电影:资本冲动_投资论文

电影:资本冲动_投资论文

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2007年这一年中,电影业的资本冲动有着从未有过的强烈。在2007年,中国电影市场的票房总量继续保持20%左右的高速增长,外来资金不断地涌入电影产业,正是对这种现象的最佳印证。招商银行为电影《集结号》投放的5000万元无担保授信贷款,开创了国内银行业无担保贷款影片的先河。虽是个案,却也是银行信贷融入电影业的星火。随着中国电影产业雏形渐现,私募股权的动作在2007年开始加剧,内容制作依然是目前私募进入最多的领域。

在2007年5月的第60届戛纳电影节上,吉安永嘉执行董事李程在“五大导演新片筹拍发布酒会”上宣布:未来5年内将陆续投入20亿元左右用于华语片制作。

同年5月中旬,美国IDG携手中影集团签署中国媒体基金合作备忘录。该基金首批将注入资金5000万美元,主要用于发掘中国新电影。双方约定,今后两年将共同合作投资拍摄5部以上的故事片。事实上,IDG运作的“新媒体基金”在2007年上半年,便投资了包括中博影视、中影集团、印象创新在内的3家影视业上游公司。此外,一些电影基金也频频亮相,欲参与国内电影制作业。

电影资本引入过程中的“民进国退”现象,促使电影行业的一些龙头国企不得不暗自发力。国有企业虽不及民营企业的机制灵活,但其独有的政策优势成为吸引资本的一大亮点。政府在2007年批准中影发行5亿元的资金债券可见一斑。在2007年,已冒出一些国有与民营企业搭建组合、相互补充的尝试。

2007年10月,时代今典集团与北京市国资委各为北京市电影公司注入2.4亿元资金,各自占有北京电影公司38%的股份,成为北京电影公司的最大股东。张宝全可借北京电影公司的政策优势之力发展自身的影片制片和影院系列,而北京电影公司则靠吸收外力进行现代企业的改制,同时,旗下的新影联院线也有了更为强大的资金后盾。

而私募资本的融入早已满足不了那些规模较大的企业的胃口。中影、华谊兄弟、保利博纳、横店集团……都在雄心勃勃地规划着在不久的将来的上市行动。不断高涨的融资热潮,最终把一个个上市计划推向了2008年。

2007年6月,分众传媒联合其他几位境外投资者,向华谊兄弟投入2000万美元,分众联席董事长虞峰代表投资人出任华谊董事。这是华谊兄弟迄今为止进行的第3轮私募融资。而在2008年,华谊兄弟将开始其于境外上市的计划。

2007年8月,红杉资本和SIG海纳基金也注资国内最大的民营电影发行公司保利博纳。第一笔注资规模约为1000万美元。由于双方的长期合作关系,保利博纳将在2008年继续引入其数量为3000万美元的第二轮融资。有人预测,保利博纳上市的时间很可能就在2008年年底。

早在2004年,横店集团下属经营院线及影院业务的影视娱乐公司就曾接受过不少港资及其他资本的咨询,看是否有入股该公司的可能性。在2007年10月,横店集团又一次开始筹备海外上市。为了在机制上适应上市需要,横店集团将其娱乐公司以及影视城进行重组,成立横店影视娱乐股份有限公司。

2005年,作为国家文化体制改革的试点单位,中影集团曾计划在香港上市,但由于随后国有传媒娱乐企业的政策调整,中影的上市计划暂时中止。经过了3年制片、基地建设、发行、电影院投资等各个方面的准备,2007年9月,中国电影集团公司董事长韩三平在“北京放映”活动上宣布中影重启上市计划,争取2008年在国内A股上市。目前,中影正在紧锣密鼓地为重组上市做准备。此举可能引发上影、西影等国有公司的上市风潮。

