地方融资平台：旧体制“还魂”？，本文主要内容关键词为：融资论文,体制论文,地方论文,平台论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
“国进民退”，与“地方融资平台”：高举的债台相互成就
义乌在建的物流场站
10月31日，是财政部、发改委、央行、银监会四部委，要求各地上报地方政府融资平台公司①债务清理核实情况的大限。在国家部委要求对地方融资平台给予清理后，《中国企业家》记者走访了西部的贵阳与东部的义乌，对地方融资平台运营的现状进行了调查，发现，对于地方政府而言，融资平台仍在“剪不断，理还乱”的状态。四部委“地方政府融资平台清理实施细则”，并未能迫使地方政府即刻向地方融资平台挥刀。各地融资平台，仍在不断膨胀过程中。并且，“国进民退”，与“地方融资平台”高举的债台相互成就。
“贵阳市一共10个融资平台，向我们汇报情况。市银监局把贵阳下面县(区)的融资平台也算上，说一共有58个。”贵阳市政府金融工作办公室主任李怀舟解释。
贵阳只是地方融资平台爆发增长的一个缩影。2008年金融危机爆发后的一年半时间内，“在政府无条件追求增长和银行将借贷当成政治使命的背景下”，地方融资平台数量由4000家暴增至8800家。
来自监管层的统计数据显示，截至2010年8月底，地方融资平台贷款余额7.66万亿元。在金融危机未曾爆发的2008年初，这个数据仅为1.7万亿元，短短两年时间激增4.5倍。
2010年10月31日，中国社科院发布了一份对地方政府债务和融资平台贷款的专项调研报告。报告称，至2010年末地方融资平台贷款余额将升至9万亿—10万亿，2011年则将升至11万亿元规模。
11万亿元的负债，相当于2009年地方本级财政收入的3倍，债务率②高达300％。很多人据此担心，“地方融资平台贷款有可能成为中国最大的金融风险源之一。”这也成为此次四部委联手清理融资平台的主要动因。
旧体制“还魂”
需要管理层重视的是，不仅仅是地方融资平台的债务风险。国家发改委投资研究所研究员王元京认为，更深、更长远的问题，是融资平台无所不为、与民争利，变成了“国进民退”的重要载体。
上世纪末，义乌即完成了对国有企业的改革，所有国有企业，均变更为股份制企业，就连自来水公司，国有股份也仅占16％左右。但现在，义乌国资又通过增资扩股的方式，占自来水公司56％的股份。
未来20年，义乌规划投资190亿用于物流场站建设。无论是承担此项建设的义乌市交通发展有限责任公司，还是义乌市国有资产监督管理局均表示，这些建设将由“自己”全资进行，不会引入民资，因为，“我们算下来，这个到最后，肯定是有钱赚的。”尽管目前义乌民资对于物流场站的建设也有意愿涉足。
截至2009年底，义乌国资共涉及经营性企业26家，资产总额260.71亿元，实现利润总额12.11亿元。国务院国资委副主任黄淑和在义乌出席全国县级国有资产监管体制改革现场会时表示，下一步，国务院国资委将规划出台县级国资监管的指导意见。此举进一步引发社会担忧，国资将再次全面扩大势力范围。
相对于东南沿海地区早已进行完毕的国有企业改革，西部的国有企业改革仍未结束。《中国企业家》观察到的现状是，一方面西部仍在对一些一般性竞争领域的国有企业进行破产清算，另一方面，地方投融资平台在完成地方政府“交带”的公益建设项目之后，又开始进入新的竞争性产业领域。
在贵阳，一边是贵阳轴承厂贵阳纺纱厂等国有企业破产清算，另一边贵阳市工业投资(集团)有限公司(以下简称贵阳工投，为贵阳地方融资平台之一)，又不断在扩大自己的产业势力范围。自成立以来，贵阳工投先后向开磷集团投资2.5亿，新建磷化工产业项目；与中国振华科技集团有限公司、珈伟太阳能有限公司共同投资多晶硅中试生产项目；收购贵阳酒厂破产资产，并将其更名为贵州贵酒有限责任公司。今年年初，贵阳工投公司投资4600万元与同济堂制药有限公司合资，开工建设年产1万吨“贵酒”的酒厂……
贵阳工投董事长徐昊的计划是到2015年，资产要过百亿。贵阳工投以外的融资平台，也一样毫不落后地再次以国资身份进入了一般竞争性领域。一位融资平台负责人吐露的理由是，“政府公益性项目，几乎不产生现金流，地方融资平台也需要自己的造血能力。”
