贷款和上存的博弈：经济欠发达地区商业银行效用选择的实证研究，本文主要内容关键词为：商业银行论文,效用论文,欠发达地区论文,贷款论文,实证研究论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、问题的提出
近几年来，经济欠发达地区的国有商业银行由于存款快速增长，贷款投放不足而出现大量存差，而大部分存差又通过上存流向了经济相对发达地区。但令人困惑的是在国内银行业主要依靠经营存贷款业务赚取利差的现状下，这些金融机构的经营效益却出现与贷款变化趋势背离的现象：存贷比逐年下滑，利息收入在营业收入中的占比随之下降；而与此同时上存资金快速增长，其“系统内上存资金”收益对营业收入的贡献率越来越大，且越是基层行(如县级行)营业收入与上存收入的相关性越强。在上存收益的强力拉动下，基层行的经营效益由减亏逐步走向盈余，且盈利水平节节攀升。对于此种现象的存在，理论界的看法可谓众说纷纭，有的认为是金融机构资金流动性充足，经营管理水平提高，经营理念得到改善的结果，有的认为是各金融机构信贷管理体制出现障碍，储蓄不能转化为投资，资金利用率低下的表现。但近期我们通过引入博弈论的期望效用模型，从基层商业银行及上级行的双方效益最大化入手，深入研究此现象时却发现：经济欠发达地区资金外流的根本，是国有商业银行在现有总分行式的特有管理体制下，基于区域经济发展以及金融生态环境优化程度的不均衡，为达到自身效用最大化，经多年的重复博弈，选取的一种最佳策略组合。为此本文引入冯·诺依曼-摩根斯坦的期望效用模型来全面分析该现象产生的必然。
二、国有商业银行上存与贷款的效用选择
(一)建立模型的前提假设条件
1.研究对象：限定为总分行体制下的国有商业银行。上级行有统一调配资金权，且其收益与下级行的收益息息相关；下级行的决策受制于上级行的政策规定。
2.资金使用范围：鉴于国内商业银行仍以传统的存贷款业务为主营业务，所以本模型将资金使用范围限定为：上级行吸收下级行的资金全部用于发放贷款；下级行资金运用有上存及发放贷款两种选择。其他投资及占款不在研究范围之内。
3.效益指标选择：据调查近年来基层国有商业利润的增长主要依赖于增收而非节支，同时为规避商业银行股改而引起的剥离及核呆的非正常因素影响，我们将研究目标锁定为“营业收入”，且主要关注贷款利息及上存资金的变化情况。
4.风险参数设定：假设一个地区银行贷款预期发生风险的概率可以由本地区银行业已发生贷款的不良率来衡量。
5.博弈目标：上下两级银行同时达到效用最大，即综合营业收入最大化。
(二)参数选择说明
1.利率参数的选择及数值确定。由于近年来利率水平频繁波动，所以单纯地考虑存款利率与贷款利率不具有可比性，但鉴于央行利率调整时一般是存款(上存资金利率)与贷款同频波动，且对比分析后发现，无论是上存利差还是贷款利差却相对稳定，为此我们选择利差作为主要参数。由于剔除了时间因素的影响，本文各项利率的选择以2004年底的数据为准。
(1)上存利率的确定。由于上存资金中一年期的占比较高(如阜阳市2004年底上存资金中一年期的占比为82％)，所以我们选择一年期上存利率为标准。鉴于各行上存利率执行不一，我们选择2004年底各行的“一年期上存利率”的加权平均数为标准上存利率。
(2)贷款利率的确定。以人民银行利率监测系统中国有商业银行贷款加权平均利率为标准贷款利率。
(3)存款利率的确定。以国有商业银行平均存款付息率作为标准存款利率。
2.贷款风险权数选择及数值的确定
(1)以阜阳市国有商业银行存量贷款不良率为欠发达地区银行贷款预期风险概率；
(2)以全省国有商业银行存量不良率作为上级行贷款预期风险概率；(由于该指标数值是全省平均数，包括了欠发达地区的不良率，一般高于经济发达地区的平均数)。
(3)以阜阳市4家商业银行前10户贷款客户的不良率作为向本地优质客户发放贷款的预期风险概率。
3.贷款与上存比例的确定。我们选取“新增存贷比”作为在本地发放贷款的比例，其余比例的资金全部用于上存。“新增存贷比”以阜阳市国有商业银行4年来的平均数为标准比值。
4.税负的确定。据调查目前国有商业银行发放贷款，涉及的税赋主要有营业税、印花税、教育附加费、城市建设维护费，据商业银行专业人员测算，贷款的综合税费率大约在6.3％。上存收益属于系统内往来，不计税。
相关参数值一览表
阜阳
全省 说明
为保证差距为20
不良率 38％
18％ 个点，2004年数值
略有调整
优质客户不良率
1％
存款综合成本 1.6％ 1.6％
加权贷款利率 5.7％ 5.6％
存贷利差4.1％ 4.0％
上存利率3.2％ 以一年期为例
上存利差1.6％
贷款综合税率 6.3％ 6.3％
新增存贷比25％
(三)上存与贷款的博弈模型