而与前者不同,光线与橙天,却早早地借壳上市,在2007年就把自己变成了上市公司的最大股东。

2007年10月31日,橙天娱乐购入嘉禾集团24.78%的股票及可换股债券,作价2亿多港元。自此,橙天成为嘉禾第一大股东,同时成功完成了借壳上市的行动。橙天直接进入香港,意味着出’现新的合作模式,这将促进英皇、寰亚等公司的合纵连横,香港电影重新洗牌。

然而高投入的电影项目,带来的不仅仅是高回报,随之而来的还有高风险。

在电影产业链条中,任何一环的短缺都可能造成整个运作体系的“短路”。各电影集团在资本运用分配过程中,越来越重视产业链的均衡打造。比如,制片公司开始考虑加大向影院投资方向的倾斜,从而掌控影片的终端市场渠道;而院线方也在制片投资公司甚至影视基地等电影产品领域跃跃欲试,以确保片源的充分与排片的可控性。

2007年3月,在制作方面拥有绝对优势的中影集团,提出要加大力度投资影院,利用3~5年时间建立一条由集团控股的、拥有百家影院的中影集团院线。9月,由于星美资不抵债,中影将中影星美院线的股比调整至60%,从而完全控股中影星美院线。作为中影控股的全国性大院线,星美院线成为了中影在院线经营中的“重点保护对象”。此外,国家发改委正式批准中影集团发行企业5亿元债券,主要用于建立一条中影集团自己控股的全国性电影院线,12月,这一项目正式启动。保利博纳、华谊兄弟等公司,在坚持自身制片与发行主业的同时,也将触角伸及产业链的各个方面,特别是影院和院线建设。

而在产业链的相对终端环节,新影联公司也十分应景地成立了青年导演联盟投资公司。这家公司引入民营和国有多种资本结构,以拍片为主业,其中新影联占10%的股份,主要资金来自民间。总投资1000多万元的电影《桃花运》已重新启动。

有着较为丰厚的房地产业务资金做后盾,万达院线也开始向制片领域发力。2007年9月,王健林投资15~20亿元建影视基地,以好莱坞为参照标杆的万达影视基地已落户大理。

2007年12月,万达集团对外宣布在大连投资建设“金石国际文化产业基地”,选址在大连旅游胜地金石滩,其中影视制作基地占地3000亩,总建筑面积50万平方米,总投资35亿元;其中还包括一个占地1500亩的生活配套区,投资力度和建设规模均为亚洲之最。在2008年,万达将在北京投资5亿元成立电影制片公司,计划在2010年之前形成囊括从人才培训、拍摄基地、影视创作、制片、院线为一体的影视文化产业集团。

事实上,比起电影的内容制作环节,电影的发行、放映利润更为丰厚。对于院线而言,有自身资产链接关系的新影城建设,是提高管理服务和加强对影城操控力度的最根本方式。2007年,各大院线对新建影城的投入数量还在增加。自有资金比较强的院线选择了直接投资的方式,截至2007年12月31日,万达院线已投资建设28家连锁经营的影城,投资总额5.7825亿元。万达的目标是,近3年内,每年建设银幕数量都将超过100块,预计2010年,在全国建设的万达影城将超过70家,银幕数量将突破600块。而大多数资金不够充足的院线,也在与一些企业结合,共同投入新影城的开发。比如太平洋院线与当地地产商的合作以及浙江时代院线与本土民营企业的联合,都是充分利用了自身的经营和地缘优势,尽可能多地吸收了业外资本以促成新影院的建成。

延展调查

2007年中国电影最引人注目的大概有两点:一是电影产业中的融资方兴未艾,二是年终贺岁的国产影片的票房井喷。

人们似乎还未来得及回味,2007年这一页就转眼一掀而过。电影行业的整条产业链的各个环节——制作、发行、放映的一线工作者们,他们在飞逝而过的2007年里,印象最深刻的是什么,思考最多的是什么,对来年的展望和规划又是什么?

《中国广播影视》:您对2007年国内电影产业发展的最突出印象是什么?

