资本营运与深化国有商业企业改革——“国有商业企业资本营运理论与实践”研讨会观点综述，本文主要内容关键词为：资本论文,商业论文,企业改革论文,研讨会论文,观点论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
（一）资本营运的内涵
资本营运的内涵，可以概括出以下几种不同的观点：（1 ）经营管理方式论。认为资本运营是资本所有者及其授权代表，对其所拥有的或管理的生产要素，以价值形态进行优化配置，从而达到追求最大利润和实现资本增值目标的一种经营管理方式。其实质是主体企业（指资本运营的发动者）利用其优势，通过资本的杠杆作用来吸聚外部存量资本，以实现整体结构优化和资本运营效果最大化的目的。（2 ）活化资本论。认为资本运营是指无形和有形资产的拥有者将其资产看作活化资本，以价值形态经营为特征，依靠市场机制，通过优化配置，流动重组等多种形式，对企业资产进行综合营运实现资本增值的一种经营方式。资本营运包括股票改造上市、发行债券、控股、参股、兼并、收购、托管、出售、破产等多种形式。（3）宏观、微观两重论。 认为从宏观角度讲，资本营运是指让资本这一生产（经营）要素进入市场，由投资方与融资方按市场供求规律直接进行交易，其中也包括实物形态的资产和无形资产的货币化交易，使资本在运动中获得增值；从微观角度讲，资本营运是指企业以资本报酬率最大化为目标，从在市场上融资开始，经过选择合理的资本经营渠道和方式，到最终实现目标的全过程。（4 ）市场行为论。认为资本营运是对企业可支配的资源和生产要素进行运筹，以实现最大资本增值的市场行为。
（二）资本营运与资产重组的关系
多数文章认为，资本营运是资产重组的综合概括和集中体现，资产重组是资本营运的具体形式和实现手段。
有的文章认为，搞好资本营运必须以资产重组为前提。这就需要实现三个转化：一是实现资产向资本的转化；二是实现资金向资本的转化；三是实现负债经营向资本经营的转化。搞好资产重组，就可以优化经济结构，加大资本营运力度，提高资本营运的效率，实现资本的保值与增值。
有的文章指出，资本营运和资产重组要求必须建立和完善国有资产交易市场。国有资产交易市场形成网络和体系，是保证国有资产有效转让的重要条件。国有资产交易市场体系包括四种类型的市场，即：产权交易市场；经营权转让市场；股票交易市场；股权转让市场。与之相适应，应成立专门的市场交易和管理机构，即：产权交易所、经营权转让中心、证券交易所、股权转让交易中心。应分别建立全国性和地区性的各类市场，使国有资产能够在全国范围内流动。
（三）资产经营与商品经营（或产品经营）的关系
主要有两种观点。一种观点认为，资产经营是比商品经营层次更高的经营。其理由是：第一，资产经营强调的是投入运营的资产的整体性，每一单位价值的资产，不论是固定形态的，还是流动形态的，都应投入运营并充分发挥效能；而传统的商品经营则主要运营的是企业的流动资产，很少顾及发挥固定资产的效能。第二，资产经营强调的是全部资产的增值；商品经营只是追求商品经营利润。第三，资产经营的资本同时投向几个不同领域；商品经营的资本则只局限在商品领域。第四，资产经营追求资产结构优化，要求资产合理流动，优化重组；商品经营则相对凝固不变。
另一种观点则认为，商品经营是基础，商业企业要把主要精力放在商品经营上；资本经营要服务于商品经营。那种认为商品经营是低层次的经济活动的看法是片面的。多元化不能冲击以商品经营为主的原则。
（四）资本营运与企业改革及结构调整
关于资本营运与企业改革的关系，有文章认为资本营运是企业改革的重要内容，是建立现代企业制度的必要手段。有的文章以股份制为例来说明这一问题：股份制是现代企业的一种资本组织形式。资本营运可以充分利用股份制形式。在我国社会主义市场经济条件下，股份制还可以成为公有制的实现形式。通过资本营运，进行资本集中和资本扩张，可以组建大型企业集团，在流通领域实施大集团战略，以资产为纽带，以优势企业为核心，营造流通行业的“航空母舰”是我们的一项重要任务。