在满足期望效用函数的一致性、单调性、连续性、替代性、简单性五大定理的前提下，我们建立的商业银行上存与贷款的策略型期望效用模型如下。
1.参与人：下级行及上级行，记为局中人集合N=｛1，2｝，1代表上级行；2代表下级行。
2.策略：
上级行：接受，不接受，策略集为s[，1]=｛Y，N｝，其中Y代表接受，N代表不接受。
基层行：上存，贷款，策略集为s[，2]=｛S，L｝，其中S代表上存，L代表发放贷款。
3.各种策略的期望效用
以100个单位存款为例来计算上、下级行选取不同策略的期望效用。其中U[，1]代表下级行收益，U[，2]代表上级行收益。
(1)策略一(S[，1])：上级行不接受上存，仅行使管理权，其综合收益等于下级行收益；下级行为达到自身效益最大化，只有将组织的资金全额在本地发放贷款，发生风险的概率为38％，不发生风险的概率为62％。
U[，1]=[100+(100×4.1％-100×4.1％×6.3％)]×62％=64.38
U[，2]=U[，1]=64.38
(2)策略二(S[，2])：下级行吸收的存款全部上存，在本地不发放任何贷款，收益等于上存利差收入。上级行全额接受上存，在辖区范围内发放贷款，贷款发生风险的概率为18％，不发生风险的概率为82％。
U[，1]=100+100×1.6％=101.6
U[，2]=[100+(100×4.0％-100×4.0％×6.3％)]×82％=85.07
(3)策略三(S[，3])：下级行在本辖区内选择优质客户发放贷款，富余的资金上存，25个单位在本地发放贷款，75个单位上存；其优质客户发生贷款风险概率为1％，不发生风险的概率为99％。上级行用75个单位在其辖内发放贷款，收益来源于下级行及本级行的利息收入。
U[，1]=[25+(25×4.1％-25×4.1％×6.3％)]99％+75+75×1.6％=101.9
U[，2]=[25+(25×4.1％-25×4.1％×6.3％)]99％+[75+(75×4.0％-75×4.0％×6.3％)]×82％=25.7+63.8=89.51
基于以上分析，我们得出此模型的博弈决策树（见下页）。
博奕决策树
附图
由以上三种策略的期望效用值可看出：若实施策略一，上级行与下级的期望效用一致，但由于经济欠发达地区贷款预期风险过高，所以预期收益最低。若实施策略二，下级行全额上存，规避了贷款风险并可免税，下级行的收益虽可观，但由于放弃了本地优质客户的营销，失去了获得高收益的可能，进而导致上级行的综合收益不高。若实施策略三，上下级行均可发挥自身优势，最大限度地挖掘优质客户，有效降低风险，最终达到上下两级行的综合效用最大化。所以“策略三”为国有商业银行在上存与贷款的博弈过程中求得的最佳效用策略。
三、效用选择在经济欠发达地区的实证分析
为验证此模型的现实意义，我们对阜阳市4家国有商业自2001年以来贷款发放情况、上存资金、收益变化趋势进行了全面分析，分析结果如下：
1.上级行鼓励下级行将富余资金上存。多年来，国有商业银行省分行从全辖综合效益考虑，陆续出台了一系列政策，鼓励经济欠发达地区的基层商业银行将富余资金上存，由其统一调配。特别是近两年，4家国有商业银行安徽省分行不约而同地将其阜阳市分行定义为“负债行”，即要求他们将吸收存款作为主营业务，除非特别的优质客户，一般不鼓励发放贷款，归集来的资金尽可能上存到省分行。作为对负债行的一种补偿，省行对负债行上存资金的利率适当倾斜，即“负债行”的上存利率一般高于“资产行”上存利率1-1.5个百分点。如2004年，农业银行阜阳分行存款平均付息率为1.24％，贷款收息率为2.29％(不良占比过大)，但一年期上存利率高达3.744％(高于资产行1.18个百分点)，分别高于存款付息率及贷款收息率2.504、1.454个百分点。在此利率结构下，该行2004年利息收支倒挂4464万元，但上存资金净收益达1.7亿元，在上存收益的强力带动下，农行阜阳分行当年实现营业利润3104万元。
2.存贷比持续下降，上存资金快速增长。近年来阜阳市各国有商业银行贷款虽然处于持续增长态势，但由于4年来存款平均以20％的增长速度上升，而贷款增速仅为9％，两者增长速度的差异。导致阜阳辖内国有商业银行无论是存量存贷比还是新增存贷比均处于持续下降态势，且明显低于全省平均水平。近4年来的阜阳市的存贷比分别低于全省水平12、18、18、22个百分点；新增存贷比分别比全省平均水平低27、39、19、47个百分点。与存贷比持续下降不对应的是，国有商业银行的上存资金却出现持续增长态势，而且增势特别强劲，4年间上存资金余额翻了4番。截至2004年底，4家国有商业银行各种形式的上存资金余额已达123.84亿元，占其各项存款余额的51.99％，超过各项贷款余额7.47亿元。