四川太平洋电影网总经理刘嘉:行业成为资本投资的关注热点,院线推动市场持续升值,全年形成牛市行情。

中影星美院线总经理陈连宝:国产贺岁大片内容形式多样,影片开始注重故事和人物形象的刻画。

北京万达电影院线总经理包嘉忠:电影产业链条中的制片投资与终端建设齐头并进。

华谊兄弟影视投资公司董事长王中军:电影院建设速度惊人;大片相对更成熟;人们观影习惯日渐形成。

《中国广播影视》:当前,您最关注国内电影产业发展的哪些问题?

四川太平洋电影网总经理刘嘉:制片业与市场的均衡对接:国产大片仍需增加,中等规模影片数量过少,小众电影的发行亟待特色化。院线竞争要对区域市场把控,形成区域市场放映特色,避免节目同质化。

中影星美院线总经理陈连宝:现在发行方和院线方都喜欢把精力投入在重点大片上,小片的票房却十分惨淡。

北京万达电影院线总经理包嘉忠:优质国产片数量不够,很多商业类型影片没有充分挖掘,优质档期需要富有号召力的影片来上映。放映终端建设不足。根据2007年度票房数据,全国票房过1000万元的影院数量只有几十家,不可能把影片的票房空间做充分。

北京新影联院线公司负责人高军:一是电影的产业化发展方向;二是整个电影行业产业链的不断完善和相互之间的互补作用;三是国产影片数量提高和国内电影规模扩大的合理性。

华谊兄弟影视投资公司董事长王中军:有规模的电影制作公司还是比较少,发行和制作都不是很专业。

《中国广播影视》:资本引入会对中国的电影产业带来何种影响?

四川太平洋电影网总经理刘嘉:行业最能吸引资本的是源头与终端,即制片与建设新影院。制片方面由于政策与资源配置的因素,国有企业占据吸附资本的优势;而新影院建设的终端市场,民营资本优势更为明显。新资本将同时带来新的经营理念和模式,冲击现有市场格局。

北京万达电影院线总经理包嘉忠:要想建立更加良性的现代企业管理制度,必定要以资本为核心推动力。2008年,真正优秀的电影企业必将异军突起。

北京新影联院线公司负责人高军:“国退民进”是总趋势。国有资本比例渐渐缩小,民营资本比例慢慢扩大。两种架构各有优势双方可以相互补充,形成组合。

保利博纳公司总裁于冬:民营企业的发展最初还是要借助资本的力量发展整合,单纯靠自身经营积累,不仅速度会比较慢,而且将错失机会。公司还要继续规模化、制度化、系统化,把上市前的营运工作整理好。

华谊兄弟影视投资公司董事长王中军:资本引入会使公司更加专业化。

《中国广播影视》:您如何预期2008年的电影业发展态势?

四川太平洋电影网总经理刘嘉:冲入牛市的中国电影产业将以两头拉动中间的模式推进。制片要从提高数量转为提升质量,各类型电影无论大小,只要注重影片的市场竞争实力,都会有机遇实现快速增长。新建电影院继续成为高投入、快增长板块。

中影星美院线总经理陈连宝:2008年的片目放映日期在年初已经基本确定,影片分布相对比较均匀。

北京万达电影院线总经理包嘉忠:如何完善电影产业市场规范,如何充分与国际电影产业接轨,如何完善电影行业人才培养供应机制,都是挑战。

北京新影联院线公司负责人高军:一定要处理好电影和奥运的关系。2008年的电影市场,两头重中间小的情况会更加悬殊。

华谊兄弟影视投资公司董事长王中军:华谊兄弟将继续建全公司的治理结构,使之更加系统化。目前我们的两大主营业务越来越清晰:影视及其延伸产品、明星服务以及延伸产品。今后华谊兄弟私募和银行借贷等方式都会增加。我们会加入对影院建设上的投资,但主业还是内容制作。WW武兴芳

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