地方融资平台的暴增，通常与大量的建设项目上马相伴
摄影/吴凌峰
解危之道
就在2009年地方融资平台借贷激增后，国家发改委宏观经济研究院对“地方政府融资”情况进行了调研，结论是——
由于地方政府建设性债务暴涨出现在2008年下半年以后，所以，以3-5年的平均还款期计算，真正的还债高峰将出现在2012-2013年左右；债务危机不会是全局性的，而将是局部性的。省级政府财力雄厚，市级政府依托的城市土地增值空间大，而县级政府财力相对较弱，土地收益少，需要办的事情又多，随着国开行等国有商业银行逐步开拓县级政府融资平台客户，这一级政府出现债务危机的可能性加大。
如何化解地方政府债务危机？在义乌，可资圈点的是，政府只把能产生盈利的项目交由义乌市交通发展有限责任公司和义乌市公用事业有限责任公司两家具有“融资平台”性质的国有企业进行；对于纯公益性的建设项目，则完全由财政出资建设，有多大财力，进行多少建设，不进行任何负债建设。为此，今年7月，财政部专门对义乌的做法进行相关调研。
在进行公共建设时，财政量力而行，是控制政府债务的根本方法。而民主程序恰在义乌市融资平台的背后起到重要的规范作用。“2006年，工行表示愿贷款10亿给我们，但是他们要求‘财政兜底’，我们就去找财政局，财政局说这事儿还要人大批准，太麻烦，你们就算了吧……”因民主程序所具有的现实约束力，义乌国资公司的负责人告诉《中国企业家》，他们最终还是放弃了那笔要求“财政兜底”的贷款。
“你知道在东部和中西部花同样的钱，修同样的道路，产生的经济效益是完全不一样的。东部修完一条高速路，立刻就跑满了装着集装箱的汽车，而到中西部，修完一条路，过了几年，甚至可能还是一条空荡荡没多少车行驶的路。”浙江省政府发展研究中心副巡视员方元龙不赞成当下地方政府借融资平台之力大搞超前建设，更不赞成纯粹的政府形象工程建设。
对于地方融资平台转型的方向，国家发改委投资研究所建议，要区分融资平台的公益性与经营性，公益性项目由政府来做，经营性项目应由民间资本来做。
在利用民间资金搞公共建设方面，美国等发达国家广为使用的是PPP模式(Public-private-Partnership)，即“公共私营合作制”。美国大多数体育场均采取这种方式进行融资。以美国已建成的西部球馆为例，政府投资占39％，其余61％为私人投资，具体出资情况是：菲尼克斯市政府投入0.35亿美元，菲尼克斯市太阳队投入0.55亿美元。政府拥有场馆的所有权，并与私人投资方分享一部分经营收益。
据国家发改委宏观经济研究院2009年度重点课题《地方政府融资研究》报告显示，地方政府可支配财力不足。“1994年分税改革之后，主要税种的大部分收入划归中央，同时，上一级财政都将主体税源划归本级财政，最终形成层层向上集中的财政收入分配格局。到2008年，中国预算内地方财政自给率只有58.4％。”最通俗的说法是，“中央财政喜气洋洋，省级财政满满当当，县级财政哭爹喊娘。”这从根本上造成了地方政府投资、建设项目的资本金严重不足。这种情况下，公私合作的PPP模式理应得到大力推广。
国家发改委投资所刘立峰希望，国家在“十二五”应推行财税体制改革，提高地方政府的税收比重；同时使政府的目标不要只盯着经济增长，而是更加向公共性回归，才能逐步化解地方融资平台的潜在危机。
注释：
①地方政府融资平台公司是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目投融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。
②衡量地方政府债务水平的指标体系有两个：“债务率”是年末政府债务余额/当年财政收入；“负债率”是年末政府债务余额/当年地方政府GDP。美国规定州政府债务率为90％-120％；新西兰要求地方政府债务率小于150％；巴西规定市政府债务率小于120％；俄罗斯规定地方政府借款额不得超过“俄联邦体制下各自预算体系的收入总额”。