企业财务危机预警管理研究，本文主要内容关键词为：财务危机论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、问题的提出
财务危机是指企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象。财务危机严重影响着企业的可持续经营，如果不能有效控制，势必使企业陷于破产的境地。
20世纪末亚洲爆发了自第二次世界大战以来最严重的金融危机。从宏观方面看，这场危机表现为货币危机；从微观方面看，这场危机形成的基础却是企业过度负债，财务状况极不稳定，企业抗风险的现金支付能力极差。
我国改革开放以来，新创建的企业平均寿命只有6年，许多企业在经过早期的快速增长之后，由于财务状况的恶化而陷入了增长停滞的泥潭甚至破产。更令人遗憾的是在我国资本市场迅速发展过程中，由于缺乏有效的公司治理机制，频频出现“银广厦”、“郑百文”等会计丑闻。
残酷的现实警示我们，企业建立财务危机预警管理系统十分必要。通过这个系统的建立，可以及时向经营管理者提供财务危机的信息，起到未雨绸缪、防患于未然的作用，为企业建立起真正的“防火墙”。
二、企业财务危机的成因与控制分析
财务危机源于企业对财务风险重视不够，缺乏对财务风险的有效管理。因此，正确认识和分析财务风险对于预警财务危机具有重要作用。
影响企业财务风险的因素有来自环境方面的，也有来自企业管理和业务活动方面的。
环境风险是由于外部环境和内部环境的原因而使企业招致财务危机的可能性。国家经济政策、产业政策、财政税收政策、货币金融政策等企业外部环境发生不利的变化，都可能引发企业财务危机；而企业生产技术落后、设备陈旧等内部环境长期得不到改善同样也会导致企业发生财务危机。
管理风险是企业在筹资、投资或运营活动方面的管理失误而可能引致的财务危机。企业负债结构不合理，筹资成本大，盲目扩张，对市场缺乏准确判断等可能造成企业不能营造充裕的现金流量。管理风险与企业管理当局的整体素质、管理人员的管理技能与经验以及对待风险的态度有关，与公司治理机制也存在着密切的关系。
业务活动风险是企业筹资、投资和运营活动本身存在的风险。企业筹资渠道的选择、筹资导致资本结构的变化、筹资或投资时间的长短、对新投资项目的了解程度、对外投资的市场风险等都会存在业务活动风险。
财务危机与上述引发财务风险要素之间的关系可以用下面的关系式来表示：
财务危机=环境风险×管理风险×业务活动风险
从上式来看，环境风险、管理风险和业务活动风险的大小与财务危机的出现机会成正比，三种风险中任何风险的加大，都容易加剧财务危机的出现；而环境风险、管理风险和业务活动风险之间却是一种反比关系，也就是说要使财务危机的出现机会降到最低水平，必须将其中的一种或几种风险水平控制在可接受的水平。
就企业可能控制的范围来看，引发环境风险的外部环境是难以被企业控制的，而内部环境的控制往往与管理风险或业务活动风险密切相关。如果我们就管理风险与业务活动风险进一步分析就会发现，业务活动的风险常常也是由管理风险所影响的，因为企业管理者在经营管理方面的失误必然会加大业务活动的风险，相反企业管理层实施有效的管理，也会降低业务活动风险出现的概率。因此，避免企业财务危机出现所应关注的首要问题是管理风险。在环境风险一定的情况下，业务活动风险越大，就越要求企业将管理风险的水平降至更低，这样才可能避免财务危机的发生。
三、财务危机的预警监测与评价
1.预警监测与评价的方法
财务危机预警监测与评价的目的是在危机爆发前分析警兆、控制警源、拟定排危对策。为了便于监测和评价警情，我们可以按照以下程序进行检测与评价：
首先要选择观测点。根据企业的实际情况，选定对企业发生财务危机可能有重要影响的项目，如现金流量、应收账款周转率、存货周转率等作为观测点。
其次给各观测点赋予权重。如果我们以
表示各观测点的权重，则所在的区域为0≤≤1，并且∑=1。权重的大小取决于各观测点的重要程度，观测点越是重要，其权重选取数越大。反之亦然。
再次是将财务危机的警情分为无警、轻警、中警和重警4个级别，并请有关的专业人士对各观测点进行评分，评分值的含义是：1表示无警，2表示轻警，3表示中警，4表示重警。因此，评分值越大，表明该观测点可能诱发财务危机的可能性越强。
最后根据得分值和权重计算综合得分，分值越高说明产生财务危机的风险越大。
上述分析评价过程可以用表1来分析：
从上表分析实例来看，该企业的财务接近于轻警状况，财务危机出现的可能性不大。
2.预警监测关注的焦点
除一些突发事件外，企业财务危机出现前对导致企业财务危机的某些因素或指标总是会有一个逐步显现、不断恶化的过程。了解和分析财务危机前企业财务状况及其影响因素作用的外在表现，对于企业及时采取措施预防财务危机的出现具有一定的作用。
(1)关键性的财务指标
现金流量是一项极其重要的指标，企业出现财务危机必然要在现金流量方面有所体现。企业的现金流量主要来自于三个方面，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。在三种现金流量中，经营活动营造的现金流量对企业未来的财务情况起着关键性的作用。除新建的企业需要一段时期的磨合以外，经营活动产生的现金净流量为正数是企业财务状况处于健康状况的外在表现；否则，当一个进入成熟发展期的企业经营活动产生的现金净流量出现负值时，即便这个时期企业利润表的营业利润较多，其利润的质量也不高，因为企业获利能力的原动力已经出现障碍，这种状况预示着企业可能会出现财务危机。当然经营活动出现负的现金净流量时，企业在一定时期内还可以通过筹资活动或投资活动营造的现金流量进行补充，但是从可持续发展的角度来看，经营活动能够营造充裕的现金流量才是保障企业远离财务危机的关键影响因素。
不良资产的规模得不到有效的控制，也会进一步诱发财务危机。当企业应收账款、存货等资产项目的规模过于膨胀时，必然会影响企业正常的运营活动，为此企业必然要通过负债来解决经营活动的资金急需，进而会加重企业的财务负担，严重者将导致财务危机。因此，企业要关注应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等财务指标的变动，并通过与计划或同业一般水平的对比发现企业出现财务危机的可能性。
(2)新闻媒体的有关报道
新闻媒体有关财经、政治、军事等事实的报道，有助于企业分析掌握经济环境、政治、军事和自然等情况的变化对企业未来经营活动以及财务状况造成的影响，以便企业从容面对突发事件或可能发生的不利于企业发展的因素，及早采取应急措施避免财务危机的出现。
四、结 论
财务危机的出现，可能会由此终止企业的生命，给社会、投资人和债权人等带来负担或损失。因此，加强企业财务危机预警管理对于保障企业财务安全，减少无业人口，维护社会稳定，保护有关各方面的利益尤为重要。
从诱发企业财务危机的风险因素来看，管理风险对业务活动风险和环境风险都会产生作用。这种作用可能是积极的，也可能是消极的。而起积极或是消极作用的关键因素是企业管理者的素质和公司的治理机制。
企业的管理者，尤其是负责财务管理工作的管理者必须要树立财务风险的管理理念，要有财务风险意识，密切关注有关财务指标的变动趋势和影响企业环境因素的变化，努力降低财务风险。管理者只有掌握管理企业财务的现代管理理论和方法，才能实施有效的财务管理，避免财务危机的出现。企业管理者不仅需要掌握必要的财务基本理论和方法，还要精通计算机网络管理，要具有金融和税收等方面的知识。因此，企业有关管理者要通过自学、培训等方式提高管理企业财务的能力。
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