传媒上市的价值谱系——传媒上市的利弊分析与风险评估（之一），本文主要内容关键词为：传媒论文,谱系论文,利弊论文,风险评估论文,价值论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
随着传媒产业的迅速发展和国家宏观政策的逐渐放开，“媒体上市”是当下传媒界最热门的话题之一。
证券市场作为现代经济的核心，兼具资金融通、体制培育和资产重组三大功能。眼下有很多传媒公司寄希望于上市以图摆脱“拐点”的压力获得更新、更快和更好的发展。但问题在于，很多传媒人对上市到底是怎么一回事并不清楚，也不了解上市对自身到底意味着什么。
为了传媒机构在选择上市的操作上更加理性和成熟，我们首先不妨讨论一下传媒上市的价值谱系： 1、大规模融资能力上市不但能够为传媒企业筹集到大量资金，而且也能够为传媒后续的发展提升其进
一步债权融资的能力。
筹集资金是证券市场的首要功能，证券市场以证券形式为资金需求者和供给者融通资金提供了一种良好的机制和场所。传媒业是一个需要大量资金投入的产业，进入门槛随着产业的发展而日渐其高，所谓“大投入大产出，小投入不产出”。由于媒体独特的盈利周期，在开始阶段甚至还会出现“只投入，不产出”的“烧钱”现象，因此传媒的发展比其他企业更加需要大量资金的投入支持。
与其他筹资方式相比，上市融资在财务上有如下优点：无到期日、不需要归还；没有固定的股利负担；筹集
的资金可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。
2、化敌为友的资源整合能力传媒企业上市后，可以通过并购、换股等手段，进行资本运营，实现传媒发展中价值链延伸的有效资源的整合和合理配置，并且，其成本代价相对而言是比较低的。
数字化技术发展的一个趋势性潮流就是，媒介业固有疆界被渐次打破，越来越多的跨媒体、跨地区、跨行业的资源整合的要求摆在人们的面前，人们缺少的将不仅仅是大笔的资金，而且严重缺少不同地区、不同媒体、不同行业的操作经验。在传统方式的竞争发展中，传媒价值链的打造往往是靠自有资金、自身力量独立完成的。但是试想，如果在我们的产业价值链的延伸中需要一个新浪、搜狐这样的门户网站，如果仅凭自身的力量去打造的话，所需要的资金是一个天文数字不说，而且还要面临现有的新浪、搜狐们的强势竞争，其代价之大、产出周期之长是不言而喻的。但是，如果是上市企业，则便可以通过资本市场上的并购、换股的方式化敌为友，使相关资源在资本纽带的作用下融为一体，并且借助于成熟合作伙伴的巨人高度和力量，迅速形成自身发展的价值链效益。
3、规范管理机制、完善治理结构从管理方面来看，传媒上市不仅可以融得资金，而且可以借资本社会化的契机，转换经营管理机制，建立起现代公司治理架构，从而迅速提升市场竞争力。介入证券市场，将使传媒企业成为公众性的上市公司，有利于其在经营理念、股权结构、管理模式等方面实现质的转变。首先，传媒上市后，要按照证券市场监管原则，建立现代企业制度，规范管理流程，实现从经验管理到专业管理的飞跃；其次，上市可以明晰传媒的股权结构，并适当降低其股权集中度，完善其法人治理结构；第三，上市将大大提高企业运作的透明度，将股权安排、经营模式、财务状况、重大事件等公之于众，接受严格的外部监管，有助于传媒企业在当前复杂的经营环境中正确决策。
4、市场估价与价值发现传统的媒介运营者往往并不十分清楚地知道自己下辖的资源在价值分量上的孰轻孰重。而资本市场的估价机制则可以为传媒经营者提供一个较为清晰的媒资价值量表。在这样一种市场尺度的观照下，传媒的经营运作—
—其资源的使用、工作的重心及行动的逻辑—
将更加自觉和理性。
5、提高知名度，提升公信力许多企业，在没有上市之前在同行业中的知名度是差不多大的，但是上市后，企业名称每天在交易所的股票牌里面不停地翻，相关媒体每天都要对当日股票进行评价，这相当于面向几千万的投资者做免费的广告，能够很大程度的吸引受众的注意力，可以有效地提高企业的知名度和市场地位，企业的品牌效应随着上市的成功而得以推广，品牌价值迅速提升，影响力大大增强。
传媒上市后，要按照资本市场的规则和要求进行规范改制、信息披露，各项指标状况更加透明，评价标准规范统一，使投资者对未来的投资风险可以有更加准确的把握和预估，银行等贷款机构对传媒公司的信任感也大大增强，因此，上市在增加传媒企业知名度、提高媒体声誉的同时，还能加强传媒上下游产业链上广告主、相关企业以及贷款人、投资者对传媒企业的信心。