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为帮助重点企业减轻债务负担，党的十五届四中全会提出了实施债转股的改革措施，即将银行对国有企业的贷款转为投资，将银行对企业拥有的债权转变为资产管理公司持有的股权。此举从我国实际情况出发，借鉴国外金融业成功经验，力求在帮助企业脱困的同时，保障银行利益，实现银企“双赢”，意义重大而深远。从我国第一家资产管理公司—中国信达资产管理公司成立至今，债转股政策实施比较顺利，但仍有不少国有企业管理者片面理解债转股的作用，认为这是国家对国有企业负债的一次变相豁免。为此，就相关问题记者采访了中国信达资产管理公司石家庄办事处的杜宝峰副主任。
记者：您如何认识债转股？
杜宝峰：所谓“债转股”，是债务重组的一种方式，顾名思义，即债权人将对企业的债权转换为股权。我们这里谈的债转股不是一般意义上的债转股，而是指将银行债权转变为资产管理公司对借款企业的股权。主要有以下几个特点：一是实施债转股的企业和债权有政策范围且需具备一定条件；二是转股股东只局限于国家新组建的中国信达、华融、东方、长城四家资产管理公司和国家开发银行，且由转股数额最大的资产管理公司（或开发银行）牵头实施债转股；三是实施债转股有一定程序且需政府有关部门批准；四是资产管理公司阶段性持股且要在一定期限内退出；五是资产管理公司派员参加企业董、监事会，参与转股企业重大决策，但不参与企业日常生产经营活动。
记者：实施债转股企业的范围和条件是怎样的？
杜宝峰：债转股确实是化解金融风险，减轻企业负担，促进国有企业扭亏脱困的一项重要举措。但并不是所有国企都能涉足债转股的，它有严格的范围和条件。(1)实施债转股企业的范围。国家经贸委规定的债转股企业范围是：国家确定的512户重点企业中因改、扩建而向商业银行借款，“七五”始至1995年主要依靠商业银行贷款建成投产，致使负债过高，造成亏损，通过债转股后可转亏为盈的工业企业。在规定的企业范围内仍不是所有企业都可以实行债转股，还必须符合五个条件：一是产品品种适销对路，质量符合要求，有市场竞争力；二是工艺装备为国内、国际领先水平，生产符合环保要求；三是企业管理水平较高，债权债务清楚，财务行为规范；四是企业领导班子强；五是转换企业经营机制的方案符合现代企业制度的要求，各项改革措施有力，减员增效、下岗分流的任务得到落实。(2)实施转股债权的条件：“债转股”只是对1995年底以前形成的逾期呆滞贷款，待核销呆账以及1996年以来新发放的并已逾期的贷款不属于此范围。因此，转股债权主要是指1995年底以前形成的逾期呆滞贷款。
记者：债转股的工作程序是怎样的？
杜宝峰：(1)在征求有关部门意见的基础上，通过双项选择，由国家经贸委提出初步名单，组织有关部门和商业银行到有关企业进一步调查了解情况，向资产管理公司提出符合条件的债转股建议名单；(2)资产管理公司对建议名单内的企业经过独立评审，确认实施债转股名单，与债转股企业签订框架的、意向性的或正式协议；(3)国家经贸委、财政部、人民银行等对资产管理公司确认的企业债转股条件、方案进行联合审核，并报国务院批准实施；(4)债转股方案经国务院批准后，资产管理公司会同企业出资人，聘请中介机构对债转股企业进行审计、评估，评估结果报财政有关部门确认、备案；(5)新老股东制定、讨论修改公司章程等有关法律文件，召开股东（或股东创立）大会，董、监事会等；(6)新公司完成注册登记（或变更注册登记）。
记者：目前贵公司债转股工作进展情况如何？
