捕捉下半年的投资机会——访国联安副总经理兼投资总监孙建，本文主要内容关键词为：副总经理论文,下半年论文,投资机会论文,总监论文,国联安论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
股市在连续下跌3个月的情况下毫无止跌迹象，本周主板市场再度创出了今年以来的收盘新低，与此同时，基金重仓股也频频遭受市场考验。在下半年市场比较低迷的情况下，还有没有投资机会？基金经理人怎样在市场下跌的情况下捕捉机会，为投资人赚钱？带着投资人关注的这些问题，记者采访了国联安基金公司副总经理兼投资总监孙建先生。
记者：在此次二季度季报中，不少基金公司都承认没有充分认识到此次宏观调控的力度，而对投资业绩产生了一些影响，你是如何看待此次宏观调控？
孙建：我想现在大家关注的是此次宏观调控的成效，前期从高层传出很多声音说宏观调控初见成效，很多经济指标已经达到政府进行宏观调控的目标。那硬着陆的风险是否还存在？如果宏观调控还在继续进行，但是投资的拉动在今后的一段时间还会有一些反复，那又会产生怎样的后果？我的看法是经济还会维持在相对比较高的位置，但今后几年中我想应该不会再出台一些严厉的调控措施。
记者：作为投资总监，你如何看待目前的市场环境？
孙建：现在全球经济处于缓慢复苏的周期中，各国也基本进入了加息的周期。在国内宏观紧缩、投资拉动减弱的情况下，国际环境将逐渐影响到企业成本。基金经理关注较多的是上海市场，但我认为不仅要关注国内经济周期性的变化，同时也要关注国际上经济发展的影响。比如美国、日本的经济增长率，对我们经济的影响是非常巨大的。
记者：你如何看待股市下半年的走势？
孙建：今年下半年影响股市的因素将呈现多元化的趋势，典型的如近期电广传媒股抵债、股权改革的方式等。研究员以及基金经理人对这种股抵债再融资都没有研究到，虽然不是很正面，但是也带来一个信号，即影响市场波动的因素，不仅仅局限于对盈利水平简单的预估。对基金经理人来说，考虑更多的是看谁对2005年市场把握得更好。
下半年市场风险将处于比较低的水平，宏观调控在今年下半年应该处于平稳过渡的阶段。虽然在宏观调控中一些行业受到打压和限制，但是我认为打压的同时，也有相应的一些鼓励措施在不断出台。下半年很多行业比如说科技行业，技术含量附加值比较高的产品、生产工艺都会受到政府的鼓励，包括环保型产品生产公司，政府也可能会从税收等方面给予优惠。我们将着重于精选个股，去年买中一批股票可以赚钱的情况可能有一个大的变化。
记者：下半年你们看好哪些行业？
孙建：重点配置行业首先是中长期发展平稳的行业如电力、煤炭行业，这两个行业应该说是联动的。另外电力设备行业、航运业也是我们关注比较多的。第二个关注比较多的就是全球周期性行业，比如石化行业，同时我们也看好元器件产业的复苏。第三个关注比较多的行业是在全球视角中具有比较优势的行业，比如家电行业里的一些龙头企业，纺织服装的发展前景也比较良好。总的来说，在今年下半年，市场每天都有更多的投资机会，把握政府鼓励的行业以及周期性行业的投资机会，这也是挖掘上市公司股票的主要方向。
记者：国联安下半年的市场操作策略如何？
孙建：受今年上半年宏观调控不确定因素的影响，目前大家都采用了谨慎投资的方式，有些老基金减仓到某种程度就不愿意再卖了，新基金有了一定仓位之后也不愿意进一步加仓了，这就是对不确定性因素的考虑。加上宏观调控滞后的影响需要三到六个月体现出来，我们的投资策略还是会比较谨慎。
我个人预测下半年市场会有一些公司如科技公司，在国家鼓励有技术含量、有技术竞争优势的背景下，在一段时间内会被追捧。但是价值理念不断盛行，今后几年我们认为这种主流的理念不会改变。关注上市公司的成长性，关注上市公司的基本面，无论从短期还是中长期来看都是基金经理投资股票的基本点。在今后一段时间里，市场可能会有比较大的波动，但是我们在市场调整幅度比较深的时候仍然坚持价值投资的理念，股市再下调的话，我们是准备做多的。