企业并购财务风险防范对策研究
李顺利
（新疆新华恰木萨水电开发有限公司，新疆 喀什844710）
【摘 要】 企业并购活动并不只是一种简单的资产合并，而是一个涉及多方面的经济活动，存在诸多风险因素。论文结合如今的相关研究成果，对企业并购中的财务风险情况进行简要的分析论述，并提出针对性的防范对策，以期能够为相关业内人士提供理论参考。
【关键词】 企业并购；财务风险；防范对策
1 引言
企业并购涉及多方面的经济活动，不乏高风险、高收益，在企业进行并购时，引起财务风险的因素有很多，无疑会提高财务风险的发生概率，这关系到企业财务战略，甚至企业发展战略。因此，如何有效地降低企业并购财务风险，是如今众多企业都在研究的一个重要课题。
2 企业并购财务风险分析
2.1 信息收集阶段的财务风险
在这一阶段，主要包含的财务风险为信息披露风险与并购价值评估风险。
信息披露风险在财务方面主要表现在：企业财务报表是否能够真实、完整、准确地呈现出企业的真实状况，以及充分披露不利因素。部分被收购方为了能够获取更多的利益，会对自身企业的财务报表进行美化，未披露或未充分披露不利因素。因此，对于收购方来说，被收购方所呈现出的财务报表，还需要相关专业人员进行全方位的验证判断，从对方的历史发展、经营状况、商业模式、业内平均水平、会计政策、财务状况等多方面因素进行调查和分析，最大限度地降低因信息不对等问题所导致的财务风险[1]。
由于收购企业与被收购企业之间的信息不对等，使得收购企业在对目标企业估值时，很容易受到已披露的有利因素影响，对未披露的不利因素难以估计或估计不足，对被收购企业的资产价值、盈利能力等关键指标误判的情况，进而导致被收购企业的估值高于其实际价值，造成在并购完成后，难以达到并购的预期目的，反而会使企业陷入财务困境，影响企业的发展。
2.2 交易阶段的财务风险
在企业并购交易过程中，主要包含的风险为资金筹措风险与并购支付风险。
科学合理的评估方法则是结合目标企业的市场环境、财务状况、经营能力、收益能力等方面内容，考虑有利和不利因素，采用恰当的方法，综合评估目标企业价值的方法。不过在进行实际评估过程中，由于所使用的评估方法的不同或采用的参数不同，那么最终所得出的评估结果也将会有所不同。为了能够更好地保证评估结果的准确性，企业在进行评估时，需要通过对多种评估方法进行判断和研究，对比、分析各个结果的合理性，进而采用恰当的参数，最终对所得出的评估结果进行模拟对比、评判，取得一个相对合理的评估结果[2]。
1.2.2 仪器与试剂 罗氏全自动电化学发光免疫分析仪cobas e411。罗氏公司的可溶性fms酪氨酸激酶-1(sFlt-1)检测试剂盒(电化学发光法)，胎盘生长因子PLGF(电化学发光法)检测试剂盒。
并购支付风险主要是指收购方所采用不同的支付方式所带来的资金流动压力，以及债务偿还风险。并购方一般会采用现金、股权或混合支付方式完成并购。现金支付要求在短期内支付大量现金，容易造成财务结构恶化，对企业造成不利影响；股权支付会稀释并购方原有股东的股权，减弱对企业的控制权；混合支付可避免前两种方式的缺点，是三种支付方式中最优的支付方式，因此，在如今的并购中应用较多。
考古发现，古闸闸墩墙体全部在溢流堰坝坝面以上砌筑，贯通堰顶通航凹槽的闸室部分有后来填堵遗迹，由闸底堰坝和古闸所用石料不同，可以判断堰和闸是两个不同时期修建的，且堰先于闸。从水利角度分析，结合古时温瑞塘河正常蓄水要求，为保证塘河不干涸，确保塘河航运和温瑞平原农业灌溉用水，溢流堰应在两晋时期修建，与塘河开凿时间相同。
3 企业并购财务风险防范对策
3.1 加强对目标企业的了解
要想有效地避免信息不对等造成的不良影响，那么并购方在并购前，就需要对目标企业进行全面的调查。具体方法如下：①组建一支调查队伍，包括：行业专家、财务、法务、销售等多个部门，调查目标企业的商业、财务、法律和税务等情况，收集、分析、判断调查信息，为最终评价提供依据。②加强对财务报表真实性的审核，尽可能发掘出财务报表未进行披露的细节性内容，从而对目标企业的财务报表进行有效的补充、完善，及时发现财务报表中所反映出来的问题。③加强与第三方的合作，聘请专业的第三方中介机构对目标企业进行进一步的调查、分析，借助第三方的力量加强对目标企业的深入了解。
