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在国际货币基金组织2000年9月12日发布的《世界经济展望》中，2000年的世界经济增长预测上调至4.7%，比其4月份的预测提高了0.5个百分点，体现了世界经济继续向好的趋势。其中，较为突出的几个调整是，美国经济预测增长率由4.4%调高至5.2%；欧元区由3.2%调高至3.5%；俄罗斯由1.5%调高至7.0%，反映了这些国家或地区经济的加速增长势头。然而这些国家的经济运行中仍存在一些广为关注的不确定因素，可能会影响2001年全球或区域经济的发展轨迹。
一、美国经济“软着陆”前景
美国2000年上半年调整后的GDP增长率为5%，三季度经济增长率有所下降，与1999年同期基数较高有一定的关系。总体上看，美国经济仍在高位运行。作为世界最大的经济体，美国经济对世界经济的影响举足轻重。美国经济近年来的加速增长，被认为是世界经济从金融危机中恢复并转入增长的重要促动因素。然而，在经历了长时期的持续景气后，美国经济的供给已超过传统理论中的潜在产出增长上限。美国内和国际上普遍担心，一旦供给的增长跟不上需求的扩张，将引起经济增长的剧烈波动，美国经济运行的良性循环就有可能被打破，进而影响其他国家和地区的经济运行。因此，美国经济能否“软着陆”，是关系到世界经济能否进一步增长的关键问题。从目前各方面情况分析，“软着陆”成功的有利因素较多。
1.稳健的宏观调控政策
为抑制经济过热趋势，美联储采取了渐进式的紧缩政策。从1999年6月到2000年5月，先后6次对利率进行微调，累计升息1.75个百分点，使联邦基金利率达到6.5%，为9年来的最高水平。利率上调有助于降低信贷消费的意愿，并使企业借贷成本提高，在一定程度上起到抑制需求的作用。同时，美国政府通过进一步的措施巩固财政，在9月30日结束的2000财政年度里，联邦政府财政盈余达到创纪录的2370亿美元，相当于GDP的2.4%，有力地配合了抑制需求的努力。目前，紧缩政策的效应已有所显现。调整后的第三季度GDP增长率下降到2.4%，为1999年二季度以来的最低水平。最新公布的三季度非农业部门劳动生产率仅增长3.3%，低于二季度6.1%的增幅。稳健的宏观调控，既避免对经济造成剧烈的冲击，又合理地利用政策见效的时滞，保持了政策效应的温和性和连续性。
2.潜在经济增长率的提高
90年代后半期，美国劳动生产率加速增长，增速比前20年提高1倍，这显然提高了美国经济的潜在增长率。一般认为，该增长率已从原先的2.25%左右提高到了目前的3.5～4%，从而大大减轻了“软着陆”的艰巨性。尽管二季度美国经济增长率高达5.6%，但随着美联储加息政策效应的显现，加上高油价、高美元汇率带来的抑制性影响，下半年经济增长率很可能放慢。按IMF的预计，2001年美国经济增长率将放慢到3.2%。这一预测固然显得保守，却揭示了实际经济增长率向潜在经济增长水平靠拢的趋势。同时，扣除能源因素后，美国的总体物价水平基本保持稳定，表明经济供求趋于平衡，通货膨胀压力不大。最近，美联储宣称，总需求的增长率已接近潜在供给的增长速度。
3.股市下调和高科技领域投资增长减缓
美国股市，特别是纳斯达克（二板市场），在美国经济这一轮长时期扩张中一直起着推波助澜的作用。但从2000年3月份开始，纳斯达克指数出现较大调整。截至12月8日，纳斯达克指数跌至2753点，比1999年底收市时下降了32%，比2000年的最高位下降45%，年内股市再创新高的可能性微乎其微。技术类公司盈利下降是股价下跌的重要诱因。在过去一年中，大多数技术类公司的股份已升到远远超出其盈利增长潜力的地步。股价下跌直接影响企业股票发行定价，降低企业在股市融资的额度，对企业投资活动，尤其是高科技领域投资形成有效抑制。美国三季度的风险投资额约为200亿美元左右，尽管仍高于1999年季度平均120亿美元的水平，但比2000年二季度的245亿美元有所下降。“财富效应”也会因此削弱，有助于降低股市投资者的收入预期，平抑消费需求的膨胀。
二、欧元走势
1999年初以来，欧元区经济增长率逐季提高，失业率逐季下降，而通货膨胀率基本保持稳定。2000年上半年，GDP同比增长3.6%。随着国际经济的复苏和欧元汇价的滑落，欧元区国家的出口强劲上升，成为其经济扩张的主要推动力。加之消费高涨和各成员国经济增长趋于平缓，欧元区的经济扩张在2000年下半年得到延续。目前，失业率继续下降，总体价格水平虽有所上涨，但核心通胀率仍保持在1.3-1.4%左右。
与总体经济趋好的形势相背离，欧元汇率的持续下降引起越来越多的担忧。自1999年1月1日启动以来，欧元的最大贬值幅度接近30%。究其原因，最主要的有以下两点：
1.欧美经济发展所处的周期性阶段差异。1999年以来，世界经济进入新一轮复苏和扩张期，但不同国家和地区间所处的周期性阶段不尽相同。相对于美国的强劲扩张，欧洲复苏过程似乎一直慢半拍。这在很大程度上造成两大经济体增长预期的差异。IMF的研究显示，欧美经济增长预期差异的变动与欧元对美元汇率的变动具有高度的相关性。1999年9月后，欧元经济增长预测持续低于美国并且差距逐步拉大，这是欧元对美元汇率不断下滑的重要原因。
