加快我国金融工程的发展，本文主要内容关键词为：我国论文,金融论文,工程论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
自80年代西方发达国家实行金融自由化变革以来，金融管制的逐步放松使国际金融市场价格波动日益频繁，金融风险迅速增加。与此同时，企业、个人投资者不断增长的风险管理需要以及金融业激烈的竞争压力和逐利的动力使金融创新的浪潮几乎席卷了国际金融市场的每一个角落，并直接促进了投资基金、金融衍生工具等风险管理技术的巨大发展。在金融自由化这样一个背景之下，作为金融创新和金融衍生工具发展理论基础的金融工程于80年代末、90年代初在西方发达金融市场得以诞生，并很快成为国际金融领域最尖端的一门金融学科。
按最早提出金融工程概念的美国金融学教授芬纳蒂的观点，“金融工程包括新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题进行创造性解决”。我国学者认为（葛兆强，1998），金融工程就是资本市场参与者运用现代金融经济理论和现代数量技术理论的原理。工具和方法，在现有的金融产品、金融工具和金融方法的基础上，不断创造和发展新的金融产品、金融工具和金融方法，为金融市场参与者发现金融资产价格和规避风险，发掘新的金融机会，以实现投资者预期经济目的，增进金融市场效率和保持金融秩序稳定的一项应用性的技术工程。或者简单地说（《中国证券报》，98.7.13），根据不同需要把风险打散、重组，并形成各种金融产品的技术就是金融工程。
改革开放以来，我国的金融市场建设虽然取得了长足的进展，但整个金融体系仍然很不完善，金融风险较高，金融创新的能力不足，国际化、市场化程度较低。为此，大胆借鉴国际金融市场的先发经验，努力加强金融工程研究，加快我国金融工程发展，无疑对促进我国金融市场的进一步深化具有非常积极的意义。
加快我国金融工程发展的重要意义及其制约因素
我国正处于由传统的计划经济体制向市场经济体制转变的过渡时期，由于没有太多的经验可资借鉴，各项改革均面临较大程度的风险，尤其是牵一发而动全身的金融体制改革，面对货币市场基础薄弱、资本市场极不完善且国际国内金融风险增加、金融监管难度加大等不利因素，金融体制改革的每个环节都存在一定的风险。为此，进一步加强对金融工程的研究，建立和发展我国的金融工程科学，积极有效地借鉴各种风险管理技术，从宏观角度来统筹考虑我国金融市场的深化与协调发展问题，无疑将对防范和转移金融风险，提高金融监管质量以及我国金融体制改革的顺利推进具有高瞻远瞩的指导性作用。从微观角度来看，金融工程的发展，也可以为目前的国企兼并重组、银企债务重整、国企委托代理方案设计等等许多非常迫切的现实问题提供解决方案，促进企业改革的顺利进行。此外，金融工程的发展还有利于我国金融机构服务水平的提高，并进一步推动我国经济、金融的国际化进程。
目前，加快我国金融工程发展的最有利条件是我们具有后发优势，可以大胆引进、借鉴和吸收国际金融工程科学发展的优秀成果，迅速跟踪其最前沿的风险管理理论和技术，大大节约研究和开发成本，并避免其发展过程中经历的曲折和误区。但与此同时，金融工程在我国的发展还面临许多制约因素，主要表现在：
(1)信息基础设施尚不完备。金融工程的发展要求国民经济的诸多行业尤其是金融业基本普及电子计算机技术和先进的通讯技术，实现信息处理和信息传输的电子化，使资金划拨、金融产品交易等金融业务的开发能高效、快捷、安全地进行。尽管我国证券市场电子化程度较高，银行业务处理也普遍推行了电脑化，通讯设施及技术水平都有了一定的基础，但我国国民经济的信息基础设施还远未建成和健全，快捷、高效的信息传输网络建设进展依然缓慢。这种信息基础设施建设相对滞后的局面将使金融工程在我国的建立和发展受到一定程度制约。