关于资本营运与结构调整的关系，是征文中讨论较多的内容之一。首先是所有制结构和产权结构调整。多数文章认为，必须改变国有企业单一全民所有制结构形式。通过资本营运和资产重组把其中一部分改变为混合所有制结构，实行产权多元化和所有制形式多样化。可以实行由国有资本控股的产权结构，也可以采取国有资本参股而不控股的形式，还可以有其他形式。其次是资本运营结构调整。有的文章认为，国有商业企业资本运营的核心在于主体企业资本营运结构合理，功能健全，并形成一个完整的功能耦合网。资本营运过程中的资本结构——功能可划分为以下三大类型：（1）基础资本，它是在正常经营条件下， 按照行业平均水平要求为维护一定经营规模所需要配置的资本。（2 ）功能资本，它是以基础资本为前提的，为完善和增进企业经济功能、提高经济质量而投入的资本。（3）扩张资本， 它是在基础资本与功能资本的基础上，在主体企业的某些经营环节形成的超过其现有经营条件的需要与功能过剩的资本。企业必须在基础资本、功能资本、扩张资本三个方面有着合理的配置结构，并由此形成一个比较完善的结构——功能体系。其中功能资本、扩张资本具有较强劲的相对优势。第三是经营结构和产业结构调整。经营结构的调整，主要是使资本营运与市场需求的商品结构相适应，大力拓展适销对路产品、名优特新产品、物美价廉产品的经营。产业结构的调整，主要是开展多元化经营。在这个问题上，要正确处理主业和多元化的关系，应在加强主业优势的前提下，实施多元化战略。不宜轻率地进入不熟悉的领域。
（五）当前国有商业企业存在的主要问题以及资本营运应采取的主要措施
国有商业企业经过多年改革，已取得了很大成绩，涌现了一批改革和发展都相当优秀的企业。但是，国有商业企业目前仍然存在不少问题，影响了它的进一步发展。这主要有：（1）产权单一。 国有独资大中型商业企业，产权是单一的国有，仍然没有摆脱政府附属物的地位，企业机制不活，不能适应市场发展的需要。（2）权责不明。 有决定权的政府部门却不负决策责任，经营者无决策权只能负盈不负亏。（3 ）治理结构不合理。企业治理结构是政府官员体制，企业领导人由政府任命，缺乏制约、制衡、监督机制。（4）历史包袱沉重。 主要是三大包袱：人员包袱、债务包袱、商品积压包袱。（5）费用上升，管理滑坡， 效益下降。许多商业企业的费用大幅度上升，经营管理不善，漏洞很多，经济效益低下，亏损企业多，亏损金额大，企业和国家不堪重负。
上述问题，不是采取某一、二个措施所能解决的，而必须系统研究，综合治理。要以资本营运，优化资本结构为基本手段，采取多种有效措施逐步解决。主要措施：（1）资产重组，实现产权多元化。 通过抓大放小，对国有企业实施战略性改组。包括：以公司制和股份制为主要形式建立现代企业制度；发展股份合作制形式；通过兼并、合并、转制、出售、收购等多种形式，盘活存量资产，壮大优势企业。（2 ）增加企业自有资金，拓宽投融资渠道，提高资金营运质量。主要措施是：调整资金使用结构；强化资金营运各重要环节的管理与控制，包括新品购进环节、资金付出环节、新品销售环节、货款回笼环节、财务监督环节的管理与控制。通过资金营运的动态管理实现对企业经营活动各环节及整体的管理，以提高企业经营的总体效益。（3）实行政企分开， 建立适应市场经济体制要求的企业治理结构。政府转变职能，不再干预企业具体经营活动；企业按市场规律和公司制要求，建立所有者、经营者、职工之间相互协调、相互制约的结构并相应建立权责分明的董事会、监事会、总经理各掌其事，分别行使各自权力的治理结构。（4 ）国家付出必要的改革成本，有计划有步骤地解决好企业的历史包袱，在此基础上，把企业改变成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的真正企业。（5）从加强管理入手，认真抓好资金、费用、财务、 人事以及其他方面的制度建设和管理规范，大力降低企业经营成本，降低各项费用，增收节支，扭亏增盈，提高经济效益。（6）以市场为导向， 优化商品经营结构，优化资本营运结构。实现企业资本良性循环、功能优化和扩张，使企业在资本营运和优化资本结构的过程中不断发展壮大。同时，要以名牌商品企业、名牌市场为核心，推动资本营运的优化发展，提高资本扩张的质量和档次，提高资本营运的效率和效益。
（整理人：于一丁；邮编：430014）