杜宝峰：河北省列入国家计划的债转股企业共28家，其中信达公司牵头债转股项目13家，华融公司牵头债转股项目12家，东方和长城公司牵头债转股项目分别为3家和1家。以成立最早、主债权债转股项目最多的信达公司石家庄办事处为例，2000年4月，该办事处在经过独立评审后，率先在河北省正式签订了开滦、峰峰、邯郸三个矿务局和沧州长芦黄骅盐场的债转股协议，另外的7家债转股企业也陆续签订债转股协议并相继完成了债转股方案的上报工作。至2001年底，除1家企业经评审不符合国家债转股政策被否决，1家企业因尚未协商一致待签债转股协议外，信达公司石家庄办事处其他的11家主债权债转股方案均已得到国务院批准。债转股方案一经国务院批准，信达公司即着手组织债转股新企业成立以前的准备工作，经过资产审计、评估和数次召开股东会与董（监）事会，河北省第一家债转股企业组建的新公司—保定乐凯薄膜有限责任公司于2001年4月在保定正式挂牌成立。随后，秦皇岛耀华国投浮法玻璃有限责任公司、河北凌云工业集团有限公司也在2001年上半年先后注册成立；河北长芦黄骅盐业有限公司也于2001年12月举行了揭牌仪式。截至2001年底，除以上4家企业完成新公司注册外，河北葡萄糖厂、邢台中达集团、张家口矾山磷矿3家企业已做完债转股审计、评估工作，正在进行新公司注册的筹备工作；承德钢铁集团、开滦矿务局、峰峰矿务局、邯郸矿务局4家企业的资产审计和评估工作正在进行之中，预计多数企业能在年内完成新公司的登记注册。
记者：通过实施债转股，企业卸下了沉重的债务负担，国有商业银行甩掉了金融风险包袱，金融资产管理公司承接了国有商业银行的不良贷款并成为投资主体。您认为各方利益有何得失？
杜宝峰：实施债转股是国家防范和化解金融风险，支持国企扭亏脱困和建立现代企业制度的一项战略举措，实施债转股可以起到“一石三鸟”的作用。一是通过债转股，银行将大量不良贷款转移给资产管理公司，一方面可以降低银行的不良贷款率，另一方面可以通过资产管理公司的“退出机制”，不断将其变现，收回其投资，从而最终实现其债权，达到防范和化解金融风险的目的。二是通过债转股，即可以减少企业的对外负债，又可以大幅度减少财务费用，降低经营成本，优化企业的资产负债结构。企业可以轻装上阵，通过资本市场或货币市场进行融资，从而增强企业的信用水平和竞争力，促进国有企业的扭亏增盈。如信达公司石家庄办事处涉及22个债转股项目，协议转股金额共计77.2亿元，债转股实施后一年即可为企业减轻财务负担4.8亿元。通过债转股，已经注册成立的秦皇岛耀华国投浮法玻璃有限责任公司的资产负债率由注册前的87%降为22%，彻底扭转了企业的亏损局面，预计2001年可实现利润2000多万元。河北长芦黄骅盐业有限公司的资产负债率也由注册前的73%降为48%。三是通过债转股，可以促使国有企业进行公司制改造。资产管理公司作为股东入主企业后，可以进一步完善企业的法人治理结构，名正言顺的参与企业的重大决策。既增强了对债务企业的约束力，又有可能摆脱单一国有产权主体下投资主体虚置和产权结构残缺的困境，为建立现代企业制度打下坚实的基础。
记者：您认为债转股工作中尚需解决哪些问题？
杜宝峰：债转股的实施具有多方面的积极意义，但在实际运作中也遇到一些问题：比如企业办社会的剥离问题，按照债转股协议有关规定，债转股企业在注册成立新公司前，须首先剥离非经营性资产，剥离企业办社会的职能。但到具体落实时，由于我国的社会保障体系还不完善，承接剥离企业办社会职能需要的费用较高，加之有些企业剥离数量较多，如邯郸矿务局就需剥离9所医院、19所学校，地方政府财力所限，全部承接企业办社会职能力所不及，剥离工作无法一次到位；另外有些债转股企业如矿山等地处偏远山区，医院、学校剥离后对企业的生活质量会造成一定影响，部分企业剥离积极性也不高，致使企业办社会的剥离工作困难重重。又如部分债转股企业资产评估后的净资产为负值，按照现行的政策规定，资产管理公司的转股债权不能“缩水”。因此，有些债转股企业，如矾山磷矿等企业的债转股工作如何操作就成了亟待解决的问题，客观上也影响了债转股的工作进度。