基金套利的四种手段，本文主要内容关键词为：四种论文,手段论文,基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1 手段之一：套利LOF基金
LOF(Listed Open-Ended Fund)基金，即“上市型开放式基金”。也就是说在基金发行结束后，投资者既可把指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额通过交易所的系统卖出，需要办理跨系统的转托管手续；同样，如果是把交易所系统买进的基金份额在其他指定网点赎回，也要办理转托管手续。转托管手续的办理一般需要2天时间。现在，深交所开放了LOF基金的场内申购与赎回业务，即除了场内的实时连续竞价交易以外，还可以基金净值来申购和赎回基金份额。这样可为基民节省办理转托管手续的时间，申购的基金份额或赎回资金均在T+2日可用。当日场内买入的基金可于T+1日在场内卖出；当日申购的基金份额T+2日可在场内卖出；场内卖出基金份额资金当时到账可用，赎回基金份额的资金2个工作日后可以到账使用。LOF基金的套利来自基金净值与实时成交价格间存在的价差。以目前一般交易情况来看，净值与实时成交价格之间的价差一般可达到1％～2％。如果基金净值高于成交价格，投资者可在场内按成交价格买入，然后按净值赎回；相反，如果基金净值低于成交价格，投资者可选择在场外申购或在场内申购，然后在场内按成交价格卖出，获得套利收益。
2 手段之二：套利封闭式基金
封闭式基金套利的根源在于折价交易。在市场上出现很多高市价、高市盈率的股票的同时，封闭式基金是少有的价值低估投资产品，目前较为短期的封闭式基金平均折价率在10％左右，较为长期的封闭式基金平均折价率在25％左右，存在较高的投资价值。随着“封转开”、分红以及股指期货的推出，封闭式基金的套利性和投资价值将会愈加明显。举例来说，某封闭式基金现在的净值为2元，折价率为30％，其交易价格即1.4元，现按基金合同，分红0.9元，分红后净值变化1.1元，相当于投资者用0.5元购买了价值1.1元的资产，折价率超过45％，在随后的价值恢复过程，投资者就可以实现套利，假设折价率仍然回到30％，交易价格就会在短期内达到0.77元，投资获利54％。
3 手段之三：套利即将复牌股票重仓的基金
这种套利是一种最常见的手段，在股市大牛市的行情下，很多优质股票在未股改待复牌期间，股市便开始大幅拉升，同类股票已实现了很高的涨幅，在这种情况下，就会预期到这些股票在复牌之后将会有惊人的涨幅，但股票在停牌时无法买入，于是，就可通过大量买入重仓该股票的基金实现套利。假设在获知股票复牌的信息后，买入重仓该股票的基金，即可在短期内实现套利。其实，这种套利手段看起来简单，但这种套利操作仍然存在着风险。因为在买入持有的期间，大盘的走向是影响收益的重要因素，特别是对封闭式基金。如果是通过开放式基金来套利，手续费是不小的成本，如果复牌后股票的上涨不理想，短期内赎回基金还可能造成损失。
4 手段之四：套利ETF基金
ETF(Exchange-Traded Funds)基金，即交易所交易基金，是可在交易所上市交易的开放式基金。一般，ETF基金采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此，ETF基金也被称为“交易型开放式指数基金”。此种基金在设计时就考虑了套利机制。由于它既可以通过现金申购，也可以通过一篮子股票申购，而通过两种不同方式，一定会出现一些成本上的差异，只要差价达到一定程度，投资者就可以实现无风险套利。事实上，—些投资机构已经开始运用程序自动寻找套利机会并实现获利。对普通投资者来说，上述方法执行起来显得较为困难，但是另一种情况操作起来就会相对简单。比如某一成分股因为股改或重组等重大利好情况出现停牌，可以通过购入ETF基金，在复牌时卖出，就可以实现获利。如果是在复牌前一天买入，基本上可以说是无风险套利。另外，有时某一成分股突然涨停，而ETF基金往往价格还没有及时反映出来，如果抓住短暂的机会也是可以实现套利的。