(2)金融价格市场化进程太慢。由于历史和体制的原因，形成我国金融资产价格的市场机制仍然很不健全，市场化程度较低，主要表现在：第一，人民币汇率形成机制的行政色彩浓厚。虽然汇率已经并轨，但目前的汇率水平并不能真实反映外汇市场的资金供求状况，如当前的东亚货币危机使人民币的贬值压力很大，但中央政府出于政治考虑而坚持不让人民币贬值，行政管制的力量可见一斑。第二，利率市场化进程举步唯艰。银行存贷款利率、国债发行利率仍然由国家控制，银行同业拆借市场利率Cibor因参与对象少、交易量不大而基本上体现不出资金市场的供求情况，更无法成为资金市场的基准利率。第三，市场化程度较高的证券市场，其投机成分很浓，市场操纵行为比较普遍，证券价格也为政府“看不见的手”所左右，市场涨跌的时间、空间都深受政府强力调控。第四，金融衍生工具太少，而非法的境外金融衍生产品炒卖盛行，规模很小的国内期货市场的价格波动缺乏理性，基本上还发挥不了转移现货市场价格风险的作用。
(3)企业、金融机构和投资者对风险管理的需求还不太强。金融工程的发展必须有相应的市场需求主体作支撑，但由于我国的企业改革特别是国企改革滞后，企业的经营管理体制尚不健全，企业管理者素质普遍不高，导致企业的风险管理意识薄弱；另一方面，金融改革也还没有使多数的金融机构彻底转变经营管理体制，主动提高风险管理意识；此外，我国投资者的整体素质较低，其风险管理意识、能力也同样不强。因此，风险管理市场需求主体尚未真正到位，这无疑将对加快我国金融工程的发展产生不利的影响。
(4)深谙金融工程理论与实务的人才缺乏。目前，我国掌握金融工程技术的学者和金融业从业人员不多，能用金融工程创造性地为企业、金融机构、投资者解决实际问题的人才则更少。由于我国金融业的中高级人员大多是文科出身，其数理功底比较浅薄，理解、掌握以金融数学为理论基础的金融工程科学相对困难，因而金融工程人才的培养不是短期内可以通过对现有金融从业人员进行简单的培训即可解决的问题，因此，人才缺乏将成为推动我国金融工程发展的主要障碍。
加快我国金融工程发展的几点建议
推动金融工程在我国的发展是一项复杂的系统工程，结合我国当前的经济金融环境，我们认为加快我国的金融工程发展必须着重抓好以下几个环节：
1、大力加强信息基础设施建设，特别是金融信息网络建设，努力推进国民经济的信息化进程，为金融工程的发展打下坚实的硬件基础。为此，有必要利用当前国家加大投资以启动国内需求并把信息业作为国民经济新的增长点来培育的大好时机，进一步加大对信息基础设施建设的投入力度，确保信息基础设施不会成为国民经济发展的制约“瓶颈”。
2、努力加快金融体制改革，稳步推进金融体系的市场化步伐，逐步建立、健全金融资产价格形成的市场新机制。为此，一要进一步加强金融法制建设，完善金融监管制度，为金融市场运行创造良好的外部环境；二是加速建立、健全金融宏观调控体系，完善金融调控手段和调控政策工具，改进政策传导机制，提高政策执行效率；三要继续加快国有银行的商业化改革步伐，加快外资金融机构的引进，促进金融同业竞争，改善金融服务水平；四要稳步推进利率的市场化改革进程和人民币的自由兑换进程；五要抓住政府机构改革的有利时机，加速政府职能转变，逐步淡化行政干预金融市场的力量。
3、加速推进企业改革尤其是国企改革步伐，积极培育风险管理的市场需求主体。要按照现代企业制度的要求，加快以产权制度改革为核心内容的企业制度转变，通过兼并、破产、出售、租赁、托管、股份制改造、股份合作制改革等不拘一格的形式，把企业转变为自负盈亏、自我发展的法人实体。对于国企改革，必须大胆解放思想，着眼于国有经济质量的提高，对现行僵化的国企经营管理体制作出彻底的变革。只有使企业成为真正意义上的市场竞争主体，面对激烈竞争而又变幻莫测的市场，企业才会真正产生对风险管理的需求，金融工程所服务的主要对象才能具备。
4、进一步加强金融工程科学研究，努力加快金融工程人才培养。为此，立足于我国经济金融制度和金融市场的现实，在总结我国金融改革和发展的经验教训的基础上，一方面要积极探讨金融工程在我国建立、发展的基本条件、应用规律及其相应的政策措施，另一方面也必须及时加强对国际金融工程的发展态势进行动态的跟踪研究，从而为建立有中国特色的金融工程科学奠定扎实的基础。在金融工程人才培养方面，尽管目前有所起步，特别是北大、南开等一些高等学府已经着手培养具有深厚数学基础、扎实金融知识的全方位金融人才，但目前这种小规模、学院式的培养方式肯定满足不了未来金融工程发展对人才的巨大需求和高层次要求。因此，有必要积极探讨产学研相结合、走出去与请进来相结合、专业培养与职业培训相结合等多种方式，进一步加大金融工程人才培养的力度。