贷款、上存、存贷比对比图
附图
3.贷款向优势地区及优质客户倾斜。近年来，阜阳市各国有商业银行为规避风险，贷款有逐步向优势地区和优质客户集中的趋势。一是区域性集中。由于阜城三区经济相对发达，优质客户集中，区域优势明显，近两年国有商业银行新发放贷款日趋向阜阳市集中，导致其无论是存量贷款占比还是增量贷款占比有逐年增长态势。截至2004年底，阜城三区的贷款余额占国有商业银行贷款余额的64.23％，当年新增贷款占其全部新增额的174.2％。二是向优质客户集中。近年来，国有商业银行贷款向优质客户的集中不仅表现在新发放贷款向大客户集中，同时还表现在根据上级行相关信贷政策要求从劣质客户逐步退出方面，这一进一退导致其贷款向优质大客户集中的趋势更加明显。截至2004年底，4家国有商业银行前10户客户的贷款占其全总部贷款余额的29.28％，而当年新增贷款占其全部新增额的147.59％。
贷款集中度趋势图
附图
4.商业银行经营效益明显好转，营业收入与上存收益的相关性增强。由于自2001年以来，中行、建行股改上市，受资金大量剥离、核呆、提取呆账准备等因素的影响，商业银行的账面利润往往不能准确反映其真实的经营状况。为确保收益的可比性，经商业银行专业人员多次论证，将“营业利润+呆账准备”调整为“可比营业利润”。依此可比口径计算2001-2004年间，阜阳市国有商业银行收益分别为-2.19亿元、-0.72亿元，0.74亿元、1.62亿元，这充分说明自2001年阜阳市4家商业银行的经营效益取得了明显好转。进一步分析国有商业银行收益结构后发现，近年来国有商业银行贷款利息收入的占比逐年降低，个别行的利息收支已出现倒挂；而同期上存收益对营业利润的贡献率越来越大，即基层行的收益越来越依赖于上存资金的收入。截至2004年底，阜阳市4家国有商业银行营业收入结构占比中，其系统内上存资金的占比已高达76％，而同期贷款利息收入仅为21％。
贷款集中度趋势图
附图
以上实证分析结果同样表明：各家国有商业银行经过几年来的重复博弈，选择的政策与我们模型计算选择出的“策略三”基本一致，即上级行在要求下级行在不放弃本地优质客户的同时，出台相应措施鼓励下级行将富余资金上存，以保证上下两级行同时达到综合效益最大化。
四、实证结论和建议
基于以上实证分析，我们得出如下结论：一是经济欠发达地区国有商业银行资金上存行为是其在总分行制的特定管理体制下，追求综合利润最大化的必然选择。二是商业银行资金预期效用与当地贷款预期风险概率强相关。模型分析表明，影响期望效用因素最大的为贷款预期风险概率，风险概率由存量贷款不良率所确定，而存量不良率的高低又受当地经济、金融生态环境的影响。三是基层商业银行的预期效用受制于上级行的政策。基层行上存的积极性，主要得益于上存利差的丰厚，而上存利率标准的确定完全由上级行根据综合效益目标来决定。四是上存是规避风险的一种手段。上级行要求基层行上存的最终目的是促使信贷资源达到期望效用最大化，之所以从经济欠发达地区抽取资金，主要是因为当地经济金融环境不佳，上存是规避风险的一种手段。总之，区域经济金融生态环境决定着资金流向，决定着资金作为生产要素资源的配置。
根据以上结论，我们以为要改变经济欠发达地区的资金外流现象，就必须大力发展经济，注重改善本地区的金融生态环境，只有这样才能吸引资金流入甚至是成本相对较低的资金流入。为此经济欠发达地区的各级地方政府首先应进一步加快经济结构的战略性调整，切实转变经济增长方式，努力保持较高的经济增长和增长质量，增强地方经济的综合竞争力。重点应以市场化为导向，加快农业结构调整，引导优势农产品向优势产区集中，加快培育壮大一批农业产业化龙头企业，推动农业产业化。同时走新型工业化道路，加快工业化进程，重点推进优势资源转化和深加工，提高产品附加值，用高新技术改造提升传统产业，促进产业升级，着力培育一批核心竞争力强，经济效益好，市场占有率高的大企业集团。其次应充分发挥政府的协调和服务功能，为金融生态的平衡提供良好的社会信用环境和规范有序的社会信用秩序。重点要加快社会中介服务体系建设，鼓励和引导多种形式的中介服务机构的建立和发展，提高社会中介机构的专业化服务水平和诚信度；切实规范企业改制、破产行为，依法维护金融债权；继续深化信贷征信建设试点工作，探索企业资信外部评级新方式，有效分散银行信贷风险。同时进一步规范企业贷款抵押、质押资产登记处置程序，减少环节，简化程序，提高效率。积极推广简易诉讼程序，采取“先执行、后收费”等金融维权新方式，提高金融案件诉讼效率和执行率，全方位地为金融业的发展提供公平规范的执法环境。
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