“保险+期货”模式对农户主体收入稳定效应研究
□文/袁胤栋
（南京农业大学 江苏·南京）
［提要］ 近年来，随着期货市场价格发现功能和套期保值功能的不断完善，市场价格逐渐具有连续性、预测性、公开性，并通过期货市场的风险规避功能转移市场价格风险，降低保险公司因保险标的价格骤降而面临的赔付风险，基于以上背景，“保险+期货”创新模式应运而生。本文基于微观农户样本数据，以安徽省阜阳市玉米期货保险政策实践为研究对象，采用倍差模型对玉米期货保险稳定农户收入政策效应进行实证检验发现，该项支农惠农政策具有一定稳定农户收入的福利效应。
关键词： 农产品价格风险；“保险+期货”；双重差分；收入稳定效应
农业风险管理一直是我国农业发展过程中的一个难题。农业在生产、流通和经营各环节都面临自然风险、价格风险、政策风险等多种风险。为了进一步完善我国农业风险管理体系，2014年中央“一号文件”明确提出将农业保险纳入到农业市场风险管理中来。但是，农产品保险存在发生概率高、风险大、收益低、无法通过大数法则进行分散等问题，且保险公司承担了高赔付压力，一旦遭遇重大自然灾害和市场价格剧烈波动，将面临巨额赔付，这些不利因素共同抑制了农产品保险的发展。与此同时，农产品期货发展迅速。农产品期货具备期货的基本功能——价格发现功能和套保值功能，其主要作用是进行农产品价格风险管理；而且，农产品期货是双向交易，灵活性强，可以及时对冲风险。农产品保险和农产品期货的合作是完善农产品价格风险管理体系的有益尝试，这种“保险＋期货”模式的提出为我国农业风险管理体系指出了一个切实可行的改革方向。
一、“保险+期货”对农户收入的作用机制分析
“保险+期货”的基本原理包含以下几个过程：保险公司基于期货市场上相应的农产品期货价格，开发相应的农产品保险产品，农民、合作社或涉农企业通过购买保险产品来稳定收益；保险公司购买期货公司风险管理公司提供的场外看跌期权产品来对冲赔付风险，达到“再保险”的目的；期货公司风险管理公司在期货市场进行相应看跌期权复制，从而转移和分散市场价格风险，并通过权利金获取合理利润。
农户利用“保险+期货”模式规避农产品价格下跌的风险有以下特点：第一，保险公司替代国家给予农户价格补贴，既保障了农户的收入，又避免直接补贴时国家财政所面临的大额赔付风险；第二，由于保险公司事先在期货公司购买了看跌期权进行再保险，一旦农产品价格下跌，保险公司可以通过交割看跌期权以弥补自身的损失，分散自身风险；第三，期货公司通过场外市场进行相应的看跌期权操作，将风险进一步转移给投机者，实现风险的分散。
床边教学是一种重要的医学教学方式，是以临床带教教师为主导、学生为主体、病人为中心的临床教学模式，一直以来都为世界各国医学院所推崇，在二十世纪前半叶被广泛应用于各医学院校，到60年代约占75%的临床培训时间[2]。床边教学已被描述成为一种理想的临床教学模式，通过专业的病史询问和体格检查，在病人诊治过程中提供一个全面的方法。但近年来，影像医学和实验室检测技术的突飞猛进，使床边教学时间明显减少了，床边教学目前约占医学培训的8%～19%[3]。在本科学习期间，若床边教学这一重要内容减少，可能会导致部分年轻医学生临床技能下降。
二、试点介绍与数据来源
（一）试点介绍。该保险以大连商品交易所黄玉米期货C1801合约为保险标的，目标保险价格由安徽省参保当地种植大户根据盘面价格商定，保费大致为40元每亩，理赔结算价格是根据大连商品交易所提供的玉米C1801合约在该保险结束前一周的交易结算价的算数平均价位，期限是8月7日至12月7日。理赔金额便是结算价差额与保险目标价格的差额与玉米亩数的乘积。
在式（2）中，因变量Yit表示第i户农户在t时期的玉米收入，Xit是一组可以观测的影响农户玉米收入的控制变量，包括影响农业收入稳定性的其他因素，即农户的年龄、受教育水平、兼业化程度、玉米耕地面积、家庭劳动力占比。μ是影响农户种植业纯收入但无法观测且因农户和时间不同而不同的其他因素。
三、模型设计与研究方法