资金筹措风险主要是指企业为能够对目标企业进行有效并购，往往会需要大量的资金，但很多企业自身的流动资金往往不能满足企业并购的资金需求，企业通常都会有多种资金筹措渠道可供选择，根据自身的经营状况和财务能力选择恰当的筹措方式。但无论收购方选择哪一种渠道来进行资金筹措，都将会改变收购方原有的财务结构，对以后的资本运作和资金管理造成不利影响。
3.2 选择恰当的评估方法
(1) P-P间期和R-R间期各有其规律性，P波个数多于QRS波群个数。图7中可见明确的窦性P波，且窦性P-P间期与逸搏R-R间期各有其规律性。P-P间期规则为0.78 s左右，频率77次/min。QRS波群形态正常，绝大多数为延后出现的交界性逸搏心律，R-R间期缓慢绝对规则(1.50 s，频率40次/min)。P波个数明显多于QRS波群个数，在多数逸搏R-R间期中可见有2个窦性P波。
3.3 优化融资渠道
在选择融资渠道时，企业要结合自身的资金与债务情况，选择最优的融资方式。既要保证资金的流动性，又要考虑资金成本。若是条件允许，企业还需要对融资渠道进行相应的拓展，对并购融资进行合理的规划，在能够保证有效并购的前提下，选择对企业财务不利影响最小的融资渠道，从而保证企业财务结构的合理化。
3.4 灵活选择支付方式
针对现金支付与股权支付的特点，企业在进行实际并购的过程中，应充分分析企业的财务结构和股东控制权的要求，考虑企业资金流动与股权稀释的契合度，兼顾股东利益要求和企业发展目标，选择恰当的支付方式，从而最大限度地降低并购支付所带来的财务风险和不利影响。
取目标用户群中随机一个作为测试用户，通过使用针对国内常见社交网站的信息搜集及显示工具snsmap获取其社交网络图形化表示如图3所示。
4 结语
综上所述，虽然企业并购中的财务风险是无法避免的问题，但只要企业能够充分地发掘出财务风险的因素，并全面深入地分析，采取针对性的防范措施，就可以降低财务风险，将其控制在可承受范围之内，实现企业并购的目的，促进企业的发展。
【参考文献】
【1】孙欣鹏,王淑梅.跨国并购中的财务风险与防范——以青岛海尔并购通用家电为例[J].商业会计,2018(11):42-44.
【2】蒯莉.企业并购的财务风险与防范策略[J].辽宁经济管理干部学院学报,2018(3):32-34.
Research on the Countermeasures of Financial Risk Prevention in Mergers and Acquisitions of Enterprises
LI Shun-li
(Xinjiang Xinhua Qiamusa Hydropower Development Co.Ltd.,Kashi 844710,China)
【Abstract】 Mergers and acquisitions activity between enterprises is not just a simple asset merger,but an economic activity involving many aspects,which has many risk factors.Based on the relevant research results,this paper briefly analyzes and discusses the financial risks in mergers and acquisitions of enterprises,and puts forward targeted preventive countermeasures,so as to provide theoretical reference for the relevant insiders.
【Keywords】 mergers and acquisitions of enterprises;financial risks;preventive countermeasures
【中图分类号】 F253.7
【文献标志码】 A
【文章编号】 1673-1069（2019）11-0057-02
【作者简介】 李顺利（1974-），男，河南三门峡人，会计师，从事水电投资企业财务管理研究。
标签：企业并购论文; 财务风险论文; 防范对策论文; 新疆新华恰木萨水电开发有限公司论文;