,充分挖掘存量资源配置效率,提高综合要素经济增长贡献率,实现经济增长方式的伟大变革。

美国、日本等发达国家推行企业兼并的经验表明,企业兼并盘活了存量资产,降低了交易成本,推动了存量资源在全社会范围内的优化配置与优化代换。企业兼并充分显示了其在存量资源再配置方面的魅力。

四、完善特区企业兼并机制,实现高效率经济增长

特区经济还处于一种非均衡状态,在实现经济增长方式由粗放型向集约型转变的过程中,必须加快建立企业兼并机制。一方面积极借鉴发达国家经验;另一方面,应该立足特区实际,根据特区经济体制改革的实际情况及特区国有企业改革的现状,建立具有中国特色的特区企业兼并机制。

建立和完善特区企业兼并机制,应该遵循以下三条原则:

1、以国家产业政策为导向,充分发挥市场机制的作用, 企业兼并必须符合国家产业政策,遵守企业兼并各项法则,在企业兼并过程中,应尽量发挥市场机制的作用。避免行政干预,减少地方政府和企业代理人“合谋”的可能,防止个别部门为自身利益,搞“拉郎配”。

2、以经济增长为目标。企业兼并必须服务于特区宏观经济目标, 要努力提高特区资源配置效率,避免盲目滥用兼并,克服特区企业本位主义,短期行为,更不应该将企业兼并作为亏损企业逃避债务,丢包袱的“金蝉脱壳”的工具。

3、以适度竞争和合理规模为准则。 企业兼并旨在克服产业组织中的“马歇尔冲突”,不能认为规模越大越好,防止又回到只讲投入不讲效率,盲目铺摊子的老路上去。

现阶段条件下,特区必须尽快完善企业兼并机制,重点解决以下几个方面问题:1、尽快制定完善企业兼并的有关法律、法规, 使特区企业兼并做到有法可依,防止非法企业兼并,保障国有资产保值与增值。2、加快产权市场建设。企业兼并是特区企业产权的转让, 必须建立公平、公开的产权交易市场,杜绝企业间私下交易,防止国有资产流失,减少企业兼并中政府行为,提高存量资源再配置的效率。3、 灵活运用多种兼并形式。从企业兼并的范围看,有同类企业的横向兼并,有不同行业同属同一生产序列企业间的纵向兼并,也有跨行业多元化的混合兼并;从所采取的手段看,有整体购买式兼并,也有股份收购兼并。从企业兼并媒介来看,有经纪人引导式兼并,也有投资银行或其它金融机构参与性兼并。4、充分发挥金融机制中介作用。由于特区特殊的原因, 大多数被兼并企业负债累累,金融机构积极参与企业兼并,能够保证被兼并企业债务转移到优势企业,既避免了银行贷款风险,又防止因企业破产带来的社会动荡。5、企业兼并必须注重生产组织一体化改组。 实践证明,能否充分发挥企业机制作用,关键在于进行有效的企业一体化改组。优势企业完成企业兼并后,应大力着手被兼并企业的改造,实现投资战略,产品开发一体化,管理职能一体化,企业文化一体化,资产运营一体化,会计核算体系一体化,从而在企业内部形成统一的利益激励与约束机制。

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