基于物流金融业务风险的博弈论分析，本文主要内容关键词为：金融业务论文,风险论文,物流论文,博弈论论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、引言
物流金融是指在面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。它作为一项新兴的业务，涉及到银行、第三方物流企业和融资企业，涉及的范围较广。而且各个角色都有各自的定位和利益诉求，他们所遭受的风险呈现多样性和复杂性，如何有效地规避风险就成为了业务运作过程中的重中之重。有效的风险防范可以更好的发展物流金融业务。本文在研究物流金融业务的基础上，分析各个经营主体在采取不同博弈策略下的收益，分析相应的风险希望有助于物流金融业务更好地发展，寻求新的利润增长点。
二、文献综述
唐少麟、乔婷婷用博弈分析的方法从风险控制的角度论证了对中小企业开展物流融资的可行性，指出相应的风险可以通过规范管理制度和采用新的管理工具(主要是管理信息系统)加以有效控制。温志桃、董雄报在分析物流金融能给中小企业、物流公司和银行带来收益的基础上，提出由于信托责任缺失、数据低效等原因产生的风险，决策方会选择有利于自己的策略。通过分析中小企业和银行间的纳什博弈来找出物流金融下风险主体利益平衡点，为决策提供依据。弯红地通过对应收账款融资模式的博弈风险模型分析，认为供应链金融依赖的风险规避机制存在失灵的可能性，需要银行与核心企业建立新型合作的关系，并发挥他们各自的优势，才能达到供应链金融期望实现的作用。杨欢欢指出物流金融中的信用风险根源在于信息不对称而产生的道德风险，因此运用博弈论对信用风险进行分析，反映参与人深层的利益博弈关系，更能深入挖掘信用风险产生的本质原因，从而更加有效地加以控制。
三、三方博弈模型分析
我们以存货融资模式为例讨论一下银行a、物流企业b、融资企业c三者之间的关系。我们选取三种比较常见的博弈策略来分析他们的收益和风险。
1.相关假设
(1)企业向银行借款，时间为一年，承诺在一年后偿还本金与利息。并把质押物存入银行指定的物流企业仓库中进行抵押。等待偿还本金利息后，一次性收回质押物。
设银行的一年期的贷款利率为R，质押物的现货价格为
，质押物的总量为
，贷款的价值比率为一个常数S。则融资企业向银行申请的贷款总额就为V=S。
(2)银行对物流企业的监督成本为
，对融资企业的监督成本为
。物流企业对质押物的评估是准确的且收取的费用为
，库存管理费用为
，并在期末在质押物交付时由融资企业支付，且在一年之内是不变的。
2.三方博弈分析
(1)物流企业与融资企业不进行合作，也不与银行进行合作，而且银行也不需要监督。其博弈树如图1所示。
图1 在银行不监督，融资企业与物流企业不进行合作下的博弈树
(2)物流企业与银行选择合作模式。物流企业诚实的为银行服务，不与融资企业进行合作，欺骗银行的存款。物流企业与银行合作时，银行不必要付出对物流企业的监督成本。其博弈树如图2所示。
图2 银行与物流企业合作模式下的博弈树
在此种博弈下，虽然收益与我们的理想状态相同，但是也存在着相当的风险，如何保证在银行不监督下，融资企业会继续选择生产，这就要看融资企业的信誉状况了，所以此时的风险就为信用风险。
在此种博弈下，存在一个融资企业投资高风险项目的概率，就意味着存在着潜在的经营风险。因为融资企业如果追求收益最大化的话，可能就会进行投机，所以此时的风险就是信用风险。
(C)投资失败的时候，那么企业的收益为0且损失全部贷款。银行只有变现质押物来减少损失，而且因为物流企业的库存费用是在期末执行的，所以这一部分相当于物流企业的损失，也就是负收益，评估费用是在期初执行，所以是物流企业的收益。而融资企业损失的原有质押物的价值损失和支付的评估费用。
在此种博弈下，融资企业投资失败，就意味着融资企业存在着信用风险和经营风险。银行依靠质押物来补偿贷款损失，在选取质押物的时候应选择那些不易折损的物品，在一个就是选择那些已经投保的质押物，尽可能地减少潜在的价值损失。在贷款前物流企业对质押物的评估应该是准确的，而且要有先进的库存技术来保证质押物在正常损耗范围内，此时的风险就是技术风险。在变现质押物的时候，质押物的价格必须变化不大，否则质押物的价值会大大折损。所以此时的风险是信用风险、技术风险、价值风险。
(3)物流企业与融资企业进行合作，获取非法的收益，损害银行的利益。
在此种博弈下，银行需要付出更多的监督成本，才能保证自身的利益，但是监督成本不易过大，否则会打击银行的积极性。融资企业的经营能力决定了自身生产的收益，它是整个业务收益的源泉，所以此时的风险就为信息风险、经营风险。
在此种博弈下，面临的是企业的信用风险，因为信用缺失，导致银行正常利益的受损。而且融资企业投机成功是有概率的，就存在不确定的因素，此时的风险为经营风险。
(C)如果融资企业选择投资高风险的项目时，投资失败时。因为物流企业与融资企业合作，此时没有抵押物，所谓银行的损失就是当时的借款总额。融资企业投资失败的时候，无力偿还银行贷款。对于银行来说就形成了坏账。
四、实施建议与结论
通过对物流金融主体的博弈分析，确定了在不同策略下，各个主体的收益。这就为我们开展物流金融业务提供借鉴依据，根据博弈过程中的利润影响因子我们可以分析相应的风险，进而建立一个风险评价体系来评价风险。银行或者物流企业可以根据以往的经验可以设定一个物流金融风险的警戒线，如果现有的业务评价得分没有达到警戒线的要求，可以选择进行改善和停止该业务，如果新开展的业务达到了警戒线的标准则可以开展此业务。
如果要使物流金融业务更好的发展，我们就应该从银行、物流企业、融资企业三方面入手，清楚的分析不同博弈策略下各个主体的收益，找到一个利益的均衡点，这样才能使物流金融业务真正发挥作用，既能使银行获取利益，又能使中小企业获得前进发展的动力，进而实现我们的初衷。
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