（一）模型选取与设定说明。农业保险的本质属性在于通过财务安排平滑农户不同时期的农业收入，从而减少收入的波动性。而实施农业保险带给农民收入稳定性的效应是两方面的，分别为短期效应和长期效应。农业保险的短期效应即为农业保险的保费及赔付额对农户收入的直接影响。而长期影响则是指农业保险对农户生产行为的影响，进而对农户的收入产生影响，表现为对生产规模的改变，生产结构的调整及生产方式的变化等。由于判断长期效应所带来的影响需要一段较长的时间且非常复杂，而我们的研究并不具备这样的条件，故本项目仅仅研究短期效应对农户收入稳定性的影响。经研究，采用公共政策效应评估中的“倍差法”来分析农业保险政策对农户收入的影响具有一定的可行性，因此，决定采用DID倍差模型分析玉米期货保险对农户收入的稳定效应。
今天，要在“老实人”后面添两个字造句，第一反应往往是“老实人吃亏”；再来，“老实人倒霉”；再来，“老实人背（黑）锅”——而“老实人光荣”恐怕是造不出来的。说起“老实”的涵义，倒也知道是“守规矩”，但这里面的“味儿”却又不一样了。乃至于《现代汉语词典》也要再加一条解释：婉辞，指人不聪明。
本文将因变量表示为当年投保土地的实际玉米种植收入减去保费加上从保险公司获得的赔款；而对于自变量来说，根据已有前期相关研究与小组调查所取得资料发现，除了是否投保期货保险这个二分虚拟变量以外，农户个人特征、农户家庭特征、外在因素等可能影响农户收入的稳定性。（1）农户个人特征，包括农户年龄、农户的受教育水平。农户的受教育水平越高，生产经验越多，应对生产过程中各种风险的能力较强，收入也就相对稳定。（2）农户家庭特征，包括玉米耕地面积，家庭参与农业生产劳动力比重，兼业化程度。耕地规模对收入稳定性的影响方向难以预测。一方面耕地规模越大，说明农户的管理水平相对较好，应对风险的能力也越强；另一方面耕地规模越大，受农产品价格波动的影响也越大，收入的波动也越大；而家庭参与农业生产人数也在一定程度上影响了农业收入的稳定性；兼业化程度也会对收入的波动产生影响。一般来说，随着农户兼业化程度的提高，农业收入占家庭生产性收入的比重下降，农户对农业生产性收入的依赖度也会下降，这可能影响农户对农业生产的风险管理程度，从而影响农业收入的稳定性。（3）外在因素。如天气、灾害等因素会影响农产品市场供求状况，从而影响收入稳定。
3.口腔内的创面没有愈合，饮酒是会出现疼痛的，这是常人不愿意忍受的。因此，咬伤后每天喝酒不一定是符合事实的。
（二）变量选择与设定说明。根据已有理论和经验研究结论，本文选择影响农户种植玉米收入的因素主要包括农户个人特征、家庭禀赋、农业生产特征三类变量；其中，农户个人特征包括其年龄、受教育程度，农户家庭禀赋包括兼业化程度和家中劳动力比重，农户的农业生产特征包括农户家庭所拥有的耕地面积，表1为变量定义情况表，定义了模型中变量代码与定义。（表 1）
（二）数据来源。本研究数据来源于2016～2017年，连续两年对安徽省阜阳市颍东区、颍州区、太和县的实地问卷调查；共调查98位农户，剔除重要指标缺失的6个样本，共得到有效样本92个，样本有效率为88.5%，其中，参加农业保险的有59户，未参加的有33户；同时，在问卷访谈过程中，对每一位受访农户，同时记录了其在农业保险政策实施以前（即年）和实施以后（即年）的个人情况、家庭禀赋、农业生产特征等内容；因此，本文所采用数据为一个无偏的两时期面板数据。
水上稳定坡角β取北掌水库库区现状两岸土质岸天然坡角，Q3pl低液限黏土取45°，Q2pl低液限黏土取55°。
由式（1）可知农业保险政策对农户收入的影响为δ，如表1所示。另外，在实证分析中，为了控制其他因素的影响，一般釆用固定效应模型：
在分析玉米期货保险的实施对农户收入的影响时，受访农户按是否参加农产品期货保险，可分为参加农产品期货保险的处理组和未参加农产品期货保险的控制组，令变量d为农户是否参加农业保险的虚拟变量，未参加农业保险的控制组若农户参保，则d=1；若农户未参保，则d=0。另外，用变量b代表农产品期货价格保险的虚拟变量，政策实施前，b=0，政策实施后，b=1；ε变量为随机扰动项，代表其他无法观测的影响农户收入的因素；则用于分析农产品期货价格保险对农户收入稳定效应影响的方程为：
