史楠
广东广物融资租赁有限公司
摘要：融资租赁行业的快速发展，需要尽快健全和完善制度体系和操作规范。其中，最为重要的是项目尽职调查和风险评审工作的规范性操作。本文拟从实操角度，就规范融资租赁项目的尽职调查和风险评审工作，谈谈基本原则和一般的工作方法。
关键词：融资租赁；项目尽职调查；风险评审；
经过入世后10多年的高速发展，我国融资租赁或许来到了一个关键的发展节点。2018年以来，融资租赁行业的增长速度，出现了较大幅度的下滑，违约事件频发，不良率大幅提升。融资租赁行业人才队伍建设、制度体系建设的短板一一暴露出来。特别是在在项目的尽职调查与风险评审工作中，不同程度的存在工作规范性的缺失，本文拟从实操角度，就规范融资租赁项目的尽职调查和风险评审工作，谈谈应该遵循的基本原则和一般的工作方法。
一、尽职调查工作的基本原则
1.1真实反映。从尽调人员的角度真实反映在项目尽调中所见所闻所感，不隐瞒，不虚构，不臆断。
1.2穿透调查。一是股东调查要穿透，除了国企外，法人股东要穿透追溯到自然人；二是融资的目的和用途的调查了解要穿透，查清楚融资企业的真实资金用途；三是问题和疑点要穿透，起码在尽调人员个人认知层面要找到答案。
1.3逻辑严谨。调查结论和过程分析应该严谨缜密，分析过程尽可能使用恰当的分析工具，能定量（分析）则不定性（分析），定性分析应保持逻辑上的缜密和严谨。
1.4合理关注。尽调工作客观上存在融资机构与授信对象的博弈，融资机构的业务人员也不可能拥有审计机构的工作条件和职业素养，不能用外部审计的标准来要求融资机构的尽调质量，尽调人员受客观条件限制，可能存在尽调信息失真，隐藏的问题未被发现，但相关人员至少要尽到本职岗位应有的合理关注。
二、风险评审工作的基本原则
2.1独立评审。风控人员应依据调查结论和个人认知，实事求是地独立评审项目，坚持"不唯上、不唯书、只为实"，不受外界其它因素干扰。
2.2客观有据。风控人员项目评审意见应客观公正，言之有据，不带个人偏见，结论要有依据，或依据公开披露的信息，或依据企业财报，或依据尽调人员的分析判断，切忌主观臆断。
2.3风险可控。风险控制并不是消灭风险，而是把风险控制到可以承受的范围内。
2.4收益匹配。项目收益与承担的风险相匹配。
2.5注重第一还款来源。项目能否自偿，第一还款来源是否充足，是决定该项目取舍的关键。抵押担保等增信手段作为第二还款来源，是第二位的考量因素。
三、项目尽职调查与风险评审的一般方法
3.1非现场尽调
全面、扎实、充分的非现场尽调有利于降低项目评审成本，增强现场尽调工作的针对性和有效性；
3.1.1全面收集资料。风控人员在非现场环节应充分收集项目和授信主体的相关资料复印件，也可借助第三方机构或平台（如"企查查"等）收集企业资料，包括但不限于：公司证照等基础资料；特殊资质文件（如有）；最新公司章程；公司决策机构关于对外融资的决议；近三年财务报告；近半年银行流水；近三年纳税申报情况；最新人行征信报告；涉及项目建设的，还要收集全套项目批准文件，包括但不限于：项目可研、评估、立项审批文件；涉及土地的还有土地买卖合同、土地出让金发票、土地相关证照（如有）、用地规划文件、开工许可文件、自有资金投入证明单据以及项目应该具备的其它文件；融资租赁标的物发票复印件；商业保理全套贸易背景资料复印件；
3.1.2查证重要信息。
期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆风控人员在非现场环节，应通过相关机构和网络信息平台核查项目与授信主体的资信状况，包括但不限于：工商登记信息；股权及股东变更信息；银行征信及授信担保记录；诉讼执行信息；租赁标的物登记信息；应收账款保理/质押信息；授信对象公司章程应从网上下载当地工商登记机关的最近备案版，或亲临工商登记机关打印盖章件，重点审核公司章程有关对外融资、举债的权限约定。