2.以美元计值的各种资产交易空前活跃，造成外汇市场上欧元与美元需求的不平衡。在国际产权市场上，由于美国劳动生产率的提高和美元资产回报率的上升，美国企业成为国际产权市场上最热门的兼并对象，而欧洲是主要的买主。据联合国最新统计，1999年美国吸收外国直接投资2760亿美元，其中大部分通过购并进行；总部设在欧盟地区的跨国公司在外国直接投资5100亿美元，占全球直接对外投资总额的60%左右。在以美元为计价货币的国际石油市场，现货和期货价格自1999年初以来成倍上涨，交易量大幅上升，促进了对美元的需求。在股市方面，纳斯达克的长期繁荣吸引大量国际短期资金涌入。在全球债券市场中，欧元债券占总发行量的45%左右，而境外发行人在欧元债券中占近50%份额，当他们将融资所得的欧元兑换为美元或其他货币时，对欧元的汇率形成直接的冲击。在这些因素的共同作用下，欧元区的资本不断流出，美国则成为世界最大的外资接收国。此消彼长的变化直接促成欧元对美元汇率的低迷。
由此看来，欧元价值的低估，更多的是因为预期和市场因素。欧元自诞生以来，在欧元区内基本保持着稳定的购买力。欧元区的通胀率，尤其是核心通胀率大体上处于相对低位，欧元的对内价值是稳定的。从购买力平价看，欧元与美元的汇价应在1:1到1:1.05之间。目前，欧元汇价的低估，在一定程度上反映了外汇市场对欧元币值合理定位的误解。欧元现阶段的波动可以看做一个掺杂了投机因素的价格定位试探过程。
从近期汇市情况看，欧元汇价定位的探底过程似已初步完成。经过连续两周的上涨，欧元汇价于2000年12月8日越过0.89美元。这表明欧元的回升潜力已开始得到市场的认可。目前，美国经济“软着陆”前景看好，欧元区经济增长有望延续和深化，欧洲企业兼并美国企业的势头放缓，这些都是欧元回升的有利因素。此外，汇率机制的自动调节功能也将发挥作用。欧元贬值后，欧元区出口大增，同时欧元区企业大量兼并美国企业后形成的美元投资回报也将汇回，从而增加对欧元的需求。因此，欧元的升值潜力有望进一步在外汇市场上得到兑现，这一次的反弹有可能是一个中期上升行情的序幕。
三、俄罗斯经济强劲增长但改革仍然滞后
俄罗斯经济较快回升是1999年以来国际经济领域的一个亮点。1999年，俄罗斯GDP恢复性地增长3.2%，在此基础上，2000年增长明显加速，已超过1998年危机前的水平。1999年的增长主要是由于贸易条件的改善，其效应是暂时的。而目前，经济情况的好转扩展到各个方面。投资和非油商品出口在1999年就开始加强，最近又出现了消费和进口双双回升的好现象。经济增长加快充实了俄罗斯的经济实力。经常帐户盈余1999年超过GDP的10%，预计2000年将继续上升。截至9月下旬，俄罗斯的黄金外汇储备已达到247亿美元，比1999年增加了1倍，创下独立10年来的最高记录。国际收支的强势促进卢布汇率坚挺。同时，产出的强劲增长和高油价使各级政府的财政状况普遍好转。俄罗斯经济的抗风险能力大大提高。
虽然短期经济表现好转，但在一些领域，改革的步伐仍相对滞后。这突出表现在以下两个方面。
1.银行业的重组和管理
经历了卢布的急剧贬值和证券市场的崩溃，莫斯科的许多大银行陷入无力偿还债务、流动资金紧张以及资本不足的困境。为解决这个问题，首先要对严重资不抵债的银行进行破产清算，再向仍有挽救余地的银行重新注入流动资金。然而，饱受危机摧残的俄罗斯中央银行和政府缺乏进行资本重注的资金，也不具备应付银行破产和清算的政治法律措施。迄今为止，银行业重组进展甚微。丧失清偿能力的银行无力还债，却仍然继续营业，导致资产损失不断扩大。虽然成立了新的信用机构重组局并赋予中央银行更多的权限，但由于大银行背后实权利益集团的阻力极大，使破产清算工作难以进行。
同时，整个俄罗斯银行业面临利润急剧减少、资产质量低下的问题。1998年以前，以政府债券为主的证券投资是商业银行盈利的主要手段。目前，证券市场已崩溃，并且在新的管理条件下，国内证券市场的风险系数大大提高，已不适合商业银行参与。为降低经营风险，俄罗斯中央银行还要求商业银行可履行债务的比例要达到40%，而混乱的法律和政策环境使商业银行很难保持较高的可盈利信贷。从总体上看，当前商业银行流动资金并不紧张，但在新增贷款较少的情况下，大量资产不得不以外汇现金和中央银行存款的形式储备起来，致使俄罗斯整个银行业的利润水平为负值。解决这些问题，关键在于坚决地以法律手段保护信贷方的利益。
2.非货币化
俄罗斯经济近几年出现了一个新现象，即经济活动和预算推行“非货币化”，具体表现为易货交易、债务抵销和不同形式的汇票等货币替代物的大量运用。例如，由于政府禁止能源产业垄断集团对不支付账单的企业切断供应，天然气和电力工业的垄断集团不得不接受实物商品形式或其他货币替代物作为支付手段。
非货币化严重违反市场经济规律，提高了相应的经济成本和交易成本，在会计核算中缺乏透明度，为腐败和非法交易创造了机会。货币替代物还严重影响了生产效率、经济重组、公司管理、税收和执法等工作。事实上，尽管政府部门趋向于使用货币替代物，但同时也发现非货币预算会带来现金收入不足问题，有时甚至无法满足工资和流通等基本开支。鉴于此，俄罗斯联邦和地区一级政府正设法减少预算实施中货币替代物的使用。