2011年8月24日，国务院常务会议原则通过《太湖流域管理条例》。条例是我国首部流域综合性行政法规。条例的出台对推动太湖流域经济发展方式转变，维护太湖流域生态安全，保障太湖流域可持续发展具有重要意义，是我国流域立法的重要里程碑。
表1 变量定义情况一览表
表2 固定效应回归结果一览表
四、实证结果与分析
根据上文构建的模型，对试点内玉米期货保险农业收入的稳定性进行了DID模型回归，根据估计结果可以得出，玉米期货保险政策对农户家庭玉米收入的平均处理效应（即双重差分估计值）为11000，对应的P值为0.015，说明在5%的显著性水平下显著，可以初步判定玉米期货保险对投保农户的收入产生了正向的稳定效应。（表2）
在表2的模型当中，除了引入了是否参保自变量之外，还引入了其他控制变量，包括年龄、受教育水平、兼业化程度、玉米耕地面积、家庭劳动力占比，同时为了削弱模型的共线性，增大收入的敏感效应，将收入取对数进行回归，使数据更加平稳。得到的回归结果如表3所示。（表3）
实证结果表明，解释变量insu的系数为0.196，且这一估计在10%的置信水平下具有统计显著性，这说明购买玉米期货保险后农户收入平均要比未参保农户高。在当前的保险政策和理赔模式下，玉米期货保险能够起到一定的稳定农户农业收入的效果。但是，考虑到参保农户与未参保农户在“家庭耕地面积”指标方面的显著差别，倍差估计结果可能有一定的偏差。同时，农户受教育程度也与农户的收入存在正影响，这与我们的预测相符，农户的受教育水平越高，进行农业生产的水平就越高，生产经验相对丰富，应对生产过程中各种风险的能力较强，收入也相对稳定。
表3 DID模型回归结果一览表
五、结语
农业保险对农户收入的稳定效用是政府大力扶持农业保险发展的初衷和目的，也是农业保险持续发展的内在动力。本文以玉米期货保险为例，利用微观数据，从农户层面研究玉米期货保险的收入稳定效应。实证结果表明，在“保险+期货”模式下，玉米期货保险对农户的农业收入波动风险起到一定的稳定作用，该项支农惠农政策具有一定稳定农户收入的福利效应。但是，目前“保险+期货”模式仍处于起步阶段，推广程度较小，对于小微农户的普及推广程度仍有待进一步的加强。而且农民对“保险+期货”认识仍然停留在政府的宣传，没有对这种模式产生有效的认同感，所以有关部门需要加强农户对“保险+期货”的了解，以及如何运用该模式促进农业的发展，阐明“保险+期货”对农民收入的保障作用，从而提高农民对“保险+期货”的认可度。
同时，目前大部分农户认为该保险的保障水平较低，导致参加农业保险的意愿受到不利影响。因此，需要提高农业保险的保障水平，满足农户多层次的风险保障需求。这需要保险机构进一步完善农业保险运作机制，通过创新承保和理赔机制，减少逆向选择和道德风险对农产品保险的不利影响。因此，稳定并提高农户的收入水平牵涉到诸多方面，需要各方协同合作，逐步实现。
主要参考文献：
［1］余方平.“保险+期货”让更多农户受益［N］.中国保险报，2015.8.18.
［2］闫平，吴箫剑.“保险+期货”服务“三农”［J］.金融世界，2015（9）.
［3］巴曙松.对我国农业保险风险管理创新问题的几点看法［J］.保险研究，2013（2）.
［4］董婉璐，杨军，程申，李明.美国农业保险和农产品期货对农民收入的保障作用——以2012年美国玉米遭受旱灾为例［J］.中国农村经济，2014（9）.
［5］安毅，方蕊.我国农业价格保险与农产品期货的结合模式和政策建议［J］.经济纵横，2016（7）.
［6］董婉璐，杨军，程申，李明.美国农业保险和农产品期货对农民收入的保障作用——以2012年美国玉米遭受旱灾为例［J］.中国农村经济，2014（9）.
［7］Aase，Knut K.AM arkov Model for the Pricing of Catast rophe Insurance Futures and Spreads［J］.Journal of Risk and Insurance.2001.68（1）.
本文为国家级大学生创新训练计划项目（南京农业大学）（项目编号：20181037100）
中图分类号： F84
文献标识码： A
收录日期：2019年5月24日