3.1.3甄别财务信息。原则上，风控人员应对客户提交的财务信息进行真实性还原，并依据还原后的信息进行偿债能力评估。
3.1.4追踪异动信息。对起伏和波动较大的财务指标不彻底弄清不放过。
3.1.5核查企业账户流水。企业账户往来流水是了解企业生产经营情况最直接的信息，是企业营业收入最重要的佐证资料。账户流水一般只接受公司账户，民营企业可以接受以自然人名义开立的用于公司业务往来的账户。
3.1.6工作底稿。非现场尽调工作底稿应详实记录非现场尽调工作疑点，需要进一步核实的问题。
3.2现场尽调
3.2.1带着问题去现常在做好非现场尽调并形成工作底稿的前提下，带着问题去企业实地考察；
3.2.2面核面签。当面核实企业提供资料复印件与原件是否相符并加盖公章；涉及有权人（股东、董事、法人代表、实际控制人等）签署文件的应核实身份证件后面签；涉及担保事项的应当面核保，核保要求保证人出示有效身份证件并核对无误；
3.2.3主要负责人访谈。了解企业生产经营情况，上下游资源、成本、市场和行业最新趋势、生产经营的关键要素、企业在行业地位、核心竞争力和竞争对手。
3.2.4现场核查关键信息。主营业务收入是决定企业现金流和盈利能力的核心指标，一般需要现场查证，方法包括但不限于：通打销售发票；查阅纳税报表（或系统）；查阅内部销售台账（或系统）；提取与主营业务规模相关联的旁证材料，包括大宗原材料、燃料消耗，进出口关单等；查核其它关键信息。
3.2.5现场留取影像资料。包括但不限于：尽调人员在尽调地显著标识物（如前台或公司正门）前留影；租赁物影像；租赁物发票背面的租赁标记影像（如要求）；担保物影像（如有）；面签人员手持身份证正面影像；面签人员签署文件的正面影像（角度稍高，要求看清文件标题）；面签人员与尽调人员签署文件的侧面影像；生产车间影像；产成品仓库影像；尽调人员认为有必要留取的其它影像；
四、综合分析判断的常用方法
4.1抽样调查
业务量较大的企业，可以采用抽样调查的方式查证相关事项；
4.2趋势分析
选取企业连续几个周期的财务数据，分析企业经营变化的趋势；
4.3旁证推演
难以直接取证的，可对其关联事项取证，通过旁证材料推演所要查证的事项。如通过电费、水费、报关单推算营业收入。
4.4关联印证
通过业务或会计科目之间的勾稽关系或关联关系，分析印证某些需要查证的事项，如通过财务费用与银行贷款规模之间的关系，判断企业实际融资成本，推测企业是否存在民间借贷。通过实际控制人个人账户或其它个人账户与企业的往来获取信息，判断企业是否存在民间借贷。
4.5行业比对
将同行业上市公司资料作为参照，分析判断授信对象行业地位以及与行业先进企业的差距。
4.6压力测试
可通过敏感性分析等数学模型，判断企业承载债务的空间以及要素敏感度；企业现金流松紧程度除了通过现金流分析外，还可以通过价格压力测试予以佐证，一般情况下，授信对象能够接受的资金成本与其资金链松紧程度呈正相关。
4.7定性分析与定量分析相结合
定性分析与定量分析互为佐证和补充。风险定量分析的内容，包括风控（数学）模型的建立、影响参数的设定、各类指标/关键指标（结果）及各指标（结果）的涵义等等，将风险发生的概率量化，使得风险分析能够在结合定性与定量的基础上更趋于完善。风险综合判断与分析的常用方式，包括但不限于风险树法、风险列表等（表现形式、操作方法、主要作用、优缺点比较等）。
论文作者:史楠
论文发表刊物:《中国西部科技》2019年第12期
论文发表时间:2019/9/19
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